今年1月，美国政(zhèng)府债务(wù)余额又(yòu)一次触(chù)及法(fǎ)定上限，这标志着美国再(zài)度(dù)陷(xiàn)入债务(wù)违约(yuē)的风险(xiǎn)之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已经多(duō)次警告称，如果国(guó)会不尽(jǐn)早采取行动(dòng)暂停或提(tí)高债务上(shàng)限，美国政(zhèng)府(fǔ)最早可能6月1日出(chū)现(xiàn)债务(wù)违约——而这将对(duì)全球经(jīng)济和(hé)金融产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面临债务违约(yuē)风(fēng)险、两(liǎng)党就提高(gāo)债务上(shàng)限进行争斗，这些画面在近些年似乎频频上演(yǎn)。那(nà)么，引发这一危机的(de)根本——美国债务和债务上限究竟是怎么回事？美国债务为何不断滚雪球般扩大(dà)？美国又为何要人为地给债务设定上限？

　　美(měi)国(guó)债务为(wèi)何不断逼(bī)近上限？

　　要(yào)讨论债务(wù)上(shàng)限，我们需(xū)要先了解(jiě)美国政府的债务从何而来(lái)，以及其(qí)为何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美国政府在(zài)绝大部(bù)分时期都处(chù)于财政赤字状(zhuàng)态，即政府(fǔ)支出在多数总统任期内都高(gāo)于(yú)其财政收入(rù)。因此，美国政府举债(zhài)成(chéng)了(le)惯(guàn)例(lì)，而政(zhèng)府债务(wù)规模(mó)也(yě)一(yī)直随(suí)着政府赤字(zì)的规模(mó)而增长。

　　美(měi)国政府债(zhài)务(wù)在(zài)近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国(guó)债(zhài)务规模更是大幅增长(zhǎng)。这一(yī)方面(miàn)是由于新(xīn)冠疫情以(yǐ)及阿富(fù)汗、伊拉克战争使得美国政(zhèng)府背负了庞大支出压力，另一(yī)方面，还(hái)因为美国人口老(lǎo)龄化导致(zhì)政府医疗支出不断上升，拜登政府推出的大规模基建政(zhèng)策导致财(cái)政支出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的税收收入并没有跟上(shàng)支(zhī)出的步伐，尤其是在小布什政(zhèng)府和特朗普(pǔ)政府批(pī)准了减税政策之后，税收压(yā)力(lì)更(gèng)是与日俱增。

　　在收入和支(zhī)出此消(xiāo)彼长的双重压力下，美国的(de)赤字规模近(jìn)年(nián)来如滚雪球一般扩大，债务规(guī)模也就因此不断攀升，在近(jìn)年来频频(pín)逼近债务上限也就(jiù)不足为奇(qí)了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比(bǐ)重(zhòng)

　　美国债务为何会有上限？

　　而美(měi)国政府债务上限的出现(xiàn)，则最早可以追溯到上世纪初(chū)的第一次世界大(dà)战。

　　在(zài)一(yī)战之前(qián)，美国并没有明确的“债务上限”，那时候只要白宫要发债借(jiè)钱，美国国(guó)会(huì)基本(běn)照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一(yī)战(zhàn)使得美国(guó)政府开支愈(yù)繁(fán)，债务规模越来越大(dà)，引发部(bù)分(fēn)美(měi)国议员提出的反对(duì)（也有一些议员是为了反对(duì)美国参战），美国国会便通过《第二自由债券法(fǎ)案》，首次对联邦(bāng)债(zhài)务(wù)进行限额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于(yú)预计美国(guó)将(jiāng)加入(rù)第二次世界大战，美(měi)国国会通过《公共债务(wù)法(fǎ)案》，实质上正式确(què)立了对美国政(zhèng)府债务总额(é)的限制(zhì)。随后，美(měi)国(guó)国会又(yòu)对其进行了(le)修订，以(yǐ)更改上限金额。从此，提高(gāo)债务上限就或多(duō)或(huò)少地成为(wèi)了国会(huì)的惯例。

　　在历(lì)史上，美国债务(wù)上限总共提高了(le)100多(duō)次。尤其是自(zì)1960年以来，美国两党已经提高了78次(cì)债(zhài)务(wù)上限，平均(jūn)每9个月(yuè)就会(huì)提高纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同一次——其中共和党总(zǒng)统执政期间曾提(tí)高(gāo)49次，民主(zhǔ)党总统执政期(qī)间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债务上限的上调幅度进(jìn)一步加(jiā)大，在最近几届总统(tǒng)任期(qī)内更是如此(cǐ)：在(zài)奥巴马任(rèn)期(qī)内，美国最新债务(wù)上(shàng)限为18万(wàn)亿(yì)美(měi)元（2015年），到了特(tè)朗(lǎng)普任内(nèi)，这个数字提高至(zhì)22万亿美元(yuán)（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂(zàn)停(tíng)了债务(wù)上限，以暂时(shí)取消美国(guó)政府的支(zhī)出(chū)限制，这(zhè)导致美国(guó)政府债务疯狂飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美国近(jìn)几届政府大(dà)幅上调债务(wù)上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会最新(xīn)一(yī)次提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)，美(měi)国债务上(shàng)限已经提高(gāo)至现在(zài)的31.4万(wàn)亿美元，相(xiāng)较(jiào)于1917年最初的(de)债务上限115亿美元，已(yǐ)经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不(bù)能取消债务(wù)上限？

　　本质上来(lái)说(shuō)，“债务上限”是美国国会(huì)为(wèi)联邦政(zhèng)府设(shè)定的举(jǔ)债的最(zuì)高额度，一(yī)旦触及这条“红(hóng)线”，意味着美国财(cái)政部借(jiè)款(kuǎn)授(shòu)权用(yòng)尽，除(chú)非国会调高债(zhài)务上限(xiàn)，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能(néng)直接取(qǔ)消掉债务上限呢(ne)？

　　的(de)确，债务上限会(huì)对(duì)美国政府造成限制，使其不能(néng)随心所(suǒ)以(yǐ)的举债，但从理(lǐ)论上来说，这一限(xiàn)制也同时对(duì)其美国(guó)政府(fǔ)的债务信用提供了保证。

　　这是因为(wèi)，美国作为手握美(měi)元霸权(quán)的超级大国，本(běn)身(shēn)并不受到发行美(měi)钞的外在约束。如果美国政府开(kāi)支无度、过度举债，将会(huì)导致美元(yuán)贬(biǎn)值(zhí)、通胀失(shī)控，那(nà)么其债权信用(yòng)将受到损害，原(yuán)有债(zhài)权人权益(yì)也会遭受稀(xī)释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上限(xiàn)”这一内控举措，才能维(wéi)持美国政府(fǔ)的偿付信用，保证美元霸权地(dì)位。换句话(huà)来说，“债务上(shàng)限”理论(lùn)上也相(xiāng)当(dāng)于是美方对债权(quán)人的一种信用宣示。

　　中国和日本是美国债券的最(zuì)大海外“债主”

　　为什么这次债(zhài)务(wù)上限难以提高了？

　　那么，在(zài)过去(qù)被(bèi)频频(pín)上(shàng)调的美国债务上限(xiàn)，为什么在现在(zài)会(huì)陷入(rù)无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国(guó)政府(fǔ)想要提高美(měi)国债务上限，往往需(xū)要美(měi)国(guó)国会两(liǎng)院的(de)通过。在此前的(de)历史中，提高(gāo)债务上限(xiàn)在国会中绝(jué)大多数时候类似于一(yī)个(gè)“走过场”的周期性任(rèn)务，两党(dǎng)并不(bù)会对此进行过于(yú)激烈的(de)博弈(yì)。

　　但近年(nián)来(lái)，随着(zhe)美国党派分歧不断扩(kuò)大，债务上限问题逐步(bù)沦为(wèi)两党的(de)政治(zhì)武器(qì)，被在(zài)野党用作(zuò)了(le)与(yǔ)执政党讨价还价的砝码。尤(yóu)其是在(zài)当下美国两党分别(bié)占据(jù)两院多(duō)数席位的(de)分(fēn)裂背景下，这一斗争(zhēng)就显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而共和(hé)党占据众议院(yuàn)多(duō)数。拜(bài)登要想提(tí)高债务上限，就需要和国(guó)会共(gòng)和(hé)党人(rén)达成一致。

　　然而(ér)，共(gòng)和党人正试图利用(yòng)债务(wù)上限的最后(hòu)期限，向拜(bài)登总(zǒng)统(tǒng)施压，要(yào)求他先同(tóng)意削减开支，再谈提高(gāo)债务上(shàng)限。而民主党人坚持不愿让步(bù)，认为(wèi)应无(wú)条件(jiàn)提高债务上限(xiàn)，这就(jiù)导致了(le)当下的(de)僵局。

　　拜登已经预定于美东(dōng)时间(jiān)周(zhōu)二（5月16日）再度与国会领导人会面(miàn)，讨(tǎo)论(lùn)提高美国(guó)债务上限的计划。

　　但值得注意的是(shì)，如果拜登和国会领(lǐng)袖们在周二仍无法(fǎ)取(qǔ)得突破纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同性进(jìn)展，这场(chǎng)危(wēi)机恐怕真就(jiù)要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前往日本(běn)参(cān)加G7领导(dǎo)人(rén)峰会，并将(jiāng)在周末访问巴布亚新几内亚，并举(jǔ)行美(měi)国-大洋(yáng)洲国家(jiā)峰会，这意味着接下来留(liú)给(gěi)拜登和(hé)两党领袖谈(tán)判的时间(jiān)将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似严峻的违约风险：时任美国总统奥巴马和众议院共和党人在谈判(pàn)最后一刻，才(cái)就债务上限达(dá)成协议，勉强避免(miǎn)了一场债务违约灾难。奥巴马及民主党(dǎng)在(zài)最后关头妥协，同意(yì)在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但(dàn)在当时(shí)，即便没有(yǒu)真正(zhèng)违约(yuē)而仅仅(jǐn)是逼近(jìn)违(wéi)约，这一紧张局势也引(yǐn)发了全球(qiú)资本市场剧烈波动(dòng)，美(měi)股一度(dù)大跌(diē)，并直接导致标准普尔首次下调美国(guó)的主权(quán)信用评(píng)级。这使得美国面临更高的借贷成本——美(měi)国第二年的借贷成本(běn)上(shàng)升了13亿美元，并在之后数年继(jì)续上涨(zhǎng)，基本(běn)上抵消了当时两党谈判中的一(yī)些成(chéng)本削(xuē)减措施。

　　对一些经济(jì)学家来说，上述的市场动荡也(yě)只是短(duǎn)期(qī)影(yǐng)响。而更重(zhòng)要的(de)是，从长(zhǎng)期来看，财政支出削减意(yì)味(wèi)着美(měi)国多年的预算(suàn)紧缩，这可(kě)能会产生更(gèng)严重的(de)长期(qī)影响——比如拖累美国(guó)的经济复(fù)苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政(zhèng)策研究所首席(xí)经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削(xuē)减措施时，我(wǒ)们仍处于(yú)相当低迷(mí)的经济中，并且正处于从大(dà)衰退中复苏(sū)的阶段。他们只是让复苏持续的时(shí)间远远超过了应有的时(shí)间……在接下来的六七(qī)年里，美国政府没(méi)有(yǒu)提供真正有(yǒu)价值的公共产(chǎn)品(pǐn)和服务，因(yīn)为它们（财政支出(chū)）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今这场债务上限(xiàn)危机(jī)，也被许多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美(měi)国国会面(miàn)临类似的分裂局面(miàn)，美(měi)国经(jīng)济(jì)也正(zhèng)处于类(lèi)似(shì)的衰(shuāi)退(tuì)环境之中。即(jí)便(biàn)美国两党能(néng)够重演2011年的戏码，在最后关头提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)，由(yóu)此带(dài)来的短(duǎn)期市场(chǎng)动(dòng)荡和长期经济损(sǔn)害，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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