中信证券(quàn)认为，AI主题(tí)板块在短期高度(dù)依(yī)赖交易，阶段性失去靠配置(zhì)获取超额回报(bào)的特征。TMT板(bǎn)块成(chéng)交占全市场比重超40％的天数已累计达(dá)到22天，上一(yī)次出(chū)现持续成交占(zhàn)比(bǐ)超(chāo)过40％的板块是(shì)2021年7月底(dǐ)的电力(lì)设(shè)备及新(xīn)能源，持续约28个交(jiāo)易(yì)日，在此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计(jì)回报率为+8.8％，最(zuì)低(dī)累计回报(bào)率(lǜ)为-4.8％。近(jìn)期(qī)TMT板块也(yě)呈现(xiàn)出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去(qù)两周，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别(bié)出现过6次(cì)、6次和5次单日涨幅(fú)超过2％的行情，最(zuì)大单日(rì)涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关(guān)主题ETF在(zài)内(nèi)，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周(zhōu)时(shí)间TMT板块累计成交(jiāo)了(le)5.41万亿元(yuán)，但总市值反而减少了6717亿元，较(jiào)4月第一周降(jiàng)低约(yuē)5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常(cháng)分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了结”四波行(xíng)情(qíng)，春(chūn)季躁动后往(wǎng)往会有一波明(míng)显的调(diào)整，时(shí)间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对这种调(diào)整，逢(féng)低加(jiā)仓(cāng)是最佳策略，因为往往后续(xù)盛夏(xià)攻(gōng)势大(dà)概率创(chuàng)新(xīn)高。如果(guǒ)今年在业绩披露期(qī)结束后，随(suí)着(zhe)AI+/数字经济/自主可控等大(dà)产业趋势以政府支持力(lì)度(dù)进一步加大、资(zī)本开支增加(jiā)、订单增(zēng)加和产品销量业绩的(de)改善逐渐被市场所(suǒ)确定，则TMT将会重(zhòng)回上行(xíng)趋(qū)势，进入盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数(shù)上半年阶段性顶部亦或基本形(xíng)成本轮调整标志着AI等高位板块或(huò)阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部(bù)亦或基本形(xíng)成。本(běn)次大幅调整主要还是因为(wèi)在AI相关板块市场(chǎng)情绪处于极值(zhí)的情(qíng)况下，叠加上述(shù)基本面风险因素(sù)逐(zhú)步发(fā)酵，市场(chǎng)内生(shēng)调整需求出现集中释放。就资(zī)本市场而言，或(huò)代(dài)表本(bě已婚女性英文称呼，女性英文称呼n)轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网+模式(shì)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 已婚女性英文称呼，女性英文称呼