总(zǒng)市值超6万亿的科创板市场，增添风险(xiǎn)管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)官网(wǎng)消息(xī)，为健全多层次(cì)资本(běn)市(shì)场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同一天，上交所也发布(bù)消息，将在中国证(zhèng)监会(huì)指(zhǐ)导(dǎo)下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相关工(gōng)作。

　　多位业(yè)内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的(de)启动1cc的水等于多少克，1cc水是多少克，将为(wèi)科创板市场的科技创(chuàng)新投资(zī)带来风险(xiǎn)管理工具，进一(yī)步丰(fēng)富ETF期(qī)权(quán)品种(zhǒng)，满足投(tóu)资者多元化的交(jiāo)易和风险管理需(xū)求。而(ér)相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的(de)规模、流动性(xìng)和交(jiāo)投(tóu)活跃度(dù)产生积极影响(xiǎng)，同时为科创(chuàng)板市场投资带来中长期资金，增强市场的关注度和(hé)吸引力。

　　科创板新增风险管(guǎn)理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动(dòng)

　　5月(yuè)12日(rì)，中(zhōng)国(guó)证监会(huì)消息显(xiǎn)示，为健全多层次资本市(shì)场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具(jù)，证(zhèng)监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只基于科创(chuàng)50指数的场内期权(quán)品种，科技创新特色鲜明(míng)，与现有(yǒu)ETF期权品种形(xíng)成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十(shí)大(dà)精神、“十四(sì)五”规划《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻落实(shí)党(dǎng)中央、国(guó)务院关(guān)于推进上海国际金(jīn)融中心(xīn)建(jiàn)设、支持浦东新区高(gāo)水平改革开(kāi)放决策部署的重要安排(pái)。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，有利(lì)于吸引长期资(zī)金配置科创板，激(jī)发科创(chuàng)板创新活力(lì)，满足多元化(huà)的(de)交易和(hé)风险管理需求，有助(zhù)于继(jì)续发挥好科创板改(gǎi)革先行先试的示(shì)范引领作(zuò)用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上(shàng)海证(zhèng)券交易所官网也发布消息，上交(jiāo)所将(jiāng)在(zài)中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权(quán)上市相关(guān)工(gōng)作。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，推进(jìn)科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)新产品(pǐn)上市(shì)，是(shì)上交所贯彻(chè)落(luò)实(shí)党(dǎng)的(de)二十大(dà)精神(shén)、“十四(sì)五”规划(huà)《纲要》提出的“完善金融支持创新体系”、支持浦东(dōng)新区高水平改革(gé)开(kāi)放、支持创新驱动发(fā)展战(zhàn)略的重要举(jǔ)措，对促进科创板企1cc的水等于多少克，1cc水是多少克业进(jìn)一步发挥科创能效、支持科(kē)创板建设具有积极意(yì)义(yì)。

　　据(jù)统(tǒng)计，2019年设立以来，科(kē)创板建设稳步推进，市场(chǎng)运行平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市(shì)公(gōng)司519家(jiā)，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新属性持续(xù)强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创板尚缺少相应的风险管理(lǐ)工具，上(shàng)交(jiāo)所根(gēn)据市场(chǎng)需求积极推(tuī)动科创50ETF期权新产(chǎn)品研发(fā)，将其(qí)作为完(wán)善科创板(bǎn)配套(tào)产品体系(xì)、提升科创(chuàng)板吸引(yǐn)力和(hé)流(liú)动性、推进科创板做市商制度功能发挥(huī)、持续发挥科创板改革先行先(xiān)试(shì)示范(fàn)引领作用(yòng)的重(zhòng)要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可(kě)有效满(mǎn)足科创板投资者(zhě)风险(xiǎn)管理需(xū)要，有助于科创板(bǎn)更好发挥资本市场改革试验田作用，对于促进科创板和(hé)股票期权(quán)市场长(zhǎng)期(qī)持续健康发展意义重大。”上交(jiāo)所相关负责人(rén)称(chēng)。

　　同(tóng)时(shí)，监管机构还积极(jí)关注(zhù)ETF期(qī)权市场的稳健(jiàn)运(yùn)行和风险防控工作，多举措(cuò)确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会(huì)一直(zhí)高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和风险防(fáng)控(kòng)工(gōng)作，持续完善制(zhì)度规则体系(xì)，加强运行管理和风(fēng)险监测(cè)。科创50ETF期权(quán)上市后(hòu)，证(zhèng)监(jiān)会将进(jìn)一(yī)步完善风险(xiǎn)防控机制，并(bìng)根据市场(chǎng)运(yùn)行情况改进优(yōu)化，确保科(kē)创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高度重视(shì)ETF期权(quán)市场风(fēng)险防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市(shì)场发展特点(diǎn)，实施(shī)了投资者适当性管理(lǐ)制(zhì)度、保(bǎo)证金制度、持仓限(xiàn)额制度等一系(xì)列(liè)风控安排，保障了期权市场(chǎng)平稳运(yùn)行。

　　针对(duì)科创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权产品，上交所(suǒ)将(jiāng)总(zǒng)体沿用前期的风(fēng)控措施(shī)，并根(gēn)据科创板股票涨跌(diē)幅设置(zhì)对(duì)科(kē)创50ETF期权(quán)涨跌幅参数(shù)适应性调整(zhěng)为20％，相关措施在创业板ETF期权(quán)已有(yǒu)实(shí)践。后续，上交(jiāo)所将在目(mù)前(qián)行之有(yǒu)效(xiào)的(de)风(fēng)险防控和市场(chǎng)监管措施的(de)基础上，进(jìn)一步(bù)做好风险研判，全面加强市场监管，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证监(jiān)会的指(zhǐ)导下，会同市场各方扎实(shí)做好各项业务和技术准备(bèi)工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产品(pǐn)规模和流动性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍(biàn)的金融衍生工具，在价格发现、风(fēng)险管理、完善市(shì)场多(duō)空平衡机制(zhì)等方(fāng)面发挥了(le)重(zhòng)要(yào)作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试(shì)点以(yǐ)来(lái)，证监会(huì)组织沪深(shēn)交(jiāo)易(yì)所(suǒ)先后上市了(le)7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引(yǐn)入增量资金、稳定(dìng)现货市场的(de)作用，为进一(yī)步丰富ETF期权品种夯(hāng)实(shí)了基础。

　　据记(jì)者统计，作为股票市场的基(jī)础(chǔ)性(xìng)风(fēng)险管理工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交(jiāo)所就上市交(jiāo)易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月(yuè)19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权(quán)，同期深交所(suǒ)上(shàng)市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深(shēn)证(zhèng)100ETF期(qī)权(quán)在深交(jiāo)所上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增至8只，投(tóu)资者的风险管理工(gōng)具将更加(jiā)丰富和(hé)多元化。

　　一(yī)位公募投资人士(shì)对此表示，目前我国已经推出了不同类型的期权品种(zhǒng)，不同品种对(duì)应市(shì)场不同(tóng)的市(shì)值的公司和投资(zī)风格，科创50ETF期(qī)权的推出，将对科创板市场的宽基指数(shù)形成覆(fù)盖(gài)，科技创新风(fēng)格投资有了风(fēng)险管理工具，这将(jiāng)有利于投资者(zhě)做好风险管理，满足(zú)不同投资(zī)者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的(de)合约(yuē)标的都(dōu)是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉实沪(hù)深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方(fāng)达深(shēn)证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权合约标(biāo)的(de)。

　　而从目前全市场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)看，华夏科(kē)创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目(mù)前管理规(guī)模仅次于(yú)华(huá)泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场(chǎng)管理规模第二名。另外(wài)，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型(xíng)指数跟踪产品中(zhōng)，规模(mó)也位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标(biāo)的(de)，华夏(xià)科创50ETF成为合约(yuē)标的的可能性较(jiào)大，管理规模和产品(pǐn)流动(dòng)性都具备突出优势(shì)。”上述公募投资人(rén)士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的(de)纳入(rù)ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度(dù)产生(shēng)积极(jí)影响。

　　华南一位股票ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期权上市后(hòu)，投资者可以借助相应的(de)风险管(guǎn)理工具进行方(fāng)向性(xìng)投资、波动率投资(zī)等，在投资(zī)层面(miàn)的配套策(cè)略也(yě)会丰(fēng)富起来。充分(fēn)发挥上述作用(yòng)，可(kě)以(yǐ)提(tí)升ETF期权产品(pǐn)交易需求，流(liú)动性进一步提高，进而促(cù)进规模的提(tí)升(shēng)。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管理工(gōng)具，有利(lì)于吸引(yǐn)中(zhōng)长资资金，增强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也会(huì)让相应的龙头ETF产品的规模和流(liú)动性进一步巩固，市场吸(xī)引力也(yě)会不(bù)断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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