今年AI波澜(lán)壮阔(kuò)的大行情之下，引发了全(quán)行业所有基金经理关注，而公募基金2023年(nián)一(yī)季报(bào)揭开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安积极回报(bào)基金(jīn)，一季度主廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思要投资在(zài)人工智能、算法、应(yīng)用、算力端等领域，因抓住了市场机(jī)遇实现了超62％的收益，成为今(jīn)年以来业绩最领(lǐng)先的主动权益基(jī)金。同时(shí)，较好(hǎo)的业绩也让(ràng)这(zhè)只冠军基金(jīn)一季度(dù)规模暴(bào)增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度也吸引(yǐn)了多(duō)位明星基金经理(lǐ)的(de)关注目(mù)光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇(yǔ)就在一(yī)季(jì)报表(biǎo)示，一(yī)季度在(zài)人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间广阔的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公(gōng)司进行(xíng)精选和布局(jú)。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开(kāi)年以(yǐ)来(lái)，计算机行业在人工智(zhì)能板块的(de)带(dài)动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场(chǎng)机遇，业(yè)绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度(dù)积极拥抱(bào)AI，所(suǒ)管理的诺安(ān)积极回(huí)报成为2023年表现最强的主动权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突(tū)飞猛进的发(fā)展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将成为(wèi)未来最强的产业趋(qū)势(shì)。

　　他(tā)还提到，海外引领，从算法大(dà)模型持续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛(měng)进，产(chǎn)业进展迅(xùn)速。国内厂(chǎng)商也纷(fēn)纷开展结(jié)合自(zì)身(shēn)业务的人(rén)工智能领域的研(yán)究，在股价飞涨的(de)背后(hòu)，是相关公司在产业(yè)端的积极布局，人(rén)工智(zhì)能浪潮不可(kě)逆(nì)。

　　他也直言(yán)，诺安(ān)积极回报基(jī)金一季度主要投资在人工智能领(lǐng)域，算法、应用、算力(lì)端都有(yǒu)相(xiāng)应(yīng)布局。

　　从(cóng)诺安积(jī)极(jí)回报的持仓看，前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)进行(xíng)了较大幅度的调(diào)整。相较去年底，除了中微(wēi)公司、沪硅产业(yè)仍出现在其前十大重仓股之列外，其他重仓股全部(bù)换，新进了(le)长川科(kē)技、华海清科、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少(shǎo)在(zài)2023年表现神勇(yǒng)，如诺安积极回报(bào)的头号(hào)重(zhòng)仓股中(zhōng)微公(gōng)司，截(jié)至4月21日，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪(làng)潮信息更(gèng)是(shì)年内拥有超100％的(de)涨幅，而(ér)华(huá)海清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的重(zhòng)仓股推动基金(jīn)净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位(wèi)来(lái)看，诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)并没有保(bǎo)持去年底(dǐ)的高(gāo)仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性(xìng)水平(píng)。去年(nián)三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季(jì)末、四季末分(fēn)别(bié)为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季(jì)末(mò)，股(gǔ)票仓位(wèi)一(yī)度低至(zhì)0.12％的水(shuǐ)平(píng)。

　　不(bù)过，蔡嵩松(sōng)管理的另外(wài)一只(zhǐ)基金诺安成长并没(méi)有太大变化，前十大重(zhòng)仓股相较去年(nián)底变化很(hěn)小，仍(réng)重点布局(jú)卓胜微、中微公司(sī)、圣邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的一季报中写道(dào)，主要布(bù)局芯片板块，在(zài)当前(qián)的市场位置(zhì)，迎接即将到来的科(kē)技大行情。

　　他还谈(tán)及芯片板(bǎn)块(kuài)的两大细分领域，在一季度都到了(l廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思e)临近(jìn)拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计(jì)板块(kuài)，从2021年四(sì)季度开启的芯片产(chǎn)业下行周期，随着(zhe)疫情落下(xià)帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端一(yī)季度库(kù)存(cún)水平接近正常，各(gè)厂商二季度毛利(lì)率水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经济恢复，未(wèi)来需(xū)求端(duān)将(jiāng)对设计板(bǎn)块(ku廉贞是什么意思，廉贞七杀是什么意思ài)持续拉动。

　　同时我们(men)应该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智(zhì)能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为(wèi)未来最强的产业趋(qū)势。海(hǎi)外引领，从算法(fǎ)大(dà)模型(xíng)持续迭代，到各种应(yīng)用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而(ér)算力几何(hé)级(jí)的增长和(hé)边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是未来(lái)芯片(piàn)需求的(de)重要增长。新(xīn)需求将让芯(xīn)片周(zhōu)期拐(guǎi)点提(tí)前到来。

　　另外一个重要板(bǎn)块是芯片设备材(cái)料(liào)EDA，美国对中国半导体的制裁已(yǐ)经到了穷途末路(lù)的(de)地步，暨2022年10月7日美(měi)国半导(dǎo)体出口新(xīn)法案对我国晶圆厂极限施(shī)压之(zhī)后，进一步的制裁已经乏善可(kě)陈。国(guó)内晶圆代工厂一(yī)方面(miàn)加(jiā)速(sù)扩产成熟制(zhì)程，另一方面在国内设备厂(chǎng)商的配合下(xià)，继续研(yán)发攻(gōng)克(kè)先进制程。虽然美国的(de)制(zhì)裁对我国先进制程的(de)扩产造成了一定的影响，但是另外(wài)一个角度看(kàn)，芯片(piàn)设备(bèi)的国(guó)产化率(lǜ)却取得了突飞猛进的增长(zhǎng)。在全球晶(jīng)圆扩产处于下行周期(qī)的大背景下，国产替(tì)代进(jìn)程(chéng)加速对设备材料(liào)EDA板块的(de)拉动，很可能会超预(yù)期。

　　冠(guān)军(jūn)基金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数(shù)据显示(shì)，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来(lái)业(yè)绩最强的主动(dòng)权益基金(jīn)。这一业绩还(hái)是受到4月21日(rì)AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日(rì)，该基金业绩(jì)超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好的业绩也让这只冠(guān)军基金一季度(dù)规模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积(jī)极回(huí)报去年底的规(guī)模仅(jǐn)0.7亿(yì)元，而一季度末规模已达到7.11亿(yì)元(yuán)，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅(fú)，这一规模(mó)暴涨(zhǎng)更多来自(zì)于投资者申(shēn)购。相(xiāng)关蔡(cài)嵩松以及(jí)诺安积极回报基金的话题也屡(lǚ)见报(bào)端，成为基民热(rè)议的话题。

　　同样(yàng)，受益(yì)于净(jìng)值大涨(zhǎng)以及投(tóu)资(zī)者申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基金在一季度规模(mó)均出现(xiàn)上涨，除了诺安积极(jí)回报之外，2023年业绩超40％的(de)诺(nuò)安(ān)优化配置同样(yàng)规模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理基金的总规模也从去年(nián)底(dǐ)的293.25亿元增(zēng)长到一季(jì)度末的(de)331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱(jù)乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相关产业(yè)链(liàn)进行挖(wā)掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分管投研的(de)副总，市(shì)场上管理规模超过700亿的基金经理(lǐ)，谢治宇(yǔ)一季度调仓换股(gǔ)方向也(yě)受到市场关注。

　　从(cóng)最新(xīn)一季报披(pī)露(lù)情况看(kàn)，谢治(zhì)宇(yǔ)主要加仓半导体及(jí)光(guāng)模块(kuài)相关板块，他也坦言在一季度主要对对(duì)人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进行了挖掘(jué)。

　　他管(guǎn)理的兴全(quán)合润基金(jīn)一(yī)季度(dù)新进了海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光模块方(fāng)向相关。

　　其中，安(ān)防(fáng)龙头——海康威视在2022年(nián)已将AI技(jì)术应用于设备检(jiǎn)测、产品盘(pán)点、安检等多类产品。在4月15日(rì)发布的《投资者(zhě)关系活动记录表》中，海康威(wēi)视表示，AI技(jì)术对海康(kāng)威视(shì)的(de)营收增长起了很大的作用。

　　澜起科(kē)技主营业务是为云(yún)计算和人工智(zhì)能(néng)领域提提(tí)供以芯片为基础(chǔ)的解决方案，目前主要(yào)产品(pǐn)包括内存接口等。晶晨(chén)股份也是全球布(bù)局、国内领先的无晶圆半(bàn)导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应(yīng)商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭(xù)创(chuàng)今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积(jī)极(jí)加仓(cāng)，仅一个季(jì)度的(de)时间就狂(kuáng)买8个(gè)多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒(méi)、普洛药业在内的四只(zhǐ)个股在一(yī)季(jì)度退出兴(xīng)全合润前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇管理的另外(wài)一只(zhǐ)可投(tóu)港股的(de)兴全合宜基金在一季度(dù)除了加仓半(bàn)导体(tǐ)等板块之外，互联网(wǎng)板块中的腾讯控股也是其主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场(chǎng)上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创(chuàng)业板(bǎn)指上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指数上(shàng)涨较多，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了(le)突破(pò)性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版块带动的人工(gōng)智能、中字头的(de)“中特估”、半导体(tǐ)等(děng)板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端(duān)中游戏(xì)、影视等板块也(yě)实现较大幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　基金报告期(qī)内维(wéi)持了(le)较高仓位(wèi)，对(duì)人工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软(ruǎn)件公(gōng)司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成(chéng)长价值，不断寻(xún)找具(jù)有良好(hǎo)投资(zī)性价比(bǐ)的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲(yù)：增持(chí)了计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年(nián)4月13日(rì)成(chéng)立，招商核心(xīn)竞争(zhēng)力在当(dāng)年弱市环境下斩获超(chāo)47％的收益，让招商(shāng)基金(jīn)朱红裕成为(wèi)市场备(bèi)受关注的基(jī)金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披(pī)露(lù)揭开了(le)朱(zhū)红裕的投资思路和路径(jìng)。从股票持仓(cāng)来看，一季度末该基金股(gǔ)票市值占(zhàn)基金(jīn)总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来的最高值，显示出(chū)一种(zhǒng)积极(jí)的态度。从该(gāi)基金2022年中报、三季(jì)报、年(nián)报来(lái)看(kàn)，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱红裕(yù)配置A股比例有(yǒu)所降(jiàng)低，配(pèi)置港股(gǔ)比(bǐ)例(lì)有所提(tí)升。数据显示，招(zhāo)商(shāng)核心竞争力配置(zhì)中国(guó)大陆(lù)、中国(guó)香港股票市值占(zhàn)基(jī)金净值比例分(fēn)别达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商核(hé)心竞(jìng)争力配置(zhì)来看，重点(diǎn)布局了信息技术、可选消费等。前十大重仓股来看(kàn)，重(zhòng)仓卫(wèi)宁健康、振华科技、美的(de)集团、金蝶(dié)国际等。其中卫宁(níng)健康持有(yǒu)比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕(yù)整体做了一(yī)些(xiē)持仓调整，绿城(chéng)服务、中(zhōng)国(guó)民航信息网络、安琪酵母新进前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股之列，通威股份、希望(wàng)教(jiào)育、中(zhōng)航光(guāng)电(diàn)则退出(chū)前十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道，一季度初期，我们基于(yú)对经济复苏预期大(dà)概率偏(piān)弱的判断(duàn)，主要减持了经济复(fù)苏敏感(gǎn)度相对较(jiào)高的(de)部分制造(zào)业，增(zēng)持了计算机、大众(zhòng)消费(fèi)品等行业，同(tóng)时，我们(men)亦在一季度末期逐(zhú)步逢低增(zēng)持了(le)港股中可(kě)能面临(lín)业绩(jì)拐点的物业及计算机等公(gōng)司。

　　他(tā)也坦言，虽(suī)然创造了一定的(de)超额收益，但市场的(de)博(bó)弈(yì)程度超出(chū)了我们的预期，导致对部分行业的定价出现(xiàn)了较为(wèi)显著的偏离(lí)。我们将基于中长期的行业(yè)研究视野，逆(nì)势而行(xíng)。

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