看看周末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标(biāo)普全球周五公布(bù)的4月美国(guó)制造(zào)业Markit PMI意外重回荣(róng)枯(kū)分水岭(lǐng)50上(shàng)方，和服务业PMI均不降反(fǎn)升，分别创(chuàng)半年(nián)和一年(nián)来(lái)新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来新高。其中的分项指数释(shì)放(fàng)价格压(yā)力(lì)再度升(shēng)温(wēn)的警(jǐng)报信号：4月购进价格创去年11月以来新高，出厂价(jià)格创(chuàng)去年9月以来新高。

　　标(biāo)普全球的经济学家在(zài)点评(píng)PMI时警告，CPI可(kě)能上升，或者至少一(yī)定程度居(jū)高不下。PMI数(shù)据重燃价格压力的通胀担忧，数(shù)据公布后，美股承压下(xià)行，主要美(měi)股指(zhǐ)盘中集体下(xià)跌；美国国债价格(gé)跳水、收益率盘中拉升，对利率更(gèng)敏感的2年期美债收益率一度较日内低位回升10个(gè)基点；PMI公(gōng)布前曾逼近周(zhōu)四所(suǒ)创一(yī)年(nián)来低(dī)谷的美(měi)元指数迅速抹平日内跌(diē)幅转涨，刷新日高。

　　在美联(lián)储官员(yuán)最(zuì)近一再表态支持(chí)继续加息后，黄金大幅(fú)回落，本月内首次收盘失(shī)守2000美元/盎司心理(lǐ)关(guān)口，连续第二周因周五回落而全(quán)周累计由涨转跌；工业金(jīn)属总体继续下挫，在中(zhōng)国公布3月精炼人的正常语速是多少字，正常人的语速一般在每分钟铜产(chǎn)量(liàng)同比增长9％、增(zēng)至创(chuàng)纪录高位后(hòu)，市(shì)场(chǎng)开始担心中国的进口铜(tóng)需求，加之全周经济(jì)增长前景(jǐng)的担忧，伦(lún)铜(tóng)连(lián)跌3日，同(tóng)样3连阴的伦锌跌至5个月(yuè)低谷，伦(lún)锡虽然(rán)继续回落，但(dàn)凭借周一大涨，全周仍累涨。原油周(zhōu)五反弹，但(dàn)经(jīng)济(jì)前(qián)景的担(dān)忧压顶，未能延续一个月来累(lèi)计(jì)涨势(shì)，汽(qì)油全周跌(diē)幅更大，其(qí)受到美国能源部公布上周库存不降反增打击(jī)。

　　通胀(zhàng)严(yán)重！阿根廷中央银(yín)行加(jiā)息300基点

　　当(dāng)地时间周四（4月20日），阿根廷(tíng)中央银行宣(xuān)布将基(jī)准利率由78％上调至(zhì)81％，加息幅度达(dá)300个基点，高于此(cǐ)前(qián)市场预期的200个基点。

　　这是阿根廷央行今(jīn)年第二次大(dà)幅加息，今年(nián)3月，该(gāi)行也同样加息了(le)300个基点，将基准利率从(cóng)75％上(shàng)调至78％。而在(zài)去年(nián)，这家(jiā)央(yāng)行也已经经历了(le)多次加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的(de)声明中表(biǎo)示，此(cǐ)次加息主要是由(yóu)于3月该国通胀加(jiā)剧，央行未来(lái)将继续监测物价水平、外汇市场和货币总(zǒng)量(liàng)变化，以对利率政策做出进一步调(diào)整。

　　上周公布的(de)数据显示，阿(ā)根廷3月环比通(tōng)胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增(zēng)速；同(tóng)比通胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀报告(gào)，在(zài)各类商品和服务中，餐厅酒(jiǔ)店(diàn)消费(fèi)、服装鞋履(lǚ)和烟(yān)酒等同比(bǐ)价格(gé)变化(huà)最大，涨(zhǎng)幅均(jūn)超过100％；通信、教育和交通运输等方面(miàn)价格波动相对较(jiào)小。

　　通胀报告发(fā)布(bù)当天，阿根廷(tíng)总统府(fǔ)发(fā)言人加芙列拉·塞(sāi)鲁(lǔ)蒂表示，3月(yuè)通(tōng)胀严重(zhòng)主(zhǔ)要原因包括国际(jì)大宗商品价格受俄乌冲突影(yǐng)响上涨以及今(jīn)年(nián)初(chū)阿根廷发生严重(zhòng)旱(hàn)灾等。另一项市场预期调查报告还显示，2023年阿根廷(tíng)通胀率将达(dá)110％，而摩根大通认为这一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶劣天气袭击，超1500万人面临严重(zhòng)雷暴风险

　　当地(dì)时间4月21日(rì)，美国得克萨斯(sī)州在内(nèi)的(de)多个地区持续(xù)遭(zāo)到(dào)恶劣(liè)天气袭击，超过1500万人面临严重(zhòng)雷(léi)暴的风(fēng)险。风暴预测中心表示，强雷暴(bào)会产生(shēng)冰(bīng)雹、狂风和龙卷风等天气状(zhuàng)况(kuàng)，得州沿海地区到密西西比河(hé)谷(gǔ)地区，以及俄(é)亥俄河上游到五大湖(hú)地区(qū)将受到影响，部分(fēn)地(dì)区的洪水(shuǐ)威胁增加(jiā)。得州圣安东尼奥(ào)国际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国际机(jī)场20日晚上(shàng)因天(tiān)气状(zhuàng)况而(ér)临时停飞。此(cǐ)外，俄克拉何马(mǎ)州(zhōu)19日遭受龙卷风侵袭，共造成(chéng)3人死亡(wáng)。俄克拉荷马(mǎ)州州(zhōu)长(zhǎng)凯文(wén)·斯蒂特宣布该州部分(fēn)地区进入(rù)紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总(zǒng)统

　　4月21日(rì)，中新网援引美联(lián)社报(bào)道，当地(dì)时间20日，美国保守(shǒu)派(pài)电台(tái)主持人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国(guó)总(zǒng)统(tǒng)竞(jìng)选。

　　据美国有(yǒu)线电视新闻网(wǎng)（CNN）报(bào)道(dào)，在过(guò)去的几十年里，埃尔德一直在媒体行(xíng)业工作，1993年，他(tā)开(kāi)始主持(chí)自己(jǐ)的(de)广(guǎng)播节(jié)目“拉里·埃尔德(dé)秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目(mù)在保守派中拥有了(le)一批追随者。

　　低库存(cún)支撑棕榈油(yóu)近(jìn)月价格

　　昨日，油脂期(qī)货继续下挫，棕榈油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油(yóu)主力收盘(pán)于(yú)8357元/吨(dūn)，跌(diē)幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力(lì)收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下(xià)逾两年新低(dī)。

　　申(shēn)银万国期货(huò)油脂(zhī)分析师(shī)聂波(bō)表示，一方面，原油下跌较(jiào)多，市场重(zhòng)回(huí)原(yuán)油需(xū)求逻辑(jí)，美国经济数据较(jiào)差，市场预期经(jīng)济衰退，另外5月可能再度加(jiā)息。另一(yī)方面，国内经济处于弱复苏状(zhuàng)态，油脂实(shí)际消费偏弱。

　　据聂(niè)波介(jiè)绍，2月印尼棕榈(lǘ)油产量环(huán)比减少0.26％，减幅低(dī)于历史均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨(yǔ)偏少(shǎo)，产(chǎn)量恢(huī)复(fù)潜力(lì)高。2月出口环比减(jiǎn)少1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅同样小于(yú)历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价(jià)差还(hái)在200美元/吨(dūn)以上，促进(jìn)棕榈油出口，但是由(yóu)于(yú)2月工作日少，假期多，最(zuì)终数量出现下滑。2月印(yìn)尼棕榈油表观消费略增至181万(wàn)吨。其中，生物柴(chái)油消(xiāo)耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和化工消费增加2万吨至99万(wàn)吨。年初以来，印尼生物柴油生产需要补(bǔ)贴，1—2月月(yuè)均产量(liàng)低于(yú)110万千升（2023年(nián)目标(biāo)1315万千(qiān)升），生柴(chái)端的需求驱动暂时略弱。2月(yuè)底印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来(lái)西亚(yà)3月底棕(zōng)榈油(yóu)库存同样偏低，导致近月产地报价相(xiāng)对内盘偏强，近月进口倒挂较多，远月倒挂少，4月(yuè)到(dào)港(gǎng)预估17万吨，数量少，国内(nèi)持续去库存，棕榈(lǘ)油5—9月差(chà)走扩至500元/吨(dūn)以(yǐ)上，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下(xià)旬印尼(ní)部分地区降雨(yǔ)略偏多，总(zǒng)体利于(yú)产量恢复，近期棕(zōng)榈果价格(gé)下跌也侧面(miàn)验证，7月、8月厄(è)尔尼诺的出现助于提高产(chǎn)量，国际豆(dòu)棕价(jià)差跌入负值，印度还有毛豆(dòu)油和毛葵油各(gè)200万吨的免税(shuì)额度(dù)，斋月后通常(cháng)是(shì)需求淡(dàn)季，最(zuì)近(jìn)印度也取消了棕榈油订单。因此，短(duǎn)期棕(zōng)榈油低库(kù)存(cún)支撑价(jià)格，但中长(zhǎng)期(qī)产地累库可能(néng)性较大。”聂(niè)波(bō)说(shuō)。

　　银河(hé)期货油脂油料(liào)分析师陈界(jiè)正告诉(sù)期货(huò)日(rì)报记者，虽然近(jìn)端(duān)因为(wèi)斋月的原因，GAPKI数据以及马(mǎ)来的MPOB数(shù)据的超预期去库继(jì)续支撑(chēng)近月价格，但是(shì)2月印(yìn)尼(ní)产(chǎn)量位于(yú)历史同期最高位，且未来产区产(chǎn)量季节性恢复，国内、印度(dù)高库存，欧盟进口受(shòu)到菜油供应压力(lì)的(de)抑制，远端的产区产(chǎn)量恢复以及出(chū)口走(zǒu)弱较(jiào)为明显，预计4—6月份(fèn)将不(bù)断累库。且豆(dòu)棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴(bā)西大(dà)豆的集(jí)中出(chū)口，使得国(guó)际豆油的供应(yīng)愈发充(chōng)足，国内(nèi)消费以及(jí)印(yìn)度消费暂无(wú)明显增量，因此(cǐ)，当(dāng)前棕榈油(yóu)远(yuǎn)端继续(xù)维持逢高空配思路。

　　国内(nèi)方面，陈(chén)界正分析称，当(dāng)前国内(nèi)库存较高(gāo)，产区(qū)库存较低，国内棕榈油盘面偏弱(ruò)，因此马盘涨幅明显大于(yú)国内，远月(yuè)进口利润倒(dào)挂维持在(zài)-300附近(jìn)。但是(shì)4月18日给出了进口(kǒu)利润(rùn)，新(xīn)增8—9月买船6船。海关数(shù)据显示(shì)，3月份全国共进口(kǒu)24度(dù)39万吨。近期消(xiāo)费(fèi)疲软，去库不及预(yù)期(qī)，终端消(xiāo)费仅为弱复(fù)苏，虽然短期将会逐(zhú)步去库，但未来(lái)产区(qū)压力(lì)逐步体(tǐ)现，预计进口利润将会逐步修复，国内也将会(huì)不(bù)断买船，基差因(yīn)此滞(zhì)涨回调。

　　“此外，现货(huò)市场(chǎng)人(rén)气一般，成交不多，但(dàn)是到船迟(chí)滞(zhì)，令港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月(yuè)份买(mǎi)船到港较少(shǎo)，上周港(gǎng)口(kǒu)库存继续(xù)小(xiǎo)幅去库，现为81.3万(wàn)吨(dūn)左右(yòu)，下周预(yù)计(jì)继(jì)续去库。后续需继续关(guān)注实(shí)际消费以及买船(chuán)情况。”陈界正说。

　　菜油(yóu)仍然缺乏上涨驱(qū)动

　　本(běn)周，欧洲菜(cài)油价格再度开启反(fǎn)弹(dàn)，多个国家(jiā)禁止乌克兰出口粮食，价格冲(chōng)击减弱，进(jìn)口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油(yóu)2309价差扩大至800元/吨左右，华东(dōng)地区三级菜油和一级大(dà)豆油(yóu)现货价差(chà)也(yě)扩大至240元/吨左右(yòu)，但是自从菜(cài)豆油现货价差由负转正后(hòu)，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期货农产品分析师傅博表示，目前(qián)来看，菜(cài)油仍然缺(quē)乏上涨的驱动。随着菜油现货价格跌至比豆油便宜，以(yǐ)及目(mù)前菜(cài)油的累库程度(dù)还算正常，菜油(yóu)的利空(kōng)阶(jiē)段(duàn)性算是交易充分了。但是(shì)，菜油的基(jī)本面并未转好。

　　“多个国家生物柴油政策执(zhí)行不及预期，对于(yú)植物(wù)油消费增速不会像之前那(nà)么高。欧洲菜籽将于6月(yuè)开(kāi)始收割，7月出口开始增多，增产背景下(xià)可(kě)能(néng)再度对价格产生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的情况来看，菜油从2月中旬到现在已经拍储(chǔ)了3.8万吨。受到菜籽(zǐ)集(jí)中到(dào)港(gǎng)的影响，上周压(yā)榨量为(wèi)10万吨，预计后续继续维持高位(wèi)运行。因为进口菜油到港，以及(jí)压榨厂(chǎng)开机，预计(jì)后续库存将开(kāi)始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上(shàng)，未(wèi)来整体的(de)菜籽供应仍偏宽松。菜油港口库存上周继续大(dà)幅累(lèi)积，现(xiàn)为33.4万吨(dūn)，预计下周(zhōu)将会(huì)继续累库。

　　“从现(xiàn)在的采购情况来看(kàn)，7—9月每(měi)个(gè)月(yuè)的菜籽进(jìn)口量要比(bǐ)3—6月(yuè)少，但是每个月维持(chí)在24万吨以上的(de)水平，而且菜油进口量预计会维(wéi)持高位，特别是6—7月份的菜油进口量预计偏(piān)大。此外，澳洲菜(cài)籽的进口仍(réng)然是个(gè)未知数，总体来看，菜(cài)油的供应(yīng)并没有大幅收缩的预期。同时，菜油的(de)需(xū)求还受到(dào)棉油、玉米油等其他小油种的(de)影(yǐng)响，菜(cài)油价格(gé)需要(yào)保持竞争力，要(yào)维(wéi)持和豆油的(de)低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后(hòu)市，陈界正认为(wèi)，前期菜油的进(jìn)口(kǒu)盘面利(lì)润打开，未来菜(cài)油将(jiāng)不断到港。欧洲受到菜油供应压力(lì)的影响，现货价格维持弱势，进口(kǒu)端带(dài)动国内盘面偏弱(ruò)。全球菜籽供应恢复格局(jú)较为明确，后(hòu)期(qī)国内的供(gōng)应也(yě)会愈发宽(kuān)松。近端(duān)菜(cài)油继(jì)续维持逢高抛空的思路。后(hòu)续需要重点关注加拿大新一季菜(cài)籽播种生长(zhǎng)情况。

　　傅博提示，一(yī)方面，要关注(zhù)国(guó)际(jì)市场的菜籽(zǐ)和菜(cài)油供应情况，关注(zhù)是否会有(yǒu)新增供应或(huò)者上游成本端的变(biàn)化因素的影响；另一方面，要关注国内菜油的累库(kù)情况和国内豆油的(de)价格，预计接下(xià)来(lái)一段时间，国内菜油价格会跟随豆油价格波动。

　　供需格局变化(huà)致豆油表现垫底

　　豆油(yóu)方面，人的正常语速是多少字，正常人的语速一般在每分钟本周初市场还在担忧进口大豆CIQ事件导致(zhì)周度压榨偏低，4月19日华南油厂(chǎng)恢复(fù)开(kāi)机，20日后(hòu)其他地方(fāng)油厂也在(zài)陆续恢复，下周(zhōu)开始(shǐ)周度压榨量明显增加。

　　据傅(fù)博介(jiè)绍，4月(yuè)下(xià)旬到7月上旬，预计(jì)大(dà)豆(dòu)到港量(liàng)接近3000万吨，几乎是历史同期最(zuì)高的进口量(liàng)，所以(yǐ)预计(jì)大豆压榨量将从目前的(de)150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆(dòu)油供应量将从每周的28.5万(wàn)吨增加到34万—38万吨，并且可能将持(chí)续2个(gè)月以上。

　　“随着大(dà)豆不断过关(guān)，部分工厂预计逐步恢复开机。当前(qián)已公布拍(pāi)储 17.7 万吨(dūn)。上(shàng)周压榨量(liàng)为147万吨左右，压(yā)榨量较上(shàng)周提升较多。由于(yú)部分工厂仍处于缺豆停(tíng)机(jī)状态，预计短期(qī)开机(jī)继续位于低位(wèi)，下周开机(jī)预计将(jiāng)会(huì)继续恢复提升。上(shàng)周库存(cún)小幅(fú)累库，现为60.17万吨，维持在(zài)历史同期低(dī)位，预计下周将会继(jì)续累库。现(xiàn)货(huò)市场乏善(shàn)可陈，预计本周全国(guó)大豆压榨量(liàng)将升(shēng)至150万吨，豆油供应紧张情况有望逐步(bù)缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值得注(zhù)意的是，豆油(yóu)的需求并不(bù)乐观。傅博表示(shì)，目(mù)前，豆油现货价格比棕(zōng)榈油(yóu)和菜油价(jià)格贵，随着华(huá)东(dōng)、华北地区(qū)温度升高，棕榈人的正常语速是多少字，正常人的语速一般在每分钟油对豆油(yóu)的消费替代增(zēng)加(jiā)，西南地区(qū)菜油(yóu)对豆油的替代正(zhèng)在发生。一些(xiē)食(shí)品加工、饲(sì)料等领域的豆油(yóu)需求也会因为(wèi)豆油价格(gé)过(guò)高而减少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏(fá)亮点，下游节前备货不积极，贸(mào)易(yì)商采购心态谨(jǐn)慎(shèn)。预计(jì) 5月上旬供应(yīng)将会逐步转(zhuǎn)向宽松(sōng)转变。后(hòu)期需要重点关注(zhù)南国内(nèi)大(dà)豆到港通关以及(jí)整(zhěng)体的开机情(qíng)况。新一季美(měi)豆的播种生(shēng)长情(qíng)况(kuàng)将决定豆油盘面的(de)相(xiāng)对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏(piān)弱，再加上进口大豆(dòu)成本下(xià)行，豆油基本面(miàn)从目前的低(dī)库(kù)存、高基差(chà)，转(zhuǎn)变为累库加基差下(xià)行的预期，即豆油的基(jī)本(běn)面转差。而同时，4—6月份的棕榈油(yóu)是降库(kù)预期，菜油前期已经对自身的供(gōng)应压力进行了一波交易，目前(qián)走势(shì)跟(gēn)随豆油(yóu)波动。因此，阶段性来看，供应的边际变化和(hé)需(xū)求(qiú)预期都预示豆油可能是未(wèi)来一段时(shí)间三(sān)大油脂(zhī)中最弱的(de)。

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