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小舞去掉所有衣服是什么样子的国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编辑若宇）黄金现货价格本(běn)周四(sì)一度(dù)冲上2080美元/盎司一线，创历史(shǐ)新(xīn)高。A股方面，珠宝首(shǒu)饰品牌老凤祥及潮宏基自去(qù)年10月低点以来股价(jià)均接近翻倍。

　　黄金价(jià)格(gé)的持(chí)续(xù)攀升，引(yǐn)来(lái)众多投资者(zhě)的(de)目光。国泰君安刘越男等人在(zài)4月23日研报(bào)中表示，黄金珠宝复苏节奏与弹(dàn)性优于预期，根据行业数据，1-2月同期高基数下黄金珠宝销售表现亮眼；3月后逐步进入(rù)Q2同期低基数，金(jīn)银珠宝类2023年3月社零同比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠宝亮眼的逻(luó)辑，刘越男等人拆解，其一(yī)，金价稳步上行预(yù)期提振长期需求，存货增值提振毛利(lì)率，C端消费者黄金投资保值需求及加盟商补货(huò)需求有(yǒu)望释放；其(qí)二，Q2开始(shǐ)婚(hūn)庆需求显著回补，同店开(kāi)店有(yǒu)望(wàng)匹(pǐ)配释放，长三角地(dì)区(qū)表现尤其值得期待；其三，古法金中流砥柱，金镶钻打小舞去掉所有衣服是什么样子的开(kāi)利润弹性。

　　关于黄金珠宝板(bǎn)块(kuài)行情的可持续性，德邦证券(quàn)郑澄(chéng)怀(huái)在5月5日研报中分(fēn)析，从国际(jì)金(jīn)价(jià)来看，全球(qiú)地(dì)缘政治的(de)不确定性、美国经(jīng)济(jì)衰退的(de)不确定性等因素均有望(wàng)对金价(jià)形(xíng)成(chéng)长(zhǎng)期支撑。从国内消费复苏的节(jié)奏来看，预计(jì)今(jīn)年三四(sì)季度(dù)婚庆旺季将持(chí)续(xù)释放消费需(xū)求(qiú)。

　　长(zhǎng)期来看，龙头公司有(yǒu)望(wàng)凭借(jiè)精准的产品定位(wèi)，创新(xīn)性的产品设计，以及积极(jí)的渠道扩(kuò)张策略下，持续提(tí)升市场(chǎng)占有率，平(píng)稳兑现(xiàn)业绩增长(zhǎng)。当前黄金珠宝板(bǎn)块估(gū)值基(jī)本(běn)处于历史中(zhōng)枢水平，仍具有较大的投资吸引力(lì)。

　　中国(guó)银河证券研究(jiū)院甄唯萱在研报中指出，预期国内金银珠宝市场(chǎng)规模(mó)未来将稳步(bù)上升，将(jiāng)在2024年超(chāo)过90万(wàn)亿元，年复合增长(zhǎng)率(lǜ)约为5％，奢(shē)侈金银珠宝(bǎo)的市(shì)场规(guī)模增长速度更快，年(nián)复(fù)合增长率约为17％。

　　头豹(bào)研究院预(yù)测，中国(guó)金银珠宝行(xíng)业中黄(huáng)金市场的(de)增速最快，2018-2021年间(jiān)的(de)复合(hé)增长率为5.9％，预计未来5年也将保持6％的增速。

　　从(cóng)黄金珠(zhū)宝行业的产(chǎn)业(yè)链来看，主要(yào)包括上游黄金(jīn)、钻石等原材料供应，中游(yóu)的制(zhì)造设计及下游的(de)终端零(líng)售(shòu)环节，其中下(xià)游环节的附加(jiā)值较高，盈利能力较强。

　　国(guó)信证券(quàn)研报中指(zhǐ)出，下游(yóu)零(líng)售环节同样拥有较高的毛利率水平，黄(huáng)金品类零售毛(máo)利率10％-20％不(bù)等，钻石镶嵌(qiàn)类(lèi)可达到60％左(zuǒ)右的高毛利率水平(píng)，产业链附加值高，相关企(qǐ)业通过强势(shì)的渠(qú)道建设(shè)以(yǐ)提高市场份(fèn)额，可以获得更(gèng)加优化(huà)的(de)盈利表(biǎo)现。

　　从(cóng)竞争格局的角度来看(kàn)，截至(zhì)2022年，中国(guó)金银珠宝行业市占率(lǜ)前十(shí)的集团中(zhōng)，除了(le)瑞士小舞去掉所有衣服是什么样子的历峰集团、路易·威(wēi)登集团(tuán)外其余8个均为国产品(pǐn)牌集团(tuán)。中国(guó)金银珠(zhū)宝(bǎo)行业头部公司周大福、老凤祥、豫(yù)园股份在2022年的市占率分别达到(dào)了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业(yè)内的(de)CR10不断提(tí)升，于2021年超过了30％。