本周铁矿(kuàng)石(shí)期货价(jià)格大(dà)幅下挫，截至21日下午收盘，大商所(suǒ)铁矿(kuàng)石(shí)期(qī)货主(zhǔ)力(lì)合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近(jìn)6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周(zhōu)后几个(gè)交易日，铁矿石期货一直(zhí)处(chù)于下(xià)跌(diē)的态(tài)势，本周进口铁矿石价格指(zhǐ)数呈(chéng)现振荡运行态势。

　　兰格(gé)钢(gāng)铁(tiě)网(wǎng)监测(cè)数据显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中期期货铁(tiě)矿石(shí)研究员梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁(tiě)矿石本周加速(sù)下行(xíng)，直接(jiē)原因源(yuán)于成(chéng)材表需继续走弱，二季度以来成材消费持(chí)续(xù)低迷，市(shì)场(chǎng)对(duì)“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降使得(dé)钢厂利润(rùn)被进(jìn)一步压缩，本周铁水产量出现(xiàn)见顶回落，下游需(xū)求(qiú)走弱开始对(duì)炉(lú)料端价(jià)格形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价(jià)格跌幅更为明(míng)显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差(chà)已(yǐ)扩大至历史(shǐ)同期最高水平(píng)，铁矿(kuàng)石现货价格受高铁水(shuǐ)产量的刚(gāng)性(xìng)支撑相较坚挺，支撑近(jìn)月(yuè)合约价格。而远月合约开始计价终端需求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观预期影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由(yóu)于需求复(fù)苏不畅，成本中枢下(xià)移，叠加外围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形成负反馈局面。从终端需求(qiú)看，尽管(guǎn)地产销(xiāo)售(shòu)明显好转，但传导至(zhì)投资端(duān)尚需时间，一季(jì)度房屋新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这(zhè)也导(dǎo)致钢材需求复苏乏(fá)力，旺季期间螺纹钢表需基本和去年(nián)同期持平(píng)，整体较为疲(pí)弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿增强，对原料(liào)需求构成压力。”国投安信期货高级(jí)分(fēn)析师何建辉(huī)说。

　　国泰君安期(qī)货铁矿石分(fēn)析师马亮认为，近期市场对于(yú)国(guó)内钢厂减产担忧的不断(duàn)加重导致铁矿石出现连续下(xià)跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短期到港(gǎng)压(yā)力不大(dà)，疏港依旧(jiù)维持高位，铁(tiě)矿石库存总量矛(máo)盾不(bù)明显。港口(kǒu)库(kù)存本周止跌回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明(míng)显低于(yú)历史平均(jūn)水平，低(dī)库存有望(wàng)成为常(cháng)态，对补库不应有过(guò)高(gāo)期待。海外主流铁矿(kuàng)石(shí)二季度将逐步进入发运旺季，力拓一季(jì)度铁矿石发运创同(tóng)期(qī)纪录，淡水河谷一季度产量也(yě)同比(bǐ)增加，到港(gǎng)压力将增(zēng)加。“国产矿(kuàng)产量近期持续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而(ér)铁水继续(xù)提产空(kōng)间有限，开始面临减产压力(lì)，铁(tiě)矿石(shí)供(gōng)需(xū)将逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松，下半年这一趋势(shì)将更为清(qīng)晰，远(yuǎn)月合约的估值有中长期的(de)下调压力(lì)。”梁海(hǎi)宽说。

　　不(bù)过，马(mǎ)亮则(zé)认为，受澳(ào)洲飓(jù)风等(děng)因(yīn)素影响(xiǎng)，目前铁矿石(shí)发运(yùn)依然偏低，港口(kǒu)库存维皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表持下降态势，不过由于终端需求疲(pí)弱，政策(cè)调控(kòng)力度增(zēng)大，价(jià)格逐渐承压下行。

　　值得注意(yì)的是，上海(hǎi)钢联4月21日调研247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂日(rì)均铁水产量(liàng)245.88万吨，环(huán)比下降0.82万(wàn)吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个(gè)港口进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万(wàn)吨(dūn)，环比增(zēng)123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石(shí)库存总量为9123.65万吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂(chǎng)的进(jìn)口矿(kuàng)日(rì)耗为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环(huán)比减少0.11天(tiān)。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产(chǎn)量止增(zēng)转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑(chēng)减弱；港口库存止降转增，钢厂低库存(cún)按需补库为(wèi)主(zhǔ)。澳巴极(jí)端天气导致4月(yuè)底5月初港口到货将有(yǒu)缩量。”中辉(huī)期(qī)货铁矿石(shí)研究(jiū)员李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿石供需(xū)总体将转向宽松，价格中枢将面临下移(yí)。2309合(hé)约(yuē)当前整体估值(zhí)水平偏高，旺季后(hòu)面临回调压力，皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表维持逢高沽空的(de)策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁(tiě)研究中心王国清认(rèn)为(wèi)，近期市场振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相(xiāng)对谨慎，多以按需补库(kù)为主，整体(tǐ)交(jiāo)投(tóu)氛(fēn)围较(jiào)为冷清。五一假期将至，下周补库需求或有(yǒu)增加。综合来看(kàn)，预计下周(zhōu)进口铁(tiě)矿石价格(gé)指数将继续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范围扩(kuò)大，高需求对铁(tiě)矿石(shí)的支撑转弱，近(jìn)期供(gōng)应(yīng)端表现缩量(liàng)，五一节(jié)前钢厂低库存(cún)补库对价格或形成支撑。可逢高布局空(kōng)单(dān)。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑(hēi)色板块的(de)后市(shì)，何建辉认为，目前(qián)终端需求(qiú)尚未有(yǒu)太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压(yā)。持续调整后压(yā)力得到基本释(shì)放，下行节奏将会(huì)放缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长时间周期(qī)看(kàn)，今年(nián)大基调(diào)是经济复苏，尽管节(jié)奏上较为(wèi)波折，供需边际上仍有改(gǎi)善(shàn)，整体矛盾并不(bù)是太突出，价(jià)格(gé)波动幅度(dù)较前两年将有(yǒu)明显下降。这也意味着(zhe)，以内需为主的黑色系下方仍有支(zhī)撑(chēng)，当前位置(zhì)不(bù)宜过分悲(bēi)观。预计市(shì)场整体(tǐ)以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力度(dù)。

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