海(hǎi)通策略认为，全A盈利(lì)拐点已现(xiàn)，23Q1全A归(guī)母净利润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增(zēng)速为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同(tóng)）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游(yóu)盈(yíng)利增速(sù)持续下(xià)滑，利润向(xiàng)下游转移(yí)；中游制造盈利增速走弱(ruò)，TMT降幅(fú)收窄，计(jì)算机和传媒表现亮眼(yǎn)；下游消费(fèi)盈利改善(shàn)幅(fú)度放缓，券商和保险盈利大增。 数字经济归母净利单季同比已(yǐ)经(jīng)开始(shǐ)回升，AI和半导体产业盈利有待改善，其中受益于国产替代的半导(dǎo)体材料和(hé)半导预期收益率计算公式 预期收益率是什么(dǎo)体设备维持较高增速，其中设备(bèi)盈利加速增长(zhǎng)；低碳经济景(jǐng)气度高位回落，新型电(diàn)网盈利增速(sù)持续提升，主要受益于(yú)储能的快速发展。

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