芦哲 首席宏(hóng)观经济学家(jiā)

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核心(xīn)观点:我们将影响青年失业率的因素拆(chāi)解为三方面：①青年(nián)失(shī)业(yè)人口，②青(qīng)年(nián)总人(rén)口，③劳(láo)动参与(yǔ)率，失业(yè)率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因(yīn)素框架，我们发(fā)现16-24岁失业人口的增加不能完全(quán)解释(shì)青年失业率的上(shàng)升，更重要却被忽视的因素是青年人(rén)口和劳动(dòng)参与(yǔ)率下(xià)降，带来16-24岁(suì)劳(láo)动力减少(shǎo)，从(cóng)分(fēn)母(mǔ)端大(dà)幅推高(gāo)青年失业率。假如今(jīn)年3月分母端的青年劳动力与2020年持平(píng)，新增约132万青年失业人口(kǒu)只能(néng)将(jiāng)失(shī)业(yè)率拉(lā)升至16.2％，但实际青年失业率却高达(dá)19.6％。我们(men)认(rèn)为，失业人口(kǒu)会(huì)随着经济(jì)复苏而减少，但(dàn)青年劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来(lái)源，抬(tái)高青年(nián)失业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失(shī)业率=失业(yè)人口/劳(láo)动力(lì)=失业人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动参与率），据此可将青年失业率拆解为青(qīng)年失业人口(kǒu)、总人口(kǒu)、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要忽(hū)略分母，劳动力的下降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增(zēng)加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业(yè)率大(dà)幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青(qīng)年失业人口：（1）从总(zǒng)量来看，当前城镇青年就业(yè)人数约(yuē)为2587万人(rén)，失业人数632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较七普增(zēng)加约(yuē)132万。

　　·（2）失(shī)业原因(yīn)方面，近7成青年失业者(zhě)是主动(dòng)辞职(zhí)，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来(lái)看，三分之二的青年失(shī)业人员(yuán)接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业(yè)的(de)结构变化较大，呈(chéng)现(xiàn)出从制造到服务、知识(shí)密(mì)集程度(dù)由(yóu)低到高两个特点(diǎn)。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业(yè)人口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的青年(nián)就(jiù)业(yè)主要(yào)转向服务业。以受(shòu)教育年(nián)限(xiàn)作为维(wéi)度(dù)，青年就(jiù)业(yè)从知识密集程度(dù)较(jiào)低的(de)行(xíng)业流向较高行业，但是知识密集型行业的青(qīng)年失业(yè)情况(kuàng)比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是(shì)一季(jì)度青年失业人口(kǒu)仍(réng)增加的原因。经(jīng)济复苏的主力是知识密集(jí)程度较低(dī)的餐饮、零售等服务业(yè)，而知(zhī)识密集程(chéng)度较高的生(shēng)产(chǎn)性服(fú)务业复苏较慢，服(fú)务(wù)业就业(yè)复苏(sū)结构的(de)分(fēn)化，带来(lái)青年就业和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动力：（1）青(qīng)年人(rén)口：出生人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入均在(zài)减少(shǎo)。2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外(wài)，我国农村向城镇的人口转移(yí)也在减速，新增城镇人(rén)口从十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率出现(xiàn)超(chāo)预期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率下(xià)降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年(nián)，已经下降(jiàng)7.1个点。近(jìn)三年(nián)青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率的下降主要有(yǒu)三方(fāng)面原因(yīn)：一是16-24岁在(zài)校生大(dà)幅增加493万；二(èr)是部分(fēn)群体因就业形势恶化而退(tuì)出劳动(dòng)市(shì)场(chǎng)；三是就业观(guān)念的(de)变化导致初(chū)次进(jìn)入劳(láo)动(dòng)市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳(láo)动参与率(lǜ)。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增加不能完全解释(shì)青年失业率的上(shàng)升。假如(rú)当前青年劳(láo)动力与2020年相(xiāng)同(tóng)，在(zài)失业人口增加132万(wàn)至632万人(rén)的(de)情(qíng)况下，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解(jiě)释当前青年失业(yè)率的一部分，另一部分(fēn)则来自(zì)分母(mǔ)端(duān)，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未(wèi)来青(qīng)年失业率的变动(dòng)可能出现以下三种情况：①青年失业(yè)人口增加(jiā)，同时劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)上升(shēng)；②青年(nián)失业人口与劳动力(lì)均在减少，但失业人口降幅不及劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失(shī)业率上升；③青年失业(yè)人(rén)口与劳动力均(jūn)在减少，失业人口降幅(fú)大于劳动(dòng)力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业人口会(huì)随着(zhe)疫情后经济复苏而减少(shǎo)，但青年(nián)劳动力的下(xià)降可能成为就(jiù)业“疤(bā)痕(hén)效应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青年失业率的长期中(zhōng)枢。未来失业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险提示：服务业(yè)分化未(wèi)收窄；青年劳(láo)动参与率出现明显下降；外需、房地(dì)产等不及(jí)预(yù)期，经济和(hé)就(jiù)业(yè)恢复(fù)偏(piān)慢(màn)。

　　目(mù) 录

　　1. 青(qīng)年失业率(lǜ)的三因(yīn)素框架(jià)

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务(wù)业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居多(duō)；三分之二(èr)接受过(guò)大学(xué)教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密(mì)度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度青年失业人口(kǒu)仍增加的原(yuán)因

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口和劳(láo)动参与率均下降，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年(nián)人(rén)口(kǒu)：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分母端(duān)可能会(huì)越来(lái)越重要

　　5. 附录(lù)：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业率攀(pān)升至20.4％，创下(xià)2018年(nián)有数据以来最(zuì)高值。在疫情影响(xiǎng)退散、经(jīng)济逐步复苏的情(qíng)况下，城镇(zhèn)调查失(shī)业率较去年同期大(dà)幅下降0.9个点，但青年(nián)失业率却较去年(nián)4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本篇(piān)报告将重点研究(jiū)疫情后留下的“疤痕(hén)效应”如何推高青(qīng)年失(shī)业(yè)率。

　　1.青年失(shī)业率的三(sān)因素(sù)框架

　　失业率=失(shī)业人口/劳(láo)动力=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率）

　　据(jù)此可见，影响青年(nián)失业率(lǜ)的主要是三个因素：①青(qīng)年失业人(rén)口；②青年总人(rén)口(kǒu)；③劳动(dòng)参与率，其中②③决(jué)定(dìng)着青年劳动力的变化。这三个因素(sù)均为(wèi)城镇口径。

　　三个因素的变化(huà)都不能忽(hū)视。当我们讨论失业率时，经常认为失业率(lǜ)上升一(yī)定是失(shī)业增加的结果，这个判断对(duì)于全年龄段失(shī)业率来说并(bìng)没有问题，因为我(wǒ)国的劳动力总量（也称经济活(huó)动(dòng)人(rén)口）在(zài)2015年之前(qián)一直在上升，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的变(biàn)动，因为青年(nián)劳(láo)动(dòng)力(lì)波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青(qīng)年劳动力(lì)却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个点。两(liǎng)次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失(shī)业(yè)人口从496万增加到(dào)500万，仅增加了4万(wàn)左(zuǒ)右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年(nián)失业率(lǜ)却从(cóng)六普(pǔ)的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提(tí)高3.8个(gè)点。主要原因就是失(shī)业率(lǜ)的分母(mǔ)在下降(jiàng)，16-24岁(suì)青年劳动力人口在此期间(jiān)从5481万人(rén)大幅减至(zhì)3903万(wàn)人，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动力数(shù)量基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体(tǐ)失业率(lǜ)的分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率变动的是失业人口数量（分子），但决(jué)定青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)变动的却是(shì)青年劳(láo)动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人(rén)员缘于(yú)服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大(dà)学教(jiào)育

　　从总(zǒng)量来看(kàn)，当前城(chéng)镇青年就业人数约为(wèi)2587万人(rén)，失业(yè)人数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万(wàn)，较七(qī)普(pǔ)增加约132万。国家统计局在3月就业数据解读(dú)时，披露(lù)了当前青年(nián)就(jiù)业和(hé)失业人(rén)数的基本(běn)情况：“初(chū)步测算3月(yuè)份城镇(zhèn)青年9637万人，没有参与劳(láo)动力市场的青年(nián)6418万人(rén)，主(zhǔ)体为在(zài)校学生；参(cān)与(yǔ)劳动力市场的青年3219万(wàn)人(rén)，其中就业(yè)人数(shù)2587万(wàn)人、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动力人数与去年基本持平，今年4月青(qīng)年失(shī)业率比去年同期(qī)高2.2个点，青(qīng)年(nián)失业人员(yuán)比去年同期多70万人(rén)左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月(yuè)青年失(shī)业形势好(hǎo)于去(qù)年同期。假设2022年以来(lái)青(qīng)年劳动力总量维持在3219万，青年失业(yè)率每提高(gāo)1个点，带来32万左右(yòu)的新(xīn)增失业人口(kǒu)。尽管今(jīn)年4月青年失业率比去年同期高(gāo)2.2个点，但(dàn)从新增青年失(shī)业人口来看(kàn)，今(jīn)年1-4月约为119万(wàn)，去年同期为125.5万。从增量来(lái)看(kàn)，今(jīn)年前四个月青年(nián)失业形势(shì)要(yào)好(hǎo)于去年(nián)，这与当前经济逐渐(jiàn)恢复(fù)也有关(guān)系。

　　从节(jié)奏来(lái)看，受夏季毕业影(yǐng)响，我国青(qīng)年(nián)失业(yè)率一般(bān)在上半年逐渐提(tí)高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预(yù)计5-7月青年失业率或将(jiāng)继续小幅攀(pān)升(shēng)。

　　失业原(yuán)因方面，近7成(chéng)青年失(shī)业者(z先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案hě)是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一(yī)种(zhǒng)观点认为，青年群(qún)体由于(yú)工作(zuò)经验和技能(néng)相对不熟练，往往在企业裁员时(shí)首当其冲(chōng)。但根据月度劳动力调查数据，青年失业主要原因(yīn)是主动辞职，被裁员的比例明显低于35岁以(yǐ)上群体。根(gēn)据《2021年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年鉴》，有工作(zuò)意(yì)愿但从未(wèi)工作(zuò)过的失业群(qún)体在16-24岁失(shī)业人口中(zhōng)占比59％，其他年龄群体中这(zhè)一(yī)比例(lì)最高是14.4％。我们剔除这部分失业(yè)人群后(hòu)，剩下(xià)的青(qīng)年失(shī)业人口中，第一大失业原因(yīn)是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒(dào)闭(bì)破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对(duì)比(bǐ)，裁(cái)员(yuán)比例从(cóng)高到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度(dù)来(lái)看，三分之二的青(qīng)年失业人员接受过大学教(jiào)育(yù)。各年龄段失业人群中，年龄(líng)越低，平均受教育(yù)程度(dù)越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比例在其他三个年(nián)龄(líng)阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口(kǒu)的受教育程(chéng)度(dù)也大(dà)致(zhì)类(lèi)似，青年人(rén)由于年龄限制，接受(shòu)大学教(jiào)育比例(lì)略(lüè)低于25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下就业人员的受教育(yù)程度大幅高(gāo)于(yú)35岁以上。按照接受过大学(xué)教育(yù)的占(zhàn)比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识(shí)密(mì)度从低到高

　　青年失业人口的行业(yè)与青年就业分(fēn)布基本(běn)一致。青年失业人(rén)口呈现出行业聚集的特点，主要集中在5个大类行业(yè)，2020年(nián)占比分(fēn)别(bié)为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民(mín)服务\修理(lǐ)和其(qí)他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部(bù)青年失业人口的(de)65％左右。同时，这5个行业也是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青(qīng)年(nián)失业人口的行(xíng)业分布(bù)是(shì)由就业(yè)分(fēn)布决定(dìng)的，吸纳就业占比较大的行业，往往也(yě)贡(gòng)献了较大规(guī)模的失业。因此(cǐ)，在挖掘青(qīng)年失(shī)业人口来自何处(chù)之(zhī)前，需要研究青年就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较(jiào)大，呈现出从制造到服务(wù)、知识密(mì)集程(chéng)度由低到高两个特点。

　　青年就业从工农业大量流入服务业。农林(lín)牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产(chǎn)供应业，这四个行业是国民经济分类的农业和(hé)工业。2010年(nián)这四个行业吸(xī)纳了50.3％的(de)青年就业人口，到2020年该比例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至(zhì)2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸纳青年就业(yè)比例增加超2个点，其(qí)中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和商务服务(wù)为(wèi)3.1％，信(xìn)息技术(shù)为2.8％，卫(wèi)生和(hé)社工为2.0％。另外，建筑业和(hé)房地产等其(qí)他(tā)6个服务行(xíng)业吸纳青(qīng)年就业的(de)比例均增超1个百(bǎi)分点。

　　以(yǐ)受教育年(nián)限作为维度，青年就(jiù)业从知识密集程度较低的行业流向(xiàng)较高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动统计年(nián)鉴》中(zhōng)各行业就业(yè)人员(yuán)的受(shòu)教(jiào)育(yù)年限，来(lái)计算各行(xíng)业的知识密集(jí)程(chéng)度(dù)。有5个行业的平均受(shòu)教育年限在14年以上，依次(cì)是：科学研究与技术(shù)服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金融业外，其(qí)他四个行业是过去十年青年(nián)就(jiù)业流入的(de)主要行(xíng)业，吸纳青年就(jiù)业(yè)比例的增幅均居前列。如图10，各(gè)行业所(suǒ)吸纳的青年就业(yè)比例变动(dòng)与行业平均受教育(yù)年(nián)限(xiàn)基本一致(zhì)，即青年就业从知识密集程度较低的行业流(liú)向较高行业。

　　但是知识(shí)密集型(xíng)行(xíng)业的青(qīng)年失业情况比整体失业更严峻(jùn)。我们用(yòng)《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的(de)青年失业比例（该行业(yè)的青(qīng)年失(shī)业人(rén)数/青年失业总人数），除以各行业的青(qīng)年(nián)就业(yè)比例（该行(xíng)业(yè)的青年就业人数/青(qīng)年(nián)就(jiù)业总(zǒng)人数），来作为各行业失业(yè)率的(de)近似替代指标(biāo)。以这(zhè)个指标来看，知识密集型行业的青年失业率大多(duō)高于(yú)全年龄(líng)段失业率，如(rú)信息技术(shù)、教育、科(kē)研(yán)服务(wù)、公共管理等(děng)行业，体现在图11中，都(dōu)位于(yú)右(yòu)下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度青年失(shī)业人口仍(réng)增加的原因

　　一(yī)季度服(fú)务(wù)业复苏出现分(fēn)化。今年一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较(jiào)疫情(qíng)前三年Q1均值有2.2个点的增速缺(quē)口。分行业来看(kàn)，批发零售业缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿餐饮业增速均(jūn)高于疫情(qíng)前三年均(jūn)值，这(zhè)三个(gè)行业(yè)一季(jì)度复(fù)苏(sū)情况较(jiào)好；知识(shí)密集程度(dù)更高的(de)房地产业、租(zū)赁和商务服务业(yè)、信(xìn)息技术服务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复(fù)苏相对较慢(màn)。

　　因此从失业率(lǜ)的分(fēn)子端(duān)来看，当前青(qīng)年(nián)失业人员增长(zhǎng)的(de)症结在于服(fú)务业就(jiù)业复苏的结构不均衡(héng)。一方(fāng)面(miàn)，随着(zhe)受教(jiào)育水平的整体提高，青年(nián)就业大量流向(xiàng)知识密集(jí)型(xíng)服务业，如教育、信息技(jì)术等行业。另(lìng)一方面，年初疫情影响减弱(ruò)后，经济(jì)复苏(sū)的主力(lì)是知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)较(jiào)低(dī)的生活性服务业，而(ér)知识密集程(chéng)度较高的生产性服务业复苏(sū)较慢。所以(yǐ)服(fú)务业就业(yè)复苏结构分化，带来的青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)和25-59岁失业人口的分化。房地(dì)产、互联(lián)网、教育(yù)[1]等行(xíng)业的一季度(dù)就业尚未出现明显改善，应届生(shēng)就业压(yā)力大；而住宿餐饮等行业就业已(yǐ)经出现回暖，但对于三分之二接(jiē)受过(guò)大学(xué)教育的青年失(shī)业人口而言，这些(xiē)行业(yè)的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳(láo)动力减少

　　青(qīng)年失业率的分母端(duān)是城镇青(qīng)年劳(láo)动力，主要由青年(nián)人口(kǒu)和劳动参与率决定。2022年(nián)我国开始(shǐ)步入人口负增长时(shí)代，城镇青年劳动力(lì)可能(néng)将(jiāng)步入(rù)长期下(xià)降(jiàng)通道，这将从(cóng)分母端推升(shēng)青(qīng)年失业率，或成为疫情后(hòu)就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年(nián)人(rén)口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入(rù)均在减少

　　城镇青年劳动(dòng)力首先取决(jué)于城镇青年人口数量(liàng)，而后者来(lái)自于(yú)两部分，一(yī)是16-24年前(qián)的出(chū)生人口(kǒu)，二是乡(xiāng)村(cūn)到城镇的迁移人(rén)口，这两部分(fēn)增量(liàng)未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)力对应的出(chū)生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前(qián)者正好是建国以来(lái)的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时(shí)期(qī)，年(nián)均出(chū)生人口超2000万，其中1987年出(chū)生人(rén)口最(zuì)高超(chāo)过2500万，到90年代开(kāi)始明(míng)显步入下降通道(dào)。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约(yuē)4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这两个时期分(fēn)别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人(rén)口减(jiǎn)少约1762万。

　　另(lìng)一方(fāng)面，我国(guó)农(nóng)村向城镇的(de)人口(kǒu)转移也在减速。新增城镇人口从2016年开(kāi)始逐年减少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万(wàn)人(rén)，但2022年(nián)只有(yǒu)650万人(rén)。预计今年(nián)随着疫情影响(xiǎng)减弱(ruò)，人员(yuán)流动恢复，新增城镇人口数量会较去年(nián)有(yǒu)明显增长(zhǎng)，但可能仍(réng)然(rán)较难回到十三五期间超(chāo)2000万的(de)规模。当前我国(guó)城镇化(huà)率(lǜ)已经达到65％以上，继续高速增长空间(jiān)有(yǒu)限，从乡(xiāng)村到城(chéng)镇(zhèn)的迁移人口数量整体将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率(lǜ)：超预(yù)期下降

　　青年(nián)劳(láo)动参与率有两个特(tè)点，一是(shì)低于其他年(nián)龄段群(qún)体，大部分青年在校，并未进入(rù)劳动市场。二是近年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超预期(qī)下降。根据今年3月(yuè)统计(jì)局披露(lù)的青年(nián)就(jiù)业和失业人数，当(dāng)前16-24岁青(qīng)年的劳动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年(nián)人口中，有3219万进入或有意愿进入劳(láo)动市(shì)场(chǎng)。而2010和2020年两次人口(kǒu)普查时，青(qīng)年(nián)劳动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三(sān)年，该指标已(yǐ)经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年(nián)劳动参与率的下降主要有(yǒu)三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校生增加了706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅两年(nián)的时间里，该年龄(líng)段的在校生增加了493万，年均增(zēng)长246.5万，远远快于(yú)此前十年(nián)增速。

　　二是部(bù)分群体因就业形势恶化而退出(chū)劳动市场，在(zài)未来(lái)经济和就(jiù)业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国(guó)家统(tǒng)计局曾(céng)在发布会指出当月“就业人(rén)员(yuán)规模(mó)比1月(yuè)份下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影(yǐng)响劳动(dòng)参与率。

　　三是就(jiù)业观念的变化导致初次进入劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)。从社会风(fēng)气来看，对学历的推崇导致(zhì)本科(kē)毕业(yè)即进(jìn)入就(jiù)业市(shì)场的年(nián)轻人减少，加上(shàng)考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的分(fēn)母端可能会越(yuè)来越(yuè)重(zhòng)要

　　失业人口的增加(jiā)不能完全解释青年失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业(yè)人(rén)口增加132万(wàn)至632万人的情况下，对(duì)应(yīng)青年失业(yè)率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业(yè)人口的(de)增加只能(néng)解释当(dāng)前青年失业率的一部分，另(lìng)一(yī)部分(fēn)则来自(zì)分母端，城(chéng)镇青年(nián)劳(láo)动力的(de)减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口已经开始负(fù)增(zēng)长，未来(lái)青年失业率(lǜ)的(de)变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失(shī)业率上升(shēng)；

　　②青年失业人(rén)口与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少，但失业(yè)人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青年(nián)失业(yè)率(lǜ)上升(shēng)；

　　③青年失业(yè)人(rén)口与(yǔ)劳动力均在(zài)减少，失业人口降幅大于劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　我们认为，未来(lái)失业人口会随(suí)着经济复苏(sū)而减少，但经济复苏难以改变失业率的分母下降趋势。青年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来(lái)失业率的分母端可能(néng)会(huì)越来越重要(yào)，这也是人(rén)口长周期(qī)变化(huà)的影(yǐng)响之一。

　　5.附录(lù)：概念和(hé)数据(jù)说(shuō)明(míng)

　　青年失(shī)业率的两个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调(diào)查失业率时，有必要明晰这(zhè)一概念(niàn)的两个要点：一是调查失业(yè)率是城镇就业范围，并非针对全部(bù)就业人(rén)口(kǒu)，不包括乡村(cūn)就业，2022年底(dǐ)我国城乡就业大约(yuē)分别(bié)占63％、37％，近四(sì)成的就业人口(kǒu)并未包含在(zài)内(nèi)。因(yīn)此(cǐ)，许多(duō)针对青(qīng)年失(shī)业(yè)率的讨论(lùn)以全国青年人口数(shù)量为出(chū)发点，未区分人口总量与城乡结构的(de)问(wèn)题，有失(shī)偏(piān)颇。本篇报告如无特(tè)别说明(míng)，各概念(niàn)均是指城镇就业口(kǒu)径。

　　二(èr)是失业率的(de)分(fēn)母不含没有(yǒu)劳动意(yì)愿(yuàn)的劳动年龄人(rén)口。按照统(tǒng)计(jì)局的定义，“劳(láo)动力指(zhǐ)年(nián)满16周岁，有劳动(dòng)能(néng)力，参加或要求参加社会经济活动的人员。包括就业人员和(hé)失业人员”，因此没有(yǒu)就业意愿的(de)劳动(dòng)年龄(líng)人口不(bù)计入劳动力。根据《2022年中国劳动(dòng)统计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁(suì)以(yǐ)上的(de)人口约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿(yì)，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据此推算(suàn)城乡失业(yè)人(rén)口可能为(wèi)3372万人左右。

　　从(cóng)数据来看，失(shī)业(yè)率来自(zì)全国月(yuè)度劳动力调查。该(gāi)项调查(chá)制度于2005年正式(shì)实施，每年进行两次全国(guó)劳动力抽样调(diào)查(chá)，调查范围为中国(guó)大陆的(de)城镇和乡村(cūn)，调查对象为16岁及(jí)以上人口(kǒu)。2009年3月，为(wèi)更及时准(zhǔn)确反映(yìng)劳动力市场变化(huà)情况(kuàng)，建(jiàn)立了31个大城市(shì)月度劳动(dòng)力(lì)调查制(zhì)度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩(kuò)大至65个城市。2016年1月(yuè)，全国月度劳(láo)动力调查正式(shì)在全国范围(wéi)内开(kāi)展，调查范围覆盖(gài)全国(guó)所有地级市。

　　月度劳动力(lì)调查样本(běn)比例约为0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之一(yī)左右(yòu)。全国每月(yuè)调(diào)查约12万户，2020年全国(guó)家(jiā)庭(tíng)户约为49415.7万(wàn)先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案户(hù)，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年(nián)度人口调查样本比例为1‰，五(wǔ)年一次的人(rén)口抽(chōu)样调查样本比例为1％。而(ér)每10年一(yī)次的人口普查则在长表部分(fēn)纳入就业调查，长(zhǎng)表抽样比(bǐ)例是10％左右，因而人(rén)口普查(chá)的就业数(shù)据质量更高。

　　就业(yè)人员总数会根据普(pǔ)查(chá)数据进(jìn)行(xíng)修正，但结构数据仍(réng)会(huì)存在差异。比如2020年的(de)《劳动统(tǒng)计年鉴》显示(shì)，2019年末全国就(ji先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案ù)业人员(yuán)约为7.75亿(yì)人(rén)；而(ér)七(qī)普后次年(nián)的年鉴将这一数据修正为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人。但(dàn)结构数据的差异仍(réng)然存(cún)在。比如《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年(nián)城镇制造(zào)业(yè)就业人员占比(bǐ)为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等(děng)不及预期，经(jīng)济和就业(yè)恢复偏(piān)慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就业：从三(sān)因素框架看“疤(bā)痕效(xiào)应”来自(zì)何处

　　研(yán)报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机构：德邦证券(quàn)股份有(yǒu)限公司

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