5月12日晚间(jiān)，江铃汽车(chē)公告宣布，公司(sī)在2021年5月即公开挂牌的江铃重(zhòng)型汽(qì)车有(yǒu)限公司（江铃(líng)重汽）100％股权转让(ràng)交易(yì)终(zhōng)止，而(ér)此前(qián)约定(dìng)的交易对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡(kǎ)车）。

　　江铃重汽是江铃汽车在2012年以(yǐ)2.7亿元价格接(jiē)手(shǒu)的资(zī)产，不(bù)过原计划在(zài)重卡行业“大展(zhǎn)拳(quán)脚”的江铃汽车却因此背上了包袱(fú)。江铃(líng)重汽在8年间亏(kuī)损额度(dù)超过(guò)20亿元。而且(qiě)江铃(líng)汽车此前(qián)为转让铺(pù)路，还(hái)曾现金为(wèi)江铃重(zhòng)卡(kǎ)“输(shū)血(xuè)”11.42亿元(yuán)。

　　不过，此(cǐ)次(cì)交易终止(zhǐ)，也意味着江(jiāng)铃汽车前后耗(hào)了两年的“瘦身(shēn)”行动依旧以(yǐ)失败(bài)告终。

　　审批未在约定时间完成

　　这笔交易要(yào)追溯到两年前。在(zài)2021年5月7日，江铃汽(qì)车曾披(pī)露，拟以不低于7.64亿元的价格，通过山西省产权交易市场(chǎng)公开挂牌方式，出售全资子公司江铃重(zhòng)汽100％的股权。

　　当(dāng)时，江铃重(zhòng)汽(qì)对接盘方开出(chū)了要求(qiú)：1、世界(jiè)500强企业，2020年度在(zài)全(quán)球生产销售(shòu)重型卡车超过12万(wàn)辆(liàng)；2、公(gōng)司(sī)盈(yíng)利，并(bìng)在2018-2020年经(jīng)审计合并报(bào)表(biǎo)净利润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述(shù)股(gǔ)权挂牌公告期于2021年8月9日期限(xiàn)届满(mǎn)，交易股(gǔ)权出售征集到一名意向受让方，符合上述(shù)要求(qiú)的沃(wò)尔沃卡车(chē)成了接盘侠。

　　而(ér)且，沃尔沃卡车也按照(zhào)相关(guān)交易规则支付(fù)了保证(zhèng)金(jīn)。2021年8月23日(rì)，双方经协商(shāng)一致，就出售(shòu)交(jiāo)易股权(quán)签署了(le)《关于江铃重型汽车有限公(gōng)司100％股权的(de)股权(quán)转让协议》，确定就(jiù)目标股权支(zhī)付的基准价款(kuǎn)为人(rén)民币约7.81亿(yì)元(yuán)。

　　不(bù)过，江铃汽车5月12日公告称(chēng)，该笔交易需要获得(dé)国资管(guǎn)理有(yǒu)权单位的批(pī)准，但由于交易所需的政府审批(pī)事项未能在约(yuē)定的时间内完成，项目双方经协商一致，同(tóng)意(yì)终止交易。

　　这笔交易前后耗(hào)时长(zhǎng)达2年之(zhī)久，但最终仍以失败告终。需要提及的是，江(jiāng)铃重汽命运颇为坎(kǎn)坷，此次(cì)交易已经是(shì)其历史上第三次转手。

　　成为(wèi)“财务(wù)黑洞”

　　资料显示，江铃重(zhòng)汽前身是山西省汽(qì)车工业集团。作(zuò)为一家老(lǎo)牌国营企业，该公(gōng)司主要组装生产重型卡(kǎ)车与货车，但由于经营(yíng)不善陷(xiàn)入发展困境，在2007年第一(yī)次被重组。中国兵器装备集(jí)团(tuán)及中国(guó)长安汽车集团有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司，将太原(yuán)重(zhòng)汽重组(zǔ)为(wèi)太原(yuán)长(zhǎng)安重(zhòng)汽，作(zuò)为长(zhǎng)安汽车进入重卡领域的跳板。

　　但(dàn)最终太(tài)原重(zhòng)汽没能(néng)被盘(pán)活。太原重汽2011年的亏损已达(dá)1.4亿(yì)元，2012上半年的(de)总销量(liàng)为439辆。到2012年(nián)第一季(jì)度，太原(yuán)重(zhòng)汽的净(jìng)资产仅为2.5亿(yì)元，已难以实现正常运(yùn)转(zhuǎn)。

　　不过，江(jiāng)铃汽车却(què)对太原重汽产生了(le)兴(xīng)趣，该公(gōng)司在2012年7月以不超过2.7亿(yì)元的价格，从长安手中接手太原长(zhǎng)安重(zhòng)汽的全部股(gǔ)权(quán)，并于2013年1月将其更名(míng)为江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)。

　　当初，江铃(líng)汽车进入重卡领域的意图是实现商(shāng)用车全覆盖。2013年(niá妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确n)，江(jiāng)铃汽车曾(céng)表示，最终将建成年产10万辆重型载(zài)货(huò)车、10万台发(fā)动机的大型(xíng)重卡(kǎ)企业，达(dá)产后主营业(yè)务将超过200亿元。

　　但江(jiāng)铃(líng)由于对重(zhòng)卡市场和(hé)客户(hù)洞(dòng)察不足，经营状况并(bìng)不尽如人意。2016-2019年，江铃重卡(kǎ)的销(xiāo)量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月(yuè)累(lèi)计销量为1347辆。

　　同时期东风公司、中(zhōng)国重汽、一汽解放等头部企业的(de)单月销量，就已超过江铃重汽几年的销量总和。2020年9月(yuè)之后，江铃汽车不再披(pī)露有关江(jiāng)铃重卡的(de)销(xiāo)量数据。

　　销量(liàng)严重拖(tuō)后(hòu)腿，江(jiāng)铃重汽俨(yǎn)然成为(wèi)“财务(wù)黑洞(dòng)”。江铃汽车2020年(nián)财(cái)报(bào)数据显示，截至2020年(nián)12月31日，江铃汽(qì)车重型汽车相(xiāng)关业务累(lèi)计(jì)亏(kuī)损(sǔn)超20.33亿元。其(qí)中，2020年亏损(sǔn)最为(wèi)严重(zhòng)，超5亿元。而且2021年，江铃重(zhòng)汽仍然呈现(xiàn)亏损(sǔn)状态，1月净亏损为1213.7万(wàn)元。

　　截至(zhì)2020年底，江铃重汽总负债为(wèi)12.69亿元，总(zǒng)资产为(wèi)7.99亿(yì)元，处于(yú)资不抵债的状态。因此，2021年后，江铃重汽(qì)停止了所有(yǒu)的产销工(gōng)作。

　　值得(dé)一提的是，在2021年初，江铃汽车还对(duì)江铃重汽(qì)进行了11.42亿元的现金增资。这一举(jǔ)动的主(zhǔ)要目的(de)是(shì)降低江铃重汽的资产负债率，便于吸引(yǐn)外部投资进(jìn)入，利于江(jiāng)铃重(zhòng)汽进行业务重组(zǔ)。

　　“地(dì)主家(jiā)”也没余(yú)粮

　　实(shí)际上，江(jiāng)铃(líng)汽车自身近年(nián)来日子也(yě)不(bù)太好过(guò)。

　　从2020年-2022年间(jiān)，江(jiāng)铃汽车分别实现营收330.96亿元(yuán)、352.21亿元和(hé)301亿(yì)元，这三(sān)年(nián)内(nèi)，其实现归母(mǔ)净(jìng)利润分别(bié)为5.51亿(yì)元、5.74亿(yì)元和9.15亿元。

　　表面(miàn)上看，盈利状(zhuàng)况尚可(kě)。不过，在2021年和2022年这两年间，江铃汽车收到的(de)政府扶持(chí)资金就(jiù)达到(dào)5.16亿元(yuán)和9.07亿元(yuán)，这(zhè)几乎撑起(qǐ)了其当年的净利润。而扣除非经常(cháng)性损益(yì)后，江(jiāng)铃汽车在这两年的扣非归母净(jìng)利润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽(qì)车在这(zhè)两年现金流(liú)状(zhuàng)况也不(bù)佳。在2020年，其经营活动现金流净额(é)还(hái)达到36.98亿元，到(dào)了2021年即降至(zhì)17.6亿元(yuán)，而到了2022年(nián)这一(yī)科目变成了(le)-15.19亿元。而且今年一(yī)季(jì)度，这一科目仍未回正，为-7.22亿元(yuán)。

　　今年一季度，江铃(líng)汽车营收为75.26亿元，较(jiào)上年同期上(shàng)升4.06％，其归母(mǔ)净利润仅(jǐn)为1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃(wò)接盘(pán)告吹，江铃重汽这一“包袱”仍然背在江铃(líng)妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确汽车(chē)肩(jiān)上。而(ér)江铃汽(qì)车此次也表示，江(jiāng)铃重汽已(yǐ)暂停生产和(hé)销售，当前主要开支为(wèi)员工薪酬和设备维护等费用(yòng)。“未来公(gōng)司仍将(jiāng)继(jì)续积极推进江(jiāng)铃重(zhòng)汽的重(zhòng)组工作，”江(jiāng)铃(líng)汽车方面称。

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