今年1月(yuè)，美国政府债务余额又一(yī)次触及法(fǎ)定上限，这标(biāo)志着美国再度(dù)陷入(rù)债(zhài)务违约的风险(xiǎn)之(zhī)中。

　　美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦(lún)已经多次警告称，如(rú)果国会(huì)不尽早(zǎo)采(cǎi)取行动暂停或提高债(zhài)务上限，美国政府最(zuì)早可能6月1日出现债(zhài)务违约——而这将对全球经济和金融产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面临债务(wù)违约风(fēng)险、两党就提高债务上(shàng)限进行争斗，这些画面在近(jìn)些(xiē)年似乎频频上(shàng)演。那么，引发这一(yī)危机(jī)的(de)根本——美国债务(wù)和(hé)债务(wù)上(shàng)限究竟是(shì)怎么(me)回事？美国(guó)债务(wù)为(wèi)何(hé)不断(duàn)滚(gǔn)雪球般(bān)扩大？美国(guó)又为何(hé)要人为地(dì)给债务设定上(shàng)限？

　　美(měi)国债务为何不断逼近上限？

　　要(yào)讨论(lùn)债务上限，我们需要先了解美国政府的债务从何而来，以(yǐ)及其为何频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国(guó)政府在绝(jué)大部分时期都(dōu)处(chù)于财政赤字状态，即(jí)政府(fǔ)支(zhī)出在多数总统任(rèn)期(qī)内(nèi)都(dōu)高于其财政(zhèng)收(shōu)入。因此，美国政府举债成了惯例，而政府(fǔ)债(zhài)务规模也一直随着政(zhèng)府(fǔ)赤字的规模而增(zēng)长。

　　美国政(zhèng)府债务在(zài)近年疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债务(wù)规模更是大幅(fú)增长。这一方面是由于新(xīn)冠疫情(qíng)以及阿(ā)富汗、伊拉克战争使得美国政(zhèng)府背负了(le)庞(páng)大支出(chū)压力，另一方面，还因为美(měi)国人口老龄化(huà)导致政府(fǔ)医疗(liáo)支出(chū)不断上升，拜登(dēng)政府推出的大(dà)规模基(jī)建政策导致财政支出(chū)大(dà)增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政府的税收收入并(bìng)没有跟上支(zhī)出的步伐，尤其(qí)是在小布什政府和(hé)特(tè)朗普政府(fǔ)批准了减税政(zhèng)策之后，税收压(yā)力更是(shì)与日俱(jù)增。

　　在收入和支出此消彼长的双重(zhòng)压(yā)力(lì)下，美国的赤字规模近年来如滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规模也就因此不(bù)断攀升，在(zài)近年来频频逼近(jìn)债务上限(xiàn)也就(jiù)不足为奇了。

　　美(měi)国政府债务占(zhàn)GDP的比(bǐ)重

　　美(měi)国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而美国政府债务上限的出现，则最早可以追溯到上世纪初的(de)第一次世界(jiè)大战(zhàn)。

　　在一战之前(qián)，美国并没有明确(què)的“债务上限”，那时候(hòu)只要(yào)白宫(gōng)要发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得(dé)美国政(zhèng)府开支(zhī)愈(yù)繁，债务规模(mó)越来越大，引发部分美(měi)国议员提出的反对（也有一些议(yì)员是为了(le)反对美国参战），美国国(guó)会(huì)便通过《第二自由债券法案》，首(shǒu)次(cì)对联(lián)邦债务进行限(xiàn)额规(guī)定，以(yǐ)此来限制政府发债的(de)规(guī)模。

　　1939年，由于预计美(měi)国(guó)将(jiāng)加入第二次世界大(dà)战(zhàn)，美国国(guó)会通过(guò)《公共债务法案(àn)》，实质上正文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释式确立了对美国政府债务(wù)总额(é)的限制。随(suí)后，美国国会又对(duì)其(qí)进行了修订(dìng)，以(yǐ)更改(gǎi)上限(xiàn)金额(é)。从此，提高债(zhài)务上限就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历(lì)史上，美国(guó)债务上(shàng)限总(zǒng)共提高了(le)100多次。尤其是(shì)自1960年以来，美国两党已经(jīng)提(tí)高了78次(cì)债务上限，平均每9个月就会(huì)提高(gāo)一次——其中共和党总(zǒng)统执(zhí)政(zhèng)期间曾(céng)提高49次，民主党总(zǒng)统执政期间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪(jì)以来(lái)，美国债务上限的上(shàng)调幅度进一步加大，在最近几届总统任期内更是如此：在奥巴马任期内，美(měi)国(guó)最新债务上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗普任内，这个数字(zì)提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情期间，美国国会暂停了债务上限(xiàn)，以(yǐ)暂时取消美国政府的支出(chū)限制，这导(dǎo)致(zhì)美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国(guó)近几(jǐ)届政府(fǔ)大幅上调(diào)债务上限

　　直到2021年，美国国(guó)会最新一次提(tí)高债务上限，美国债务上限已经提高至(zhì)现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最(zuì)初(chū)的债务上(shàng)限(xiàn)115亿美元，已经足足增长了超(chāo)过2700倍(bèi)。

　　为什么(me)美国不能取消债务上(shàng)限(xiàn)？

　　本质上来说，“债(zhài)务(wù)上(shàng)限”是美(měi)国国会为联邦政府设定(dìng)的(de)举债的最高额度(dù)，一(yī)旦触及这条“红线”，意味(wèi)着美国财政部借款授(shòu)权用尽，除非国会(huì)调(diào)高(gāo)债务(wù文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释)上限，否则白宫无权继续举(jǔ)债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑，美国政(zhèng)府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉(diào)债务上限呢？

　　的确(què)，债务上限会对美国政(zhèng)府(fǔ)造成限制(zhì)，使其不能随心所以的(de)举债，但从理论上来说，这一限(xiàn)制也同时对(duì)其美国政(zhèng)府的(de)债(zhài)务信用提(tí)供(gōng)了保证。

　　这(zhè)是因为，美国作为手握美元霸权(quán)的(de)超级大国，本身并不受到发行美钞的外在(zài)约束。如果美(měi)国政府(fǔ)开支无度(dù)、过度举债，将会(huì)导致(zhì)美元贬(biǎn)值、通胀失控，那么其债权(quán)信用(yòng)将受(shòu)到损害(hài)，原有债权人权益也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通(tōng)过“债务上限(xiàn)”这一内控举措，才能维持(chí)美国政府的偿付(fù)信用，保证美元(yuán)霸(bà)权(quán)地位(wèi)。换句话来说(shuō)，“债务上限”理论上也相当于(yú)是美方对债权(quán)人的一种信用(yòng)宣示。

文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释g src="http://img.jrjimg.cn/2023/05/15/3979093271ef95185205dda95eba19c6.png" alt="美债(zhài)危(wēi)机又来了！一文看懂：美国债务上限究竟是怎么回(huí)事(shì)？">

　　中国和(hé)日本是美(měi)国债券的最(zuì)大海(hǎi)外“债主”

　　为什(shén)么(me)这次债务(wù)上(shàng)限难以提高了(le)？

　　那么，在过去被频频上(shàng)调的(de)美国债务上限，为什么在(zài)现在会陷入无(wú)法(fǎ)上(shàng)调(diào)的僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美国政(zhèng)府想要(yào)提(tí)高美国债务上限，往往需要美(měi)国国会两院的(de)通过(guò)。在此前的历史(shǐ)中，提高(gāo)债务上限在国会中(zhōng)绝大多数(shù)时候(hòu)类似于(yú)一个“走过(guò)场”的周期性(xìng)任务，两(liǎng)党并不会对此进行过(guò)于激烈的博弈(yì)。

　　但近(jìn)年来，随着美国党(dǎng)派分歧不断(duàn)扩大(dà)，债务上限问题逐步(bù)沦为两党的政治武器，被在野党用作(zuò)了与执政(zhèng)党(dǎng)讨价(jià)还(hái)价(jià)的砝码。尤(yóu)其是在当下美国(guó)两党分别占(zhàn)据(jù)两院多数席位的分裂背(bèi)景下，这一斗(dòu)争(zhēng)就显得(dé)尤为激烈(liè)。

　　目前(qián)，美国民主党(dǎng)占据参(cān)议院多数(shù)，而共和(hé)党占据众(zhòng)议院多数。拜登要想提高(gāo)债务上限，就需要和(hé)国会共和党人达成一致。

　　然而，共和(hé)党(dǎng)人正试图利用债(zhài)务上限的最后期限(xiàn)，向拜登总统施压，要求他先同(tóng)意削减开支，再谈提(tí)高(gāo)债务(wù)上限。而民主党(dǎng)人坚持不愿让步，认为应无条(tiáo)件提高债(zhài)务(wù)上限，这就导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜(bài)登已经预定于美东时(shí)间周二（5月16日）再度与国会(huì)领导人会(huì)面(miàn)，讨论(lùn)提高美国债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如(rú)果(guǒ)拜登(dēng)和国会领袖们(men)在周二仍无法取得突(tū)破(pò)性进展(zhǎn)，这场危机(jī)恐怕真(zhēn)就要(yào)无(wú)限(xiàn)逼(bī)近(jìn)债务(wù)违约的(de)“X日”了——因为拜(bài)登已经计划于本周三前(qián)往(wǎng)日本参加G7领(lǐng)导(dǎo)人峰会，并(bìng)将在周末(mò)访(fǎng)问(wèn)巴布亚新几(jǐ)内亚，并(bìng)举行美国-大洋洲国家峰(fēng)会(huì)，这意(yì)味着(zhe)接下来留给拜登和两党(dǎng)领袖谈判的时(shí)间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机(jī)将(jiāng)再次(cì)上演

　　事实上，十多年前(qián)，美国也(yě)曾上演(yǎn)过类(lèi)似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临类(lèi)似(shì)严(yán)峻的(de)违约风(fēng)险：时任美国(guó)总(zǒng)统(tǒng)奥巴马和众议院(yuàn)共和(hé)党人在(zài)谈判最(zuì)后一(yī)刻(kè)，才就债务上限达成(chéng)协议，勉(miǎn)强避免了一场(chǎng)债务违约灾难(nán)。奥巴马及民(mín)主党在(zài)最后(hòu)关头(tóu)妥协，同意在十年(nián)内削减9000亿美元的财(cái)政(zhèng)支出。

　　但在当时(shí)，即便(biàn)没有真正违约而仅仅是逼近违约(yuē)，这一(yī)紧张局(jú)势也引发(fā)了全球(qiú)资(zī)本市(shì)场剧烈波(bō)动，美股一度大跌，并直(zhí)接导致标(biāo)准普(pǔ)尔首次(cì)下(xià)调美国的(de)主(zhǔ)权信用评级。这使得美国面(miàn)临更高的借贷成(chéng)本——美(měi)国第二年的借贷成本(běn)上(shàng)升了13亿美(měi)元，并在之后数(shù)年继续上涨，基本(běn)上(shàng)抵消了当时两党谈判中的一(yī)些成本削减措施(shī)。

　　对一(yī)些经(jīng)济学家来(lái)说，上述的市场(chǎng)动荡(dàng)也只是短期(qī)影响。而更重要的是(shì)，从长期来看，财政支(zhī)出削减意味着美国多年的预(yù)算紧缩，这可能会产生(shēng)更严重的长(zhǎng)期影响——比如拖累(lèi)美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研(yán)究所首席(xí)经济学(xué)家乔(qiáo)希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务危机(jī)时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减措(cuò)施时(shí)，我们仍(réng)处于相当低迷的经济中，并(bìng)且正处于从大衰退中复(fù)苏的阶段(duàn)。他们只是让复苏持续的(de)时(shí)间远远超过(guò)了应有(yǒu)的时间……在接下来(lái)的六七年里，美(měi)国政府没有提供真正有(yǒu)价(jià)值(zhí)的公(gōng)共产品和服(fú)务，因为它们（财政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这场(chǎng)债(zhài)务上(shàng)限危机，也被许多人(rén)看作2011 年债务(wù)上限危(wēi)机的翻版：美国国会面临类似的分裂局面，美国(guó)经济也(yě)正(zhèng)处于类似的衰退环境之中。即便(biàn)美国两党能够(gòu)重演2011年的戏(xì)码，在(zài)最后关头提(tí)高债务(wù)上限，由此带来(lái)的短期(qī)市场动荡和长期经济损害，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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