今年1月，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)余额又一次(cì)触及法定上限，这标志(zhì)着(zhe)美国再度陷(xiàn)入(rù)债务违(wéi)约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多(duō)次警告称，如果国会不尽早采取行动(dòng)暂停或(huò)提高债务上限，美国政府最早可能6月1日(rì)出现债务违约(yuē)——而这将对全球(qiú)经济(jì)和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约(yuē)风(fēng)险、两党就提高债务上限进行争斗，这些(xiē)画面(miàn)在(zài)近些年似(shì)乎(hū)频(pín)频(pín)上(shàng)演(yǎn)。那么，引发(fā)这一危(wēi)机的根(gēn)本——美(měi)国(guó)债务和债务上(shàng)限(xiàn)究竟是(shì)怎么回事？美国债务为何(hé)不断滚雪(xuě)球般扩大？美国又为何要人(rén)为地给债(zhài)务设定上(shàng)限？

　　美国(guó)债务为(wèi)何不断逼(bī)近(jìn)上限？

　　要(yào)讨(tǎo)论债务上限(xiàn)，我们需要先了解美国政府的债务从何而来，以及其为何频频逼(bī)近上限(xiàn)。

　　自(zì)18世纪以来，美国政府在绝大(dà)部分时(shí)期都处于财政赤字状(zhuàng)态，即政府支出在多(duō)数总统任期(qī)内都高于(yú)其财政收入。因此，美国政府举债(zhài)成了惯(guàn)例，而政府(fǔ)债务规模也一直随着政府(fǔ)赤字(zì)的规(guī)模而增长。

　　美国政府债务在近年疯(fēng)狂(kuáng)飙升(shēng)

　　近年来，美国债务规模更(gèng)是大幅增长。这一方(fāng)面是(shì)由(yóu)于新冠疫(yì)情(qíng)以及阿富汗、伊拉克战争使(shǐ)得美国政府背负了庞(páng)大支出压力(lì)，另一方面，还因(yīn)为美国人口老龄化(huà)导致政府(fǔ)医疗支(zhī)出不断(duàn)上升，拜(bài)登政府推(tuī)出的大(dà)规模基建政(zhèng)策导致财政支出大增等(děng)。

　　与此同时，美国(guó)政(zhèng)府的税收收入(rù)并(bìng)没(méi)有跟上支出的(de)步伐，尤其(qí)是在小布(bù)什政府和(hé)特朗普政府(fǔ)批(pī)准了减税政策之后，税收压力更(gèng)是与日俱增。

　　在收入(rù)和支出此消彼长的双重压(yā)力下，美国的赤字规模(mó)近年来(lái)如滚雪(xuě)球一般扩大，债(zhài)务规模(mó)也就(jiù)因此不断攀升，在近年(nián)来频频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府债务(wù)上限的出现，则最(zuì)早(zǎo)可(kě)以追溯到上(shàng)世纪(jì)初的第一次世界(jiè)大战(zhàn)。

　　在一(yī)战(zhàn)之前，美(měi)国并没有明(míng)确(què)的“债务上限”，那时候(hòu)只要白宫要发债(zhài)借钱，美国国(guó)会基本(běn)照单全批(pī)。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得美国政府开支(zhī)愈繁，债务规模越来越大，引发部分美(měi)国议员提出的反对（也有一(yī)些议员(yuán)是为了反对美国(guó)参战），美(měi)国(guó)国会便通过《第二自由债券法案》，首(shǒu)次对联(lián)邦债务(wù)进(jìn)行限额规(guī)定，以此来限制政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将加入第(dì)二(èr)次世界大战，美(měi)国(guó)国会通(tōng)过《公共债务(wù)法(fǎ)案》，实(shí)质上正(zhèng)式确立了对美国政府债务总额(é)的限制。随后，美国(guó)国(guó)会(huì)又对其(qí)进行了修订，以更改(gǎi)上限金额。从(cóng)此，提高债务上(shàng)限就或(huò)多或(huò)少(shǎo)地成为了国会(huì)的惯例。

　　在历史上，美国债务(wù)上限总(zǒng)共提(tí)高了100多次。尤其(qí)是(shì)自1960年以来，美国两党已经提高了78次债务上(shàng)限，平均每(měi)9个(gè)月就会提高(gāo)一次——其中共和党总(zǒng)统执(zhí)政(zhèng)期(qī)间曾提(tí)高49次(cì)，民主党总统执政期间共提(tí)高29次。

　　进入21世(shì)纪(jì)以(yǐ)来，美国债务上限的上调幅度(dù)进(jìn)一步(bù)加大，在最(zuì)近几届(jiè)总统(tǒng)任期内更是如此：在奥(ào)巴(bā)马任期内，美国最新(xīn)债务上限为18万亿(yì)美元(yuán)（2015年），到了(le)特(tè)朗(lǎng)普任内，这(zhè)个数字提高至22万(wàn)亿(yì)美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期间，美国(guó)国会(huì)暂停(tíng)了债务(wù)上限，以(yǐ)暂时取消美(měi)国政(zhèng)府的支(zhī)出限制(zhì)，这导致美国政(zhèng)府债务(wù)疯狂飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美国(guó)近几届政府大(dà)幅上调债务上限

　　直到2021年，美(měi)国国会最新一次提高债务(wù)上限，美国债务(wù)上限已经提高至现在的(de)31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最(zuì)初的债务上限(xiàn)115亿美元(yuán)，已经足足增长了(le)超(chāo)过2700倍。

　　为什么美(měi)国不(bù)能取消债务(wù)上(shàng)限(xiàn)？

　　本(běn)质上来说，“债(zhài)务上(shàng)限”是美国国会为联邦政府设定(dìng)的举债的最高(gāo)额度，一旦(dàn)触(chù)及这条“红线”，意味着(zhe)美国财政部借款授权用尽，除非(fēi)国会调高债务上(shàng)限，否则白宫无权继续举债。

　　那么(me)，也许有人会(huì)疑惑(huò)，美国政府为(wèi)什么要“自我限(xiàn)制”，不能(néng)直接取(qǔ)消掉债务上限呢(ne)？

　　的确(què)，债务上限(xiàn)会对美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)造(zào)成限制(zhì)，使其(qí)不能随(suí)心所以的举(jǔ)债，但从理论上(shàng)来说，这(zhè)一限制也同时对其美国(guó)政府的(de)债(zhài)务信用提(tí)供了保证。

　　这是(shì)因为，美国作为手握美元霸权的超级大国，本身并不受到(dào)发行美钞的外(wài)在约束。如果美国政府开支无度、过度举债，将会导致美元贬值(zhí)、通胀失控，那么其债(zhài)权信用将受到损害，原有债权人权益也会遭受稀(xī美国各州的缩写是什么，美国各州缩写英文字母)释。

　　因此(cǐ)，只有通(tōng)过“债务(wù)上限(xiàn)”这(zhè)一内控(kò美国各州的缩写是什么，美国各州缩写英文字母ng)举措，才能维(wéi)持美国(guó)政府的偿付信用，保证美元霸权地位。换(huàn)句话来说，“债务上限”理(lǐ)论上(shàng)也相当于是美方对(duì)债权(quán)人的一种信用宣(xuān)示。

　　中国和日本是美国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次债(zhài)务上限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在过去被频频上(shàng)调的美(měi)国债务上限，为什么在现在会陷入无法上调的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国(guó)政(zhèng)府想要提高美国债务上限，往(wǎng)往需要美国国会两院的(de)通过。在此(cǐ)前的历史(shǐ)中，提(tí)高债务上限在国会中绝大多数时候类似于一个“走过(guò)场”的周期性任务，两党并不会对此(cǐ)进(jìn)行过(guò)于激烈的博弈。

　　但近年来，随(suí)着美(měi)国党派分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦(lún)为两党的政(zhèng)治武器(qì)，被在野党用作了(le)与执(zhí)政(zhèng)党讨价还价(jià)的砝码。尤其是在当下美国(guó)两党分别占(zhàn)据两院多数(shù)席位的(de)分裂背景下(xià)，这一斗争就显得(dé)尤为激烈。

　　目前(qián)，美国民(mín)主(zhǔ)党占据(jù)参议院多数，而共和党占(zhàn)据(jù)众议院多数。拜登要想提高(gāo)债务上限(xiàn)，就需要和国会共和党人(rén)达(dá)成(chéng)一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图利用(yòng)债务上限的(de)最后期限，向(xiàng)拜登总统施压(yā)，要求他先同意(yì)削减开(kāi)支，再谈(tán)提高债务上限(xiàn)。而民主党(dǎng)人(rén)坚持不(bù)愿让步，认为应(yīng)无(wú)条件提高债务(wù)上限，这就导(dǎo)致了当下的僵局。

　　拜登已经预(yù)定于(yú)美东时间(jiān)周二（5月16日）再度与国会领导人会(huì)面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但值得(dé)注意(yì)的是，如果拜(bài)登(dēng)和(hé)国会领袖们在周二仍无法取得突破性进展，这(zhè)场(chǎng)危(wēi)机恐(kǒng)怕真(zhēn)就要(yào)无限逼近(jìn)债务(wù)违约的“X日(rì)”了(le)——因(yīn)为拜(bài)登已经(jīng)计划于本周三前往(wǎng)日本(běn)参(cān)加(jiā)G7领导人峰(fēng)会(huì)，并将在(zài)周末访问巴布亚(yà)新几内亚，并举行美国-大洋洲国家(jiā)峰会，这意味(wèi)着接(jiē)下来留给(gěi)拜登和两党领(lǐng)袖谈判的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实(shí)上，十多年前，美国(guó)也曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾(céng)面临类似严峻(jùn)的违约(yuē)风险：时(shí)任美国(guó)总统(tǒng)奥巴马和众议(yì)院共和党人在谈判(pàn)最后一刻(kè)，才(cái)就(jiù)债务上限达成协议，勉强避免了一场(chǎng)债务违约灾难(nán)。奥巴马及民(mín)主党(dǎng)在最后关头(tóu)妥协，同(tóng)意在十(shí)年内削(xuē)减9000亿美(měi)元的财政(zhèng)支出(chū)。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正违约而仅(jǐn)仅是逼近违约，这一紧张局势也(yě)引(yǐn)发了全(quán)球资本市场(chǎng)剧烈波动，美股一(yī)度大跌，并直接(jiē)导致标准普尔首(shǒu)次下调美国的主权信用评级(jí)。这使(shǐ)得美国面临(lín)更高的(de)借贷成(chéng)本——美国第二年的借贷(dài)成本上升了13亿美元，并在之后数年继续上涨(zhǎng)，基本上抵消了当时两党谈判中的一(yī)些(xiē)成本削减措施。

　　对一些经济学家来(lái)说(shuō)，上述的市场动荡(dàng)也只(zhǐ)是(shì)短期影(yǐng)响。而更重(zhòng)要(yào)的(de)是，从长期来看，财政支出削减意味着美(měi)国多年的预(yù)算紧缩，这可能会产生更严重的长期(qī)影响——比(bǐ)如拖累(lèi)美国的经济复苏。

　　美(měi)国(guó)左翼智库经(jīng)济政策研究所首席经济学家乔希·比文斯(sī)在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施(shī)时(shí)，我们仍(réng)处于相(xiāng)当低迷的经(jīng)济中(zhōng)，并且正处于从大衰退中复苏的阶段。他们只是让复(fù)苏持续的(de)时间远远超过了应有的时间……在接(jiē)下来的六七年里，美国政府(fǔ)没有提供真正有(yǒu)价值的公共产品和服务，因为它们（财(cái)政支(zhī)出(chū)）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债(zhài)务上限危机，也被许多人(rén)看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面临(lín)类似的分裂局面，美国经济也正(zhèng)处于类似的衰(shuāi)退环(huán)境之中。即便美国两党(dǎng)能(néng)够重演2011年(nián)的(de)戏码，在最后关头提(tí)高债务上(shàng)限，由此带来(lái)的短期市场动(dòng)荡和长期经济损害，恐怕(pà)也将再(zài)次重(zhòng)演(yǎn)。

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