衰退近在咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀意外反(fǎn)弹(dàn)

　　4月(yuè)27日(rì)周四，美国商务(wù)部经(jīng)济分析局公布(bù)数据显示，美国一季(jì)度实际GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连(lián)续两个季度放缓(huǎn)，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年里，美(měi)国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项目主要有消(xiāo)费者支出、出(chū)口、联邦政(zhèng)府、州和(hé)地方政府支出以及(jí)非(fēi)住宅固定投资，拖累(lèi)项主要包括进(jìn)口、私人库(kù)存(cún)投资和住(zhù)宅固定投资。经济分(fēn)析(xī)局表示，一(yī)季度GDP增速较去年第四季度(dù)放缓(huǎn)的主要原(yuán)因是私人库存(cún)投资回落以及非住(zhù)宅固(gù)定投资放缓。

　　具体来看，美国经济(jì)最大的组成部(bù)分——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费支出环(huán)比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季(jì)度(dù)的0.7％；

　　固定投(tóu)资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度(dù)的0.68％有所放缓，但为连(lián)续(xù)第四(sì)个(gè)季度拖(tuō)累GDP，另外(wài)，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但程(chéng)度较小(xiǎo)。最大的拖累项是(shì)私(sī)人库存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪(jì)录。

　　一季(jì)度，经济增(zēng)速大(dà)幅放缓的同时(shí)，通胀再次升温。美联(lián)储(chǔ)高度关注(zhù)的(de)通胀指标——美(měi)国个人消费支出（PCE）物价指数(shù)，一季度年(nián)化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但(dàn)高(gāo)于(yú)前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能(néng)源的核心PCE物(wù)价指数环比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续(xù)第五次“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣(kòu)押一艘美国(guó)船(chuán)只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊(yī)朗(lǎng)军队发表声明(míng)称(chēng)，扣(kòu)押(yā)了(le)一艘悬(xuán)挂马绍尔群(qún)岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不明船只(zhǐ)与一艘(sōu)伊朗船只在印度洋北部发(fā)生事(shì)故，导致伊朗船只上(shàng)的2人(rén)死(sǐ)亡，数人受伤(shāng)，不明船只的行为违反了(le)国际法。在伊朗船只(zhǐ)向海上监视和救援中心发(fā)送请(qǐng)求(qiú)后，伊朗海军立(lì)即开始拦截并识别该未知(zhī)船只。在伊朗海军驱(qū)逐舰的(de)拦截行(xíng)动中(zhōng)，不明船只的自动(dòng)全球(qiú)定位发(fā)送系统被关(guān)闭(bì)并频繁改变航线(xiàn)。在伊朗司(sī)法当(dāng)局的许(xǔ)可下(xià)，海军(jūn)出(chū)动直升机琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗扣押了该船(chuán)只，并(bìng)将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声(shēng)明指出，上述的不明船只(zhǐ)属(shǔ)于美(měi)国，挂着马绍尔群(qún)岛(dǎo)的(de)旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消息称，美国(guó)海军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军27日在(zài)阿曼(màn)湾扣押了(le)一艘(sōu)油轮，美方(fāng)要求立(lì)即(jí)释放(fàng)这艘油轮。报道(dào)称，美(měi)国海军(jūn)驻(zhù)巴林的第五舰(jiàn)队在一(yī)份声明中(zhōng)称，一艘悬挂马绍(shào)尔(ěr)群(qún)岛旗帜(zhì)的(de)油轮，在阿曼湾过境国(guó)际(jì)水(shuǐ)域时被伊(yī)朗伊斯(sī)兰革命卫队(duì)海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通话，美联储(chǔ)回(huí)应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视频(pín)显示，美联储主席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电视(shì)台新近发布的视(shì)频显示(shì)，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人(rén)通(tōng)了电话。鲍(bào)威尔误(wù)认为(wèi)对方(fāng)是(shì)泽(zé)连斯基，回答了从通胀(zhàng)前(qián)景到俄罗斯央行等主(zhǔ)题(tí)的一系列(liè)问(wèn)题。

　　美联储的一名发言人(rén)美东时间(jiān)4月27日周四确认，鲍威(wēi)尔有过通话，称(chēng)此事发生在今年1月，否(fǒu)认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参(cān)加(jiā)了一次谈话，对方谎报自(zì)己是(shì)乌克兰总统。这是(shì)一次友好(hǎo)的谈话，是我们在这个充(chōng)满挑战的时刻(kè)支持乌克(kè)兰人(rén)民的背景下进行(xíng)。没有(yǒu)谈(tán)到敏(mǐn)感和机密(mì)的信(xìn)息。”

　　美联(lián)储认(rèn)为，曝(pù)光的视频似乎经过编(biān)辑，无法确认准确性。上述发言(yán)人还说，通(tōng)话事件(jiàn)已报(bào)交有(yǒu)关执法(fǎ)部(bù)门(mén)，出于(yú)对他(tā)们工作的尊重，美联储不会进(jìn)一步(bù)置评。

　　媒体评(píng)论称，这(zhè)番言论(lùn)看似四平八稳(wěn)、无伤大(dà)雅，但(dàn)事实就是，骗子能(néng)通过恶(è)作剧(jù)的(de)电话(huà)接触(chù)到鲍威尔，这种事实可(kě)能会导致美(měi)联(lián)储的安全性遭到质(zhì)疑。对(duì)鲍威尔受骗的担(dān)忧(yōu)主要(yào)是基(jī)于(yú)美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔(ěr)等央行高官的言(yán)论通常受到投(tóu)资者(zhě)和(hé)商界(jiè)人士的密(mì)切关注，有时(shí)会引发股市波动。而且，美联储官员同他人的私下会面时常引(yǐn)发(fā)争(zhēng)议，因为(wèi)外(wài)界认为，联储官员的(de)言论可能让(ràng)在场的人掌握先机。

　　外(wài)界注意到，这次(cì)让鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无(wú)名(míng)之辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这些(xiē)年(nián)不止一次成功骗取国外(wài)政客和他们通话，而且通常(cháng)将将通话视频公(gōng)之(zhī)于众(zhòng)，就是为了恶搞西方(fāng)国家的决策者(zhě)。

　　据两人公布的(de)视频(pín)，两人曾假扮乌克兰(lán)前总统波罗申科和德(dé)国前总(zǒng)理默克尔通话(huà)，默克(kè)尔当(dāng)时觉得可疑(yí)，但没(méi)有在对话中直接问他(tā)们(men)是不是(shì)冒牌货(huò)。今年早(zǎo)些时候(hòu)，他(tā)们还(hái)曾(céng)假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通(tōng)话。

　　原油基本(běn)面未变 关注宏观层面不确定(dìng)性

　　近日来，在宏观风险蔓(màn)延下，国内外油价出现大幅回落(luò)。4月26日(rì)晚间(jiān)，国际油价出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布(bù)伦特原油交投(tóu)在(zài)78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶(tǒng)附近，涨(zhǎng)幅均不(bù)到(dào)1％。

　　光大期货能(néng)源化工分(fēn)析师(shī)杜冰沁在接受(shòu)期货日报(bào)记者(zhě)采访时表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油(yóu)基本跟随昨晚外盘(pán)出(chū)现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌(diē)后的情绪(xù)修(xiū)复。

　　谈及为何内(nèi)盘表(biǎo)现弱于外盘，海(hǎi)通(tōng)期货能源化工研究中(zhōng)心(xīn)负责人杨安表示，一方面(miàn)是由于近期油轮运费回(huí)落，运输成(chéng)本下降，让内外(wài)盘(pán)价差有所走弱。另一方面是当前国内即将迎来五(wǔ)一假(jiǎ)期，而(ér)目前国际(jì)市场(chǎng)宏观风(fēng)险具(jù)有很大不确定(dìng)性，恰逢油(yóu)价大幅回(huí)调之际，市场避险情(qíng)绪高涨(zhǎng)，国内(nèi)投资者担忧情绪更为明显，也使得内盘(pán)原油跌(diē)幅超过外盘。

　　从近期(qī)来看(kàn)，杨(yáng)安告(gào)诉(sù)记(jì)者，美(měi)国(guó)银行业危机风(fēng)波再起(qǐ)，叠加美国(guó)债(zhài)务压力(lì)及经济衰退风险可能削(xuē)弱欧美能源需求，风险资产面临较大压力，从而(ér)推动本周油价(jià)油价(jià)下跌。而(ér)原(yuán)油作为(wèi)金融属性最强的(de)大宗商品(pǐn)，在此(cǐ)前3月份就(jiù)曾因(yīn)银行业危机(jī)出现(xiàn)暴跌，此(cǐ)次美国银(yín)行(xíng)业(yè)风险再次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌带(dài)有明显的(de)情绪化特征。

　　光(guāng)大(dà)期(qī)货能源化工分析师杜冰沁也表示，近(jìn)日(rì)宏观情绪导致油价(jià)再度承压。随着美(měi)联(lián)储加息会议的(de)临近(jìn)，美(měi)国第一共和银行的财报和股价表现或显(xiǎn)示银行业危机仍未结束，叠加欧美经(jīng)济(jì)数据表现仍(réng)然欠佳，美国(guó)消费者信心本(běn)月降至去年7月以来的最(zuì)低水平，市场(chǎng)对于美联储加息和海外(wài)经济衰退的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望(wàng)后市(shì)，近期主导原(yuán)油市场走势的(de)宏(hóng)观风险(xiǎn)何时会消散？在杨安看来，目前来看，美国银行业危(wēi)机风(fēng)险在(zài)未来(lái)一(yī)段时间内仍(réng)将(jiāng)不时困扰市场。另外(wài)，5月4日美联(lián)储议息(xī)会(huì)议(yì)将再迎(yíng)来加息窗口，对此投(tóu)资(zī)者也高(gāo)度关注(zhù)美联(lián)储利率政策的(de)变化，宏观层面(miàn)的(de)不确定性成为(wèi)影响整个金融(róng)市场(chǎng)的主要因(yīn)素，这是投资(zī)者需(xū)要注意(yì)的(de)风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美(měi)联储即将公布(bù)加息决议，市(shì)场对美(měi)联储加息(xī)25个(gè)BP的概率预测在80％以上(shàng)，并且由于近期美联储官员表态偏鹰，对于后续何时停止加息(xī)仍有分歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日举行货币(bì)政策会议，基(jī)于当前欧元区的(de)高通(tōng)胀(zhàng)水平，预计欧洲(zhōu)央行和英国央(yāng)行(xíng)也(yě)将(jiāng)维持加息政策，因(yīn)此市(shì)场对于海外经济衰退带来(lái)需求下行的担(dān)忧加剧。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　不过，从当前来看原油市场基本(běn)面表现尚可，整(zhěng)体供需局势并未大幅恶(è)化。杜冰(bīng)沁(qìn)分析认为，即(jí)将到来的五一长(zhǎng)假和美国夏(xià)季出行旺季预计(jì)对于需求会有一(yī)定支撑，预计近(jìn)期国(guó)际(jì)油(yóu)价(jià)仍(réng)将面(miàn)临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分析师(shī)董超也表示，后(hòu)市原(yuán)油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其是亚洲地区的油价带来极(jí)大影响；此外美国(guó)原油活跃(yuè)钻井(jǐng)平台已经(jīng)连续半(bàn)年维持低位(wèi)，1230万桶/日的产量将越来(lái)越难以(yǐ)持续(xù)，后续的减产将很快到来；此外在5月美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息后，宏观面的悲(bēi)观情绪或(huò)将逐步消退(tuì)，后期原油市(shì)场将转入对供应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我(wǒ)们(men)认为，5月份油(yóu)价上(shàng)下区(qū)间将更(gèng)为模糊，在(zài)美国(guó)储备政策难以改动的情况下，底(dǐ)部(bù)支撑(chēng)力度变弱(ruò)。但从供求关系上，OPEC+的减产以及(jí)美国产量(liàng)的下滑(huá)将有助于油价的稳定。”董超表示，预(yù)计(jì)5月油价整体即将维持(chí)区间(jiān)振荡，振(zhèn)荡幅度预计将更宽，受宏观及(jí)基(jī)本面风险(xiǎn)波动的(de)影响也会更大。

　　在杨安看来(lái)，周三公(gōng)布(bù)的EIA报告显(xiǎn)示原油超预期(qī)降库，且美国(guó)汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期(qī)管理(lǐ)下，预计今年年内剩余时段(duàn)供应紧张将是原油(yóu)市场主基调，当(dāng)然全球经济面临衰(shuāi)退风(fēng)险及欧美市场需求疲弱(ruò)也会(huì)在一定(dìng)程(chéng)度上(shàng)抵消供应(yīng)紧(jǐn)张给市场带来的(de)担忧。总体(tǐ)来看，当前油(yóu)价处在宏(hóng)观(guān)利空与供(gōng)应(yīng)紧张局面形成对峙的复(fù)杂局面下，短期内担忧情绪主导油(yóu)价回落(luò)，中(zhōng)长期来(lái)看油(yóu)价或(huò)继续大(dà)区间振(zhèn)荡(dàng)。

　　高(gāo)硫燃料油(yóu)供需(xū)偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫，成本下(xià)降导致(zhì)相关(guān)性较强的高硫燃料油(yóu)、低硫燃(rán)料油、沥(lì)青等(děng)品(pǐn)种也出现较大跌(diē)幅。截至昨天(tiān)下(xià)午收盘，燃料油、低硫燃料油(yóu)和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期高、低硫燃料油的下挫(cuò)主(zhǔ)要还是受(shòu)到(dào)油(yóu)价影响，自(zì)身基本面表现尚可，其(qí)中(zhōng)高(gāo)硫燃料(liào)油供需偏(piān)紧，低硫燃料(liào)油供(gōng)需相(xiāng)对(duì)偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫燃料油(yóu)市场整体供应持续偏紧。供给端方(fāng)面，随着发电旺季的临近(jìn)，本月从中东进(jìn)口到琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗新加坡的高硫燃(rán)料油(yóu)降至(zhì)历史低点(diǎn)，环比下(xià)降三(sān)分之二，但同时本月俄罗斯(sī)高硫燃(rán)料(liào)油流入(rù)量有所上(shàng)升，抵消了一部分中东出口的下(xià)滑；需求(qiú)端方面，中东(dōng)南亚公用事业发电需求(qiú)的增长以(yǐ)及稳定的船燃加注活动(dòng)都(dōu)将对亚洲(zhōu)高(gāo)硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼(liàn)厂计划外检修导致部(bù)分船货延期，目(mù)前5月(yuè)的装(zhuāng)船(chuán)已经延迟至6月(yuè)，虽然检(jiǎn)修的(de)装(zhuāng)置正在逐(zhú)渐重启，但由于(yú)开斋节整体(tǐ)进程较慢，预计原定本(běn)月底恢复(fù)的(de)时间会有所推后，对于亚(yà)洲低硫(liú)燃料油(yóu)市场供(gōng)应的收紧也将(jiāng)延长(zhǎng)，但同时低硫需求端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料油在基(jī)本面(miàn)的支撑下(xià)，预计(jì)后市走(zǒu)势或较原油更为抗(kàng)跌，如若原油企稳(wěn)反弹，燃料油整体回(huí)升空间或更(gèng)显著。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　杨安表示(shì)，短期(qī)内(nèi)原(yuán)油(yóu)系品种波动将(jiāng)主(zhǔ)要受到(dào)原油价格的影响，不(bù)过基本(běn)面差异还是会让各品种表现(xiàn)有(yǒu)强弱之分，具体来看，需求即(jí)将迎来旺季的高硫燃料(liào)油整体表(biǎo)现(xiàn)将强于低硫燃(rán)料(liào)油。

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