踩(cǎi)上AI风口(kǒu)的(de)三六零，年(nián)内(nèi)一(yī)度大涨(zhǎng)超(chāo)200％，市值近1500亿(yì)，以致于(yú)周鸿(hóng)祎和胡欢离(lí)婚(hūn)也被市场(chǎng)质疑成为减(jiǎn)持(chí)铺(pù)路。但与暴涨的股(gǔ)价和市值相比，公司的基本(běn)面较为(wèi)糟糕，交出了回(huí)A上(shàng)市后最(zuì)差年报和一季(jì)报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发布2022年财报(bào)，公司实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年报首次亏(kuī)损。三六(liù)零同时发布了2023年(nián)一季报(bào)，实现营业收入(rù)19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿元(yuán)，去(qù)年(nián)同期为盈(yíng)利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一(yī)出，股(gǔ)吧等平(píng)台投资者炸开了锅，不(bù)少网(wǎng)友(yǒu)担心公司(sī)下周一股价走势(shì)，尤(yóu)其(qí)周五Ai概念显现退潮迹象。一季(jì)报显示，三六(liù)零截至3月31日的股东(dōng)数(shù)达(dá)到近33万，而截至去年底为20万不到(dào)，也就是股价暴涨(zhǎng)的一季(jì)度股东户数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六零的(de)年报同时(shí)曝(pù)光了其重(zhòng)要投(tóu)资企业哪吒汽车2022年(nián)的财务数据，后者录(lù)得133亿的(de)营业收入(rù)，净(jìng)利润则巨亏(kuī)69亿元，为(wèi)此持股10.72％的三六零新增9亿(yì)多投资(zī)损失。

　　回A六年首(shǒu)次报亏

　　今(jīn)年一季(jì)度(dù)继(jì)续亏(kuī)损

　　三六零(líng)这份2022年年(nián)报显示，截至报(bào)告(gào)期末，公司(sī)总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资(zī)产(chǎn)为317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全(quán)年共实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降(jiàng)12.54古代陇西成纪是现在的哪里，陇西成纪怎么读％。四大(dà)业务板块(kuài)有(yǒu)三个出(chū)现不同程度下滑，其(qí)中贡献营(yíng)收(shōu)半(bàn)壁(bì)江(jiāng)山的互联(lián)网广告及服务收入为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入(rù)为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿(yì)元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及(jí)其他(tā)业(yè)务收(shōu)入增长(zhǎng)，收入为17.91亿元古代陇西成纪是现在的哪里，陇西成纪怎么读。

　　公司(sī)实现归属于上市公司(sī)股东的净利(lì)润则为(wèi)-22.04 亿(yì)元，这(zhè)是(shì)公司(sī)2017年从纳斯达克私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾(gù)过往财(cái)报，2017年到2022年六(liù)个年(nián)度，三六零营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利(lì)润的表现则更差，除了2019年靠(kào)着非经(jīng)常性损益撑到60亿元外，其他(tā)年份(fèn)均(jūn)在30亿元附近徘徊，但到了2021年净(jìng)利润直接下滑(huá)七成，只录(lù)得9亿元(yuán)（扣(kòu)非(fēi)6.1亿），直到(dào)2022年转为亏(kuī)损22亿(yì)元。

　　进入2023年，三六(liù)零延续(xù)亏损，首(shǒu)季公司营业收入19.66亿元(yuán)，下滑(huá)22％，净利(lì)润则为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期(qī)为盈利(lì)2.22亿元。对于(yú)亏损，公(gōng)司称主要系营业(yè)收入下降及对联营企业(yè)投资损失所致。

　　一季(jì)度大增13万股东

　　十大股东却大幅减持(chí)

　　股价一度下跌9成、市值(zhí)蒸(zhēng)发(fā)4000多亿的三六零进入2023年突然(rán)迎(yíng)来转机(jī)，诱因是chatGPT的突然爆火。因三(sān)六零有(yǒu)搜(sōu)索引擎，被市场认为在(zài)训(xùn)练(liàn)AI大模(mó)型上有天然优势，公司及创始(shǐ)人周鸿祎(yī)也在不同场合、通过不(bù)同渠道表达对大模型(xíng)的看好，传递公司的(de)优(yōu)势，公(gōng)司在AI方面曝光度甚至(zhì)远(yuǎn)超百度。

　　借着(zhe)这(zhè)一风(fēng)口，三六零股价2月(yuè)7号涨(zhǎng)停(tíng)，此(cǐ)后一发不可收拾，短短不(bù)到两个月(yuè)涨(zhǎng)幅接近(jìn)两(liǎng)倍。如(rú)果从年(nián)初算起，涨幅则达到了(le)218％，市值一度(dù)从400多亿飙(biāo)涨到近1500亿，增加超千亿市值(zhí)。尽管近期股价有所回调，公司股价年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背景下(xià)，三六零(líng)年报(bào)和(hé)一季报(bào)出炉后，股(gǔ)吧直接炸开(kāi)了锅，多(duō)数投资者表示(shì)大跌眼镜，开始担心下周一股价表现。

　　中国基金报(bào)记者注意到(dào)，随着今年(nián)以来股(gǔ)价的暴涨，三六零的投资者人数大幅增(zēng)加。截(jié)至(zhì)到(dào)去年底(dǐ)，公(gōng)司有股东户数19.92万户，几乎(hū)连续六个季度保(bǎo)持基本不变，但到(dào)了今年一季(jì)度末(mò)股东数(shù)来(lái)到32.88万，净(jìng)增(zēng)约13万户(hù)，增幅高(gāo)达65％。

　　与大(dà)量投资(zī)者涌入相反，一季度以股权投资机构为代表的十(shí)大(dà)股(gǔ)东(dōng)却在逢高大幅减持。十大股东名(míng)单显示，一季度“北京中关(guān)村资(zī)本(běn)基(jī)金管理(lǐ)有(yǒu)限公司-北京中发助力壹号(hào)投资(zī)基金（有古代陇西成纪是现在的哪里，陇西成纪怎么读限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)）”减持3009万股(gǔ)，减幅(fú)近40％；金砖丝路（银川）股权(quán)投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减(jiǎn)持(chí)2750万股，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘股权(quán)投资合伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）减持2742万股(gǔ)，减幅(fú)49％。上述(shù)三大股东合计减持超(chāo)约8500万股，即便按(àn)一季度(dù)均价计(jì)套现金额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿投资(zī)损(sǔn)失

　　此次三六零的(de)2022年(nián)财报，也(yě)首次把其投资企业、造车新势力之一的(de)哪吒汽车去(qù)年财务(wù)数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经营实体为“合纵汽车”）营业(yè)收入(rù)133亿元(yuán)，净利(lì)润(rùn)-69.19亿(yì)元。根(gēn)据(jù)三六零此前(qián)公(gōng)告(gào)披露的数(shù)据，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿(yì)元，净亏(kuī)损13.21亿元(yuán)；2021年(nián)哪(nǎ)吒汽(qì)车实现营收(shōu)57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元。这(zhè)意(yì)味着，哪吒汽车2022年亏损进(jìn)一步(bù)扩大，而三年累计亏损已经(jīng)超过百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒(zhā)汽车的增资权。具体来看，三六(liù)零(líng)全资子(zi)公司三六零私募基(jī)金拟将其(qí)持(chí)有(yǒu)的对应哪吒(zhā)汽(qì)车3.53％股权的出资权转让给两家有限合(hé)伙企业(yè)，对(duì)应的增资额(é)为10亿(yì)元(yuán)。据此估算，哪吒汽车估值为282亿(yì)元。放弃(qì)上述增(zēng)资权后(hòu)，三六零持有哪(nǎ)吒汽车(chē)11.43％的股(gǔ)权。

　　而到(dào)了(le)2022年12月28日，三六零又发布对外投资进展公告称，已(yǐ)与哪吒汽车各股东方签署有关(guān)协(xié)议，以支持哪吒汽车股份制(zhì)改造。2023年1月，三六零发布(bù)《关于(yú)对(duì)外投资进展》公告显示，为(wèi)了配合哪(nǎ)吒(zhā)汽车股改，三六零(líng)的持股比例(lì)降至(zhì)10.72％，对应(yīng)账面价值为11.53亿(yì)元(yuán)。此时，半年多一点哪吒汽车的(de)估值已经缩(suō)水(shuǐ)为107.56亿元，跌(diē)了一半不止。

　　此次2022年(nián)财务数据(jù)出炉后(hòu)，哪吒汽车估值(zhí)会(huì)否进(jìn)一步(bù)下(xià)调不得而知。

　　由于哪吒汽车的(de)亏损，三六(liù)零持有股权(quán)的账面值出现较大投资损失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏(liú)览器确认的投资亏损5.14亿元，意(yì)味着哪(nǎ)吒汽车带来的投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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