今年1月，美国政府债务余额又一次触(chù)及法定上限，这标志着美国再度陷(xiàn)入债务违约(yuē)的风险之中。

　　美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦(lún)已经(jīng)多次警告(gào)称(chēng)，如果(guǒ)国会(huì)不尽早(zǎo)采取(qǔ)行动暂停或提高债(zhài)务上限，美国政(zhèng)府最早(zǎo)可能6月(yuè)1日出现债(zhài)务违约——而这将对全(quán)球经济(j抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年ì)和金融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面临(lín)债务(wù)违约(yuē)风险、两(liǎng)党就提高债(zhài)务上限进行争斗，这些画面(miàn)在近些(xiē)年似乎(hū)频(pín)频上演。那么，引(yǐn)发这一危机的根本(běn)——美(měi)国(guó)债(zhài)务和债(zhài)务上限究竟是怎么回事(shì)？美国债务为何(hé)不(bù)断滚(gǔn)雪球(qiú)般扩大？美(měi)国又为何要人为地(dì)给债务设定上(shàng)限？

　　美国债务为何(hé)不(bù)断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们需(xū)要先了解美(měi)国(guó)政府(fǔ)的债务从何而(ér)来，以及其为何频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府在绝大部分时期都处于财政赤字(zì)状(zhuàng)态(tài)，即(jí)政府支出(chū)在多数总统任(rèn)期内(nèi)都高于其(qí)财政收(shōu)入。因(yīn)此，美国政府举债成了(le)惯例，而政(zhèng)府债务规模也一直随(suí)着(zhe)政(zhèng)府赤字的规模而增(zēng)长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国债务规模(mó)更是大幅增长。这一方面是由于(yú)新冠(guān)疫情以及阿富(fù)汗、伊拉(lā)克战争使(shǐ)得美国政(zhèng)府(fǔ)背负(fù)了庞大支出(chū)压力，另一方面，还(hái)因为美国人口老龄化(huà)导(dǎo)致政府医疗支出不断上(shàng)升，拜(bài)登政府推出的大规模基建政策导致财政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)的税收收(shōu)入并没(méi)有跟上支出的步伐，尤其是在小布什(shén)政府和特朗(lǎng)普政府批准了减税政策之后(hòu)，税收(shōu)压(yā)力更是与日俱增。

　　在收入(rù)和支出(chū)此消(xiāo)彼长的(de)双(shuāng)重(zhòng)压力下，美(měi)国的赤字规模(mó)近年(nián)来如滚雪(xuě)球一般(bān)扩大，债务规模也就因此不断(duàn)攀升，在(zài)近年来频频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的(de)比重(zhòng)

　　美国债(zhài)务为(wèi)何会有上限(xiàn)？

　　而美国政府债(zhài)务(wù)上(shàng)限的出(chū)现，则最早可(kě)以追溯到(dào)上(shàng)世纪初的第一次世(shì)界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确(què)的(de)“债务上限(xiàn)”，那时候只要白宫要(yào)发债借钱，美国国会基(jī)本(běn)照单(dān)全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战(zhàn)使得美国(guó)政(zhèng)府开(kāi)支愈(yù)繁(fán)，债(zhài)务规模(mó)越来(lái)越(yuè)大(dà)，引发部分美国议员提出的反对（也有一些议员是为(wèi)了反对(duì)美(měi)国参战），美(měi)国国(guó)会便通(tōng)过(guò)《第二自由债券法(fǎ)案》，首次对联邦(bāng)债(zhài)务进行限额规(guī)定，以此来限制政(zhèng)府发(fā)债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计(jì)美国将加入第(dì)二次世界(jiè)大战，美国国(guó)会通(tōng)过《公共债务法案(àn)》，实质上正式确立了对美国政府(fǔ)债(zhài)务总额的限制。随(suí)后，美国国会又对其进(jìn)行(xíng)了修订，以更改上限金(jīn)额(é)。从此，提(tí)高债务上限(xiàn)就(jiù)或多或(huò)少地成为(wèi)了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上(shàng)限总共提高了100多(duō)次(cì)。尤(yóu)其是自1960年以(yǐ)来，美国两党已经提高了78次(cì)债务上限，平(píng)均每9个月就会提(tí)高一次——其中共和党总统执政期间曾提高49次，民主(zhǔ)党(dǎng)总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以(yǐ)来，美(měi)国债务上(shàng)限的上调(diào)幅度进一步加(jiā)大，在(zài)最(zuì)近几届总统(tǒng)任期内更是(shì)如此：在奥巴马(mǎ)任期内，美(měi)国最新债务上限为18万亿美元（2015年(nián)），到了(le)特朗普任内，这(zhè)个(gè)数(shù)字提高至22万亿(yì)美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情期间(jiān)，美国国会暂(zàn)停了债务上限，以暂时取消美国政府的支(zhī)出限制，这导致美(měi)国(guó)政(zhèng)府债务疯狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国近几(jǐ)届政(zhèng)府大幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国(guó)会最(zuì)新(xīn)一次提高债务(wù)上限，美国(guó)债(zhài)抗日战争胜利的时间是哪一年，抗日战争胜利的时间是哪一年到哪一年务上限已(yǐ)经提(tí)高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿(yì)美元，已(yǐ)经足足(zú)增(zēng)长了(le)超过2700倍。

　　为(wèi)什么美(měi)国不能取消债务上限？

　　本(běn)质上来(lái)说，“债务上限”是美(měi)国国会(huì)为联邦(bāng)政(zhèng)府设定(dìng)的(de)举债(zhài)的(de)最(zuì)高额度，一旦触及(jí)这(zhè)条“红线”，意味着美(měi)国财政部借款授(shòu)权用尽，除非国会调(diào)高债务上限，否则(zé)白(bái)宫无权继(jì)续举债。

　　那么(me)，也(yě)许有人(rén)会疑惑，美国(guó)政府为(wèi)什(shén)么要(yào)“自我限制”，不能直接取(qǔ)消(xiāo)掉(diào)债(zhài)务上限呢？

　　的确，债(zhài)务(wù)上限会对美国政府(fǔ)造成(chéng)限制，使其不能随心所(suǒ)以(yǐ)的(de)举债(zhài)，但从理(lǐ)论上来说，这一限(xiàn)制也同(tóng)时对(duì)其(qí)美国政府的债务(wù)信(xìn)用提(tí)供(gōng)了(le)保(bǎo)证(zhèng)。

　　这是因(yīn)为(wèi)，美国(guó)作为手握美元霸权的超级大国，本身并不受到发(fā)行美钞(chāo)的外(wài)在约(yuē)束。如果美国(guó)政府开支无(wú)度、过度(dù)举债，将会导致美元贬值、通胀(zhàng)失控，那么其债权信用将(jiāng)受到损害，原有债权(quán)人权益(yì)也会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有通过(guò)“债务(wù)上限”这一内控举(jǔ)措，才能维持美国政府的偿(cháng)付(fù)信(xìn)用，保(bǎo)证美元霸权地位。换(huàn)句话来(lái)说，“债务上限”理论上也相当于是美方对债(zhài)权人的一(yī)种信用宣示(shì)。

　　中国(guó)和日本是美(měi)国债券(quàn)的最(zuì)大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难(nán)以(yǐ)提高了？

　　那么(me)，在过去被频频上(shàng)调的美国(guó)债务上(shàng)限，为什么在现在会(huì)陷入无(wú)法上调的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美(měi)国政府想要提(tí)高美国债务上(shàng)限，往往需(xū)要美国国(guó)会两院的(de)通过。在此前(qián)的历史中，提高债务上(shàng)限在国会中(zhōng)绝大(dà)多数时候类(lèi)似于(yú)一个“走过场(chǎng)”的(de)周期性(xìng)任(rèn)务，两党并(bìng)不会对此进行过于(yú)激(jī)烈的(de)博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美(měi)国(guó)党派分歧不(bù)断(duàn)扩大(dà)，债务上限问题逐步沦为(wèi)两(liǎng)党(dǎng)的(de)政治(zhì)武器，被(bèi)在野党用作了与(yǔ)执政党(dǎng)讨价还价的砝码。尤其是在当下(xià)美国两党分别占据两院多(duō)数(shù)席位(wèi)的分裂背景(jǐng)下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美(měi)国民主党占据参议院多数，而共和党(dǎng)占据众议院多数。拜登要想提高债务上限，就需要和国会共和(hé)党人达(dá)成一致(zhì)。

　　然(rán)而(ér)，共和(hé)党人正试(shì)图(tú)利(lì)用债务上限的最(zuì)后期限，向拜登总统施压(yā)，要求(qiú)他先同(tóng)意削减开支(zhī)，再谈提高债务上限(xiàn)。而(ér)民主党(dǎng)人坚持(chí)不(bù)愿让(ràng)步，认为应无条件提高债务上限，这就(jiù)导(dǎo)致了当下的僵局。

　　拜(bài)登已经(jīng)预定于美东(dōng)时间(jiān)周二（5月(yuè)16日）再(zài)度与国会领导人会面，讨论提高美国债务(wù)上限的(de)计划。

　　但值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，如(rú)果拜登(dēng)和国会领袖们在周二仍无法(fǎ)取(qǔ)得突破性进展，这场危机恐怕真就要(yào)无限(xiàn)逼(bī)近债务违(wéi)约的(de)“X日”了——因为(wèi)拜(bài)登(dēng)已经计划(huà)于(yú)本周三前往(wǎng)日本(běn)参加G7领(lǐng)导人峰会，并(bìng)将在周末访问巴(bā)布(bù)亚新几内亚(yà)，并举(jǔ)行美国-大(dà)洋(yáng)洲国(guó)家峰会(huì)，这意味着接下来(lái)留给拜登(dēng)和两党领袖谈判(pàn)的时间(jiān)将所剩无(wú)几(jǐ) 。

　　2011年的危(wēi)机将(jiāng)再次上(shàng)演

　　事实(shí)上，十多年前，美国也曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似严(yán)峻的(de)违(wéi)约风险：时(shí)任美(měi)国总统(tǒng)奥巴马和众(zhòng)议(yì)院共和党(dǎng)人在(zài)谈(tán)判最后一刻，才就(jiù)债务上(shàng)限达成协议，勉(miǎn)强避免了一场债(zhài)务违(wéi)约灾(zāi)难。奥巴马及民主(zhǔ)党(dǎng)在最后关头妥(tuǒ)协，同意在十(shí)年内削减(jiǎn)9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但(dàn)在当时，即(jí)便(biàn)没有真正违约(yuē)而仅仅(jǐn)是逼近违约，这一紧张局(jú)势也引发了全球(qiú)资本市场剧(jù)烈波动，美(měi)股一(yī)度大跌，并直接(jiē)导致标(biāo)准(zhǔn)普尔首次下调美国的主权(quán)信用(yòng)评(píng)级。这使得(dé)美国面(miàn)临更高的借贷(dài)成(chéng)本——美国第二年(nián)的借贷成(chéng)本上(shàng)升了13亿美(měi)元，并在之后数(shù)年继续上涨，基本上(shàng)抵消了当时两(liǎng)党谈判中的一(yī)些(xiē)成本削减措施。

　　对一些经(jīng)济学家来说，上述的市场动荡也只是(shì)短期影响。而更重要(yào)的是，从长期来看，财(cái)政(zhèng)支出削(xuē)减意(yì)味(wèi)着美国多(duō)年(nián)的预(yù)算紧缩，这可能(néng)会(huì)产生更严(yán)重(zhòng)的长期影响——比如拖累美国的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济政(zhèng)策研究所首席经(jīng)济学家(jiā)乔希·比文斯在(zài)回顾2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些(xiē)削减措施时，我们仍处于相当低迷(mí)的经(jīng)济中，并且(qiě)正处(chù)于从(cóng)大(dà)衰退中复苏(sū)的(de)阶(jiē)段。他(tā)们(men)只是让复苏(sū)持续(xù)的时间远(yuǎn)远(yuǎn)超(chāo)过(guò)了(le)应有的时(shí)间……在接下来的六七(qī)年里，美(měi)国政府没有提供(gōng)真正有价值的公共产(chǎn)品和(hé)服务，因(yīn)为(wèi)它(tā)们（财(cái)政支(zhī)出）被(bèi)大幅削(xuē)减。”

　　而(ér)如今这(zhè)场债务上限危机(jī)，也被许多人看作2011 年债务(wù)上限(xiàn)危机的翻版：美(měi)国国会面临类(lèi)似(shì)的分裂局面，美国经济也正(zhèng)处于类(lèi)似的衰退环境之中。即便美国两党能够重演2011年(nián)的戏码，在最后关头(tóu)提高债务上(shàng)限，由(yóu)此带来的(de)短(duǎn)期(qī)市场动荡和长期经济损害，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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