公募基金一(yī)季(jì)报募集披(pī)露(lù)。张坤以超880亿元的管理规模，再(zài)度成为主动权益类基(jī)金“公募(mù)一哥”。

　　2023年公募基金一(yī)季报进入密集(jí)披(pī)露期，顶流(liú)基金经理调仓(cāng)路径(jìng)和投资思路也随(suí)之曝光。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的管理(lǐ)规模超880亿元，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。一季度，张(zhāng)坤加仓中国海(hǎi)洋石油、泸州老窖，减持香港交易所、招商银(yín)行。

　　700亿级基金经理刘彦春一季度(dù)加(jiā)仓古井贡酒(jiǔ)、美的集团，减(jiǎn)持中国中免、药明康德(dé)。另(lìng)一位700亿级基金经理谢(xiè)治(zhì)宇则加仓了晶晨股份、海(hǎi)康威(wēi)视，减持海尔智家、韵达(dá)股(gǔ)份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基(jī)金经理(lǐ)张坤掌舵的易(yì)方达(dá)蓝筹精选、易方(fāng)达优质企(qǐ)业三年持有、易方达优(yōu)质精选混合（QDII）、易方达亚洲精选股票(piào)（QDII）四只基(jī)金(jīn)披露(lù)了2023年一季(jì)报。

　　2023年一季(jì)度(dù)末，张坤的(de)管(guǎn)理规(guī)模(mó)为889.42亿(yì)元(yuán)，比2022年末缩水(shuǐ)近(jìn)5亿(yì)元。

　　一季度(dù)末(mò)，张(zhāng)坤的(de)基金管理规模超越葛兰，再度(dù)成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　张(zhāng)坤在一季度末保(bǎo)持(chí)了高仓位运(yùn)作，4只基金的权益资产仓位(wèi)均(jūn)超过了92％。一季度(dù)张坤(kūn)所(suǒ)持(chí)基金(jīn)股票仓位基(jī)本稳定(dìng)，对结构进行了调(diào)整，增加了消费等行业(yè)的配置，降低了金(jīn)融等行业的(de)配置。

　　从基金收(shōu)益来看，张(zhāng)坤掌管的4只基金(jīn)在2023年一季度均(jūn)实(shí)现了正(zhèng)收益，基金净值(zhí)增长率在(zài)0.76％到7.37％不(bù)等(děng)。

　　张(zhāng)坤(kūn)所管(guǎn)规模最大的基(jī)金——易方达蓝筹精选(xuǎn)在一季(jì)度末的基金规模为562.09亿元，报(bào)告期内基(jī)金份额(é)净值(zhí)增长率(lǜ)为1.03％，同(tóng)期业绩比较基(jī)准收(shōu)益率为2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹精(jīng)选前十大重(zhòng)仓股分别为：贵州茅台、泸州(zhōu)老窖(jiào)、腾讯(xùn)控(kòng)股、五粮液、洋河(hé)股(gǔ)份、招(zhāo)商银行(xíng)、香港交易所、伊利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方达(dá)蓝筹(chóu)精选前十大重仓股

　　一季度，张坤对中国(guó)海洋石油大幅加仓，使其进入了易(yì)方(fāng)达(dá)蓝(lán)筹(chóu)精选(xuǎn)第十大重仓股。此外，张坤对重仓的(de)4只白(bái)酒股进行了不同的加减仓操作：加(jiā)仓泸州(zhōu)老窖、贵州茅台、洋河(hé)股份，减(jiǎn)持五粮液(yè)。

　　从减持(chí)情况来看，易方达蓝筹(chóu)精选在一季度还减持了香港(gǎng)交易所、招商银(yín)行、美团(tuán)-W等股票。

　　张坤在(zài)一(yī)季报中指出(chū)，个(gè)股方面，仍然持有商业模式出色、行业格(gé)局(jú)清晰、竞(jìng)争(zhēng)力强的优质公司。基本面价值投资很吸引(yǐn)人(rén)的一点是，投资者可以用很长一段时(shí)间来充分(fēn)观(guān)察公(gōng)司的发(fā)展，等到它(tā)们(men)用事实证明(míng)自己的成功和巨大的成长潜力之后，再买入也(yě)不迟。基(jī)本面价值投资的优势之(zhī)一在于(yú)可(kě)积累性。如果只(zhǐ)是针对(duì)某(mǒu)一次投资，积累的重要性可能并不显著。但如果将(jiāng)投(tóu)资贯穿一(yī)生(shēng)，并将长期复合回报作为终级(jí)目标，可积(jī)累性就是这一目标的(de)最重(zhòng)要(yào)保障，选择(zé)一(yī)条可(kě)积累的(de)“很长(zhǎng)的(de)坡”并在坡上(shàng)“滚雪球”是很重(zhòng)要的。

　　刘(liú)彦春：在顺周期(qī)行业中寻(xún)找投资(zī)机(jī)会

　　一季度末(mò)，顶流基金经理刘彦春管理规(guī)模达751.63亿(yì)元，报(bào)告期内所(suǒ)管(guǎn)基金净值增长(zhǎng)率在-1.59％到(dào)1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺长城新兴(xīng)成长(zhǎng)是刘彦(yàn)春管理的规模最大的(de)基(jī)金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新兴成(chéng)长一(yī)季(jì)度A类和C类份额净值增(zēng)长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准收益率为3.24％。

　　一(yī)季度(dù)末，景(jǐng)顺长城新兴成长保持高仓位运行(xíng)，股票(piào)仓位94％。该基(jī)金重(zhòng)仓(cāng)贵州茅台、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、古井贡(gòng)酒、海大集团、药(yào)明康德(dé)、山西汾(fén)酒、美的集团。

　　2023年一季度(dù)景顺长城新兴成长前十(shí)大康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里重仓(cāng)股(gǔ)

　　从(cóng)持仓变动(dòng)情况来看，景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长一季度(dù)加(jiā)仓古井(jǐng)贡酒、美的集(jí)团、迈瑞医疗、贵(guì)州(zhōu)茅台等股票，减持中(zhōng)国中免、药明康德(dé)、五粮液等股(gǔ)票。

　　刘彦春在基(jī)金一(yī)季报(bào)中(zhōng)指出，我(wǒ)国(gu康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里ó)经济(jì)复苏(sū)、美国紧缩后(hòu)通(tōng)胀(zhàng)下行仍将是今年主要宏观背(bèi)景(jǐng)。经济运行正常化需(xū)要一个过程，特别是居民和中小(xiǎo)企(qǐ)业，需要时间修复资产负债表、修复信心。随着(zhe)经济逐步(bù)正常化，居(jū)民消费信心回升、超额储蓄下降是(shì)必然事件，消费(fèi)今年大(dà)概率超预期回升。就近期(qī)公布(bù)的(de)社融和地产数据分析，二季度(d康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里ù)A股盈(yíng)利增速有(yǒu)望进(jìn)入(rù)上(shàng)行周期。

　　“全球(qiú)经济正在重回正(zhèng)轨的(de)路(lù)上。除了继续关注(zhù)整个经(jīng)济体(tǐ)发展(zhǎn)状(zhuàng)况之(zhī)外，可以将目(mù)光更(gèng)多放在微(wēi)观企(qǐ)业层面(miàn)。可以看到很多公(gōng)司(sī)在过去几年始终做正确的事，经营效率(lǜ)提(tí)升(shēng)，逆境中变得更加优秀、更(gèng)加强大。不必总是关注宏观数据，多看(kàn)看微观企(qǐ)业变(biàn)化(huà)可以让内心更(gèng)加平静。我们对全年股票市(shì)场(chǎng)有信心(xīn)，未来(lái)将(jiāng)继续(xù)保(bǎo)持合(hé)同约定(dìng)较高仓位运作，更多在(zài)顺周期(qī)行业(yè)中寻找投资机(jī)会。”刘彦春进一步(bù)指出(chū)。

　　谢治宇：挖(wā)掘(jué)人工智能相(xiāng)关产业链

　　一(yī)季度末，谢(xiè)治宇(yǔ)管理规模达700.12亿元，所管4只基金在报告期(qī)内均实现了(le)正收益(yì)。

　　其中(zhōng)，兴全合润基金管理规模最大，为281.3亿元，一季度基(jī)金份额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季度末保持高仓位(wèi)运行，股票仓(cāng)位达92.47％，该基金前十大重(zhòng)仓股分(fēn)别(bié)为(wèi)三安光电、海康(kāng)威视、海尔智家、澜起科技、韵达(dá)股(gǔ)份(fèn)、万华(huá)化学、中际(jì)旭创、晶晨股份(fèn)、健友股份、梅花(huā)生(shēng)物。

　　2023年(nián)一季度(dù)兴(xīng)全合(hé)润前十大重仓股(gǔ)

　　从前十大持仓变动情况来看，一季度兴全合润加仓海康(kāng)威(wēi)视、晶晨股份，使这两只股票进(jìn)入前十大(dà)持仓。此外，一(yī)季度(dù)兴全合(hé)润加仓(cāng)三安光电，减(jiǎn)持海尔(ěr)智家(jiā)、韵达股份(fèn)、健友股份等股(gǔ)票(piào)。

　　谢治宇在(zài)兴(xīng)全(quán)合润一季报中指(zhǐ)出，今(jīn)年一(yī)季度(dù)疫情对经(jīng)济的(de)影响基本消(xiāo)除(chú)，整体经济逐步回到复(fù)苏轨道。随着中国的(de)稳增长(zhǎng)政策落实与全球范围内的(de)通胀(zhàng)见顶，内需复苏加上预期改善推动资本市场风险偏好回升。虽然海外银行出(chū)现(xiàn)了阶段性(xìng)危(wēi)机，但各国政(zhèng)府较为迅速地采(cǎi)取了对应措施，接管相关银行，市场(chǎng)情绪得到(dào)稳(wěn)定(dìng)。

　　“随着各(gè)种风(fēng)险(xiǎn)因素减(jiǎn)弱(ruò)，一季度A股板块(kuài)分化更明(míng)显。随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服(fú)务器、光模块等(děng)子版(bǎn)块(kuài)带动(dòng)的人工智(zhì)能、中字头的‘中特估’、半导体等(děng)板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较(jiào)大(dà)，在GPT应(yīng)用(yòng)端中游戏、影(yǐng)视(shì)等板块也实现较大(dà)幅(fú)度上涨。该基金报告期内对(duì)人工智能相关产业(yè)链(liàn)进行(xíng)挖掘，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软件(jiàn)公司(sī)进行精选和(hé)布局。未来仍(réng)将坚(jiān)持(chí)挖掘(jué)公(gōng)司长期(qī)成(chéng)长价值，不断寻(xún)找具有良(liáng)好投资(zī)性价比的优秀(xiù)公司(sī)。”谢治宇表示。

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