今年1月，美国政府债务余额又一次(cì)触及法定上(shàng)限，这标志着美(měi)国再度陷(xiàn)入(rù)债务违约的风险之中。

　　美(měi)国财政部(bù)长耶伦(lún)已经多次(cì)警告称，如果(guǒ)国会不(bù)尽(jǐn)早(zǎo)采取行(xíng)动暂停或提高债务上限，美国政(zhèng)府最早可能6月1日出现债务违(wéi)约(yuē)——而这将对全球经(jīng)济和金(jīn)融产生(shēng)“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债务违约(yuē)风险(xiǎn)、两党就提高债务上限(xiàn)进行争(zhēng)斗，这(zhè)些(xiē)画面在近些年(nián)似乎(hū)频频上(shàng)演。那么，引发这一危机的(de)根本——美国债(zhài)务和(hé)债(zhài)务上限究竟是(shì)怎么回(huí)事？美(měi)国债(zhài)务(wù)为何不断滚雪(xuě)球般扩(kuò)大(dà)？美国又为何要人为地给债务设定上限(xiàn)？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们(men)需(xū)要先了(le)解美国政府的债(zhài)务从何(hé)而来，以及其为何(hé)频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国政府在(zài)绝大部分时期(qī)都处于财政赤字状态，即政府支出在多(duō)数总统(tǒng)任期(qī)内都(dōu)高于其财政收入。因此，美国政府(fǔ)举债成了惯例(lì)，而政府债(zhài)务(wù)规模(mó)也(yě)一直随着政(zhèng)府赤字的规(guī)模(mó)而增长。

　　美国政(zhèng)府债务在近年(nián)疯(fēng)狂飙(biāo)升

　　近年(nián)来，美(měi)国债务规模更是大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊(yī)拉克战争使(shǐ)得(dé)美(měi)国政府背负了庞大支出压力，另一方(fāng)面(miàn)，还因(yīn)为美国人口(kǒu)老龄化(huà)导致政府医疗支出不(bù)断上升，拜登(dēng)政府(fǔ)推出的(de)大规模(mó)基建政策导致(zhì)财(cái)政支(zhī)出大(dà)增(zēng)等。

　　与此同时，美国政府的税(shuì)收收入并没有(yǒu)跟上(shàng)支出的步(bù)伐，尤其(qí)是在小(xiǎo)布什政府和特朗(lǎng)普政府批准了减税政策之(zhī)后，税收压力更是与日俱(jù)增。

　　在收入和支出此消彼(bǐ)长的(de)双重(zhòng)压力下(xià)，美国的赤字规模近(jìn)年来(lái)如滚雪球(qiú)一(yī)般扩大，债务规模也就因(yīn)此不(bù)断攀升，在(zài)近年来频频逼近债务上限也就不(bù)足为奇(qí)了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国(guó)债务为何会有上限？

　　而(ér)美国政府债务上限的出现，则最早可以(yǐ)追溯(sù)到(dào)上世(shì)纪(jì)初的第一(yī)次(cì)世界大战。

　　在(zài)一战之前，美国并(bìng)没(méi)有明确(què)的(de)“债务上限”，那时候只(zhǐ)要白(bái)宫要发债借钱，美(měi)国国会基本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得美国政府(fǔ)开(kāi)支愈繁，债务规模越(yuè)来越大，引发部分美国议(yì)员(yuán)提出的反对(duì)（也有一些议员是为了反对美(měi)国参战），美国国会便通过(guò)《第二自由债券(quàn)法(fǎ)案(àn)》，首次(cì)对(duì)联邦债(zhài)务进行限额规定，以(yǐ)此来限制(zhì)政府发债的(de)规模。

　　1939年(nián)，由于(yú)预(yù)计美(měi)国将加入第(dì)二(èr)次世界大战，美国国会通过《公共债务(wù)法案(àn)》，实质上正(zhèng)式确立了对美国(guó)政府债务总(zǒng)额的(de)限制(zhì)。随后(hòu)，美国国会又对(duì)其进(jìn)行(xíng)了修订(dìng)，以更(gèng)改上限金(jīn)额。从(cóng)此，提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)就或多(duō)或少地成为了(le)国会(huì)的惯例。

　　在历(lì)史上，美国(guó)债务上限总(zǒng)共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党(dǎng)已经提高了78次债务上限，平均每9个月就会提高一次——其中共和(hé)党总统执政(zhèng)期(qī)间(jiān)曾提高49次，民(mín)主党(dǎng)总统(tǒng)执(zhí)政期间共提高(gāo)29次(cì)。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债务上限的上调(diào)幅度进一步(bù)加大，在(zài)最近(jìn)几届总统任(rèn)期内更是如此(cǐ)：在奥巴马任(rèn)期内，美国最新债务上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗普(pǔ)任内(nèi)，这个数字提高至22万亿美元(yuán)（2019年(nián)3月）。此后在新(xīn)冠疫情期间，美国(guó)国会(huì)暂停了债(zhài)务上限(xiàn)，以暂时取消美国政府的支出(chū)限制，这导(dǎo)致(zhì)美国政(zhèng)府债务疯狂飙(biāo)升(shēng)至27万亿美元。

　　美(měi)国近(jìn)几届政府大幅(fú)上调(diào)债务上(shàng)限

　　直到2021年(nián)，美国国(guó)会最(zuì)新一次提高债务上限，美(měi)国债务(wù)上限(xiàn)已经提高至现(xiàn)在(zài)的31.4万亿美(měi)元(yuán)，相较于1917年最初的债务(wù)上限115亿美(měi)元，已经足足增(zēng)长了(le)超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能(néng)取消(xiāo)债(zhài)务上(shàng)限？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是美国(guó)国(guó)会为联(lián)邦政府设(shè)定的举债(zhài)的最高额(é)度，一(yī)旦(dàn)触及(jí)这条“红线(xiàn)”，意(yì)味着美国财政部借款授权用尽，除非国(guó)会调高债务(wù)上(白面水鸡是几级保护，白面水鸡是保护动物吗shàng)限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑(yí)惑(huò)，美国政府(fǔ)为什么要“自我(wǒ)限制”，不(bù)能直接(jiē)取消掉债务上限呢？

　　的确(què)，债务上限白面水鸡是几级保护，白面水鸡是保护动物吗会对美国政府(fǔ)造成限制，使(shǐ)其不能随心所(suǒ)以的举(jǔ)债，但(dàn)从理论(lùn)上来说(shuō)，这一(yī)限制也(yě)同(tóng)时对其美国政府的(de)债(zhài)务信用提供了(le)保证。

　　这是因为，美国作为手握美(měi)元(yuán)霸权的超级(jí)大国，本身并不受到发行美(měi)钞的外在约束。如果美国政(zhèng)府开支无度、过度举(jǔ)债，将(jiāng)会导(dǎo)致美元贬(biǎn)值、通(tōng)胀(zhàng)失控(kòng)，那(nà)么(me)其债(zhài)权(quán)信用将受到损害，原(yuán)有(yǒu)债权(quán)人权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通(tōng)过“债务(wù)上限”这(zhè)一内控举(jǔ)措，才能维持美国政府的偿(cháng)付信用，保证美(měi)元霸权(quán)地位。换句(jù)话来说，“债务(wù)上限”理论上也相当(dāng)于是美方对(duì)债权人(rén)的一种(zhǒng)信用(yòng)宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美国(guó)债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次债务(wù)上(shàng)限难(nán)以(yǐ)提(tí)高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上限，为什么在现在会陷入无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美(měi)国(guó)政府想要提高(gāo)美国债务上限(xiàn)，往往需要美国国会两院(yuàn)的通过。在(zài)此前的历史中，提(tí)高债务上(shàng)限在国会中绝大多数时候类似于(yú)一个“走过场”的周(zhōu)期性任务，两党并不(bù)会(huì)对(duì)此(cǐ)进行(xíng)过于激烈(liè)的博弈。

　　但(dàn)近年(nián)来，随着美国(guó)党派分(fēn)歧不(bù)断(duàn)扩大，债务上限问题逐步沦(lún)为两(liǎng)党的政治武器，被在野党(dǎng)用作(zuò)了(le)与执政(zhèng)党讨(tǎo)价还价的(de)砝(fá)码。尤其是在当下美国两党分别占(zhàn)据两院(yuàn)多数席位的分(fēn)裂背景下，这一斗争就(jiù)显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据参(cān)议院多数，而共和党占据(jù)众议院多数。拜登要想提高债务上限(xiàn)，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然(rán)而(ér)，共(gòng)和党人正试图利用债务(wù)上限的最(zuì)后期限，向拜登总(zǒng)统施压，要求他先(xiān)同意削(xuē)减开支，再谈(tán)提高债务上限。而民主(zhǔ)党人坚持不(bù)愿让步，认为应(yīng)无条件提(tí)高债务上(shàng)限，这就导(dǎo)致了当下的僵局(jú)。

　　拜(bài)登已(yǐ)经预定于美东(dōng)时间周二(èr)（5月(yuè)16日(rì)）再度与(yǔ)国(guó)会(huì)领导人会面，讨论提高美国债(zhài)务上限的计划。

　　但值得(dé)注意(yì)的(de)是，如果拜登(dēng)和国(guó)会领袖们在周二仍(réng)无法取得突破性进展，这场危机恐(kǒng)怕真就要无(wú)限逼(bī)近债务违约的(de)“X日(rì)”了——因为拜登已经计划于本周三(sān)前往日本参加G7领导人(rén)峰会，并将在周(zhōu)末(mò)访问巴布亚新几(jǐ)内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着(zhe)接下来(lái)留(liú)给拜(bài)登和两党领袖(xiù)谈判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再次上(shàng)演

　　事实上(shàng)，十多年(nián)前，美(měi)国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临(lín)类(lèi)似严峻的违约风险：时任(rèn)美(měi)国总统(tǒng)奥巴马和众(zhòng)议院共和党人在谈(tán)判(pàn)最(zuì)后一刻(kè)，才(cái)就债务上限达(dá)成协议(yì)，勉强避免了一场债务违约灾难。奥巴马及民(mín)主党(dǎng)在最后关头妥协(xié)，同意(yì)在十年内削(xuē)减9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但在当时，即(jí)便(biàn)没有真正违(wéi)约而仅(jǐn)仅是(shì)逼(bī)近违约，这一紧张(zhāng)局势也引发了全(quán)球资本市场剧(jù)烈波(bō)动，美股一度大跌，并(bìng)直(zhí)接导致(zhì)标准普尔首次下调(diào)美国的主权信用(yòng)评级。这(zhè)使得美国面临(lín)更(gèng)高的借贷成本(běn)——美国第二年的(de)借(jiè)贷成本上升了13亿(yì)美元，并在之后(hòu)数年(nián)继续上涨，基本上(shàng)抵消了当(dāng)时两(liǎng)党谈判中的一些(xiē)成本削减措(cuò)施。

　　对一些经济学(xué)家来说，上(shàng)述的市场动荡也只白面水鸡是几级保护，白面水鸡是保护动物吗是(shì)短期(qī)影响。而更重(zhòng)要的是，从长期来看，财政(zhèng)支(zhī)出削(xuē)减意味着美国多年的预(yù)算(suàn)紧(jǐn)缩(suō)，这可能会产生(shēng)更严重的长期影响——比(bǐ)如拖累美国的经济复(fù)苏。

　　美国左翼(yì)智库经济政策研究(jiū)所首席经济学家(jiā)乔(qiáo)希·比文斯(sī)在回顾2011年债务(wù)危机时(shí)表示(shì)：

　　“在实施(shī)这(zhè)些削减措(cuò)施时，我们仍处于相(xiāng)当低迷的经济中(zhōng)，并且正处(chù)于(yú)从(cóng)大(dà)衰退中复苏(sū)的(de)阶段。他(tā)们只是让复(fù)苏(sū)持续的时(shí)间(jiān)远远超过了应有的时间……在(zài)接下来(lái)的六七年(nián)里，美国政府没(méi)有提供真(zhēn)正(zhèng)有价值的公共产品和服务，因为它(tā)们（财(cái)政(zhèng)支出(chū)）被大(dà)幅削减。”

　　而(ér)如今这场债务上限危机(jī)，也被许多人看作2011 年债务上(shàng)限(xiàn)危机的(de)翻版：美国国会面临(lín)类(lèi)似的分裂局面，美国经济也正(zhèng)处于类(lèi)似(shì)的衰退环境(jìng)之中。即(jí)便美国两党(dǎng)能(néng)够重(zhòng)演2011年的戏码(mǎ)，在最后(hòu)关头提(tí)高债务上限，由(yóu)此带来的短(duǎn)期(qī)市场动荡和长期(qī)经济损(sǔn)害(hài)，恐怕(pà)也(yě)将再次重演(yǎn)。

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