关注市(shì)场热(rè)点消息。

　　美联(lián)储布拉德：利(lì)率可能需要进一步提高

　　周(zhōu)五，圣路易斯联储(chǔ)行长布拉德表(biǎo)示，决策者(zhě)可(kě)能不(bù)得不进一步提(tí)高利率以给通(tōng)胀降温，但他补充(chōng)称，自己(jǐ)将观望一定(dìng)时间，看(kàn)看(kàn)经济数据表现再决定(dìng)6月(yuè)应该采取何种行动。

　　“我们过去15个月采取的(de)激进(jìn)政(zhèng)策遏(è)制了通胀的上升，但目(mù)前还不清(qīng)楚通胀是否处于通往(wǎng)2％的道(dào)路上。” 布拉德表示，需要看到“通胀实质性下降(jiàng)”才能确(què)信没有必(bì)要加息(xī)。

　　布拉德还表示，他认为美联储仍(réng)然可以实现软着陆，在不触发经(jīng)济(jì)严(yán)重下滑的情况下帮助通胀(zhàng)率回到(dào)2％目标。

　　“经济可(kě)能陷入衰退，但这(zhè)不(bù)是基线情景。我认为(wèi)基线(xiàn)情境是经济增长缓(huǎn)慢，劳(láo)动(dòng)力市场可(kě)能略有疲软，通胀下降(jiàng)。”布拉(lā)德说。

　　布拉德是美联储决策者中鹰派官员(yuán)的代表人物，素有(yǒu)“鹰(yīng)王”之称，但今年在(zài)联邦公开(kāi)市场委员会（FOMC）没有投票权。

　　香港(gǎng)与内地(dì)利率互换市场互联互通合作15日正式启动

　　中国(guó)人民银行5月5日表示，香港与内地利率互换(huàn)市(shì)场(chǎng)互联互通合作（即 “互换通”）的各项准备工作进展顺利，初期先行开通“北(běi)向互换通”，“北向(xiàng)互换(huàn)通”下的交(jiāo)易将于(yú)2023年5月15日启动。

　　“北向互换通”，是香港及其他国家和地(dì)区(qū)的境外投资者(zhě)经(jīng)由香(xiāng)港与内地基础设施机(jī)构之间(jiān)在交易、清算、结算等(děng)方面互联互通的机制安排，参与内地(dì)银行(xíng)间金融(róng)衍(yǎn)生(shēng)品(pǐn)市场(chǎng)。初期(qī)可交易品种为利率(lǜ)互(hù)换产品(pǐn)，报价、交(jiāo)易(yì)及结算(suàn)币种为人民币。

　　参与(yǔ)“北(běi)向互(hù)换通(tōng)”的境(jìng)内投资者需与外汇(huì)交易中心(xīn)签署报(bào)价商(shāng)协议，并(bìng)为上海清算(suàn)所利(lì)率(lǜ)互换集中清算(suàn)业务的清算会员或该类会员的清算客户(hù)。

　　参与“北向互换通”的境外投资(zī)者为符合人民银行要求并完成(chéng)内(nèi)地银行间债券市场(chǎng)准入备(bèi)案的境外机构投(tóu)资者(zhě)，并经外汇交(jiāo)易中心开通(tōng)“北向互(hù)换通(tōng)”交易权限。拟(nǐ)申请开通(tōng)“北向互换通(tōng)”交易权限的境外投(tóu)资者需(xū)同时(shí)申请成(chéng)为场外结算公司的(de)清算会员或该类(lèi)会(huì)员的清算客户。

　　初(chū)期(qī)全市场每日交(jiāo)易(yì)净限额为200亿元(yuán)人民币，清算限额为(wèi)40亿元人民币，后续(xù)可(kě)根(gēn)据(jù)市场情(qíng)况适时调(diào)整额度。

　　罕见大乌龙，上交所道歉

　　昨日，转债市(shì)场(chǎng)出(chū)现(xiàn)“大乌龙(lóng)”。原(yuán)本公告停牌的(de)嵘泰(tài)转债，昨日早盘(pán)却仍能正常交易，盘中一度上涨近15％。上交所发现后，于当(dāng)日上午10时10分实施停牌，并发布公告，就相关原因进行排查。

　　5月5日盘后，上交所(suǒ)发(fā)布关于嵘泰转债停牌及相关交易处理情况的公告。公(gōng)告称，2023年(nián)4月26日(rì)，江苏嵘泰工(gōng)业(yè)股份有限公司（以下简称公(gōng)司）在上交所网站发(fā)布关于实施“嵘泰转债”赎回暨摘(zhāi)牌的公告(gào)称，嵘泰转(zhuǎn)债最后(hòu)一个交易日为2023年5月4日，自(zì)2023年(nián)5月5日起将(jiāng)停止交易。公司(sī)后续分别(bié)于4月27日、4月28日(rì)、4月29日、5月5日发布4次提示性(xìng)公(gōng)告(gào)。2023年5月5日(rì)早盘，因技术(shù)原因(yīn)，该可转债仍挂(guà)牌交易。上交(jiāo)所发现后，于当(dāng)日上(shàng)午10时10分(fēn)实施停牌。经统计，嵘泰转债(zhài)在匹(pǐ)配成(chéng)交(jiāo)阶(jiē)段共成交8.35万手，累计成交9754万元。

　　依据《上(shàng)海(hǎi)证券交易所(suǒ)债券交易(yì)规则》第一百三(sān)十(shí)条等相关规(guī)定，嵘泰转债2023年5月5日相(xiāng)关匹配成交(jiāo)取消，交易无效，不进行清算交收(shōu)。嵘泰转债的转股(gǔ)和赎回(huí)不受影响，正常进行。

　　对于该事件的发(fā)生，上交所深表歉意，并(bìng)将妥善处(chù)置后续(xù)事宜(yí)。

　　油(yóu)脂板块强势(shì)反弹

　　在宏观(guān)利空阶段性出尽后，市场情(qíng)绪有(yǒu)所(suǒ)回暖，叠加油(yóu)脂(zhī)市场(chǎng)基本面迎来改善，“五一(yī)”假期过后，油(yóu)脂(zhī)市场连涨两日。昨(zuó)日，棕(zōng)榈油主力合约2309以3.39％的(de)涨幅领涨油脂(zhī)，菜(cài)籽(zǐ)油主力合约2309上涨(zhǎng)1.95％，豆(dòu)油主(zhǔ)力合(hé)约2309收涨1.31％。

　　“‘五一’假(jiǎ)期期(qī)间，伴随(suí)美联储继续加(jiā)息预期以(yǐ)及欧(ōu)美银行业(yè)危机(jī)的(de)继续(xù)发酵，国际原油价格大幅下挫，外围市(shì)场(chǎng)环(huán)境整(zhěng)体偏弱。5月4日凌晨(chén)，美联(lián)储如(rú)预期(qī)加息25个基点，这是本轮加息周(zhōu)期的(de)第十次(cì)加(jiā)息(xī)，也可能是(shì)本(běn)轮紧(jǐn)缩周期的终点。同(tóng)时，欧洲央行(xíng)周四决定放慢(màn)加息步伐(fá)。在外围利(lì)空阶段性(xìng)出尽(jǐn)后，大宗商品市场情绪出现反(fǎn)弹，油脂价(jià)格在假期开盘走弱(ruò)后也迎(yíng)来(lái)上(shàng)涨。”中泰(tài)期(qī)货(huò)研(yán)究所油脂(zhī)油料分析师巩力赫表(biǎo)示，在此轮上涨过(guò)程中，棕榈(lǘ)油领涨油脂，产地供给偏紧，同(tóng)时(shí)国内棕榈油库存连(lián)续(xù)下降支(zhī)撑盘面走强，菜(cài)油紧(jǐn)随其后，而豆(dòu)油因5—6月大(dà)豆到(dào)港压力涨幅相对有限。

　　在光大期货研究所(suǒ)油脂油料(liào)分(fēn)析师侯雪(xuě)玲看来(lái)，油(yóu)脂市(shì)场(chǎng)的强力反弹是(shì)由基本面的改(gǎi)善推动的(de)。她表示，一(yī)方(fāng)面(miàn)源(yuán)于餐饮端的(de)利(lì)多预期(qī)。油脂相关上(shàng)市企业(yè)一季度业(yè)绩大(dà)增，多因为销量上涨(zhǎng)和毛利率提升共同推动(dòng)；“五一(yī)”旅(lǚ)游(yóu)出行火爆，交通运输部数据(jù)显示，假期前三天日均发送人数和(hé)2019年、2021年基本持(chí)平(píng)。这意味着油(yóu)脂餐饮端消费亮眼(yǎn)，假期后，现货普遍(biàn)存在一轮补库需求。未来很(hěn)长一段时间，餐饮端将持(chí)续成为支(zhī)撑(chēng)油(yóu)脂需求的重要(yào)力量。另一方面，国内大(dà)豆压榨企业5月(yuè)上旬仍出现(xiàn)不(bù)同程(chéng)度(dù)的停(tíng)机计划，市场(chǎng)现货供应仍(réng)有偏紧张情况，豆油累库速度放(fàng)缓；而棕榈油方(fāng)面，产地库存出(chū)现超预(yù)期(qī)下(xià)降。GAPKI数据显示，印尼棕榈油2月库存环比下降15％至264万(wàn)吨，其中产量(liàng)425万吨，出口291万吨，印尼国内消费180万吨(dūn)，分项(xiàng)数(shù)据(jù)和1月几乎持平。机构预期马(mǎ)来西亚棕榈油4月产量(liàng)环(huán)比增0.9％至130万吨，出口环比下(xià)降19.3％至(zhì)120万吨，由此推算4月库存环比减(jiǎn)少10％至(zhì)151万吨(dūn)。

　　与(yǔ)此同时，海外市场(chǎng)方面，受到(dào)马来西(xī)亚棕榈油库存减少的预(yù)期支撑，BMD毛棕(zōng)榈油期货价格在本周累计上涨超7％。“节前马(mǎ)来西(xī)亚棕榈油整体数(shù)据偏弱，出口(kǒu)月度环比下降，且产量降幅不(bù)足，导致市场情绪略(lüè)显悲观。但在价格(gé)持(chí)续下跌(diē)后，利空落(luò)地效应(yīng)以及(jí)机构对(duì)于4月(yuè)马来西亚(yà)棕(zōng)榈油库存预估超预期下降的乐观情绪(xù)，推动期价快速(sù)反(fǎn)弹(dàn)，而库存(cún)预估(gū)下降的原(yuán)因来自于马来西亚国内(nèi)消费需求的增加。”中辉期(qī)货油脂油料分析师贾晖表示，外(wài)盘带(dài)动内盘油脂价格上行，而豆油(yóu)及菜油(yóu)自身(shē苏修是什么意思，苏修是什么意思n)基本(běn)面供应增(zēng)加(jiā)的(de)利(lì)空因素逐步(bù)弱化也对盘(pán)面带来一些支持。

　　宏(hóng)观(guān)和基本(běn)面，谁(shuí)将(jiāng)起(qǐ)到主导作(zuò)用？

　　据(jù)外媒(méi)报(bào)道(dào)，周五公布的一项调查显示，全(quán)球第二大(dà)棕榈油生产国——马来西亚截至4月(yuè)底的棕(zōng)榈油库存料(liào)降(jiàng)至(zhì)11个(gè)月以来最(zuì)低水平，因产量持平且(qiě)马(mǎ)来西亚国内使(shǐ)用量增加(jiā)。受访(fǎng)的九位分析师和贸易(yì)商预(yù)估中值(zhí)显(xiǎn)示，棕榈油库(kù)存(cún)料较(jiào)3月减少9.8％至151万吨，连续第三(sān)个月减(jiǎn)少并触及2022年5月以来最低(dī)水平。

　　与此(cǐ)同时，国内棕榈油库存(cún)也由升转降，刷新5个半(bàn)月的最低水(shuǐ)平。中(zhōng)国(guó)粮(liáng)油(yóu)商务网(wǎng)监测数据(jù)显示(shì)，截(jié)至2023年第17周末，国内棕(zōng)榈油库存(cún)总量为(wèi)77.9万吨，较(jiào)上(shàng)周减少4.5万(wàn)吨；合(hé)同(tóng)量为4.7万吨(dūn)，较上周增加(jiā)0.7万吨(dūn)。其中24度及以下库存量为73.6万吨，较上(shàng)周减少4.5万吨(dūn)；高度库存量为4.2万吨，较上周减少0.1万吨。

　　“虽然马来(lái)西亚和国内棕榈油库(kù)存都(dōu)在(zài)下(xià)降，但原因各有不同。马(mǎ)来西亚棕榈(lǘ)油(yóu)库存下(xià)降的主要原因来自于产量的季节性减产以及印尼国内出口政策限制(zhì)导致的(de)棕榈(lǘ)油出口较(jiào)好。而国内棕(zōng)榈油库存(cún)大幅下降，主(zhǔ)要是受到(dào)年初国内(nèi)疫情防(fáng)控措施优化调(diào)整带(dài)来的(de)餐饮消费(fèi)的增加，同时豆棕现(xiàn)货(huò)价差高位运行导致(zhì)棕榈油替代性能大大(dà)增强，也(yě)进一(yī)步刺激了棕榈油的消费。

　　虽然(rán)马来西亚(yà)及中(zhōng)国棕榈油库存(cún)下(xià)降(jiàng)，但由(yóu)于印尼(ní)5月出口政(zhèng)策出现调整，将允许更多的棕榈油出口，市(shì)场对(duì)于(yú)马来西亚棕榈油5月(yuè)出口(kǒu)数据保(bǎo)持谨慎态度。中国和(hé)印度作为全球主要的棕榈(lǘ)油进口(kǒu)国，虽然库(kù)存都不同程度(dù)下降，但都(dōu)仍处于历史较(jiào)高水(shuǐ)平，若(ruò)棕榈油价格上涨，将抑制其消费(fèi)和进(jìn)口(kǒu)积极性(xìng)。”贾晖表示。

　　据侯(hóu)雪(xuě)玲介绍(shào)，对于棕榈油产(chǎn)地(dì)来说，每年的1—4月属于(yú)去库(kù)周期，因(yīn)产量处(chù)于年(nián)内(nèi)低位，无法满足当月需求。今年4月国际豆棕倒挂以及需求国库存(cún)偏高，棕榈(lǘ)油出口需求差(chà)，但依然没(méi)有扭转去库趋势。可以说，产量绝对(duì)水平(píng)低是去库的(de)主(zhǔ)要原因。后(hòu)期随着产(chǎn)量季节(jié)性增加，棕榈油重新(xīn)累(lèi)库也是必(bì)然(rán)趋势。

　　国内方(fāng)面(miàn)，侯(hóu)雪玲认(rèn)为，棕榈油的去库更多是供需双重推动的结果。随着产地挺价，进(jìn)口利(lì)润差，棕榈油到港压力下降(jiàng)，月均到(dào)港量(liàng)30万吨(dūn)左右。更为重要的是，国内油脂餐饮需求旺盛，随着气温(wēn)升高，棕榈油使用限制减少，棕榈油表(biǎo)观(guān)消费同比几(jǐ)乎翻倍。国内(nèi)棕榈油要想重新(xīn)累库(kù)，需要进口增加，也(yě)就是说进(jìn)口(kǒu)利润(rùn)打开，产地让利，这至少需要产地库存压力明显恢复(fù)才有可能。因此(cǐ)，未来产(chǎn)地的累库必(bì)将(jiāng)早于国内(nèi)，存在节奏(zòu)差。

　　“从目前的市场情况来看，短期内缺乏明(míng)显利多(duō)因(yīn)素驱动，因(yīn)此棕榈油上涨缺乏(fá)可持续性(xìng)。不过，从更(gèng)长的年度时间周(zhōu)期来看，在厄(è)尔尼诺气候的预期(qī)下，棕榈油有望逐步(bù)进入中(zhōng)期企稳(wěn)阶段。后(hòu)续(xù)需(xū)要密(mì)切关注厄尔尼诺气候(hòu)的(de)发生和持续情况(kuàng)。”贾晖认为。

　　在许多市场人士看来，今(jīn)年仍是“宏(hóng)观大(dà)年”，宏观层(céng)面(miàn)对于(yú)大宗(zōng)商(shāng)品的影响仍然起到主导作用。那么(me)，对于油脂(zhī)市场来(lái)说是这样吗？

　　“美联储加息周期接近尾(wěi)声，欧洲央行在周四(sì)也放慢了激进紧(jǐn)缩的(de)步伐。在外(wài)围(wéi)利空阶段(duàn)性(xìng)出尽后，大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)市场(chǎng)情绪出现反弹。不(bù)过，随着美联储会(huì)议的结束，市场焦(jiāo)点仍将(jiāng)集(jí)中在美国银行业的任何可能的风险蔓延(yán)，对此仍需保持谨慎(shèn)态度。对于油脂来说，目前基本面仍然多空交织(zhī)。当前(qián)年度(dù)加拿(ná)大油菜籽的丰产对国内(nèi)市场的压力持续存(cún)在，5—6月进(jìn)口(kǒu)大豆大量到港的预(yù)期对豆系品种带(dài)来压(yā)力，另外国内棕榈油(yóu)整体库存偏(piān)高也(yě)使得(dé)油脂整体的苏修是什么意思，苏修是什么意思(de)行情难以表现得特别强势。不过(guò)，油(yóu)脂的估值在偏低的油粕比和当前年度(dù)南(nán)美大豆的(de)减产预期的(de)逐渐兑现背景下，又显得处(chù)于偏低水平。在此情况下，油脂似乎难(nán)以表现(xiàn)出独(dú)立走势，单(dān)边行情仍将比(bǐ)较多地被宏观因(yīn)素主导。”巩力赫表示。

　　而(ér)在(zài)贾晖看来，由(yóu)于美联(lián)储加(jiā)息(xī)已经在市(shì)场预期当中，因(yīn)此对(duì)大(dà)宗商品市场(chǎng)的利空影响(xiǎng)有限(xiàn)。对(duì)于(yú)油脂(zhī)市场来说，虽然(rán)生物柴油消费占比不低，比如棕榈油工业消费占到产(chǎn)量30％以上，欧盟工业消费和食用消费各占(zhàn)一半，但各(gè)国生物柴油(yóu)政策比例一段(duàn)时期内是固定的，不会因为原油及(jí)宏观市场(chǎng)的波(bō)动，而出(chū)现生(shēng)物柴油产(chǎn)量的(de)大幅波动(dòng)，加上油(yóu)脂食用(yòng)作为消费必(bì)需品(pǐn)，宏(hóng)观因素影响有限，因此油脂自身基(jī)本面(miàn)对价格波动仍然将起到主导(dǎo)作用。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 苏修是什么意思，苏修是什么意思