美国(guó)银行业危(wēi)机持续！

　　危机升(shēng)级，美地区银(yín)行(xíng)大跌

　　美(měi)东时间5月4日，媒体称，阿莱(lái)恩斯(sī)西部(bù)银(yín)行（WAL）在(zài)考(kǎo)虑若干选项，其中包括资产出售，可能出售所有(yǒu)业务或部分业(yè)务。该行已经为此聘请多(duō)家顾问。

　　这是(shì)继西太平洋合(hé)众(zhòng)银行（PACW）之后又一(yī)家(jiā)地(dì)区(qū)银(yín)行传出考虑(lǜ)可(kě)能出售的消息。本周三美股盘后，因媒(méi)体称该行考虑包括出售在内的战略选(xuǎn)择，但鲜有感兴趣的(de)潜在买(mǎi)家，此后收跌逾4％的该行股价盘(pán)后跳水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四，西(xī)太(tài)平洋合(hé)众银(yín)行发布声(shēng)明(míng)确(què)认(rèn)了(le)周三的媒体消息(xī)，称(chēng)在和多位潜在的投资者商谈，还表(biǎo)示(shì)，其核心(xīn)存款3月以来已经增长，在第一共和银行(xíng)被(bèi)出售后，该行并(bìng)未经历超出正常水(shuǐ)平的存款流失(shī)。

　　但西太平洋合(hé)众银行股价继(jì)续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂停(tíng)交(jiāo)易九次。

　　阿莱(lái)恩斯西部银(yín)行此(cǐ)后(hòu)表示(shì)，关于该行磋商出售资产等战略(lüè)选项的媒体报道“绝对失实(shí)”。此后(hòu)，该行股(gǔ)价跌幅收窄到40％以内(nèi)。西太(tài)平洋(yáng)合众银行跌幅(fú)收窄到50％以内(nèi)。

　　另一(yī)家让地区(qū)银行危机火上(shàng)浇油的第(dì)一地(dì)平(píng)线银行(xíng)（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾(céng)超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数(shù)下(xià)跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指(zhǐ)数下跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报(bào)11966.40点(diǎn)。地区性银行(xíng)股重(zhòng)挫(cuò)，KBW银(yín)行(xíng)指数收跌3.8％，西太平洋(yáng)合众银行收(shōu)跌(diē)50％，阿莱恩斯西(xī)部银行收(shōu)跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国(guó)参议院银行委员(yuán)会就近期大型银行倒闭事(shì)件举行听证会(huì)。会上，银(yín)行监管专(zhuān)家(jiā)表(biǎo)示(shì)，管理不善是导致破产的(de)主要(yào)原因(yīn)。美国(guó)商会副主席(xí)托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在(zài)听(tīng)证会上(shàng)表示，硅谷银行、签名银行(xíng)和第一共和(hé)银行有非常独特的商业模式，硅谷(gǔ)银行(xíng)专注于资本密(mì)集型的科技以及(jí)生物医(yī)学初创企业；第一共(gòng)和银(yín)行(xíng)集中于财富管(guǎn)理；而签名银行则(zé)有大量的数字资产风险。在听证会上，专家们明确将(jiāng)最近(jìn)银行倒(dào)闭(bì)潮归咎于行政(zhèng)管理不善(shàn)，同时他们担心(xīn)银行倒闭会将美国(guó)经济拖入衰退。专家(jiā)和(hé)议员们也表示，美联储(chǔ)存(cún)在监管失误。

　　据(jù)外(wài)媒(méi)援引知情人士周四(sì)报道，美(měi)国联邦和州政府(fǔ)官员正(zhèng)在(zài)评(píng)估(gū)近(jìn)几天银行(xíng)股大幅波动背后存在“市(shì)场操纵”的可(kě)能性，白(bái)宫方面(miàn)也表示(shì)将监控“健康银(yín)行面临的(de)做空压力(lì)”。美股地(dì)区银行股本周大幅下跌，西太平洋合众银行累跌近70％。根据分析(xī)公司Ortex的数据(jù)，做空者仅在周四就通过做空某(mǒu)些地区银行(xíng)获(huò)利3.789亿美元(yuán)。消息人士(shì)称，鉴于地区银行(xíng)基本面强(qiáng)劲且资本充(chōng)足，近几日，做(zuò)空活动增加(jiā)和股市波(bō)动已引起(qǐ)官员及监管机构(gòu)越来越(yuè)多的关注。

　　据(jù)盖洛(luò)普民调显示(shì)，在美国银行体系动荡之际(jì)，近一半的(de)美国(guó)人担心他们(men)在银行或(huò)其(qí)他金融机构账户上的钱的安全。总(zǒng)共有(yǒu)48％的(de)美国成年人表示他们担心自(zì)己的钱，其中(zhōng)19％的人为“非(fēi)常(cháng)”担心，29％的人为“比较”担心。这些最新数(shù)据与2008年雷(léi)曼(màn)兄弟破产后不久的数(shù)据相似。当(dāng)时有45％的美国成年(nián)人表示，他们非常或中(zhōng)度担(dān)心(xīn)自己资金的安(ān)全。尽(jǐn)管盖(gài)洛普并未在银行业较为平静的(de)时期测量(liàng)过这一数据，但2008年12月的数据显示，在危机得到解决后，人们(men)对存(cún)款安全(quán)的担忧略有减少，这表明(míng)对存款(kuǎn)安全的高度(dù)担忧(yōu)可能(néng)并非(fēi)美国人(rén)的常态(tài)。

　　俄罗斯(sī)两处石油化工厂(chǎng)遭无(wú)人机袭击(jī)

　　据塔斯社报(bào)道，当地时间5月4日凌(líng)晨，位于俄罗斯罗斯托夫州的(de)诺沃沙赫金斯(sī)基石化厂遭到一架无人机(jī)袭击，并(bìng)引发了火灾。据介绍，一架无人机撞击(jī)了该(gāi)工厂的在(zài)建厂房间连廊，随(suí)后(hòu)发生爆炸并引发(fā)火灾。

　　塔斯(sī)社当天还报道称，另一处位于俄罗斯(sī)克拉斯诺(nuò)达尔边疆(jiāng)区的伊里(lǐ)斯(sī)基(jī)炼油厂也遭无人(rén)机袭击(jī)，导致一储油罐发生火灾，总过(guò)火面积为400平(píng)方米。

　　两起事件中均没有造成人员伤亡(wáng)，火灾目前都已被扑灭(miè)。

　　欧洲(zhōu)央(yāng)行宣布加息25个基点

　　当地时间5月(yuè)4日，欧洲(zhōu)央行召开货币政策会议，决定(dìng)将(jiāng)欧元(yuán)区(qū)三大关键利率(lǜ)均上调25个基点。主要再融资利率、边际借贷利率和存款机制利率从本月10日起分(fēn)别上(shàng)调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去(qù)年(nián)7月(yuè)以来(lái)已连(lián)续7次上调关键利(lì)率，以(yǐ)期阻止(zhǐ)通(tōng)胀。不过专家(jiā)预计(jì)，要将通(tōng)胀(zhàng)率降至2％的目标还需要数(shù)年时(shí)间。

　　WTI原油盘中暴(bào)跌

　　近日，受经济衰退担忧(yōu)压制，外盘原(yuán)油大幅下跌。受外盘原油大幅走低带动，内盘原油“五一”假期后跳空(kōng)低开，较假期前(qián)低开43.7元/桶(tǒng)。昨(zuó)日凌晨，美联储(chǔ)如(rú)期加息25个(gè)基点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连续(xù)第10次加息，本轮已累计加(jiā)息500个基(jī)点(diǎn)，这一区间仅(jǐn)略低(dī)于2008年大衰退前的利率(lǜ)峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油(yóu)期货6月合约(yuē)微(wēi)跌0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美(měi)元(yuán)，跌(diē)幅0.06％，盘中(zhōng)一度(dù)跌(diē)超7％，触及63.64美元/桶的(de)日低，为2021年12月以(yǐ)来的最低水(shuǐ)平(píng)；ICE布伦特原(yuán)油7月(yuè)合约上(shàng)涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌(diē)幅(fú)0.24％。

　　市(shì)场人士(shì)纷纷表示，近期(qī)原油暴跌主要受到宏观避险情(qíng)绪的(de)影(yǐng)响，原油(yóu)市场自身基本面变化不大。

　　“近期(qī)原油(yóu)的走(zǒu)势更多体现的是(shì)金融属性。一方面(miàn)，美(měi)联储如期加息(xī)25个基点(diǎn)，市(shì)场对连续加息对(duì)经济造(zào)成影响(xiǎng)的担忧(yōu)加剧；另一方面，近期美国再度出现破产银(yín)行(xíng)，造成美国股市(shì)下滑，原油作为大宗商品代表受到一定冲击。”齐盛(shèng)期货能源化工组(zǔ)组长于(yú)芃森说。

　　齐(qí)盛期货(huò)原(yuán)油分析师高健告诉期货日报(bào)记者，近期(qī)海外宏观(guān)集中避险，主(zhǔ)要(yào)还是与美国(guó)银(yín)行危机事件有关(guān)。另外，美国债务上限(xiàn)问题仍未解决，市场担心(xīn)该问题(tí)是另一个“雷”。美国白(bái)宫对此发布的(de)一份评(píng)估文件警(jǐng)告(gào)称(chēng)，如果不提高债务(wù)上限(xiàn)，美国(guó)经济将面临严重后果(guǒ)，在三种(zhǒng)预期(qī)情形下(xià)，美国经济(jì)都将进入衰(shuāi)退(tuì)期。

　　“宏观层(céng)面再次进入(rù)集中避险状态，对(duì)股(gǔ)市和商品等风险资产(chǎn)带来短期(qī)情绪冲击。”高健分析称，目前美国银(yín)行问题再次出现，叠加债务上限临期风险(xiǎn)，宏(hóng)观层面的不确定性较大，主(zhǔ)要风险在(zài)于当(dāng)前的宏观避险(xiǎn)情(qíng)绪是(shì)否有可能演化成趋(qū)势，即VIX指数是否会由(yóu)日度级(jí)别演变(biàn)成周度级别的拉(lā)升行情(qíng)。如(rú)果这种情况出现，风险资(zī)产将会(huì)出现(xiàn)类似于(yú)2008年(nián)和(hé)2020年(nián)的走(zǒu)势。近期市场的关注点(diǎn)集中在(zài)宏观情绪指标的跟踪上，重点观(guān)察美股和VIX指数的(de)进(jìn)一步动(dòng)向，侧(cè)重留意避险(xiǎn)情绪蔓(màn)延的风险(xiǎn)。

　　4月(yuè)，美国Markit制造业PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海证(zhèng)期(qī)货(huò)能化分(fēn)析师郑(zhèng)梦琦表(biǎo)示，美国(guó)制造(zào)业、服(fú)务业以及综合(hé)PMI均低于预期，显(xiǎn)示在利率上升和通(tōng)胀居高不下的情(qíng)况下，美国(guó)经济难以获得动能。叠加美国就业市场招聘(pìn)步伐放缓，劳动(dòng)力市(shì)场(chǎng)逐渐(jiàn)降温(wēn)，经济面临(lín)的风险正在上升(shēng)。而在此次(cì)美联储议(yì)息会议上(shàng)，鲍威尔发(fā)言(yán)偏(piān)鹰派(pài)，称美联储致力于实现2％的通胀目标(biāo)，是否停止加息取决于数(shù)据(jù)。美联储(chǔ)将从通胀、就业、市场风险(xiǎn)三方面(miàn)探(tàn)索(suǒ)货(huò)币政策路径，如果(guǒ)6月初(chū)之前高利(lì)率带(dài)来的风险事件进(jìn)一步(bù)扩大，美联(lián)储或将终(zhōng)止当(dāng)前紧(jǐn)缩政策(cè)，回归(guī)宽松。目前市场的(de)关注点在于美联储是否会(huì)在接下(xià)来(lái)的议息会(huì)议中暂停加息，以及降息(xī)开启的时间和节奏。

　　值得(dé)注意的(de)是(shì)，近(jìn)期原油盘(pán)面连(lián)续大跌的(de)情况(kuàng)与3月中旬的走势(shì)类(lèi)似，甚至驱动上也有较高(gāo)的相似性。高健表(biǎo)示，共(gòng)同点是在银(yín)行业危机的背景下(xià)，宏观避(bì)险情绪升温引发盘面快速(sù)下跌。不同点有两(liǎng)个：一是此(cǐ)次宏观(guān)避险还有一部分债务(wù)上限的加成(chéng)；二是当前原油(yóu)基本面状(zhuàng)态要(yào)好于3月(yuè)。综(zōng)合来看，3月中旬原油盘(pán)面(miàn)的走势(shì)，对此轮原(yuán)油大跌(diē)有(yǒu)较(jiào)高(gāo)的参考性。3月下旬原油(yóu)止跌回(huí)升(shēng)，驱动因素是VIX指数(shù)短线高位筑(zhù)顶(dǐng)后回落(luò)，盘面上的表现是连(lián)续收(shōu)出长下影线(xiàn)。因(yīn)此，近期原油盘面也要重点留意是否会重(zhòng)现以上两点变化。

　　于(yú)芃森(sēn)分析称(chēng)，从(cóng)基本(běn)面(miàn)看，短期原油尚不(bù)具备持续大(dà)幅(fú)下滑的基础。本(běn)周美国EIA原(yuán)油库存(cún)减少约505万桶(tǒng)，已经连续五周出现大幅减少，而美国即将(jiāng)进入(rù)夏(xià)季(jì)用油高峰(fēng)，市场预期需求将会逐(zhú)步增加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入“自愿(yuàn)减产”状态，以沙特为首(shǒu)的中东产油国为(wèi)稳(wěn)定(dìng)油价进(jìn)行着各种努力，虽(suī)然实(shí)际落地情况仍需观察，但整体上市场再度进入供(gōng)小于需状态。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，郑(zhèng)梦琦表示，随着超卖情绪的逐(zhú)步(bù)释放，原油供给端尤其是(shì)OPEC+或将(jiāng)挺价，短期油(yóu)价仍(réng)以弱势振(zhèn)荡为主，价格(gé)的突破(pò)上行仍需其他利多(duō)因素(sù)指引(yǐn)。

　　高(gāo)健(jiàn)也认(rèn)为，目前(qián)原油还是振荡格局，价格向下(xià)逼近年内低点，短线(xiàn)观察前低的支(zhī)撑(chēng)力度。未(wèi)来能否驱动(dòng)原油破(pò)位(wèi)向(xiàng)下，主要看避险(xiǎn)情(qíng)绪的持续(xù)蔓延情况，特别是VIX指(zhǐ)数能否出现周线级别的行情(qíng)。除此之外，原(yuán)油暂时看不到实质性大(dà)利空。

　　在于芃(péng)森看来，美(měi)联储年内加(jiā)息基本全部落(luò)地，后(hòu)期将(jiāng)不再存在加(jiā)息对(duì)大宗商品压制的预期，情绪上将(jiāng)有(yǒu)一定缓(huǎn)和。但美联(lián)储(chǔ)连续大幅加息后(hòu)对市场的影响(xiǎng)仍需(xū)一段时间(jiān)观察，情绪的底部(bù)可能已(yǐ)经出(chū)现，但市场的(de)底部(bù)仍需要(yào)观察。基本面上，市(shì)场对经济衰退的担忧仍(réng)未结(jié)束，需求会(huì)下(xià)降(jiàng)多少也尚(shàng)未(wèi)有明确的定论，但用油旺季即将到(dào)来，短期内将会支撑油价。“综合来看，目前原油阶段性底部或已出现(xiàn)，将进入(rù)一段时间(jiān)的振荡。”

　　成本端拖(tuō)累沥青大幅(fú)下行

　　受原(yuán)油下(xià)跌拖累，沥青期(qī)货(huò)假(jiǎ)期后首个交易日大幅下(xià)行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍(shào)，相较(jiào)原油而言，沥(lì)青走势偏强。美(měi)国将与委内瑞拉石(shí)油有(yǒu)关的(de)交易许可证延长至7月20日(rì)，稀释沥青分(fēn)流至(zhì)欧洲和美国的问题(tí)依然存在，沥青原料供应减(jiǎn)少，稀释(shì)沥(lì)青贴水上(shàng)涨(zhǎng)，从而减缓了成本(běn)端(duān)原油价(jià)格下跌带(dài)来的冲(chōng)击。

　　“4月沥青供应持续高位，对比往(wǎng)年(nián)同期数据(jù)，供(gōng)应提前发力(lì)，叠加终端需(xū)求(qiú)未有明显回暖，沥(lì)青(qīng)基本面有所走弱。”中信(xìn)建投(tóu)期(qī)货能化(huà)分析(xī)师董丹(dān)丹表(biǎo)示(shì)，进入5月，沥青供应端总计划排产量为285.0万吨(dūn)，环比下降(jiàng)3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同比增(zēng)幅明显，但原(yuán)料(liào)通关情况对沥青生(shēng)产供应造(zào)成(chéng)阶(jiē)段性扰动，部分无配额(é)炼(liàn)厂沥(lì)青生(shēng)产或受影响。

　　截(jié)至5月4日当(dāng)周，国内沥青产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本(běn)装置检修量为77.71万吨，环比(bǐ)增加11.33万吨，增幅(fú)48.56％；宁波科元和广(guǎng)西东油恢(huī)复(fù)沥青生(shēng)产(chǎn)，华北部分(fēn)地炼维持(chí)停(tíng)产状态。

　　“整(zhěng)体来看，一季度受沥青生产利润较好影响(xiǎng)，国内沥青(qīng)装置(zhì)开(kāi)工率持续(xù)回升，尽管近期随(suí)着(zhe)利润的压(yā)缩，沥青装置检修增加，但当(dāng)前沥青(qīng)供应仍(réng)处于相(xiāng)对偏(piān)高(gāo)水平。”金信期(qī)货(huò)能化(huà)分析师汤剑林(lín)称，由于沥青利(lì)润压缩限制生产积极性，叠加(jiā)原料稀释(shì)沥青短缺(quē)的问题持(chí)续，5月份(fèn)国内(nèi)沥青供应存在收缩(suō)预期，后续关注(zhù)国内炼(liàn)厂排(pái)产计划。

　　需(xū)求方面(miàn)，汤剑林表示，目前刚需仍处(chù)于季(jì)节(jié)性淡季，南(nán)方开始(shǐ)进(jìn)入雨季，需求回升偏慢，北方(fāng)需求仍没有较好的表现。从(cóng)下游行业的开工率(lǜ)看，道路需求表(biǎo)现(xiàn)偏弱，防(fáng)水需求(qiú)表现稍好但占比较小(xiǎo)，整体需求一般(bān)。5月份基建乐观(guān)预(yù)期仍在(zài)，且(qiě)随着气温(wēn)的回升(shēng)，道路施(shī)工项(xiàng)目逐渐启动，预计需求(qiú)会继续回(huí)升。

　　展望后市，他(tā)认(rèn)为，近期沥青价(jià)格波动的主要(yào)逻辑在于(yú)成(chéng)本端原油，短期供需端矛盾(dùn)并不突出。OPEC+挺价难抵海外风险事件以(yǐ)及衰退预期的(de)压力，预计原油仍(réng)维持弱(ruò)势运行。字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的在此(cǐ)背景下(xià)，沥青(qīng)价(jià)格也(yě)难有较强的表现，短期仍(réng)跟随原油偏弱(ruò)运行。

　　董丹(dān)丹认(rèn)为，当下(xià)沥青估值处于偏(piān)低(dī)位，炼厂生产成本下移，沥青综合加工利润或(huò)将有所(suǒ)增(zēng)长。另外，沥青总体库存持续累积，但(dàn)仍处(chù)历史偏低水平，加(j字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的iā)之天气转(zhuǎn)暖，下游终端具备施工条件，刚需逐渐(jiàn)回暖。短期沥青期价弱势振(zhèn)荡(dàng)，建(jiàn)议逢低做多裂解价差，中长期需关注沥(lì)青(qīng)原料供(gōng)应(yīng)政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱(ruò)格(gé)局(jú)难改

　　节后首个交(jiāo)易日，聚酯链跌(diē)幅也很明(míng)显，PTA盘面大(dà)幅(fú)下挫，主力合约收盘(pán)大(dà)幅下(xià)跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元(yuán)/吨，较假期前(qián)降5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元/吨(dūn)，较假期前降3.3％。成本端让利下(xià)，PTA加(jiā)工差突破670元/吨，处于高(gāo)位(wèi)。

　　“假期前PTA价格(gé)下(xià)跌是PX调油需求(qiú)不及预期、PX海外(wài)开工率上升以及聚(jù)酯开(kāi)工率(lǜ)下降对PTA的负反馈造成(chéng)的。而假期期间宏观事(shì)件的扰动加(jiā)大了成本端的跌幅，从而(ér)拖累(lèi)PTA价格。”物产中大期货研究院能化组(zǔ)组长谢雯告诉(sù)记(jì)者，由于PTA期货跌幅扩大(dà)，现货(huò)市场(chǎng)基差(chà)偏强，聚酯工厂买(mǎi)盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改善(shàn)；PTA价格(gé)下跌，长丝(sī)、短(duǎn)纤现金流(liú)明(míng)显回升，聚酯开工(gōng)率改善，需求(qiú)负反馈有(yǒu)所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧(jǐn)的(de)格局将慢慢发生(shēng)改变，PX与石(shí)脑油价差进入压缩阶段(duàn)。董丹(dān)丹表示，3—4月PX处(chù)于(yú)检(jiǎn)修高峰(fēng)，开工(gōng)率大(dà)幅下滑，5月PX检修装置将逐步重启，全亚(yà)洲PX的开工率将从4月中(zhōng)下旬的低点(diǎn)65％升至73％，国(guó)内开工率将提升10个百分点。同时，全(quán)球(qiú)汽油(yóu)裂解价差开始回落，芳(fāng)烃调油需求(qiú)也(yě)不(bù)再有增量。PX与石脑油(yóu)价差在4月时高达470美(měi)元/吨，盈亏(kuī)平衡线为250美元/吨，考(kǎo)虑到年内有三套共(gòng)计820万吨新装(zhuāng)置（产(chǎn)能占国内(nèi)比(bǐ)重(zhòng)为(wèi)20％）投产，PX估(gū)值将有(yǒu)一个向下压缩的过程。

　　“值得注意的是(shì)，虽(suī)然5月新疆中泰、恒力石化等有检修计划(huà)，但由于高加工差下装置开工较(jiào)为积极，实际检修力度有(yǒu)待观察(chá)。而且，亚东(dōng)石化和英力(lì)士(shì)重启提(tí)负(fù)，桐昆(kūn)新产能(néng)释(shì)放，供应有小幅增加预期，叠(dié)加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会(huì)库存从(cóng)180万吨(dūn)回升至198万吨附近，预计5月供需(xū)依然偏松。”福能期货能化(huà)分析师唐咏(yǒng)琦说。

　　唐咏琦(qí)还表示，目前来看调(diào)油驱动稍显不(bù)足，美国汽油库(kù)存进入4月后去化(huà)力度放(fàng)缓，甚至出现小幅累积，而且从年初开始，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存(cún)在提前备货(huò)行为。同(tóng)时，PXN维(wéi)持(chí)在440美元/吨的偏高水平，有(yǒu)助(zhù)于带动(dòng)部分装置开工，且随(suí)着集中检修将进入尾声，预计(jì)5月底负荷(hé)或升(shēng)至74％附近，PX供(gōng)应将有(yǒu)所恢(huī)复。

　　展望后市，谢雯分析称，由(yóu)于亚洲多套(tào)PX装置检修期结束(shù)，PX开工(gōng)率回升明显，而国(guó)内(nèi)部分PX装置负(fù)荷处于上升状态，5月PX货源可能趋于宽(kuān)松(sōng)。同时(shí)，调(diào)油需求不及预(yù)期，当前美湾芳烃库存(cún)较高(gāo)，需求(qiú)饱和，抑制芳烃美亚价差进一步扩(kuò)大，PX价格或有所(suǒ)承压。PTA在成本拖累(lèi)下价格走势偏弱。后续(xù)需关注(zhù)原油(yóu)价格企稳情况及调(diào)油逻辑在汽油(yóu)需求旺季(jì)是否实质发生。若原油价格企稳、调油需求再(zài)起，在聚酯开工率有改(gǎi)善(shàn)预期的前提下，PTA有望(wàng)出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚(jù)酯端(duān)开工下滑的利空可能会慢慢发生改变，例如5月4日国内(nèi)开(kāi)盘后油(yóu)价已经企稳，5月4日(rì)当周聚(jù)酯(zhǐ)下游的织造、加弹开工率也(yě)出现了周度回升的(de)态势。最大的(de)利空因(yīn)素(sù)在于PX与(yǔ)石脑油价差的压缩(suō)，目前两者价差(chà)仍高达435美元/吨，PX供应增加将(jiāng)导致趋势延续。从价格走势(shì)看，也很(hěn)可能演绎出PX、PTA近月(yuè)合约跌(diē)势开始加快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的