随着公募基金2023年一季报披露拉开帷(wéi)幕(mù)，多位(wèi)知名基金(jīn)经理调仓换股以及(jí)对后市看法(fǎ)跃然纸上。

　　银华基金李晓星在一季(jì)报中表示，看(kàn)好半导体、电动车、风光电(diàn)储(chǔ)、军工等领域投资机会。他认为AI 产业的发展不会一蹴而就，中间(jiān)也必然会(huì)有曲折，包(bāo)括数(shù)据隐私、伦理等(děng)潜(qián)在风(fēng)险，可能造成板块(kuài)后(hòu)续波动。投资(zī)机会上，“卖(mài)水人(rén)”硬件先行(xíng)的算力(lì)产业(yè)链，以(yǐ)及 AI 为(wèi)用户赋能的垂直类应用场(chǎng)景值(zhí)得关注。

　　信达澳(ào)亚基金(jīn)冯(féng)明远一季报(bào)中表示(shì)，二季度(dù)，随着 TMT 板(bǎn)块(kuài)部分(fēn)公司加入 AI 或数(shù)字经(jīng)济等热门概念的创新(xīn)，以(yǐ)及半导体和制造(zào)业正经(jīng)历触底反弹的复苏，市场整体会逐步(bù)回暖，产生一(yī)定正面(miàn)效(xiào)应。会继续在新 能源、科(kē)技、高(gāo)端制(zhì)造等主(zhǔ)要赛(sài)道(dào)耕耘，深挖(wā)基(jī)本面扎实(shí)的优质个(gè)股，自下而上挖掘投资机(jī)会。

　　此外，今日，中泰资管姜诚、中(zhōng)信保诚基(jī)金王睿(ruì)等人(rén)也发布了(le)一(yī)季(戊戌年是哪一年jì)报，均谈到(dào)了(le)自己对AI领域的(de)密切关注，但观点略有不同。

　　“果链(liàn)”龙(lóng)头新进(jìn)成为第(dì)一大重(zhòng)仓股

　　李晓星一(yī)季(jì)度(dù)大幅(fú)调入AI相关概念股

　　一季报数据显示，从(cóng)银华(huá)基金李(lǐ)晓星在(zài)管的10只基(jī)金(jīn)来看，整(zhěng)体基金仓(cāng)位(wèi)维(wéi)持(chí)在90％左右。

　　其(qí)中，银华中小盘精选、银(yín)华盛世(shì)精选A、银(yín)华大盘定开、银华(huá)丰享一(yī)年持有、银华心选一年持有(yǒu)A 在今年一季度小幅(fú)减(jiǎn)仓，其中，减仓幅度最大的(de)是银(yín)华心(xīn)选一(yī)年持有A，较去年底(dǐ)下降了(le)4.65个百分点。

　　而银华(huá)心诚(chéng)A、银华心怡A、银华心(xīn)佳(jiā)两年持有期(qī)、银(yín)华(huá)心享一(yī)年持(chí)有、银华心(xīn)兴三年持有A 则在一(yī)季度小(xiǎo)幅加仓，其中(zhōng)，加仓幅度(dù)最大(dà)的(de)是银华(huá)心兴三年持有A，较去年底加仓了2.30个百(bǎi)分点。

　　一(yī)季度(dù)，李(lǐ)晓星(xīng)旗下(xià)基金产(chǎn)品(pǐn)大幅提高了(le)港股仓位，比如银华心佳(jiā)两年持有期港股仓位从(cóng)去年底14.38％上升到一季度(dù)29.55％，银华(huá)心兴三年持有A港股仓位从去(qù)年底14.93％上升(shēng)到一季度29.58％。

　　持仓方面(miàn)，以李晓星代表作银(yín)华中小盘(pán)为例，前十大重仓股变动(dòng)较大。今年一(yī)季度，立讯精密、金山办公(gōng)、用友(yǒu)网络、中科创(chuàng)达、中(zhōng)微公司、星环科技-U “新进”前十(shí)大。其中，“果链(liàn)”龙头立(lì)讯精密成为第(dì)一大重(zhòng)仓(cāng)股，截至(zhì)一季报，该(gāi)基金持有(yǒu)立(lì)讯精密826.3万股，持有市值约(yuē)2.5亿元。一(yī)季度，该基金(jīn)还增(zēng)持了精测电子，较去年底增(zēng)加了16倍，目前(qián)持有市值约1.61亿元，新晋成(chéng)为第7大重(zhòng)仓股。值得注意的是，上述“进新”个股大多数是AI相关概念(niàn)股(gǔ)。

　　而宁(níng)德时代、晶澳(ào)科技、德业(yè)股份(fèn)、晶科能源、海(hǎi)光信息、复旦微电(diàn)、锦浪科技(jì)则退出(chū)前十(shí)大。

　　减持方(fāng)面(miàn)，今年(nián)一季度(dù)，该基金减持紫光(guāng)国(guó)微、华海清科(kē)，分别较去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该基金分(fēn)别持有紫光国微、华海清科(kē)189.3万股、63.1万(wàn)，对应(yīng)持有市(shì)值2.10亿元、2亿元，位列第二、四大重仓股。

　　在一(yī)季报中，李晓星再次(cì)用“千字小(xiǎo)作文”表(biǎo)达了自己对市场(chǎng)的看法，基金(jīn)君为大(dà)家做了些重点(diǎn)摘要。

　　李晓(xiǎo)星在一季报中表示，对于今年国内的宏观判断依然是经济整体稳健复苏，产业结(jié)构调整(zhěng)继续升级，居民消费信(xìn)心逐渐恢复；我们(men)判断由于国家自(zì)身实力的不断增强，国际(jì)伙伴跟我们的利益(yì)共同(tóng)点变多，国际形势(shì)相对之前会趋暖，国际贸易(yì)会逐渐触底回升。

　　一季度市场最火热的方向是 ChatGPT 引爆的人工智(zhì)能(néng)板(bǎn)块，ChatGPT 是继 PC、互联网之后又一革(gé)命性的技术，现象级应用推(tuī)出后，国内外各巨头加速(sù)入局。需要(yào)关(guān)注的(de)是(shì)，AI 产业的发展不会一蹴而(ér)就(jiù)，中(zhōng)间也必然(rán)会有(yǒu)曲折，包括数据隐私、伦理等潜在(zài)风(fēng)险，可(kě)能造成(chéng)板(bǎn)块(kuài)后续波(bō)动(dòng)。投资机会(huì)上(shàng)，“卖水人”硬件先行的算力产业(yè)链，以及 AI 为用户赋能(néng)的(de)垂直类应(yīng)用场景(jǐng)值得关注。

　　半导体方面，我们维持看好(hǎo)国产(chǎn)替(tì)代(dài)方向，集中在半导(dǎo)体(tǐ)设备(bèi)、材料、零(líng)部件环节(jié)，中(zhōng)长期 看(kàn)，伴随国产供(gōng)应商积极验证导入，国内晶圆(yuán)产线建设(shè)将再度(dù)提(tí)速(sù)。在景(jǐng)气复(fù)苏方向，我们的看 法边(biān)际转向积(jī)极，全球半导体下戊戌年是哪一年(xià)行周期接近尾声，经(jīng)历(lì)了过(guò)去几个(gè)季度的去库存，有望(wàng)在(zài)今年(nián)下 半年(nián)重启上行周(zhōu)期，向(xiàng)上弹性取决于下游需求恢复的力度，数据中心有望率先回暖，其次(cì)是(shì)汽车、 消费电子，关注相关左侧(cè)布局机会。

　　新能(néng)源板(bǎn)块(kuài)是(shì)一季度被市场抛(pāo)弃较多的板块(kuài)，交易(yì)占比(bǐ)和估值(zhí)已(yǐ)经处于历史偏(piān)低的位置(zhì)。只是市场对于上(shàng)涨的标的(de)更(gèng)多地关(guān)注利好(hǎo)，对于下跌的板块(kuài)更多地(dì)关注利空。我们总体认(rèn)为现在市(shì)场对于新能源板块的担忧讨(tǎo)论，更(gèng)多是对于一(yī)个下跌板块的(de)应(yīng)激式(shì)反应。在去年的中(zhōng)报(bào)中，我们曾经提到了新能源板(bǎn)块的(de)一(yī)些风(fēng)险点，这(zhè)些风险点在经(jīng)过大半年的消化后，在这个(gè)估值分位以及股价位(wèi)置下，我们认(rèn)为新(xīn)能源(yuán)板块的风险因(yīn)素已经充分释放，目前这个时间段，具有较强吸引力。

　　此外(wài)，李晓(xiǎo)星还看好(hǎo)电动车、风光电储(chǔ)、军工等领(lǐng)域投(tóu)资(zī)机会。

　　璞(pú)泰(tài)来仍是第一大重仓股(gǔ)

　　冯明远继续加仓(cāng)新能源相关(guān)个股

　　一季(jì)报数据显示，信达澳亚基(jī)金冯明远在管的6只基(jī)金平均仓位(wèi)为92.27％，其中，信澳研究优选A的股票仓(cāng)位从去年底75.82％上升到今年(nián)一季度末87.68％，信澳新(xīn)能源产(chǎn)业、信澳(ào)科技创新一年定开A、信澳星奕A则(zé)不(bù)同(tóng)程度小幅(fú)减仓。

　　从持仓情(qíng)况来看，以冯明(míng)远的代表作信澳新能源(yuán)产业为(wèi)例，该(gāi)基金一季度增持(chí)璞泰来(lái)，较(jiào)去年(nián)末加仓25.92％，目前(qián)持有股(gǔ)数876.4万股(gǔ)，持有市(shì)值(zhí)为4.37亿(yì)元，仍(réng)位列第(dì)一大重仓(cāng)股。

　　此(cǐ)外(wài)，还增持了科达利(lì)、中伟(wěi)股份、宁德时代、东阳(yáng)光、华阳集(jí)团、祥鑫(xīn)科技，其中，增持幅度最大的(de)是中伟股(gǔ)份，今年一季度较去年底增持了129.40％，目前持有市值2.16亿元，为例第(dì)5大(dà)重仓股。

　　其中，中伟(wěi)股份、华阳集团(tuán)、祥鑫(xīn)科技为“新(xīn)进”前(qián)十大个股，斯莱克(kè)、保隆科技、比亚迪则退出前(qián)十大之列。

　　一季度，该基金对爱(ài)柯迪、天齐(qí)锂业(yè)、赣锋锂业进(jìn)行不同程(chéng)度减持(chí)，其中，减(jiǎn)持幅度最大的是天(tiān)齐(qí)锂业，今年一季度(dù)较去年底减持(chí)了(le)24.23％，目前持有市(shì)值2.19亿元，为例第4大(dà)重仓股(gǔ)。

　　冯明远在(zài)一(yī)季(jì)报中表示，2023 年一季度(dù) A 股市场(chǎng)经历了(le)疫情复苏后的调整修复，经济先(xiān)是在(zài)大(dà)家“强复苏(sū)”的预期 中趋于明(míng)显的回暖，但基(jī)于(yú)“强预期，弱现实”的担忧(yōu)，随(suí)后又(yòu)出(chū)现了显著的回调，从而总体呈 现出震荡趋势。本基(jī)金(jīn)的投资主(zhǔ)要聚(jù)焦在新能源、科(kē)技、高端制造(zào)等新兴(xīng)产业领域，细分(fēn)板块的整体走势与市场趋同，导致本基金的净值也出现小幅震荡。

　　展望二季度，随着 TMT 板块(kuài)部分(fēn)公司加入(rù) AI 或数字经济等热门概念的(de)创新，以(yǐ)及半导体 和制(zhì)造业正经历(lì)触底反弹的复苏，市场整(zhěng)体会(huì)逐步回暖，产生一定正面效(xiào)应(yīng)。我们会继(jì)续在(zài)新 能源(yuán)、科(kē)技、高端(duān)制造等主要赛道耕耘，深挖基本面扎实(shí)的优(yōu)质个股，自(zì)下而上挖掘投资(zī)机会。

　　中信保诚(chéng)基金王睿：

　　谨慎乐观看待人工(gōng)智能

　　今日，中信(xìn)保诚(chéng)基金旗下多位基金(jīn)经理也(yě)发布(bù)了一(yī)季报(bào)。其(qí)中，中信(xìn)保诚基(jī)金权益投资(zī)部总监王睿在一季报中表示，宏观经济目前处在一个温和复苏的(de)通(tōng)道，在海外加息进(jìn)入(rù)尾声后，社会(huì)流动性将相对(duì)宽松(sōng)，宏观(guān)及(jí)货(huò)币环境有利(lì)于权益市场(chǎng)行(xíng)情的开(kāi)展(zhǎn)，二季度指数(shù)仍有可能会是震荡上(shàng)行的(de)态势。

　　一季度，王睿减表示持了部分短期(qī)达到目标价的相关品种，并根据收益率预期(qī)的变化(huà)调整(zhěng)了一部分科技持仓。具体来看(kàn)，以其代(dài)表作中信保诚创新成长为例(lì)，该基金在一季(jì)度增(zēng)持了晶盛机电、TCL中环(huán)、当升科(kē)技、中航光(guāng)电等个(gè)股，人(rén)福医(yī)药“新进”前(qián)十大。

　　王睿在一(yī)季报中(zhōng)表示，对于人工智能这(zhè)一非常(cháng)宏大的命题，他目前持谨慎乐观的(de)态度。首先我(wǒ)们相信(xìn)这是一项会对目前的生产(chǎn)和(hé)生(shēng)活方式带来重大(dà)变化(huà)的(de)技(jì)术变革，值得我们投入非常(cháng)多的精力(lì)去跟踪和研究。但另一方(fāng)面(miàn)，我们(men)目前还(hái)无(wú)法相对准确的(de)评估(gū)这(zhè)项技(jì)术(shù)革命给具体公司和行业(yè)格局带来(lái)的影响，也不能给出大部(bù)分公司一个相对(duì)清(qīng)晰的定价，因此我们一季(jì)度(dù)暂(zàn)时还没有(yǒu)明显(xiǎn)增加相关的持仓(cāng)。后续我们会紧密跟踪。一季度我(wǒ)们(men)持仓(cāng)较(jiào)多的电动车(chē)和(hé)光伏表现不佳(jiā)，受到了一(yī)些短期因素的干扰，投资者(zhě)的(de)信心(xīn)出(chū)现了(le)波动。投资者预(yù)期变化(huà)导致部分个股出现了较(jiào)大回调，目前(qián)行业整体估(gū)值水平处于历史(shǐ)较低位置，而这(zhè)两(liǎng)个行业(yè)未来(lái)的发展(zhǎn)方向还是(shì)相对比较(jiào)确(què)定的。

　　中(zhōng)泰资(zī)管姜诚：

　　投资，永远(yuǎn)没有躺平的一天

　　今日，中(zhōng)泰资(zī)管基金(jīn)经理姜(jiāng)诚也(yě)发(fā)布了(le)一季报在一季报中(zhōng)，姜诚表示，一(yī)季(jì)度的市(shì)场走势再次佐证了一个道理，即市场(chǎng)是难以(yǐ)预测的(de)。迄今为止，表现最(zuì)好的是(shì)AI相关(guān)板块，AI或许是科技发展(zhǎn)进程(chéng)中最重(zhòng)要的事件(jiàn)之一，但要搞(gǎo)清楚它对投资有哪些影响却很难。利润在产业链不同(tóng)环节之间将如何分配(pèi)？ 市场当前认为的受(shòu)益(yì)环节是否能(néng)如愿受益？它的“智能”水平达到了什(shén)么程度以及(jí)渗(shèn)透(tòu)率将(jiāng)多快提升？都是很容易让人兴奋(fèn)、可细说起来又让人(rén)不(bù)明就里的(de)难题。谈资和投(tóu)资(zī)之间，隔(gé)着一道(dào)鸿(hóng)沟。

　　价值(zhí)投资(zī)的基本(běn)原理告诉我们，价值会随着时(shí)间增长，而非随着利(lì)润波动。所以(yǐ)在(zài)海量信息中，我们需(xū)要重点关注长(zhǎng)期因素，淡化短期(qī)因素。人工智(zhì)能的发展是一个长期因素，我们还没有足够的把握去(qù)捕捉到它带来的(de)投资机(jī)会，但可(kě)以(yǐ)尽量回避它带来的伤(shāng)害。以尽可能低的价格买(mǎi)尽可能好的资产，是我们的投资(zī)目标。好资产的标准是活得久、 站得牢、竞争优势维持得长(zhǎng)、平均净资(zī)产收(shōu)益率高，以及(jí)在(zài)好(hǎo)的公司治(zhì)理(lǐ)加(jiā)持(chí)下(xià)能够把长期利润转化(huà)为诱(yòu)人分红。所以(yǐ)，我们会一(yī)如既(jì)往，不去猜测和追逐市场热点(diǎn)。

　　具(jù)体持仓(cāng)方面，以姜诚(chéng)代表(biǎo)作中泰星(xīng)元价值优选A代表作为例，该基金在一季度减持了中国(guó)建筑(zhù)、太阳(yáng)纸业、华鲁恒升、苏泊尔、海螺水(shuǐ)泥、美的集团(tuán)，增持了工(gōng)商银行、建(jiàn)发股份、招商银行、扬(yáng)农化工。

　　戊戌年是哪一年g alt="最新(xīn)！李晓星(xīng)、冯明远…持仓大(dà)曝(pù)光，加仓这些(xiē)股(gǔ)" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230420160620575.png">

　　过去的一个季度(dù)，姜诚(chéng)表示，自(zì)己的组合没(méi)有大的变化，是因为(wèi)长(zhǎng)期(qī)观点没有大的变化。对中(zhōng)国经济的长(zhǎng)期乐观(guān)，结(jié)合当前市场提供的较低估值水平，让我们可(kě)以在热(rè)点不(bù)断(duàn)切换的市场(chǎng)中保持(chí)平和。但投资是一项苦(kǔ)差事，需要随时准备证伪(wěi)自己的观点(diǎn)，需要保持学习，永远没(méi)有躺平(píng)的(de)一天。

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