看看周末(mò)有哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉(lā)响(xiǎng)通胀升温警报

　　标(biāo)普全球周(zhōu)五(wǔ)公(gōng)布的(de)4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服(fú)务业PMI均(jūn)不降反升，分别(bié)创半(bàn)年和一年来新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月(yuè)以来新高。其中的(de)分项(xiàng)指(zhǐ)数(shù)释放价格压力(lì)再度升温的警报信(xìn)号：4月购(gòu)进价格创去年11月以来新高，出厂价格创去年9月以来(lái)新高(gāo)。

　　标普全球的经济学(xué)家在点评PMI时警告，CPI可(kě)能上升，或者至少(shǎo)一定程度居高不下。PMI数(shù)据重燃价格压力(lì)的通胀担忧(yōu)，数据公布后，美股承压下行，主要美股指盘中集体(tǐ)下(xià)跌(diē)；美国国债(zhài)价格跳水(shuǐ)、收益率盘(pán)中拉升，对利率更敏感的2年期美债收(shōu)益(yì)率一度(dù)较日内低位回升10个(gè)基点；PMI公布前曾逼近周四所创一年(nián)来低谷(gǔ)的(de)美元指数迅速抹平日内跌幅转(zhuǎn)涨，刷新(xīn)日高。

　　在(zài)美联储官员(yuán)最近一再(zài)表态支持继续加息后，黄(huáng)金大幅(fú)回落，本月内(nèi)首次收盘(pán)失守2000美元/盎司心理关口(kǒu)，连续第二(èr)周因周五回落而全周累计由(yóu)涨转跌(diē)；工业(yè)金属总体继续(xù)下挫，在中(zhōng)国(guó)公布3月精(jīng)炼铜产量同比增(zēng)长9％、增至创纪录高位后，市场开始担心中(zhōng)国的进口铜需(xū)求，加之全周(zhōu)经济增长前景的担忧，伦铜连跌(diē)3日(rì)，同(tóng)样3连阴的伦锌跌至5个月低谷(gǔ)，伦锡虽然继续(xù)回落，但(dàn)凭借周一大涨，全周仍(réng)累涨。原油周(zhōu)五(wǔ)反弹(dàn)，但(dàn)经济前景(jǐng)的担忧压(yā)顶，未能延续一个月(yuè)来累计涨势，汽油全周跌幅更大，其受到美国能源部公布上周库存不降反(fǎn)增(zēng)打击。

　　通胀严重！阿根廷(tíng)中(zhōng)央银行加息300基点

　　当地时间周四(sì)（4月20日），阿根廷中(zhōng)央银(yín)行宣(xuān)布将基(jī)准(zhǔn)利率由(yóu)78％上调至81％，加息(xī)幅度(dù)达300个基点(diǎn)，高于(yú)此前市(shì)场预(yù)期的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根廷(tíng)央行今年第二次大幅加息(xī)，今年(nián)3月，该(gāi)行也同样加(jiā)息了300个(gè)基点，将基准利率(lǜ)从75％上调至78％。而(ér)在(zài)去年，这家央行也已(yǐ)经经(jīng)历了多次(cì)加(jiā)息，总(zǒng)幅(fú)度达到了(le)3700个基点。

　　阿根廷央行在周(zhōu)四的声明中表示(shì)，此次加(jiā)息(xī)主要是(shì)由于3月该国通(tōng)胀加剧，央行未来将继(jì)续监测物(wù)价水平(píng)、外(wài)汇市(shì)场和货(huò)币(bì)总量变化，以对利(lì)率(lǜ)政策做出进一(yī)步调整。

　　上周(zhōu)公布的(de)数据显(xiǎn)示，阿(ā)根廷3月环比通胀率为7.7％，是(shì)近20年来的最高环比(bǐ)增速；同比通胀率达(dá)104.3％。根(gēn)据通胀报告，在各类商品和服务中(zhōng)，餐厅酒店(diàn)消(xiāo)费、服装(zhuāng)鞋履和烟酒等同比价(jià)格变(biàn)化(huà)最大，涨幅均(jūn)超过(guò)100％；通(tōng)信、教育和交通运输(shū)等方面价格波动相对较小。

　　通胀报(bào)告发布当天，阿根廷总统府发言人加芙(fú)列拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月通(tōng)胀严(yán)重主(zhǔ)要(yào)原因包括国际大(dà)宗商品价格受俄乌冲突影响上涨(zhǎng)以(yǐ)及今年初阿根廷发生严重(zhòng)旱(hàn)灾等。另一项(xiàng)市场预(yù)期调(diào)查(chá)报告还显示(shì)，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通认为这一数字可能会(huì)达到130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临(lín)严重雷暴风险

　　当地(dì)时间4月21日，美国得克萨斯(sī)州在内(nèi)的多个地区持续(xù)遭到恶劣(liè)天气袭击，超过(guò)1500万人面临严重(zhòng)雷暴的风险。风暴预测(cè)中心表示，强雷暴会产生(shēng)冰雹、狂(kuáng)风和龙卷风等天气状况(kuàng)，得州沿(yán)海地区(qū)到密西西比河(hé)谷地(dì)区，以及俄亥俄河上游到五大湖地区将受到影响，部分地区的(de)洪水(shuǐ)威胁增加。得州(zhōu)圣安东(dōng)尼(ní)奥(ào)国(guó)际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国(guó)际机场20日晚上因天(tiān)气状况而临时(shí)停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭(xí)，共造(zào)成3人(rén)死亡。俄克(kè)拉荷(hé)马州(zhōu)州长凯文·斯蒂(dì)特宣布该(gāi)州部(bù)分(fēn)地区进入(rù)紧(jǐn)急状(zhuàng)态(tài)。

　　他宣布：竞(jìng)选美(měi)国总统

　　4月(yuè)21日(rì)，中新网(wǎng)援(yuán)引美联社报道，当地(dì)时间20日，美国保守派电台主(zhǔ)持人(rén)拉(lā)里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年的美国(guó)总统竞(jìng)选。

　　据美国(guó)有线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里(lǐ)，埃尔德一直在媒(méi)体(tǐ)行业工作，1993年，他(tā)开始主(zhǔ)持自己的广播节目(mù)“拉里·埃(āi)尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有了(le)一(yī)批追随者。

　　低库(kù)存支撑棕榈油近(jìn)月价(jià)格

　　昨日，油脂期货继续(xù)下(xià)挫(cuò)，棕榈(lǘ)油主力跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主力收盘(pán)于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨(dūn)，创下逾两年(nián)新低。

　　申银万国期货油脂分析师聂波表示，一方面，原(yuán)油下跌较(jiào)多，市场(chǎng)重回(huí)原油需求逻辑，美国经济数据较(jiào)差，市场(chǎng)预(yù)期经济(jì)衰退，另(lìng)外5月(yuè)可能再度加息。另一方面(miàn)，国(guó)内经济处于弱复苏状态，油脂实际消费偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)产量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于(yú)历史均值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少，产(chǎn)量恢(huī)复(fù)潜(qián)力(lì)高。2月出口环比减少1.56％至290万(wàn)吨，出口(kǒu)减幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月份(fèn)国际豆棕FOB价(jià)差还在200美元/吨以上，促(cù)进棕榈油(yóu)出口，但(dàn)是(shì)由(yóu)于2月工作日少，假期多，最终数量出(chū)现下(xià)滑。2月印尼棕榈油(yóu)表观消(xiāo)费略增至181万吨。其中，生物柴油(yóu)消耗(hào)82万吨，高于1月的81万(wàn)吨(dūn)，食(shí)用和化工消费增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴(chái)油生产需(xū)要补贴，1—2月月均(jūn)产量(liàng)低于110万(wàn)千升（2023年目标1315万千升），生(shēng)柴端的需求(qiú)驱动暂时略弱。2月底印(yìn)尼棕榈油库存(cún)下滑至264万吨(dūn)，库(kù)存偏低(dī)。马(mǎ)来(lái)西亚3月底(dǐ)棕(zōng)榈(lǘ)油库(kù)存同样(yàng)偏低(dī)，导致近月产地报价相对内盘偏强(qiáng)，近月进口倒(dào)挂较多(duō)，远(yuǎn)月倒挂少，4月(yuè)到港预估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上(shàng)，而豆油套利盘压力更(gèng)大(dà)，豆(dòu)棕2309价差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印(yìn)两(liǎng)国旱季明显，4月下旬印尼部(bù)分地区降雨(yǔ)略偏多，总体(tǐ)利于产(chǎn)量恢复，近期棕(zōng)榈果价格(gé)下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼(ní)诺的(de)出现助于提高产量，国(guó)际(jì)豆棕价差跌入负值，印度(dù)还(hái)有毛豆(dòu)油和(hé)毛(máo)葵油(yóu)各200万吨的(de)免税(shuì)额度，斋月(yuè)后通(tōng)常是需求淡季，最近印度也取消了棕(zōng)榈油订单(dān)。因此，短期棕榈油低(dī)库(kù)存支撑价(jià)格，但中长期产地(dì)累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析师陈界(jiè)正(zhèng)告诉期货日(rì)报记者，虽(suī)然近端因为斋月的(de)原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预(yù)期去库(kù)继续(xù)支撑近月价格(gé)，但是(shì)2月印(yìn)尼产量位于历史(shǐ)同(tóng)期(qī)最高位，且未(wèi)来产区产量季节性恢(huī)复，国内(nèi)、印(yìn)度高库(kù)存，欧盟进口受到菜油供应(yīng)压力的抑制，远端的产(chǎn)区产量恢复以(yǐ)及出(chū)口走弱较为明显(xiǎn)，预计4—6月份将(jiāng)不(bù)断累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美(měi)元以上，巴西(xī)大(dà)豆的集中出(chū)口(kǒu)，使(shǐ)得国际豆油的供应愈发充足，国内(nèi)消费以及(jí)印(yìn)度消(xiāo)费暂无明(míng)显增量，因此，当前棕榈油远(yuǎn)端继续维持逢高空配(pèi)思(sī)路。

　　国内方面(miàn)，陈界正分析称，当前国(guó)内库存较(jiào)高，产区库存较低，国内(nèi)棕榈油盘面偏弱(ruò)，因此马盘(pán)涨幅明显(xiǎn)大于国内，远月进(jìn)口利(lì)润倒挂维持在(zài)-300附(fù)近。但是4月18日(rì)给出了进口利润，新增8—9月买船6船。海(hǎi)关数据(jù)显示，3月份全(quán)国(guó)共进口24度(dù)39万吨。近(jìn)期消(xiāo)费疲软，去(qù)库不及(jí)预期(qī)，终端消费仅(jǐn)为弱复苏，虽然(rán)短期(qī)将会逐步去库，但未(wèi)来产区(qū)压力逐(zhú)步体现，预计进口(kǒu)利润(rùn)将会逐步修复(fù)，国内也将会(huì)不断买(mǎi)船，基差因此滞(zhì)涨回(huí)调。

　　“此外，现货(huò)市场人气一般，成交不多，但是到(dào)船迟滞，令港口去(qù)库存(cún)加快(kuài)，基差暂稳(wěn)。由于(yú)4—5月份买船到港(gǎng)较少(shǎo)，上周港口(kǒu)库存继续小幅去(qù)库，现为81.3万吨左(zuǒ)右，下(xià)周(zhōu)预(yù)计(jì)继续(xù)去库(kù)。后续(xù)需继续关注实际消(xiāo)费(fèi)以及买船情况。”陈(chén)界正(zhèng)说(shuō)。

　　菜油仍然(rán)缺乏(fá)上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反弹，多个国家禁止乌克兰出口(kǒu)粮食，价格冲击(jī)减弱，进口加拿大菜籽(zǐ)榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元(yuán)/吨左(zuǒ)右，华东地区三级菜油和一级(jí)大豆油(yóu)现货价差也(yě)扩大至240元/吨左右，但(dàn)是自(zì)从(cóng)菜豆(dòu)油现货价差由负转正后，菜油成交再度冷(lěng)清(qīng)。

　　国泰君安期(qī)货农产品分析师傅(fù)博表示(shì)，目前(qián)来看，菜油(yóu)仍然缺乏(fá)上(shàng)涨(zhǎng)的驱动(dòng)。随着菜油现货(huò)价格(gé)跌至比豆油便宜，以及目前菜油的累库程度(dù)还算正常，菜油的利(lì)空阶段性算是(shì)交易充(chōng)分了(le)。但是，菜油(yóu)的基本面并未转(zhuǎn)好。

　　“多(duō)个国(guó)家生物(wù)柴油政策(cè)执行不及(jí)预(yù)期，对于(yú)植物油消费(fèi)增速(sù)不会像(xiàng)之前(qián)那么高。欧(ōu)洲菜(cài)籽将于6月开始收割，7月出口开始增多(duō)，增产(chǎn)背(bèi)景下可能再度对价格产生冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈界(jiè)正分析称，从国内的(de)情况来看，菜(cài)油从2月中旬到现在已(yǐ)经(jīng)拍储(chǔ)了3.8万吨。受到(dào)菜(cài)籽集中到港的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，上周压榨量为10万吨，预(yù)计后续继(jì)续维持高位运行。因(yīn)为进口菜油到港(gǎng)，以及压榨厂开机，预计(jì)后续库存将(jiāng)开(kāi)始不断累(lèi)积， 4—5 月每月菜籽到港约(yuē)65万吨以上，未来整体的菜(cài)籽(zǐ)供应仍偏宽松。菜油港口库存上周继续大幅累积，现为(wèi)33.4万吨，预计下周将会(huì)继续累(lèi)库。

　　“从现(xiàn)在(zài)的采购(gòu)情况来看，7—9月每个(gè)月的(de)菜籽(zǐ)进口(kǒu)量要(yào)比3—6月少，但(dàn)是(shì)每个月维持在24万吨以上的水平，而且(qiě)菜(cài)油进(jìn)口量(liàng)预计会(huì)维(wéi)持(chí)高位，特别是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍然(rán)是个(gè)未(wèi)知(zhī)数，总体来看，菜油的(de)供应(yīng)并没有(yǒu)大幅收缩(suō)的(de)预期。同时，菜油的需(xū)求还受到棉(mián)油、玉(yù)米油等其他(tā)小油(yóu)种的影响，菜油价格需要(yào)保持(chí)竞争力，要维(wéi)持和豆油的低(dī)价差(chà)来刺激(jī)需求。”傅博(bó)说。

　　展望后市，陈界(jiè)正(zhèng)认为，前期(qī)菜油(yóu)的进口盘(pán)面利(lì)润打开，未来菜(cài)油将不断到港。欧洲受到(dào)菜(cài)油(yóu)供应压力的影(yǐng)响，现货价格维持弱势，进口端(duān)带动国内盘面偏弱。全球(qiú)菜籽供(gōng)应恢复(fù)格(gé)局较(jiào)为(wèi)明确(què)，后期国内的(de)供应也会愈发(fā)宽(kuān)松。近端菜油继(jì)续维(wéi)持逢(féng)高抛(pāo)空的(de)思(sī)路(lù)。后续需(xū)要重点关注(zhù)加(jiā)拿大(dà)新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一方面(miàn)，要关注国际市场的菜籽和(hé)菜油供应情况，关注是否(fǒu)会有新增供(gōng)应或者(zhě)上游(yóu)成本端的变(biàn)化因素的影响；另(lìng)一方面，要关注国内菜油的累库情况和国内豆油的价格(gé)，预计接下来一段时间，国(guó)内(nèi)菜(cài)油价格会跟随(suí)豆油(yóu)价精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德格波动。

　　供需格局(jú)变(biàn)化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周(zhōu)初市场(chǎng)还在(zài)担忧(yōu)进(jìn)口大豆CIQ事(shì)件导致周(zhōu)度压榨偏低，4月19日华南油厂恢复开(kāi)机，20日后(hòu)其他地方油厂也在陆续恢复，下(xià)周(zhōu)开(kāi)始周度(dù)压(yā)榨(zhà)量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到港(gǎng)量接(jiē)近3000万(wàn)吨，几乎是历史同期最高的进口量，所以预计大豆压榨量将从(cóng)目前的150万吨(dūn)/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量(liàng)将(jiāng)从每(měi)周的(de)28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能将持续2个月以上。

　　“随着(zhe)大豆不断过(guò)关，部分(fēn)工厂预(yù)计逐步恢复开机。当前(qián)已公布拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压(yā)榨量(liàng)为147万吨(dūn)左右，压榨量(liàng)较上周提升较(jiào)多。由于部分工厂仍处于缺豆停机状态，预计(jì)短(duǎn)期开机继续(xù)位(wèi)于低位，下周开机预计将(jiāng)会继续恢复提升。上(shàng)周库(kù)存(cún)小幅累库(kù)，现为60.17万吨(dūn)，维持在历史(shǐ)同(tóng)期低位，预计下(xià)周(zhōu)将会继续累库。现(xiàn)货市场(chǎng)乏(fá)善可陈，预计本周(zhōu)全国大豆压榨量将升至150万吨，豆油(yóu)供应紧张情(qíng)况有望(wàng)逐(zhú)步(bù)缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的需求并不乐观。傅博表(biǎo)示(shì)，目前，豆(dòu)油现货价格(gé)比棕榈油和(hé)菜油价(jià)格贵，随着华(huá)东、华北地区温度升(shēng)高，棕榈油对豆油的(de)消(xiāo)费替代增加，西南(nán)地区菜油对豆(dòu)油的替代正在发生。一些(xiē)食品加(jiā)工、饲料等领域(yù)的豆油需求也会因为豆油价格(gé)过高而减(jiǎn)少。

　　“豆(dòu)油(yóu)需求暂乏亮(liàng)点(diǎn)，下游节前备货不积极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐步转向宽松转(zhuǎn)变(biàn)。后期(qī)需要重点关(guān)注南(nán)国(guó)内大豆(dòu)到港通关以(yǐ)及(jí)整(zhěng)体(tǐ)的(de)开(kāi)机情况。新一季美豆的播种(zhǒng)生(shēng)长情况将决定豆油(yóu)盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增(zēng)加而需(xū)求偏弱，再加上进(jìn)口大豆成本(běn)下行，豆油基(jī)本面从(cóng)目前的低库存(cún)、高(gāo)基差，转变为累库加基精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德差下行(xíng)的预期(qī)，即豆(dòu)油的基本面转差。而同(tóng)时，4—6月份(fèn)的棕榈油(yóu)是降(jiàng)库预期，菜油前(qián)期已经对自(zì)身的(de)供应压力进行了一波交易(yì)，目前走势跟随豆(dòu)油波动(dòng)。因此(cǐ)，阶段性来(lái)看，供应(yīng)的边际变(biàn)化和需求预(yù)期都预示豆(dòu)油可能是(shì)未来一(yī)段(duàn)时(shí)间三大油脂中最弱的。

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