近期(qī)市场(chǎng)风向(xiàng)变动(dòng)，北(běi)向资金调(diào)仓(cāng)换股，外资基金(jīn)也纷(fēn)纷行动。记者(zhě)梳(shū)理发现，欧洲巨(jù)头施罗德(dé)旗(qí)下三只旗(qí)舰基金同时大手(shǒu)笔加仓(cāng)“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王(wáng)股价震荡上行，虽(suī)较高点仍(réng)有距离，但部分资金开(kāi)始(shǐ)行动。透露什(shén)么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大基金同(tóng)时行(xíng)动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗(luó)德国际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十大(dà)重仓股为中国平安、招商(shāng)银行、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台(tái)、万华化学、鼎(dǐng)龙股份(fèn)、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶(ǒu)，施罗德旗(qí)舰基金“施罗德国(guó)际精已婚女性英文称呼，女性英文称呼选(xuǎn)基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积(jī)电、腾讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐(lè)、宁德时代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只旗(qí)舰基金也加仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代(dài)80％。“施罗德(dé)国际精(jīng)选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿(yì)美(měi)元。

　　截至(zhì)4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业(yè)、银河娱乐(lè)、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新能源车产业链

　　同(tóng)一(yī)家机构(gòu)旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基金(jīn)中，施罗德国际精(jīng)选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金(jīn)大中华和施(shī)罗(luó)德国(guó)际精选中国(guó)机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释(shì)为何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者(zhě)梳理发现，施罗德(dé)对(duì)中国新能源车产(chǎn)业(yè)链的看重是一(yī)以(yǐ)贯(guàn)之的。

　　例如(rú)，基金经(jīng)理(lǐ)Jack Lee在一份研(yán)究日志中解(jiě)释道：长期来(lái)看，关注三大主题(tí)。一是电动车供应链(liàn)；二是技术自主可控；三(sān)是医疗健康基础设施(shī)。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变化的影响日益显现，已婚女性英文称呼，女性英文称呼全球各国的(de)脱碳(tàn)行动变(biàn)得(dé)越(yuè)来越重(zhòng)要(yào)。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个方面(miàn)。中(zhōng)国在(zài)这(zhè)方面为投资者提供了重(zhòng)要(yào)的机(jī)会。中国在电(diàn)动汽(qì)车(chē)价值链的供应(yīng)方面是全(quán)球的领(lǐng)导者，同(tóng)时(shí)中(zhōng)国对成品车辆的(de)需求方(fāng)面(miàn)也占据重要地位(wèi)。可能(néng)很多人(rén)不知(zhī)道的是，全球2022年销售的(de)所有(yǒu)电动(dòng)汽车中(zhōng)，57％是(shì)在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全(quán)球电动车基础设施最完(wán)善的国(guó)家之一(yī)。以充电(diàn)桩为例，中国平均一个公(gōng)共(gòng)充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德官(guān)网。

　　在电动汽车供应链(liàn)中，有许多公司正(zhèng)在(zài)在各自的领(lǐng)域中建(jiàn)立(lì)主导地位，以某(mǒu)智能组件为(wèi)例，它是电动汽车中用(yòng)于电池和电机温(wēn)控的关键组件的生(shēng)产商。该公(gōng)司在空调阀行(xíng)业(yè)全球市场占有约60％的份额，并在电动汽(qì)车阀门行业拥有超过90％的市场(chǎng)份额。客户包括特斯拉等全球(qiú)电动汽车专(zhuān)家以及福特、宝(bǎo)马等原(yuán)始(shǐ)设(shè)备制造(zào)商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球范(fàn)围内(nèi)继续(xù)占据市场(chǎng)份额——在(zài)法规的支持下，该公司(sī)的增长(zhǎng)潜力是可(kě)预(yù)见的。

　　事实上，施(shī)罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神州A股基金也在(zài)3月大(dà)手笔加仓宁德时(shí)代。

　　这(zhè)只基金最新(xīn)规模47亿美元，截至3月(yuè)底，基金前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、中信证券、宁德(dé)时代、中国中(zhōng)免(miǎn)、东方财(cái)富、美的(de)集(jí)团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江集团、中国(guó)平安。

　　3月，基(jī)金(jīn)对(duì)前十大重仓(cāng)股逐一加仓，其中加(jiā)仓幅度最大的(de)就是宁德时代，加(jiā)仓幅度高(gāo)达22.17％。此外(wài)，基金对(duì)中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余(yú)公(gōng)司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽(qì)协（中国汽车工(gōng)业协(xié)会）近日发(fā)布的数据显示(shì)，2023年4月，我国动力(lì)电(diàn)池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中度方面(miàn)，今年4月，尽管我国(guó)新能源(yuán)汽车市场共计36家动力(lì)电池企(qǐ)业实(shí)现装车(chē)配套，较去年同(tóng)期增加(jiā)2家。但是排名前3家、前5家、前(qián)10家动(dòng)力电池企业(yè)动(dòng)力电池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较高。

　　企业排名来(lái)看，根(gēn)据中(zhōng)国汽车动力电池(chí)产(chǎn)业创新联(lián)盟数据显示(shì)，今(jīn)年4月，宁德时代(dài)以(yǐ)40.83％的(de)占比持续领跑(pǎo)，比亚迪(dí)、中创新航、亿纬锂能、国轩(xuān)高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源(yuán)、孚能科(kē)技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电池行业的(de)龙头(tóu)企业，宁德时(shí)代于2023年(nián)一季度实现(xiàn)营业(yè)收入890.38亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元(yuán)，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速创历史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓换(huàn)股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自(zì)Wind的数据显示，截至5月14日，最(zuì)近(jìn)7天北向(xiàng)资金净流入宁德(dé)时代15.75亿元，位居(jū)北向净流入榜首。北向资金净(jìng)流入较多(duō)的其它(tā)个股还包括宁德时代、工(gōng)业富联、贵州茅台、工商银(yín)行(xíng)、北方华创、兴(xīng)业银(yín)行、紫金矿业(yè)、建设银(yín)行、比(bǐ)亚迪、中(zhōng)国石(shí)化。北向资(zī)金净流出较多(duō)的个股包括格力电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁王”的外(wài)资(zī)还包括“柏基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基(jī)在谈(tán)及为(wèi)何持有宁德时(shí)代时，写道：宁(níng)德时代所处的位置(zhì)是(shì)令人羡慕的。它背后有两(liǎng)大增长机遇一是电动车二(èr)是储(chǔ)能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷(lín)酸铁锂电池(chí)，这方(fāng)面它的市场份(fèn)额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安(ān)全性、生命周期(qī)和不含(hán)钴等特征而受(shòu)到欢迎；动(dòng)力电池(chí)的企业(yè)发(fā)展与(yǔ)政(zhèng)府的(de)脱碳计划(huà)是(shì)一致的。CATL的(de)领导者也非(fēi)常有远(yuǎn)见(jiàn)。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他们如何通(tōng)过 “柏基十(shí)问”来考(kǎo)察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同所(suǒ)有的投资者，他(tā)们的判断也可(kě)能是(shì)错的。例如，若未来新的电池技术(shù)出现(xiàn)，宁德时代的竞争优势(shì)不(bù)复。随着(zhe)电池成(chéng)本(běn)下(xià)降，宁德(dé)时代(dài)若不能(néng)保持利润(rùn)率(lǜ)。宁德时(shí)代和电(diàn)动车厂商的关系若不能维系。这些因素都(dōu)会影响(xiǎng)柏基对于宁德时代的(de)判断。

　　但(dàn)并(bìng)非所有的外(wài)资都在加仓宁德时代。4月另一(yī)欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微已婚女性英文称呼，女性英文称呼(wēi)减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金持有的前十(shí)大重仓股为贵州茅台(tái)、宁德时代(dài)、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华(huá)测检测、招商银行、美的集(jí)团(tuán)、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时代之(zhī)外(wài)，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例(lì)如(rú)，摩根大(dà)通旗舰基金“摩(mó)根基金-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民(mín)币(bì)，截(jié)至2023年一季(jì)度末，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、金山软件、中国平安、招商(shāng)银行、万华化学(xué)、恒生金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最(zuì)大的为泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美(měi)元(yuán)。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州(zhōu)茅台、网易(yì)、阿里巴巴(bā)、中(zhōng)国平安(ān)、招(zhāo)商(shāng)银行、石药(yào)集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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