北(běi)交所(suǒ)开市至(zhì)今一年半，公募基金投资北交所(suǒ)步伐不断(duàn)推进，除了推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金、北交所主题(tí)基金、“专精特新”主题基金外，存量产品也加大北交所布局力度，今(jīn)年更有新基金密集(jí)公告(gào)可投(tóu)北交所(suǒ)股票。

　　多家公募机构及人士(shì)表示，随(suí)着(zhe)北证(zhèng)50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司(sī)表现良好(hǎo)，叠加较低的估值水平，公募基金等专业投资(zī)者积极(jí)挖掘(jué)北交所投资(zī)机遇，投(tóu)向北(běi)交所的(de)意(yì)愿也在增加(jiā)。从长期(qī)投资(zī)的角度看，北交所(suǒ)股票处于投资(zī)相(xiāng)对(duì)早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技(jì)、制造等行业(yè)，长期投(tóu)资价值受到(dào)公(gōng)募(mù)资金的青睐(lài)。

　　新基(jī)金(jīn)公(gōng)告可投北交所(suǒ)

　　专业机构挖(wā)掘北交所(suǒ)投资机(jī)会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今年(nián)以来累计(jì)有申万菱信沪深(shēn)3纳粹分子是什么意思00价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华(huá)心质混(hùn)合、中(zhōng)庚(gēng)港股通价(jià)值18个月等十多只次新基金公告可投资于北京证券交易所上市(shì)股票，并揭示了相关(guān)风险。

　　除了基金产品(pǐn)外(wài)，还有华商(shāng)、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多家基金(jīn)公司也发(fā)布公告称，北交所上市(shì)股票是国内依法发行上(shàng)市的股票(piào)，属于基金法规定的“上(shàng)市交易的股(gǔ)票”。在遵守基金(jīn)合同所规定的投(tóu)资目标、投资策略、投资范围、资产配置比例、风险(xiǎn)收益特征(zhēng)和(hé)相关风(fēng)险控制指标等前提下，公(gōng)司(sī)旗下基金可(kě)参与北(běi)交(jiāo)所股票的投(tóu)资。旗下(xià)新增基金如果符合基金(jīn)合同的有关规定(dìng)，亦可(kě)投资(zī)北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投(tóu)研人(rén)士表(biǎo)示，公募新基(jī)金之所以密(mì)集公告可投北交(jiāo)所(suǒ)，一(yī)方面表明专(zhuān)业投资机构敏锐地发现了北交(jiāo)所相关股票潜(qián)在的投(tóu)资机会，开始加大布局力(lì)度(dù)；另一(yī)方面，北交所上市公司是除沪深两市以外国内最优质公司的(de)代表，许多标的当前估(gū)值水平偏(piān)低，具备投资价值(zhí)。

　　景(jǐng)顺长城基金(jīn)也认为，一方面(miàn)从持仓数量(liàng)和(hé)持股总(zǒng)量的角度来(lái)看，公募参与北交(jiāo)所意愿在持(chí)续增加。另一(yī)方面，相较于上(shàng)证、深(shēn)证(zhèng)，北交所上市公司数(shù)量、总体(tǐ)规模(mó)较小(xiǎo)，流(liú)动性较弱，去(qù)年11月北(běi)交所(suǒ)推出北证50指数以来，被动资金的加入使得整(zhěng)个板块的成交变得更加活跃，同时，部分(fēn)公司的良(liáng)好(hǎo)表现也使得越来越多投资者(zhě)关注(zhù)到北交所，自然也引(yǐn)来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也(yě)表示，公募基金的配(pèi)置(zhì)意愿，主要取决于北交所市场的赚(zhuàn)钱效应、可投标的稀(xī)缺性以及专精特(tè)新领域的(de)景气度(dù)。而(ér)近(jìn)期北(běi)交所市(shì)场出现积极(jí)信(xìn)号(hào)：2022年年报中，多只公(gōng)募基金(jīn)产品(pǐn)出现在(zài)北交所公司前十(shí)大股东名(míng)单中；北交所(suǒ)较(jiào)大规模公司去年业绩(jì)涨(zhǎng)势纳粹分子是什么意思良好(hǎo)，今(jīn)年一季度盈利表现继续向好；次新基金在北交所(suǒ)的持(chí)股集中度(dù)高。“预(yù)计随(suí)着后续市场流动性的改善(shàn)和(hé)创新(xīn)型中小企业的高速成长(zhǎng)，北交所投资(zī)有望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约(yuē)，初步“试水”北交所市场的(de)公募基(jī)金，在(zài)投资比例、策略(lüè)上也存在差异(yì)，但未(wèi)来会(huì)加大对北交所市场的(de)研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略(lüè)定位和上市公司“小而美”的特(tè)征(zhēng)，预计次(cì)新基金(jīn)投(tóu)资将深入(rù)细(xì)分产(chǎn)业链的研(yán)究，挖(wā)掘市(shì)场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强的个(gè)股机会(huì)。同时，也可(kě)根(gēn)据主板上一些成长赛道的公(gōng)司估(gū)值水平，在北(běi)交所(suǒ)中进行映(yìng)射，选择估值水(shuǐ)平显著(zhù)偏低(dī)的(de)公司进行投资。在组合配置上，力求均衡和(hé)风(fēng)险(xiǎn)分散，降低(dī)中小企业经营波动(dòng)大的风险(xiǎn)。此外(wài)，北(běi)交所相关基金也会积极参与转板、新(xīn)股发行等(děng)投(tóu)资(zī)机会(huì)。

　　中信建投基金(jīn)上述投研(yán)人士也称，我们(men)高(gāo)度重视北交(jiāo)所投资机会，目前有(yǒu)一只北交所主题基金，未(wèi)来一方面会根据市(shì)场(chǎng)情(qíng)况(kuàng)，择机发行(xíng)更多以北交所股(gǔ)票为主要(yào)投资(zī)范围的(de)基金产品，另一方面，不排(pái)除将存量基(jī)金产品的投资范围扩(kuò)大至北(běi)交所股票，同时(shí)会增加(jiā)研究(jiū)团队拓展(zhǎn)对北交所(suǒ)股票的(de)研究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市(shì)值(zhí)达43.2亿元(yuán)

　　持有(yǒu)数量达历史最高

　　从公募持(chí)仓北交(jiāo)所股票总(zǒng)市(shì)值(zhí)情况看(kàn)，截至(zhì)2022年底，全市(shì)场公募基金(jīn)持有北交所(suǒ)个(gè)股(gǔ)数(shù)量(liàng)82只，达(dá)到(dào)历史最高(gāo)水平；持(chí)股总量2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓总市值(zhí)43.2亿元，半年(nián)下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募投(tóu)资北交所总市值总(zǒng)体呈现震(zhèn)荡攀升的(de)态(tài)势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上市公司中，与(yǔ)新能源行(xíng)业相关(guān)的个股市值占(zhàn)比较高，而去年下半年新能源行业整体回调幅度较大，带动投(tóu)资北(běi)交所市值有(yǒu)所回落。”景顺(shùn)长城基金相关负责人称。

　　而从今年年初(chū)看，北证50指数一度出(chū)现快(kuài)速上涨(zhǎng)势(shì)头，2月份以来震(zhèn)荡下行(xíng)，目(mù)前年内(nèi)收跌-0.23％。不(bù)过，从长期(qī)投资的角度看，北交所(suǒ)的投资价值(zhí)仍然受(shòu)到公募资金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北交所当下呈(chéng)现的特征类似于(yú)一级半(bàn)的市场，即投资阶段相比一(yī)级市场（股权投(tóu)资）更加成熟，但对比上证、深证(zhèng)的(de)大多数公司而言又相对早期，可投资标(biāo)的规模也相(xiāng)对更小；但从长期投(tóu)资的角度来说，这也(yě)意(yì)味着更大的成长空间(jiān)和收益率(lǜ)预(yù)期，故我们认(rèn)为纳粹分子是什么意思北交(jiāo)所具备良好的长期(qī)投资价(jià)值。

　　具(jù)体落实在投资层面(miàn)，景顺长城基金表示，我们对(duì)于具体行业(yè)没有明确的偏好，但(dàn)是整体还(hái)是(shì)比较看好细(xì)分(fēn)行(xíng)业的、符合“专精(jīng)特(tè)新”属性的隐形冠军(jūn)：这些(xiē)公司虽(suī)然普遍规模较小、受到的关(guān)注度可能不高，但(dàn)在其所属行业中拥有较强的竞(jìng)争(zhēng)力(lì)，在(zài)研发(fā)投入的强度(dù)上、成长性指标上(shàng)，也不(bù)弱于创业板(bǎn)、科创板的(de)上市公司，而且(qiě)由于市值较(jiào)小，可能(néng)反而拥有更大的成长空(kōng)间(jiān)。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中长期视(shì)角看，随着北交所交易制度的不断完善、已上市企业的投资价(jià)值不断明确，以及场内流动性(xìng)不断(duàn)提升，势必会吸(xī)引更(gèng)多优秀的企业、活跃(yuè)的资金流(liú)入。北证50指数估值有向上修复的空间，当(dāng)前(qián)配置的性价(jià)比(bǐ)较高，胜率和赔率都非常具备(bèi)吸引力。

　　结合当前的北(běi)交所整体估值水平，叠加2023年下(xià)半年打开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重(zhòng)点关注(zhù)成(chéng)长(zhǎng)赛道，尤(yóu)其是具(jù)有专精特新特性的(de)成(chéng)长股。在行业的稀(xī)缺性方面，投资者(zhě)可(kě)重点(diǎn)关注具有高(gāo)成长性、国产(chǎn)化(huà)逻(luó)辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益可(kě)能聚(jù)焦在科技和制造两大赛道(dào)，包(bāo)括(kuò)汽车(chē)、半导体、碳中(zhōng)和(hé)、军工蕴藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金相关(guān)投研(yán)人士(shì)也称，北交(jiāo)所有一大批优(yōu)秀的创新型中小(xiǎo)企业，借国(guó)家政策支(zhī)持的东风和企业自身的努力，我们相信会有相当(dāng)体量的企业成长成为(wèi)大(dà)型企业，这个成(chéng)长的过(guò)程会给投资者带来丰(fēng)厚回(huí)报(bào)，因此我(wǒ)们认为北交所具备(bèi)长期投(tóu)资(zī)价值(zhí)。“具体(tǐ)细分而言，我们更加看好电力(lì)设备、机(jī)械(xiè)设备、医(yī)药生物等三个(gè)领(lǐng)域。”

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