踩上AI风口的三六零，年(nián)内一度(dù)大(dà)涨(zhǎng)超200％，市值近(jìn)1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被(bèi)市场质疑(yí)成(chéng)为减持(chí)铺路。但与暴涨的股价(jià)和(hé)市值相比(bǐ)，公司的基本面(miàn)较(jiào)为糟(zāo)糕(gāo)，交出(chū)了回(huí)A上市后最差年报和一季报(bào)。

　　4月21日晚(wǎn)，三六(liù)零发(fā)布2022年财报，公(gōng)司实现营业收(shōu)入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后(hòu)年报首次亏损(sǔn)。三(sān)六零同时(shí)发布了2023年(nián)一(yī)季报，实现营业收入(rù)19.66亿元(yuán)，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出，股吧(ba)等平台投资(zī)者炸开了锅，不少网友(yǒu)担(dān)心公(gōng)司下周一(yī)股价走(zǒu)势，尤其周(zhōu)五Ai概念(niàn)显现退潮迹象。一季报显示，三(sān)六零截至3月31日(rì)的股东数(shù)达到近(jìn)33万，而截至去年底为20万不到，也(yě)就(jiù)是(shì)股(gǔ)价暴涨的一季(jì)度股东户数(shù)增加约13万，增幅65％。

　　三六零的(de)年(nián)报同时曝光了其(qí)重要(yào)投(tóu)资企业哪吒汽(qì)车2022年(nián)的财务数据，后者(zhě)录(lù)得133亿的营业收入，净利(lì)润则巨亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三六零新增9亿多投资损(sǔn)失。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年(nián)一季度继(jì)续(xù)亏损

　　三六零这份2022年(nián)年报显(xiǎn)示，截至报告期末，公司总(zǒng)资(zī)产为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而(ér)公司全(quán)年共(gòng)实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四大业务板(bǎn)块有三个出现(xiàn)不(bù)同程度下滑，其(qí)中贡献营收(shōu)半壁(bì)江山的互(hù)联网广告及服务(wù)收入为47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智能硬件业务(wù)收入(rù)为(wèi)18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务收(shōu)入为10.82亿(yì)元(yuán)，同比下降2.03％。仅安(ān)全及(jí)其他业务收(shōu)入增长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现(xiàn)归属于上市公(gōng)司股东的净利润(rùn)则(zé)为-22.04 亿元，这(zhè)是(shì)公(gōng)司2017年(nián)从(cóng)纳(nà)斯(sī)达克私有化(huà)退市回A后首次亏损。

　　回(huí)顾过(guò)往财(cái)报，2017年到2022年六(liù)个年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业收入(rù)从徘徊到(dào)下滑(huá)。净利润的表现则更差(chà)，除(chú)了2019年靠(kào)着非经常(cháng)性损益撑到60亿元(yuán)外(wài)，其他年份均(jūn)在30亿元附近(jìn)徘(pái)徊，但到(dào)了2021年净利(lì)润直接下滑七成，只录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转为亏损22亿元。独肖有哪几个tle="882897511682091139225">

　　进入2023年，三六零(líng)延续(xù)亏损(sǔn)，首季公司营业(yè)收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿元，去(qù)年同期为(wèi)盈利2.22亿(yì)元。对(duì)于(yú)亏损，公司称主要系营业收入(rù)下降及对联营企(qǐ)业(yè)投资损失(shī)所(suǒ)致。

　　一(yī)季(jì)度大(dà)增13万(wàn)股东

　　十大(dà)股东(dōng)却大幅减(jiǎn)持

　　股(gǔ)价一(yī)度下跌9成、市(shì)值蒸(zhēng)发4000多亿的三六零进入2023年突然迎来(lái)转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零(líng)有搜(sōu)索引擎，被市场认(rèn)为在训练AI大模型(xíng)上有天然优势，公司及(jí)创始人周鸿祎也(yě)在不(bù)同场合、通过不同(tóng)渠道表达(dá)对大(dà)模型的看好，传递公(gōng)司的优(yōu)势，公司在(zài)AI方面(miàn)曝光度甚至远超百(bǎi)度。

　　借(jiè)着这一风口，三(sān)六零股(gǔ)价(jià)2月7号涨停(tíng)，此后一发不可收拾，短(duǎn)短不(bù)到两个月涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市(shì)值(zhí)一(yī)度从(cóng)400多亿飙涨到(dào)近1500亿，增加超(chāo)千(qiān)亿(yì)市值。尽(jǐn)管近期股价有所回(huí)调，公(gōng)司(sī)股价年(nián)内涨幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下(xià)，三(sān)六零年(nián)报和一季报(bào)出炉后(hòu)，股吧直接炸(zhà)开了锅，多数投资(zī)者表示(shì)大跌眼镜(jìng)，开(kāi)始担心下(xià)周一股价表现。

　　中国(guó)基金报记者注(zhù)意(yì)到，随着今年以来股价(jià)的暴涨，三六零的投资者人数大幅增加。截至(zhì)到去(qù)年(nián)底，公(gōng)司有(yǒu)股(gǔ)东户数19.92万(wàn)户，几乎连续六个季度保(bǎo)持基本(běn)不变，但到了今年一季(jì)度末股东(dōng)数(shù)来到32.88万，净增(zēng)约13万(wàn)户(hù)，增幅(fú)高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以股权(quán)投资机构为代表的(de)十大股(gǔ)东却在逢高大幅(fú)减(jiǎn)持。十大(dà)股东名单(dān)显示，一季度“北京中关村资本基金(jīn)管(guǎn)理有限公司-北京(jīng)中发(fā)助力壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金(jīn)砖丝(sī)路（银川）股(gǔ)权投(tóu)资(zī)合(hé)伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇(qí)缘股(gǔ)权投资(zī)合(hé)伙企业（有限合伙）减持(chí)2742万股(gǔ)，减幅(fú)49％。上述三(sān)大股东(dōng)合计减持(chí)超(chāo)约8500万股，即便按(àn)一季度均价计(jì)套现金额也在(zài)10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨(jù)亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次(cì)三六(liù)零的2022年(nián)财报，也首次把其投资(zī)企业、造车新(xīn)势力之一(yī)的哪吒汽车去年财务数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经营(yíng)实体(tǐ)为“合纵汽车”）营(yíng)业(yè)收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根据三(sān)六零(líng)此(cǐ)前公告(gào)披露(lù)的数据，2020年哪吒汽车(chē)营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车实现(xiàn)营收57.35亿元，净(jìng)亏损(sǔn)29亿(yì)元。这意味(wèi)着，哪吒汽(qì)车2022年(nián)亏损独肖有哪几个进(jìn)一步扩(kuò)大，而三年(nián)累计亏损已经超过(guò)百亿，达到超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三(sān)六零(líng)曾(céng)公告(gào)，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来看，三六零(líng)全资子公司(sī)三六零私募(mù)基金拟将(jiāng)其持(chí)有的(de)对(duì)应(yīng)哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家有限(xiàn)合伙企业，对应的增资额为10亿(yì)元。据此估算，哪吒(zhā)汽车估(gū)值为282亿元。放弃上述增资权后，三(sān)六零持有哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三六(liù)零又发布对外投资进(jìn)展公告称，已与哪吒汽车(chē)各(gè)股(gǔ)东(dōng)方签署有关(guān)协议(yì)，以支持哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)股(独肖有哪几个gǔ)份制改造。2023年1月，三(sān)六零发布《关于对外投资进展》公(gōng)告显示，为(wèi)了配合哪吒汽车股改(gǎi)，三(sān)六零的持股比例降至10.72％，对应账(zhàng)面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒(zhā)汽车的估值(zhí)已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌(diē)了(le)一(yī)半(bàn)不(bù)止。

　　此次2022年财(cái)务数据出炉后(hòu)，哪吒汽(qì)车(chē)估值(zhí)会否进一步下调不(bù)得而(ér)知。

　　由于哪吒汽车的亏(kuī)损，三六零持(chí)有股(gǔ)权的账(zhàng)面(miàn)值出现较大(dà)投资损失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元，变动(dòng)金额(é)14.47亿(yì)元，剔除出售欧朋(péng)浏览器确认的投资亏损5.14亿(yì)元，意味着(zhe)哪吒汽车带来的投资亏(kuī)损(sǔn)约(yuē)9.4亿元。

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