金融界5月(yuè)12日消息 国内期(qī)货市场收(shōu)盘，商品期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油(yóu)气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜(tó五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服ng)、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系(xì)品种大幅反弹上(shàng)涨，豆一(yī)涨超3％，豆(dòu)二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光大期货(huò)：白银深跌，贵金属做(zuò)多逻辑变(biàn)了(le)？

　　白银跟(gēn)随大宗商品跌(diē)势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的数据，美国4月生产者价格(gé)指数PPI同比上(shàng)涨(zhǎng)2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低(dī)于预期(qī)，反(fǎn)映出生(shēng)产物(wù)资通(tōng)胀(zhàng)压力进一步趋缓(huǎn)。结合此前发布的美国4月CPI数据，6月(yuè)美联储大(dà)概率暂停加(jiā)息。

　　背后逻辑来看，一方面(miàn)，此前(qián)加息结束乃至降息已然成为一种共识，因此本周在美(měi)联(lián)储(chǔ)越来(lái)越(yuè)多官员为鹰派站台的情况下(xià)，预计从加(jiā)息结束到降息周期开启，仍有近一个(gè)季度(dù)的时(shí)间，在此期间将面临经济(jì)和(hé)政(zhèng)策(cè)的不确(què)定性，贵(guì)金(jīn)属部分(fēn)回吐前(qián)期超涨(zhǎng)的幅度。另(lìng)一方面(miàn)，上(shàng)周(zhōu)初(chū)请失业金人数升至2021年以来的最高(gāo)水平，劳动(dòng)力市场正(zhèng)在降温。同时国(guó)内(nèi)社(shè)融超预期下滑，白银(yín)因工业属性(xìng)偏强大幅下跌，在情(qíng)绪修复之(zhī)前难(nán)言企稳(wěn)，后续(xù)还需(xū)关注海外衰(shuāi)退预期的发酵情况。

　　方正中期期货：经(jīng)济衰退预期与有(yǒu)色金属(shǔ)走势拖累 白(bái)银如期大(dà)幅调(diào)整

　　前期(qī)强调从(cóng)宏观经济衰退预期角度(dù)出发，有(yǒu)色金属将会(huì)走弱(ruò)，白(bái)银连(lián)续上(shàng)涨后会面临调整行情，当前逐步兑现；宏观经济衰(shuāi)退预期将会继续影响有色(sè)金属与贵金(jīn)属行情。

　　尽(jǐn)管美(měi)国经济(jì)数(shù)据疲(pí)软增加(jiā)美联储(chǔ)政策转向宽松预期以及经济风险依五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服(yī)然(rán)利好贵(guì)金属，但是(shì)美元(yuán)指数大幅上升使得贵金属承压回(huí)落，而(ér)铜铝(lǚ)等有(yǒu)色金(jīn)属大幅(fú)下行，拖累工业属性较(jiào)强(qiáng)的白银(yín)走势，白银表现弱于黄金(jīn)。

　　经济衰退预(yù)期与有色金属大幅(fú)回落等因素(sù)综合(hé)影(yǐng)响(xiǎng)下，白银(yín)高位(wèi)回落(luò)，下方仍有一定的空间，首先关注24美元/盎司整数关口(kǒu)（5400元/千克）支(zhī)撑；若有效跌破该位置将会测试(shì)23美元/盎司（5250元(yuán)/千克）关键支(zhī)撑；上方关注继续(xù)26美元/盎司（5800元(yuán)/千克）阻力位(wèi)。当前偏(piān)弱行情仍未走完，建议继续等白银行情企稳再低(dī)位(wèi)做多。美欧银行业危机引(yǐn)发(fā)避险需求，美联储政(zhèng)策收紧预期迅速转向，美元(yuán)美债走(zǒu)势偏(piān)弱，贵(guì)金属持续走强，当(dāng)前继续关(guān)注调整(zhěng)行情(qíng)；后续政策宽松转向、经济(jì)下行(xíng)风(fēng)险、银(yín)行业风险与债务五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服上限风险、央(yāng)行购金持续等宏观因(yīn)素下，黄金将会(huì)不断刷新历史(shǐ)新(xīn)高，贵金属逢低做(zuò)多(duō)配置(zhì)依然是核心建议。

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