公募基金一季报募集披露。张坤(kūn)以超(chāo)880亿元的管理规模(mó)，再度(dù)成为主动权(quán)益类(lèi)基金“公募(mù)一哥(gē)”。

　　2023年公募(mù)基金一季报进入密(mì)集披露期，顶(dǐng)流基金经(jīng)理调仓路径和(hé)投(tóu)资思路也随(suí)之曝光。

　　2023年(nián)一季度末(mò)，张坤(kūn)的管理规模超(chāo)880亿(yì)元，再度成为主(zhǔ)动权益类基金“公募(mù)一哥”。一季度，张坤(kūn)加仓中国(guó)海洋石(shí)油(yóu)、泸州老(lǎo)窖(jiào)，减持香港(gǎng)交易所(suǒ)、招商银行。

　　700亿级(jí)基金华大基因是国企吗经理刘彦春一季度加仓古(gǔ)井贡酒、美的集团，减持中国中免、药(yào)明康(kāng)德。另一位(wèi)700亿(yì)级基金经理谢治宇则加仓了晶晨(chén)股份、海康威(wēi)视，减持海(hǎi)尔智家、韵(yùn)达股份。

　　张(zhāng)坤：在可积累的长(zhǎng)坡上“滚雪球”

　　近(jìn)日(rì)，顶(dǐng)流基金经理张坤掌舵的易方达蓝筹精选、易方(fāng)达优质企业三(sān)年持有、易方达优(yōu)质精选(xuǎn)混(hùn)合(hé)（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精选股(gǔ)票（QDII）四只基金披露(lù)了(le)2023年一季(jì)报。

　　2023年(nián)一季(jì)度末，张(zhāng)坤的管理规模(mó)为889.42亿元，比2022年末缩(suō)水(shuǐ)近5亿元。

　　一(yī)季度(dù)末，张坤的基(jī)金管理规模超(chāo)越葛兰，再度(dù)成(chéng)为主动(dòng)权益类基(jī)金(jīn)“公募一哥”。

　　张坤在一季度(dù)末保持了高(gāo)仓(cāng)位(wèi)运作，4只基金的权益(yì)资(zī)产仓位均超过了92％。一季度张坤所(suǒ)持基金股票仓(cāng)位基本稳定，对结构进行了调(diào)整，增(zēng)加了消费(fèi)等行业的配置，降(jiàng)低了(le)金融等(děng)行业的配置。

　　从基金收益来看，张坤掌管的4只基金在2023年一季度均实现了正收益，基金(jīn)净(jìng)值增长率在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤(kūn)所管规模最大的基金——易方达蓝筹精选在一季度(dù)末(mò)的基金规模为(wèi)562.09亿元(yuán)，报告期内基(jī)金份额净值增长率为1.03％，同期业绩比(bǐ)较基准收益率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大(dà)重仓(cāng)股分别为：贵州茅台、泸(lú)州老窖、腾(téng)讯控股、五粮液、洋河股份(fèn)、招商银行、香港交易所、伊利股(gǔ)份、美(měi)团-W、中国海(hǎi)洋石油。

　　2023年一(yī)季度易(yì)方达(dá)蓝筹(chóu)精选前十大重仓股(gǔ)

　　一季度，张坤对中国海洋石油大幅加仓，使其进入了易方达蓝筹精选(xuǎn)第十(shí)大重仓股。此外，张坤(kūn)对重仓(cāng)的4只白酒股进行了不同的加减仓操作：加仓泸州(zhōu)老窖、贵州茅(máo)台、洋河股份(fèn)，减(jiǎn)持五粮(liáng)液(yè)。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹精选在一季度还减持了香港交易所(suǒ)、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中指出，个股方面，仍(réng)然持有商(shāng)业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优(yōu)质(zhì)公司。基本面价(jià)值投资很(hěn)吸引人的(de)一点是，投(tóu)资者可以用很长一(yī)段时间来充(chōng)分观察公(gōng)司(sī)的发(fā)展(zhǎn)，等到它们用事实(shí)证明(míng)自己的成功和(hé)巨大的(de)成长潜力之(zhī)后，再买入也不迟。基本面价值投资的优势(shì)之一在于可积累性。如果只(zhǐ)是针(zhēn)对某一次(cì)投资，积(jī)累(lèi)的重要(yào)性可能并不显(xiǎn)著(zhù)。但如(rú)果(guǒ)将(jiāng)投资贯穿(chuān)一生，并将长期复合回报(bào)作为(wèi)终级目标，可积累性就是这一(yī)目标的最重要(yào)保障，选(xuǎn)择(zé)一(yī)条可积累的“很长(zhǎng)的坡(pō)”并在坡(pō)上“滚雪球”是(shì)很重(zhòng)要的(de)。

　　刘彦春：在顺周期行业中(zhōng)寻找(zhǎo)投资机会

　　一季度末，顶流基金经理刘(liú)彦春管理规模达751.63亿元，报告期内所管基金净值增长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中，景顺长城新兴(xīng)成长是刘彦春管理(lǐ)的规模最大的基金，一季度末规模达384.71亿(yì)元。

　　从(cóng)业绩来看，景顺长城新兴成长一季度(dù)A类和C类(lèi)份额净值(zhí)增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺(shùn)长城新兴成长保(bǎo)持高仓位(wèi)运(yùn)行，股票仓位94％。该(gāi)基金重仓贵(guì)州茅台、泸(lú)州老窖(jiào)、五(wǔ)粮液、中国中(zhōng)免、迈瑞医(yī)疗、古井贡(gòng)酒、海大(dà)集团、药明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季(jì)度景顺(shùn)长城(chéng)新(xīn)兴(xīng)成(chéng)长前十大重仓(cāng)股

　　从持仓变动情(qíng)况(kuàng)来看，景顺(shùn)长城新兴成(chéng)长一季度(dù)加(jiā)仓古井贡(gòng)酒、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、贵州(zhōu)茅台等股(gǔ)票，减持中国(guó)中(zhōng)免、药明(míng)康德、五(wǔ)粮液等股票。

　　刘彦(yàn)春在(zài)基金一季报中(zhōng)指出，我国经济复苏、美(měi)国(guó)紧缩(suō)后通胀下行仍将(jiāng)是今(jīn)年(nián)主要宏观(guān)背景。经济运(yùn)行正常(cháng)化(huà)需要一(yī)个过程，特别(bié)是居民和中小企业，需要时间修复资产负(fù)债(zhài)表、修复(fù)信心。随着(zhe)经济逐步(bù)正常化，居民消费信心回升(shēng)、超额储蓄下降是(shì)必然事件，消费今年大概(gài)率超预期回(huí)升。就(jiù)近期公布(bù)的社融和地产数据(jù)分(fēn)析，二季度A股(gǔ)盈利(lì)增速有望进入上行周期(qī)。

　　“全球经济正在重回正轨的路上。除了继续关注(zhù)整个经(jīng)济体发展状况之(zhī)外，可以将目光更(gèng)多放(fàng)在微(wēi)观企业层面。可(kě)以看到很多(duō)公司在(zài)过去几年始(shǐ)终做(zuò)正确的事(shì)，经营效率提升，逆境(jìng)中变得(dé)更加优秀、更(gèng)加强大。不必总是关(guān)注(zhù)宏观(guān)数据，多看看微观企业变化可以让内(nèi)心更加平静。我们对全年股票市场(chǎng)有信心，未来将(jiāng)继续保持合同(tóng)约定较高仓位运(yùn)作，更多(duō)在(zài)顺周期行业(yè)中寻找投(tóu)资机会。”刘彦(yàn)春进一步指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人工智能相关产业(yè)链

　　一季(jì)度末，谢治宇管(guǎn)理规(guī)模(mó)达(dá)700.12亿元，所管4只基金在报告(gào)期(qī)内均(jūn)实现了正收(shōu)益。

　　其中，兴全合润基金管理(lǐ)规模最大，为281.3亿(yì)元，一(yī)季度基金份额净(jìng)值增长(zhǎng)率为(wèi)5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持(chí)高仓位运行，股票(piào)仓位达92.47％，该基(jī)金前(qián)十大重仓股分别为三(sān)安(ān)光电(diàn)、海康威视、海尔智家、澜起科(kē)技(jì)、韵达股份、万(wàn)华化学、中际旭创、晶晨股份、健友股份、梅花(huā)生物。

　　2023年(nián)一季度(dù)兴全合润前十大重(zhòng)仓股

　　从前十(shí)大持仓变动情(qíng)况来(lái)看，一季度兴全合润(rùn)加仓海康威视、晶(jīng)晨股份，使这两(liǎng)只股(gǔ)票进入前(qián)十大持(chí)仓。此(cǐ)外，一季度兴(xīng)全合润(rùn)加仓三安光电，减持海(hǎi)尔智家、韵达股份、健友股份等股票。

　　谢治宇(yǔ)在兴(xīng)全合润(rùn)一季报中指出，今年一季度疫情(qíng)对经(jīng)济的影响(xiǎng)基本消除，整体(tǐ)经济逐步回到复苏(sū)轨(guǐ)道。随着(zhe)中国的稳增(zēng)长政策落(luò)实与全球范围内的通胀见顶，内需复苏加上(shàng)预期改善推动资本市场风险(xiǎn)偏好回升。虽然(rán)海(hǎi)外银(yín)行(xíng)出现了阶段(duàn)性危机(jī)，但各(gè)国政(zhèng)府较为迅(xùn)速(sù)地采取(qǔ)了对应措施，接管(guǎn)相关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种风险因(yīn)素(sù)减弱，一季度A股板(bǎn)块分(fēn)化(huà)更(gèng)明显。随着chatGPT取(qǔ)得了(le)突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务器(qì)、光模块等子版块带动的人工智能、中(zhōng)字头的‘中特估’、半导体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在(zài)GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅度上涨。该基金报告期内对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖(wā)掘(jué)，对有长期竞(jìng)争力、应用空间(jiān)广阔的(de)硬件和软件公司进行精选和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值(zhí)，不断寻找具(jù)有良好投资(zī)性(xìng)价(jià)比的优秀公(gōng)司。”谢治宇表(biǎo)示。

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