财联社4月29日讯（编辑 笠晨）“一(yī)口牙(yá)县城一套房”、“一口牙一辆宝(bǎo)马车(chē)”……这(zhè)些生活(huó)中经常听到的玩笑(xiào)话，透露出“种牙贵”让人望而(ér)却步的无奈现实。近(jìn)日(rì)，北(běi)京(jīng)、河北、浙江、四(sì)川等多地医保部(bù)门(mén)发布公(gōng)告(gào)，于4月(yuè)20日落实(shí)口腔种植医疗服务收费、种植体集中带量(liàng)采购(gòu)、牙冠竞价挂网(wǎng)“三位(wèi)一(yī)体”的综合(hé)治(zhì)理措(cuò)施(shī)，单颗种植牙的价格降低一(yī)半左右。网友直(zhí)呼：再也不用担心“口腔(qiāng)刺客(kè)”了！

　　“我们在临床(chuáng)工(gōng)作中，也看到不少患者(zhě)延迟了(le)种(zhǒng)牙(yá)计划(huà)，就(jiù)在(zài)等集(jí)采政(zhèng)策落地。”中(zhōng)华口(kǒu)腔(qiāng)医学(xué)会种植专委会常委(wěi)满毅告(gào)诉南方(fāng)周末(mò)记者，“集采后的种植牙将(jiāng)为(wèi)更多患者减轻医疗(liáo)负担(dān)，不再让患(huàn)者‘望牙兴叹’”。根(gēn)据国家医保局披(pī)露，本次(cì)集采汇聚全国近1.8万(wàn)家医(yī)疗机(jī)构(gòu)的需(xū)求(qiú)量(liàng)，达(dá)287万套种植体系统，约(yuē)占国内年(nián)种(zhǒng)植牙数量(liàng)（400万颗）的72％，预计每年(nián)可节(jié)约(yuē)患(huàn)者(zhě)费用40亿元左右。随着医(yī)疗(liáo)服(fú)务价格相关规(guī)定出台，三级公立医院常规(guī)种植牙医疗服务(wù)价格(gé)为(wèi)单颗4500元(yuán)。

　　第四(sì)次全(quán)国口腔流行(xíng)病学调查结果(guǒ)显示，65岁(suì)-74岁老人当中有86％存在牙缺(quē)失。新京报贝壳(ké)财经记(jì)者走(zǒu)访发现，多家北京(jīng)民营(yíng)连锁口腔机构在(zài)4月1日即(jí)开始了“集采价(jià)”的种(zhǒng)植牙促销，价(jià)格已低(dī)至3000多元/颗，并表示“降价(jià)不降质(zhì)”。此外，规范整合(hé)后的山东(dōng)省口腔种植医疗服(fú)务价格项目4月1日正(zhèng)式(shì)落地实施。当天，“随着牙冠、种(zhǒng)植体等集采价格落地(dì)执行，种植(zhí)牙相关的咨询量(liàng)、问(wèn)诊量、手(shǒu)术量都大幅增长，其中手(shǒu)术(shù)数量比之(zhī)前增加(jiā)80％-90％。”济南市口腔医院副院(yuàn)长(zhǎng)、副(fù)主任医(yī)师解建立说。

　　集采(cǎi)的(de)靴子落地，种植牙行(xíng)业(yè)是否(fǒu)会再(zài)度(dù)站上风口？“预计未来国内的种植牙(yá)数量，有(yǒu)望从(cóng)目前每年400万颗，增(zēng)长到每(měi)年1000万(wàn)颗(kē)以上。”专家(jiā)告诉(sù)南方周末记者，他(tā)认(rèn)为这个目标或(huò)许一年后就能实现(xiàn)。而(ér)对于起(qǐ)步较晚的国产(chǎn)种(zhǒng)植牙耗(hào)材厂(chǎng)商而言，集(jí)采是压力也(yě)是机(jī)会。一(yī)位(wèi)国产种植牙企(qǐ)业代表透(tòu)露，尽管国产品牌产品拥有(yǒu)一定的(de)价格优势，但销售份(fèn)额占有率尚不足10％，本次集采后很(hěn)难快(kuài)速放量(liàng)或实现“国产替代(dài)”中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗>。但对于临床应用时间短、案例少的国(guó)产种植牙来说，整(zhěng)个种(zhǒng)植(zhí)牙(yá)市(shì)场(chǎng)规(guī)模的扩(kuò)大，将有助于企业积累更多的(de)临床应用数据和案例，对未来长期的应用和研发会有一定(dìng)帮助(zhù)。

　　▌种植牙纳入集(jí)采带动国内耗材需求爆增 口腔CBCT迎(yíng)拐点

　　受益于(yú)老龄化和支(zhī)付能力提(tí)高，近年来(lái)种植牙需求呈现(xiàn)爆发式增长。根据牙(yá)博(bó)士(shì)招股说明书(shū)，2020年国内种植牙市场规模为431亿元，2015-2020年复合(hé)增(zēng)速为22.07％，预计2030年市场规模将增至1911亿(yì)元，2020-2030年(nián)复(fù)合(hé)增速为16.06％。

　　种植牙(yá)产业链中包括上(shàng)游设备和(hé)耗材企(qǐ)业：种植(zhí)类(lèi)如华西口腔(qiāng)科技中心等；修补类如正海生物、奥精医疗等；设(shè)备类如口腔全(quán)景机和锥形(xíng)束投照计算(suàn)机(jī)重组断层影像设备(bèi)的美亚光电(diàn)等(děng)；数(shù)字(zì)软件类如3shape等，以及(jí)他(tā)们的上游陶瓷块厂商爱尔创（国(guó)瓷材料）等。中游(yóu)为器械经销商(shāng)：松(sōng)佰牙科等；下游为口腔医疗机构如通策医疗、拜(bài)博口腔等。

　　浙商(shāng)证券(quàn)孙建等(děng)人在3月20日发(fā)布的研报中表示，种植(zhí)牙集采降价后(hòu)，其渗(shèn)透(tòu)率有望得(dé)到快(kuài)速提(tí)升(shēng)，同时(shí)加速国产口腔(qiāng)CBCT等(děng)检测设备需求释(shì)放。中游(yóu)设备美亚光(guāng)电、朗视仪器(qì)是(shì)国(guó)产口腔(qiāng)CBCT设备龙头。种植(zhí)牙渗透率提升，民营医院和诊(zhěn)所(suǒ)的设备需(xū)求弹性更大(dà)，国(guó)产设备依(yī)托性价比优势聚焦民(mín)营(yíng)市场。口(kǒu)腔CBCT上游(yóu)核心(xīn)零部件上市(shì)公(gōng)司主(zhǔ)要为奕(yì)瑞科(kē)技、康众医疗。

　　▌种植(zhí)牙(yá)集采“短兵相接” “牙茅”面临一场硬仗(zhàng)

　　正所谓“金眼银牙(yá)铜骨头(tóu)”，在A股市(shì)场里，牙(yá)科(kē)一(yī)直都被投资者(zhě)视为坡(pō)长雪厚的(de)黄金赛道，关于牙科的(de)纯正(zhèng)上市公司只有(yǒu)通策医疗这(zhè)一家(jiā)。也正是因为如(rú)此(cǐ)，自通策医(yī)疗借壳上市以(yǐ)来(lái)，其(qí)便一(yī)直备受(shòu)资(zī)金(jīn)的追捧，被投资者奉为“牙茅”。然而，通策(cè)医疗最(zuì)近(jìn)几年在资(zī)本市场走势一路下行(xíng)，前年最风光的时(shí)候(hòu)曾(céng)触顶1300亿(yì)元市值，而不到(dào)2年(nián)的(de)时间内市值蒸发超过70％。

　　从2020年、2021年的财报数据(jù)来看，种植业务位(wèi)列通(tōng)策医疗(liáo)五(wǔ)大业务(wù)板块增速第一位(wèi)。对通(tōng)策医(yī)疗来说，种植牙业(yè)务(wù)是不可或缺的(de)市(shì)场。业内人士透露，一旦种植牙耗材被(bèi)集(jí)采，通策医疗的盈(yíng)利能(néng)力(lì)很可能受影响。面对激烈竞争的(de)市场，大型口腔(qiāng)连(lián)锁机(jī)构(gòu)失去了此前集(jí)团采购优势(shì)，与公立医院及其他民营(yíng)口(kǒu)腔(qiāng)机(jī)构站(zhàn)在同一起跑线(xiàn)，大幅降(jiàng)价势在(zài)必行(xíng)，这也将(jiāng)影响(xiǎng)种植牙最终利润(rùn)率。

　　通策医(yī)疗面(miàn)对的最大的(de)问题是(shì)，怎(zěn)么能把(bǎ)这(zhè)些增量转化(huà)为自己(jǐ)的增量。竞争(zhēng)来自参与(yǔ)集(jí)采的1.8万(wàn)家医(yī)疗(liáo)机构，其中有(yǒu)1.4万(wàn)家(jiā)民营医(yī)疗机构，占总数(shù)的80％。想(xiǎng)要获得(dé)足够量(liàng)的(de)种植牙，一要有覆盖面足够广的口腔机构，二得有足(zú)够多的(de)医(yī)护人员。“种植(zhí)牙放量一直是其所期待(dài)的一件事。”3月23日(rì)，通策医疗董秘处的回复直截了当。2022年通策(cè)医疗发布的财(cái)报中提及——医护人(rén)才储备，这也是其这(zhè)两年(nián)最重要的战略(lüè)布局(jú)。

　　通策医(yī)疗(liáo)在调(diào)研内容纪要中提到(dào)，宁口(kǒu)2022年(nián)上半年营收增长3％，净(jìng)利润下降(jiàng)是由于2022年新增了(le)40名医(yī)生储备，增加的(de)人力成(chéng)本影(yǐng)响(xiǎng)了900万(wàn)元利润。通策医疗2022年三(sān)季度(dù)财(cái)报中提(tí)到，为“后集采”时代准备，让90％以上的专家都在支持蒲公英医院快速发展(zhǎn)，目标是(shì)让蒲(pú)公英医院在(zài)最短的时间(jiān)成为当(dāng)地第一的口腔(qiāng)医院。值得注(zhù)意(yì)的(de)是，通策医疗的重磅项目“蒲公英(yīng)计划”在(zài)2018年提出，被(bèi)公司(sī)视为“未来五年重要(yào)的发(fā)展计划”。而如今，目前来看，该计划(huà)仍(réng)处筹(chóu)备(bèi)或培育期，2022年上半(bàn)年蒲公英分院贡献收(shōu)入(rù)1.71亿元(yuán)，净利润率(lǜ)仅为5.5％；前三季度贡(gòng)献收(shōu)入(rù)2.98亿(yì)元，新增蒲(pú)公英分院净利率仅(jǐn)为8.5％。

　　此外，通策医疗董(dǒng)秘(mì)提到(dào)，这几年相关医生的储备(bèi)已经足够(gòu)了(le)，“（种植牙）量再增长10倍也够”。“以(yǐ)价换(huàn)量(liàng)更容易(yì)形成规模效应。目前种植(zhí)牙渗透率低，随着价(jià)格(gé)差(chà)异化定价，总(zǒng)量的快(kuài)速(sù)增加仍(réng)有望形成规模的较高(gāo)增(zēng)长。”这是通策(cè)医疗2022年底(dǐ)在机构调研时的观点。一(yī)位长期关注消费医疗的行业人士分析，通策医疗的(de)主要市场仍在(zài)浙江，但即使在(zài)浙江，面对接下来激烈的种植牙市场，也没有绝(jué)对优势，“确(què)实是一场硬(yìng)仗(zhàng)”。

　　“即(jí)使(shǐ)没有集采，未来种植牙也会慢慢从一个高(gāo)毛利业务变(biàn)成低毛利业(yè)务。因(yīn)为这一部(bù)分对医生的(de)技术要求并没有(yǒu)那么高，主要靠的是设备定位、辅助软件(jiàn)和三(sān)维建模(mó)。所有(yǒu)的(de)口腔诊所都能做，没有那么深的(de)护城河，所以市(shì)场(chǎng)竞(jìng)争会比较激烈。”关注口腔赛道的投资人说(shuō)。

　　对于中国的民(mín)营口腔医院市场而言(yán)，集采消息和(hé)盈利(lì)曲线下(xià)降关系也不大。“其实在集(jí)采(cǎi)消(xiāo)息出来之前，民营口腔诊所就(jiù)因为价格战的原(yuán)因，自己就(jiù)把价(jià)格压下来了。低于4500元的种植(zhí)价格(gé)，在业内其实已经(中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗jīng)比(bǐ)比皆是。”口腔(qiāng)诊所(suǒ)从业(yè)者如是说(shuō)到(dào)。目前，很多民营口腔诊所面临着巨(jù)大(dà)的经(jīng)营压(yā)力，面对高昂的(de)诊所房(fáng)租、水电(diàn)以及人工费用(yòng)等，其实利润(rùn)不算高。有(yǒu)医疗投资机构(gòu)工作人员曾表示，目前80％的民(mín)营连锁口腔机构都处于亏损状态(tài)。

　　▌天(tiān)价种植牙(yá)神话破灭 牙科(kē)诊所或大批退出

　　有业内人士给予(yǔ)了一(yī)个(gè)乐观的(de)预测，当集采降低价格(gé)后，原本属于改善(shàn)型医(yī)疗(liáo)需求的种植(zhí)牙(yá)，将会成为百姓们的基本(běn)需求——几十亿(yì)颗失牙的市(shì)场(chǎng)会打(dǎ)开。这(zhè)几乎奠定了(le)一个薄利多销的局面。但这(zhè)并不是在所有牙科(kē)诊所(suǒ)都(dōu)会(huì)发(fā)生的局面。当(dāng)耗材(cái)价格(gé)下降(jiàng)后(hòu)，牙医利益会受到直(zhí)接冲(chōng)击。“在大部分诊(zhěn)所(suǒ)里，医生(shēng)收入是和耗材(cái)挂钩的。这(zhè)和骨科(kē)心脏支架(jià)集采的影(yǐng)响类似(shì)，医生的工作量加大不说，收(shōu)入(rù)会减(jiǎn)少(shǎo)。”业内人(rén)士表示最担心的是(shì)到底能不能以价换(huàn)量(liàng)。如果薄利了(le)，但最终没有多(duō)销，经营可能难以为继。

　　牙(yá)科是医(yī)院所有科(kē)室中，最(zuì)适合(hé)独立执业的。即便在改革(gé)开放之前，全国各地的个体牙医(yī)也(yě)不在少数。国(guó)家(jiā)卫生统计年(nián)鉴显示(shì)，2020年全(quán)国民营口腔医院(yuàn)、诊所加起来有66000多家，提(tí)供的(de)口腔医疗(liáo)服务占(zhàn)到(dào)总量69％左右(yòu)。民营口腔(qiāng)医院(yuàn)或诊所的一(yī)大特点(diǎn)就是连锁率特别低(dī)，只有(yǒu)约4.8％，绝大(dà)部分牙(yá)科诊所都是“个体户(hù)”。牙(yá)科特别(bié)依赖医生的(de)个人能(néng)力(lì)，牙(yá)医(yī)独(dú)立执业会比其他(tā)专科容易很(hěn)多(duō)。

　　“种植(zhí)牙的(de)暴利(lì)在上(shàng)游的厂家(jiā)，到(dào)了终端诊所，利(lì)润空间很(hěn)微薄，还(hái)没有算上房租、水电、折旧。”业内人士认为，假如耗材(cái)降价，但(dàn)没有带(dài)来体(tǐ)量的(de)增长，薄利(lì)了之后又(yòu)没多销，就(jiù)形成(chéng)了(le)一个悖(bèi)论。当(dāng)收入(rù)不足以(yǐ)支撑(chēng)过高的运(yùn)营(yíng)成本时，一些诊所不得不关停退市。长远来看，种植牙是(shì)整个口腔治疗(liáo)过程(chéng)中，应对牙齿缺失时最后的办法，更重要的是提高公众对口腔卫生(shēng)的(de)关(guān)注意识。“世界卫(wèi)生组织提(tí)出的‘8020’标准，是希望在(zài)80岁的时候每(měi)个人都有(yǒu)20颗(kē)以(yǐ)上的好牙齿，而不是20颗种植牙。”业内人士如是说。