踩上AI风口的三六零，年内一度大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚也被市场质(zhì)疑成为减(jiǎn)持铺(pù)路。但与暴涨(zhǎng)的(de)股(gǔ)价和市值相比，公司的基本面较为糟糕(gāo)，交出了(le)回(huí)A上(shàng)市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财(cái)报(bào)，公(gōng)司实现(xiàn)营业收(shōu)入95.21亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元(yuán)，为(wèi)2017年回(huí)A后年报(bào)首次亏损。三六(liù)零同时发布了2023年(nián)一季报，实现(xiàn)营业(yè)收入(rù)19.66亿(yì)元，同(tóng)比减少22.17％，净(jìng)利润(rùn)为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿(yì)元。

　　上述(shù)财报一出(chū)，股吧等平(píng)台投资者炸开了锅(guō)，不少网友(yǒu)担心公司(sī)下(xià)周一股价走势，尤(yóu)其周(zhōu)五Ai概念显(xiǎn)现退潮迹象。一季报显示，三(sān)六零截至3月31日的股东数达到近33万(wàn)，而(ér)截至(zhì)去年(nián)底为20万不到，也就是股价暴(bào)涨的一季度股(gǔ)东户数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六零的年报(bào)同(tóng)时曝(pù)光了(le)其重要(yào)投资企业哪吒汽车(chē)2022年的财(cái)务数(shù)据，后者录得133亿的营业收入，净利润(rùn)则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六(liù)零新增9亿多投资(zī)损失。

　　回(huí)A六年首次(cì)报亏

　　今年一季(jì)度继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至(zhì)报告期末，公司总资产为386.16亿元，同(tóng)比下(xià)降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大业(yè)务板块有三个(gè)出现(xiàn)不同程度下滑，其(qí)中贡献(xiàn)营收半壁(bì)江山的互联网(wǎng)广告及(jí)服务收(shōu)入(rù)为47.1亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降25.32％；智(zhì)能硬件业务(wù)收入为18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互联网增值(zhí)服务收(shōu)入(rù)为10.82亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降2.03％。仅安全及其(qí)他业务收(shōu)入增长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现(xiàn)归(guī)属于上市公司(sī)股东的净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有(yǒu)化(huà)退市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过(guò)往(wǎng)财报，2017年(nián)到2022年六个年度，三六零营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业收(shōu)入从徘徊到下滑。净利润的表现(xiàn)则更差(chà)，除了(le)2019年靠着非(fēi)经常性损益撑(chēn学生党如何自W，如何自我安抚g)到60亿元(yuán)外，其(qí)他年份(fèn)均在30亿元(yuán)附(fù)近徘徊，但到(dào)了2021年净利润直(zhí)接下(xià)滑七成，只录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直(zhí)到2022年(nián)转为(wèi)亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六零延续亏损，首季公司营业收(shōu)入19.66亿元(yuán)，下(xià)滑22％，净利润则为(wèi)亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利(lì)2.22亿元。对于亏损，公司称(chēng)主要(yào)系营业收入下(xià)降及对联营企业投资(zī)损(sǔn)失所致。

　　一季度(dù)大增13万股(gǔ)东

　　十(shí)大股东(dōng)却大(dà)幅减持(chí)

　　股(gǔ)价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿(yì)的三六零(líng)进入2023年突然(rán)迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的(de)突然(rán)爆火(huǒ)。因三(sān)六(liù)零有搜索引擎，被市(shì)场认为(wèi)在(zài)训练AI大模型(xíng)上(shàng)有天然(rán)优势，公(gōng)司及创始人周鸿祎也在不同场合(hé)、通过不同渠道表达(dá)对大(dà)模型的看好，传(chuán)递公(gōng)司的优势，公司在AI方(fāng)面曝光(guāng)度甚(shèn)至远超百度。

　　借着(zhe)这一风口，三六零股(gǔ)价(jià)2月(yuè)7号涨(zhǎng)停(tíng)，此后一发(fā)不(bù)可收(shōu)拾，短短不到(dào)两个月涨(zhǎng)幅接(jiē)近两(liǎng)倍。如果从年初算(suàn)起，涨(zhǎng)幅(fú)则达到(dào)了218％，市值一(yī)度从400多亿飙涨到近1500亿(yì)，增加(jiā)超千亿市值。尽管近期(qī)股(gǔ)价(jià)有所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿(yì)。

　　此背景(jǐng)下，三六零年报(bào)和(hé)一季报出炉后，股吧直接(jiē)炸开了锅，多数投资者(zhě)表(biǎo)示大跌(diē)眼镜，开始担心(xīn)下周(zhōu)一股(gǔ)价表现。

　　中(zhōng)国基金(jīn)报记者(zhě)注意到(dào)，随着今年以来(lái)股价的暴涨，三六零的投资者人数大幅增加。截至到(dào)去年底(dǐ)，公(gōng)司(sī)有股东户数(shù)19.92万户，几(jǐ)乎连(lián)续六(liù)个季度(dù)保持基本不变，但(dàn)到了今(jīn)年一季度末(mò)股东(dōng)数(shù)来到32.88万，净(jìng)增(zēng)约13万户，增(zēng)幅高达(dá)65％。

　　与大量投资者涌入(rù)相(xiāng)反，一季度以股权投(tóu)资机构(gòu)为代表的十大股东却(què)在逢高(gāo)大幅减持(chí)。十大股(gǔ)东名(míng)单(dān)显示，一季度“北(běi)京中关村资本基金管理有限公(gōng)司-北京中发(fā)助力壹号投资(zī)基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股(gǔ)权投(tóu)资合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙(huǒ)企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）减(jiǎn)持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述三大股(gǔ)东合计减(jiǎn)持超约8500万股(gǔ)，即便按一季(jì)度均(jūn)价计(jì)套现金额也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿(yì)

　　三六零新增9亿投资损(sǔn)失

　　此次三六(liù)零的2022年财报，也首次把其投(tóu)资企业、造车新势(shì)力之一(yī)的(de)哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车(chē)（经(jīng)营实体为“合纵汽车”）营(yíng)业收入133亿元，净(jìng)利(lì)润-69.19亿元。根(gēn)据三六零(líng)此前(qián)公告披露的数据，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪(nǎ)吒汽(qì)车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味(wèi)着，哪吒汽(qì)车2022年亏(kuī)损进一步(bù)扩大，而三年累计亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年(nián)6月学生党如何自W，如何自我安抚26日，三六零曾(céng)公告，放弃对(duì)哪吒汽(qì)车的(de)增资权。具(jù)体来看，三六零全资子公司三六零私募基金拟将(jiāng)其持有的对应哪(nǎ)吒(zhā)汽车3.53％股权的出资权转让给两家有限合(hé)伙企业(yè)，对应的增资额为10亿元(yuán)。据此估算，哪吒汽车估值(zhí)为282亿元(yuán)。放弃上(shàng)述增资权后，三六(liù)零持(chí)有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年(nián)12月28日(rì)，三六零又(yòu)发布对外投资进(jìn)展公告(gào)称，已(yǐ)与哪吒汽车各(gè)股东方(fāng)签署有关协议(yì)，以支持哪吒汽车股(gǔ)份制改造。2023年1月(yuè)，三六零(líng)发布《关于对外投资进展》公告显示(shì)，为了配合(hé)哪吒(zhā)汽车股(gǔ)改，三(sān)六零(líng)的持股(gǔ)比(bǐ)例降至10.72％，对(duì)应账面价(jià)值为11.53亿元(yuán)。此时，半年多一点哪(nǎ)吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数(shù)据(jù)出炉(lú)后，哪(nǎ)吒汽车估值会否进一步下调不得(dé)而知(zhī)。

　　由于哪吒汽(qì)车的亏损，三六零(líng)持(chí)有股权的账面值出现较大投资损失(shī)。2022年公司的投资收益(yì)为亏损(sǔn)12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除(chú)出售(shòu)欧朋浏览器(qì)确(què)认的投资亏损5.14亿元(yuán)，意味着哪(nǎ)吒汽车带来的(de)投资亏损约9.4亿元。

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