市场再迎来风险管理新(xīn)利器，科创50ETF期权上市在即(jí)。

　　5月12日证(zhèng)监会宣布，为健全多层(céng)次资本市场产品体系(xì)，丰富(fù)资本市场风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，启动科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作(zuò)。同日，上交所发文称，将在(zài)证监会指导下认真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权上市准备。

　　截至目(mù)前，市面上已有8只科创(chuàng)50ETF，合(hé)计(jì)规(guī)模超900亿元，另外还(hái)有(yǒu)2只科创50成分增强策略含盐率公式的3种，盐水的含盐率公式ETF。业内人士表示，随(suí)着科创50ETF期权(quán)的上市，市场(chǎng)投资(zī)者将(jiāng)拥(yōng)有更灵活的风险管理(lǐ)工具，相应的ETF市场容量、流(liú)动性、稳定性都(dōu)将(jiāng)有所提升，更(gèng)多吸(xī)引资金入市，也能更(gèng)好地服务于(yú)科(kē)创板(bǎn)上(shàng)市企业。

　　证监会还表示，自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点(diǎn)以来(lái)，证(zhèng)监会组织沪深交(jiāo)易所(suǒ)先(xiān)后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序(xù)，有效发挥了(le)引入增(zēng)量(liàng)资金、稳定现货市场(chǎng)的(de)作用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　科创50ETF期(qī)权涨跌幅调整为20％

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，科(kē)创(chuàng)50ETF期权作为(wèi)宽基类ETF期权产品，将(jiāng)总体沿用(yòng)前期的风控措施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌幅设置对科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性(xìng)调整(zhěng)为(wèi)20％，相关措施在(zài)创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后(hòu)续，上交所将在目前行之有效的风险防控和市场监(jiān)管措(cuò)施的基(jī)础上，进一步做好风险研判，全(quán)面加强(qiáng)市(shì)场监管，确保新产品平稳上市。

　　证监会也表示，一(yī)直高度重视(shì)ETF期权市(shì)场稳健运(yùn)行和风(fēng)险防(fáng)控工(gōng)作，持续完善制度(dù)规则体(tǐ)系(xì)，加强运行管理和风险(xiǎn)监(jiān)测。科创50ETF期(qī)权上市(shì)后(hòu)，证监会将进一步完善风(fēng)险防(fáng)控机制，并根据市场运行(xíng)情况改(gǎi)进优化，确(què)保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　作(zuò)为我国首只基于科创50指(zhǐ)数的场内期权品种，证监会称，科创50ETF期权科(kē)技创(chuàng)新特(tè)色鲜明，与现(xiàn)有(yǒu)ETF期权(quán)品种形成良好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大(dà)举措，是贯彻(chè)落实党中央(yāng)、国务院关于推(tuī)进(jìn)上海国际金(jīn)融中(zhōng)心(xīn)建(jiàn)设、支持浦东新区高水平改革开放(fàng)决(jué)策部(bù)署的重要安排。

　　上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期(qī)资(zī)金配置科创板(bǎn)，激发科(kē)创板创新活力，满足多元化(huà)的交易和(hé)风险管(guǎn)理需(xū)求(qiú)，有助于继(jì)续(xù)发挥好科创板改(gǎi)革先行先试的示范引领(lǐng)作用，不(bù)断提升服务实体经(jīng)济(jì)质效(xiào)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上市，对(duì)促进科创板企业(yè)进一步发挥科创(chuàng)能效、支(zhī)持科创板建设具有积极意义(yì)。上市(shì)科(kē)创50ETF期权，可有(yǒu)效满(mǎn)足(zú)科(kē)创(chuàng)板投资者风险管理需(xū)要，有助(zhù)于科创(chuàng)板更好发挥资(zī)本市场改(gǎi)革试验田(tián)作用，对(duì)于(yú)促进科创板和股票期权市场长期(qī)持续(xù)健(jiàn)康发展意义重大。

　　首只基于(yú)科(kē)创50指数场内(nèi)期权

　　据上交所介绍，2019年设立(lì)以来(lái)，科创(chuàng)板建设稳(wěn)步(bù)推进，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有序，支持(chí)和(hé)鼓励“硬科技”企业上市的集(jí)聚示范效应(yīng)日益(yì)显(xiǎn)现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总(zǒng)市值(zhí)达(dá)6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新(xīn)属(shǔ)性(xìng)持续强化。

　　目前科(kē)创板尚缺少相应的风(fēng)险管理工具，上交所根据(jù)市场需求积极推(tuī)动科(kē)创50ETF期权新产品研(yán)发，将(jiāng)其作为(wèi)完(wán)善科(kē)创板(bǎn)配套产品体系、提升科创板吸引力和流(liú)动(dòng)性、推进科(kē)创板做市商(shāng)制度功能(néng)发(fā)挥、持续发挥科创板改革先(xiān)行(xíng)先试(shì)示范引领作用的重要举措。

　　据(jù)了解，首批4只科创50ETF于2020年9月28日成立，随后(hòu)，在2021年，又有4只科创50ETF相继成立。截至目前，市场(chǎng)上(shàng)科创50ETF合计规模超900亿元，其中(zhōng)，规模最大华夏上证科(kē)创(chuàng)板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年(nián)净流入超440亿元(yuán)，是(shì)同期(qī)非货(huò)ETF市场最吸(xī)金ETF；规模位居第二位的是易方达(dá)上证科创板50ETF，最(zuì)新规模为197.41亿元(yuán)。

　　而早在科(kē)创板设(shè)立以来(lái)，市场对风险管(guǎn)理工(gōng)具的(de)呼声(shēng)不断，由于涨跌幅限制比(bǐ)例为20％，投资者在投资科(kē)创板(bǎn)个股(gǔ)面(miàn)临(lín)的价(jià)格波(bō)动(dòng)更大(dà)，因此，随着市场(chǎng)体量不断扩(kuò)张(zhāng)，风险管理(lǐ)需求也(yě)更(gèng)加庞大。

　　“科创板50ETF期权的(de)上市，将会给投资者提供更加灵活的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，使(shǐ)得投(tóu)资者(zhě)更(gèng)有效率管(guǎn)理风(fēng)险的同(tóng)时，能够有更多的时间和精力(lì)去关注标的(de)对应上市公司的投资价(jià)值。”中山大学(xué)岭南学院(yuàn)教授韩乾认为(wèi)，随(suí)着科创(chuàng)50ETF期(qī)权推出(chū)，相应的ETF现货市场的容量将有所扩大(dà)，提供更好的流动性，市场稳定性(xìng)提升；也将为市场带来更多(duō)的增量资金，更(gèng)好地服务科创板(bǎn)上市企(qǐ)业(yè)。

　　事实上，ETF期(qī)权作为(wèi)全球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工具，在价格发现、风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)、完善市(shì)场多空平衡机制等(děng)方(fāng)面发挥了重要(yào)作用。截至目前，市场已上市7只ETF期权(quán)，且近(jìn)年来ETF期权市场(chǎng)上新(xīn)速度(dù)加快。在去年，就有4只新品种(zhǒng)上市，包括(kuò)上交所旗下的(de)中证500ETF期权，深交所旗(qí)下的创业(yè)板ETF期(qī)权、中证(zhèng)500ETF期权(quán)和深证100ETF期权。

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