北(běi)交所开市(shì)至今一年半，公募基金投资北交所步(bù)伐不断推(tuī)进，除(chú)了推(tuī)出北证50指数基金、北交所主题基金(jīn)、“专精特新(xīn)”主题基金外，存量产品也加(jiā)大北交所(suǒ)布局力度，今年(nián)更有新基金密集公告可(kě)投北交所股票。

　　多家(jiā)公募机(jī)构及人士表示(shì)，随着北证(zhèng)50指数(shù)推出美女脱了个精光露出奶囗和尿囗，北交所活跃度抬升，部(bù)分(fēn)公司表现(xiàn)良好(hǎo)，叠加(jiā)较低(dī)的估值水平，公募基(jī)金等专业(yè)投资者(zhě)积极挖掘北(běi)交所投资机(jī)遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期投(tóu)资的角度看，北交(jiāo)所股票处于投资相对早期阶段(duàn)，更具成长空(kōng)间，符合“专精特(tè)新”属性的(de)隐形冠军和科技(jì)、制造(zào)等行业，长期投资价值受到(dào)公募(mù)资金的(de)青(qīng)睐。

　　新基金公(gōng)告(gào)可投北交所

　　专业(yè)机构挖(wā)掘北交所投资机会(huì)

　　据记(jì美女脱了个精光露出奶囗和尿囗)者统计，截(jié)至5月(yuè)13日，今年以来累计有申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心质混合、中庚(gēng)港股通价值18个月等十多只次新基金(jīn)公告可投资于北京(jīng)证券交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基(jī)金产(chǎn)品外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多家基金公司也(yě)发布公告称(chēng)，北交(jiāo)所上市股(gǔ)票(piào)是国内依法发行上市的股票，属于基金法规定的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守基金合同(tóng)所(suǒ)规定的投资目标、投(tóu)资策略、投资范围、资产配置比例、风险(xiǎn)收益特征和相(xiāng)关风险(xiǎn)控制指标等前提下(xià)，公司旗下基金可参与(yǔ)北交(jiāo)所股(gǔ)票的投资。旗下新增基金如果符合基(jī)金合(hé)同的有(yǒu)关(guān)规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建(jiàn)投基(jī)金相关投研(yán)人士表(biǎo)示，公(gōng)募新基金之所以密集公告可投北交所(suǒ)，一方面(miàn)表明专业投资(zī)机构敏锐地发现了北交所(suǒ)相关股票潜(qián)在的投资机(jī)会，开始加大布局(jú)力度；另一方面，北(běi)交所上市公司是除沪深两(liǎng)市以外国内最优质公(gōng)司的(de)代表，许多标(biāo)的(de)当(dāng)前估值(zhí)水平偏低，具备投(tóu)资价(jià)值。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基(jī)金也认为，一方面从(cóng)持仓数量和持(chí)股总量(liàng)的角度来看(kàn)，公募(mù)参与北交所意愿在持续增(zēng)加。另一方(fāng)面(miàn)，相较于(yú)上证、深证，北交(jiāo)所上(shàng)市公司数量、总体规(guī)模较小(xiǎo)，流动性较弱(ruò)，去年(nián)11月(yuè)北交所推(tuī)出北证50指(zhǐ)数以来，被动资金(jīn)的加入使得整个板块的成交变得更加活跃，同(tóng)时，部分公司的良(liáng)好表现也(yě)使得越来(lái)越多投资者关(guān)注到北交所，自然也引来更多资(zī)金的关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募(mù)基金的配(pèi)置(zhì)意愿(yuàn)，主(zhǔ)要取决于(yú)北交所市场的赚钱(qián)效应、可投(tóu)标的稀(xī)缺性以及专(zhuān)精特(tè)新领(lǐng)域的景气(qì)度。而(ér)近期北(běi)交所市场(chǎng)出现积极信号：2022年(nián)年报中，多(duō)只公募基(jī)金产品出(chū)现(xiàn)在北交所公司前十大股东名单(dān)中；北交所较大规模(mó)公司去(qù)年业(yè)绩(jì)涨势良好(hǎo)，今(jīn)年一季度盈利表现继续向(xiàng)好；次新基(jī)金在北交所的持股集中度高。“预(yù)计随着后续市场流(liú)动性(xìng)的(de)改善和创(chuàng)新型中小企(qǐ)业的(de)高(gāo)速成长(zhǎng)，北交所投(tóu)资有望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流动性等制约，初步“试水”北交所市场的公募基金，在(zài)投资(zī)比例、策略上也存在差异，但未(wèi)来会加大对北交所市场的研(yán)究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定位和上市公司“小而美”的特征，预(yù)计次(cì)新基金投资(zī)将深入(rù)细分产(chǎn)业链的研(yán)究(jiū)，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业(yè)绩(jì)确定(dìng)性强的个股机会(huì)。同时，也可(kě)根据主板(bǎn)上一些成长赛道的(de)公(gōng)司估值(zhí)水平，在北(běi)交所中进行(xíng)映(yìng)射，选(xuǎn)择估值(zhí)水平(píng)显著偏低的公司进行投资(zī)。在组合(hé)配置上，力(lì)求(qiú)均(jūn)衡和风险分散，降低中小企(qǐ)业(yè)经营波动大(dà)的(de)风(fēng)险(xiǎn)。此(cǐ)外，北交所相关(guān)基金也(yě)会积极(jí)参与转板、新(xīn)股发行等投资机会。

　　中信(xìn)建投基金上述投研人士也称，我们高度重视(shì)北交(jiāo)所投资机(jī)会，目前有(yǒu)一(yī)只北交(jiāo)所主题基金，未来(lái)一方(fāng)面会根据市(shì)场(chǎng)情况(kuàng)，择机(jī)发行更多以北交(jiāo)所股(gǔ)票为主要投资范(fàn)围的基(jī)金产品，另(lìng)一方面(miàn)，不排除将存量基金产品的(de)投资范围扩大至北交(jiāo)所股票，同时(shí)会增加(jiā)研究团队拓展(zhǎn)对(duì)北交所(suǒ)股票(piào)的(de)研究深度和广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿(yì)元

　　持有(yǒu)数(shù)量(liàng)达历史最(zuì)高

　　从(cóng)公募持仓(cāng)北交所股票总市值情(qíng)况(kuàng)看，截至(zhì)2022年(nián)底，全市场(chǎng)公(gōng)募(mù)基金持有北交所(suǒ)个股数量82只，达(dá)到(dào)历史最高(gāo)水平；持股总量(liàng)2.44亿股(gǔ)，半年增长(zhǎng)24％；但(dàn)持仓总市值(zhí)43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年(nián)11月15日开市(shì)以来，公募投资北交(jiāo)所总市(shì)值总体呈现(xiàn)震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所开板(bǎn)初(chū)期上市公司中，与新能(néng)源行(xíng)业(yè)相关的个股市值占比较(jiào)高(gāo)，而去年下半年新(xīn)能源行(xíng)业整体回调幅度(dù)较大，带动投资北交所市值有所回(huí)落。”景顺长城基(jī)金相关(guān)负责(zé)人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来震(zhèn)荡(dàng)下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的(de)角度看，北(běi)交所(suǒ)的投资价值(zhí)仍然受到公募资金(jīn)的青睐(lài)。

　　景(jǐng)顺长城基金表示(shì)，北交所当下(xià)呈现的特征类(lèi)似于一(yī)级半的(de)市(shì)场，即投资阶段(duàn)相比(bǐ)一(yī)级市(shì)场（股(gǔ)权投资）更加成熟，但(dàn)对(duì)比上(shàng)证、深证的大多数公(gōng)司而言又相(xiāng)对早(zǎo)期，可投资(zī)标(biāo)的规模也相(xiāng)对更小；但(dàn)从长期投资的(de)角(jiǎo)度来说，这也意味着更大的成长空(kōng)间和收益(yì)率(lǜ)预期(qī)，故我们认为北(běi)交(jiāo)所(suǒ)具备良好的长期(qī)投资价值(zhí)。

　　具体落实在投(tóu)资层面，景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，我们对于具体(tǐ)行(xíng)业(yè)没有(yǒu)明确(què)的偏好(hǎo)，但是整体还是比较看好(hǎo)细分行(xíng)业的(de)、符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军：这些公(gōng)司虽然普遍(biàn)规模较小、受(shòu)到(dào)的关(guān)注度(dù)可能不高，但在其(qí)所属(shǔ)行业中拥有较强的竞争力(lì)，在(zài)研发投入的强(qiáng)度(dù)上、成长性(xìng)指标上，也不弱于创业(yè)板(bǎn)、科创(chuàng)板(bǎn)的上市(shì)公司(sī)，而且(qiě)由(yóu)于(yú)市(shì)值较小，可能(néng)反而拥有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随(suí)着北(běi)交所(suǒ)交易(yì)制度的不(bù)断完善(shàn)、已(yǐ)上市(shì)企业(yè)的投资价(jià)值不断明确，以及场内流动性不断提升，势必会吸引更多优秀的(de)企业(yè)、活跃(yuè)的资金(jīn)流入。北证(zhèng)50指数估值有向上修复的(de)空间，当前配置的性价比较高(gāo)，胜率和赔率都非常具备吸(xī)引力。

　　结合(hé)当(dāng)前的(de)北交所整体估值水平，叠(dié)加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金(jīn)将重点关注成(chéng)长赛道(dào)，尤(yóu)其是具有(yǒu)专精(jīng)特新特性的成长(zhǎng)股。在行业的(de)稀缺性方面，投资者可(kě)重(zhòng)点关注(zhù)具有高成(chéng)长性、国产化逻辑强的优质(zhì)产业链。更(gèng)多(duō)的(de)阿(ā)尔法收益可能聚(jù)焦在科技和制造两(liǎng)大赛道(dào)，包括汽(qì)车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投(tóu)资机会。

　　中信建(jiàn)投基金(jīn)相(xiāng)关投研(yán)人士也(yě)称，北交所有一大批(pī)优(yōu)秀的(de)创新型中小企业，借国(guó)家政策支(zhī)持(chí)的(de)东风(fēng)和企业自身的努(nǔ)力，我们相信(xìn)会有(yǒu)相当体量的企业成长成为(wèi)大型(xíng)企业，这个成长的过程会给(gěi)投资者(zhě)带来丰厚回报，因(yīn)此我们(men)认(rèn)为北交所(suǒ)具备长(zhǎng)期投资(zī)价值。“具体细分而言，我们(men)更(gèng)加看(kàn)好电力(lì)设备、机(jī)械设备(bèi)、医药生物(wù)等三(sān)个领域。”

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