近期市场(chǎng)风向变(biàn)动，北向资金调仓换(huàn)股(gǔ)，外资基金也纷纷行动。记者梳(shū)理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下三只旗舰(jiàn)基金同时大自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算手(shǒu)笔加仓“宁(níng)王”。3月(yuè)底以来(lái)，宁王股(gǔ)价(jià)震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分资金开始行动。透(tòu)露(lù)什么信号？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨(jù)头旗(qí)下三大基金同(tóng)时行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗(luó)德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基金(jīn)前十大(dà)重(zhòng)仓股为中国平安、招(zhāo)商银行、紫(zǐ)金矿业(yè)、宁(níng)德时(shí)代、贵(guì)州茅台(tái)、万华化学(xué)、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海尔生物(wù)。4月，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基(jī)金(jīn)“施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河(hé)娱乐、宁(níng)德(dé)时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一(yī)只旗舰基(jī)金也加仓宁(níng)德(dé)时(shí)代80％。“施(shī)罗德国际精选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最(zuì)新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时(shí)代、隆基(jī)绿能、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐(lè)、紫金矿(kuàng)业(yè)、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持(chí)紫金矿业(yè)10.31％，增持(chí)宁德时代(dài)80％。

　　看好中国新能源车(chē)产业链

　　同一家机构旗下(xià)三大(dà)旗舰(jiàn)基金(jīn)同(tóng)时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料(liào)显(xiǎn)示，这三只(zhǐ)基金中，施罗德国际精(jīng)选基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国(guó)际精选(xuǎn)基金大中(zhōng)华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基金(jīn)材料中并未解释为何(hé)基(jī)金在4月大手笔(bǐ)加仓宁德时代(dài)。不过，记者梳理(lǐ)发(fā)现(xiàn)，施(shī)罗德对中国新能源车产业链的看重是一(yī)以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金(jīn)经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志中解(jiě)释道：长期来看(kàn)，关注三大主(zhǔ)题。一(yī)是(shì)电动车供(gōng)应(yīng)链(liàn)；二(èr)是技术自主(zhǔ)可控；三是(shì)医疗(liáo)健康基(jī)础设施。

　　为何看好(hǎo)电动车(chē)产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道(dào)，随(suí)着气(qì)候变化的影响日益(yì)显现(xiàn)，全(quán)球各(gè)国的脱碳行(xíng)动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方(fāng)面。中国在这方面为投(tóu)资者提供(gōng)了重要的机会。中国在电动汽车价值链的供应方(fāng)面是全球的领导者，同时中(zhōng)国对成品车辆(liàng)的(de)需(xū)求(qiú)方面也占据重要(yào)地位。可能很多人不(bù)知道的是(shì)，全球(qiú)2022年(nián)销售的所有电动汽车中，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国(guó)也是全球(qiú)电(diàn)动车基(jī)础设施(shī)最完善的(de)国(guó)家(jiā)之一。以(yǐ)充电(diàn)桩为(wèi)例，中国平均一个公(gōng)共充电(diàn)桩对(duì)应7辆车(chē)，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来(lái)源：施罗德官(guān)网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正在在各自(zì)的领(lǐng)域中建立主导(dǎo)地位，以某智(zhì)能组件为(wèi)例(lì)，它是电动(dòng)汽车中(zhōng)用于电池和(hé)电机温控的关键组件的生产(chǎn)商。该公司在空调阀行业全球市(shì)场占有约(yuē)60％的(de)份额(é)，并在电(diàn)动汽车阀门行业拥有超过(guò)90％的市场份额(é)。客户包括特斯拉等(děng)全球电动汽车专家以及福特、宝马等原(yuán)始设备(bèi)制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全球范围内继续占据市场份(fèn)额——在法规的支持(chí)下，该公司的(de)增长潜(qián)力是可(kě)预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也(yě)并非(fēi)孤例(lì)。

　　另一欧洲(zhōu)巨头(tóu)安联投资(zī)旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)安联神(shén)州(zhōu)A股基金也(yě)在(zài)3月大手笔加仓宁德时(shí)代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿美元，截至3月底，基(jī)金(jīn)前十大(dà)重仓股为贵州茅(máo)台、中信证券、宁德时(shí)代、中国(guó)中免、东(dōng)方财富(fù)、美的集团、迈瑞医疗、安井食(shí)品(pǐn)、锦江集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金对(duì)前十大(dà)重仓股逐一加(jiā)仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时(shí)代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对(duì)中国中免加(jiā)仓21.10％，基(jī)金(jīn)加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十大重仓股中其余公(gōng)司均(jūn)加(jiā)仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽(qì)协(xié)（中国汽(qì)车工业协会(huì)）近(jìn)日发布的数据显示，2023年4月(yuè)，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装(zhuāng)车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车(chē)增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度方(fāng)面，今年4月，尽管我(wǒ)国新能(néng)源汽车(chē)市场(chǎng)共计(jì)36家(jiā)动力电池企业实现装车配套，较(jiào)去年(nián)同期增加(jiā)2家(jiā)。但是(shì)排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高。

　　企业排名(míng)来看(kàn)，根据中(zhōng)国汽车动力电池产(chǎn)业(yè)创新联盟数据显示，今(jīn)年(nián)4月，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持续(xù)领跑(pǎo)，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩(xuān)高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比(bǐ)位居(jū)第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣(xīn)旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的(de)龙头企(qǐ)业，宁(níng)德(dé)时(shí)代于(yú)2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)557.97％，单季利润增速(sù)创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于优异的业绩，来自(zì)Wind的(de)数据显示(shì)，截至5月14日，最(zuì)近7天北向资金(jīn)净流(liú)入宁德时代15.75亿(yì)元，位居(jū)北(běi)向净(jìng)流入榜首。北向(xiàng)资(zī)金净流入较多(duō)的其它个(gè)股还包括宁德时代、工(gōng)业富联、贵州茅(máo)台、工商银行、北(běi)方华创(chuàng)、兴(xīng)业(yè)银行、紫金(jīn)矿业、建设银行(xíng)、比亚迪、中(zhōng)国石化。北向资金净流(liú)出(chū)较多的个(gè)股包括(kuò)格力电(diàn)器、中(zhōng)国建筑(zhù)、东方(fāng)财富、中国中免(miǎn)、阳光电源、中(zhōng)兴(xīng)通(tōng)讯(xùn)、科(kē)大讯(xùn)飞、隆基(jī)绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看(kàn)好(hǎo)的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持有(yǒu)宁德时代时，写(xiě)道：宁德时代所(suǒ)处的位置是令人羡慕的。它背后有两大增长(zhǎng)机遇一是电动车(chē)二是储能(néng)；CATL聪明(míng)地(dì)选(xuǎn)择聚(jù)焦(jiāo)磷酸铁(tiě)锂电池(chí)，这(zhè)方面它的市场(chǎng)份额是领先的(de)。此外，磷酸(suān)铁锂电池因为安全(quán)性、生命(mìng)周期(qī)和(hé)不含钴等特征(zhēng)而受到欢(huān)迎；动力电池的企业发展与(yǔ)政(zhèng)府(fǔ)的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解释了：他们(men)如何通过(guò) “柏基十问”来考(kǎo)察宁德时(shí)代的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如(rú)同(tóng)所有(yǒu)的投资者，他们(men)的判断也可能是错的。例如(rú)，若未来新(xīn)的电池技术出现，宁德(dé)时代的竞争优势不复。随着电池成本下降，宁德时代若不能(néng)保持利润率。宁德(dé)时代和电动车(chē)厂商的关系若(ruò)不能(néng)维(wéi)系。这些因素都会影(yǐng)响(xiǎng)柏(bǎi)基对于宁德(dé)时代的(de)判断(duàn)。

　　但并非所(suǒ)有的外资都在加仓(cāng)宁德时(shí)代。4月(yuè)另(lìng)一欧洲(zhōu)巨头安本投资(zī)旗舰中国基金“安本(běn)标准(zhǔn)SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基金持有的前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华(huá)测检测(cè)、招商银行、美的集团、广联达、宁(níng)波银行(xíng)。

　　摩根(gēn)大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德(dé)时代(dài)之外，互联网或者(zhě)食(shí)品饮料也颇受关注。

　　例(lì)如，摩根(gēn)大(dà)通旗舰基金“摩根(gēn)基金-中国A股机遇基(自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元(yuán)人民币，截(jié)至2023年(nián)一季度末，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅台(tái)、金山软件、中国平(píng)安、招商(shāng)银行、万华化学、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓(cāng)幅度(dù)最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞(ruì)银（卢森(sēn)堡）股(gǔ)票基金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前十(shí)大重仓股为腾讯控股、贵(guì)州茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中(zhōng)国平安、招商(shāng)银行、石药集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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