踩上AI风(fēng)口的三六零，年内一度(dù)大涨超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于(yú)周鸿祎和(hé)胡(hú)欢离婚(hūn)也被(bèi)市(shì)场(chǎng)质疑成为减持(chí)铺(pù)路。但(dàn)与暴涨的(de)股(gǔ)价(jià)和(hé)市值(zhí)相比(bǐ)，公司的(de)基本(běn)面较为糟糕，交(jiāo)出(chū)了回A上市后(hòu)最差年报和一(yī)季(jì)报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发布2022年(nián)财报，公司实现营业(yè)收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三六零同时发布(bù)了2023年(nián)一季报，实现营业收入19.66亿元(yuán)，同(tóng)比减少22.17％，净利润为(wèi)亏(kuī)损1.86亿元，去年同(tóng)期为(wèi)盈利2.22亿元(yuán)。

　　上(shàng)述财报(bào)一(yī)出(chū)，股(gǔ)吧等平台投资者(zhě)炸开了锅(guō)，不少网友担心公司下周一股价走势，尤其(qí)周五Ai概念显现(xiàn)退潮迹象。一季报(bào)显示(shì)，三六(liù)零截至3月31日(rì)的股东(dōng)数达到近33万(wàn)，而截至去年底为20万不(bù)到，也就是股价暴涨的一季度股东(dōng)户数增(zēng)加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三(sān)六零(líng)的年(nián)报同时曝光了其重要投资(zī)企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得(dé)133亿(yì)的(de)营业收入，净(jìng)利润则巨亏69亿元(yuán)，为此持(chí)股10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年(nián)首次报亏

　　今(jīn)年一季度继(jì)续亏损

　　三六零这份2022年年(nián)报显示(shì)，截(jié)至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同(tóng)比下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司(sī)全(quán)年共实现(xiàn)营(yíng)业收入95.21亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降12.54％。四大业务板(bǎn)块有三个出现不同程(chéng)度下滑，其中(zhōng)贡献(xiàn)营收半(bàn)壁(bì)江(jiāng)山的(de)互联网(wǎng)广(guǎng)告(gào)及(jí)服务收(shōu)入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能(néng)硬件业务(wù)收(shōu)入(rù)为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值(zhí)服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安(ān)全及其他业务收(shōu)入增长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属于上市(shì)公司股(gǔ)东的净利润则(zé)为-22.04 亿元，这(zhè)是公司(sī)2017年从纳(nà)斯达克(kè)私有化退市(shì)回A后首次(cì)亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年(nián)六个年度，三六零营业(yè)收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营(yíng)业(yè)收(shōu)入从(cóng)徘徊到下滑。净(jìng)利润(rùn)的表(biǎo)现(xiàn)则(zé)更差(chà)，除了(le)2019年(nián)靠着(zhe)非经常性损益撑到60亿元(yuán)外，其他年份均在30亿元附近徘(pái)徊，但到了2021年净利润(rùn)直接下(xià)滑七成，只录(lù)得(dé)9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年(nián)转为亏损22亿(yì)元。

　　进(jìn)入(rù)2023年(nián)，三六零(líng)延续亏损(sǔn)，首季公司营业收入19.66亿(yì)元，下(xià)滑22％，净利润则为亏损(sǔn)1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。对于亏损，公司称主要(yào)系营(yíng)业收(shōu)入(rù)下降及(jí)对(duì)联营企业投资损失所(suǒ)致。

　　一(yī)季度大增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下(xià)跌9成、市值(zhí)蒸发4000多亿的三六零进入2023年突(tū)然迎来转机(jī)，诱因(yīn)是chatGPT的突然(rán)爆火。因三(sān)六(liù)零有(yǒu)搜索引擎，被市(shì)场认为在训练(liàn)AI大(dà)模型上有天然优(yōu)势，公司(sī)及创始人周鸿(hóng)祎也在不同(tóng)场合、通过不同渠道表达对大模(mó)型的看好，传递(dì)公司的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一(yī)风口(kǒu)，三六零股价2月7号涨停，此(cǐ)后一发不(bù)可收拾，短短不到两(liǎng)个(gè)月涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨幅则(zé)达到了218％，市(shì)值一度从400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增(zēng)加超(chāo)千亿(yì)市(shì)值。尽管近(jìn)期股价有(yǒu)所回调，公(gōng)司股价(jià)年内涨幅仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下，三(sān)六零年报(bào)和一(yī)季报出炉(lú)后(hòu)，股吧(ba)直接(jiē)炸开了锅，多(duō)数投资者表示大跌眼镜，开(kāi)始(shǐ)担心(xīn)下周一(yī)股(gǔ)价表现(xiàn)。

　　中国基金报记(jì)者注意(yì)到，随着今(jīn)年以(yǐ)来(lái)股价(jià)的暴(bào)涨，三六零的投(tóu)资者(zhě)人数大幅增加(jiā)。截至(zhì)到(dào)去(qù)年底，公司有(yǒu)股(gǔ)东户数(shù)19.92万户(hù)，几乎连续六个季度(dù)保(bǎo)持基本不变，但到了今年一季度末股(gǔ)东数(shù)来到32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大(dà)量投(tóu)资(zī)者涌入(rù)相(xiāng)反(fǎn)，一季(jì)度以股权投资机构为代表(biǎo)的十大股(gǔ)东却在(zài)逢(féng)高大(dà)幅减持(chí)。十大(dà)股东名单显示，一(yī)季度“北京(jīng)中(zhōng)关村(cūn)资本基金(jīn)管理有限公司(sī)-北京中(zhōng)发(fā)助力壹号投资(zī)基金（有限合伙）”减持(chí)3009万(wàn)股，减幅(fú)近40％；金砖丝路（银川(chuān)）股(gǔ)权(quán)投资合伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权(quán)投资(zī)合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）减持2742万(wàn)股，减(jiǎn)幅49％。上述三大股(gǔ)东合(hé)计减(jiǎn)持超(chāo)约8500万股，即便按一季度(dù)均(jūn)价(jià)计套(tào)现金(jīn)额也在(zài)10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)巨(jù)亏69亿

　　三六零(líng)新增(zēng)9亿投资损(sǔn)失

　　此次(cì)三六零的2022年财报(bào)，也(yě)首(shǒu)次把其投资企业、造车新势力之(zhī)一的哪吒(zhā)汽车去年(nián)财务数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经(jīng)营实体为“合纵汽车”）营业(yè)收入133亿元(yuán)，净(jìng)利润-69.19亿元。根(gēn)据(jù)三六零此前公告披露的数据，2020年哪吒汽车营收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒(zhā)汽(qì)车实现(xiàn)营收57.35亿(yì)元，净亏损29亿(yì)元。这意味着(z一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人he)，哪吒汽(qì)车2022年亏(kuī)损进一步扩大(dà)，而三年累计亏损已经超过百亿，达到超112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对(duì)哪吒汽(qì)车的增资权(quán)。具(jù)体来(lái)看，三(sān)六零(líng)全(quán)资子公司(sī)三六零私募基(jī)金拟将其持有(yǒu)的对应(yīng)哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出(chū)资(zī)权(quán)转让给两家有限合伙(huǒ)企(qǐ)业，对应的增资额为10亿(yì)元。据(jù)此估(gū)算(suàn)，哪吒汽车估值为282亿(yì)元。放(fàng)弃(qì)上述(shù)增资权后(hòu)，三六零持(chí)有哪吒汽(qì)车11.43％的(de)股权。

　　而(ér)到了(le)2022年12月28日，三(sān)六零又发布对外投(tóu)资(zī)进展(zhǎn)公告称，已与哪吒汽车各股(gǔ)东方签署(shǔ)有(yǒu)关协议，以支持(chí)哪(nǎ)吒汽车股(gǔ)份制改(gǎi)造。2023年1月，三六零(líng)发布《关于对外投资进展》公告显示，为了配(pèi)合(hé)哪吒汽车股改，三(sān)六零的持股比例降(jiàng)至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时(shí)，半(bàn)年(nián)多一点哪吒汽车的(de)估值已(yǐ)经(jīng)缩水为107.56亿(yì)元(yuán)，跌了(le)一(yī)半不止。

　　此(cǐ)次2022年财务(wù)数据出(chū)炉后，哪吒汽车估值会否进一步下(xià)调不得(dé)而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六(liù)零(líng)持(chí)有股权的账面值出(chū)现较(jiào)大投资损失(shī)。2022年(nián)公司(sī)的投资(zī)收益(yì)为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋(péng)浏(liú)览器确(què)认的投资亏(kuī)损5.14亿元(yuán)，意味(wèi)着哪吒汽(qì)车带来的投资亏损约9.4亿元(yuán)。

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