分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例-橘子百科-橘子都知道

分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一(yī)、“中特估”投(tóu)资(zī)范式之一：低估(gū)值(zhí)、高分(fēn)红

　　低估值、高分红，是包括能源链、“一带一路(lù)”和运营(yíng)商(shāng)在(zài)内的(de)“中特估”方向最鲜明的共同特征：1）截至2022年底，能源(yuán)链、“一带一路”和(hé)运营商PB估值分别处于2016年(nián)以来的(de)16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经(jīng)历年(nián)初以来的大(dà)幅上涨后，当前(qián)这些(xiē)板块估值仍处于历史平均水(shuǐ)平附近。2）与此同时，能源链、“一带一路”和运(yùn)营商(shāng)股息率显著高于(yú)市场(chǎng)整(zhěng)体，较高的(de)分红也成(chéng)为其进可攻、退可(kě)守的(de)重要支撑(chēng)。

　　二、“中特估(gū)”投(tóu)资范式之二：政(zhèng)策(cè)的持续(xù)支撑和催化

　　政策持续支撑和催化，成为(wèi)“中特(tè)估”中(zhōng)“一带一路”和运营商板(bǎn)块(kuài)修复的重要(yào)驱动(dòng)。

　　1）“一带一路”：在“一带一(yī)路”十周(zhōu)年之(zhī)际(jì)，从沙伊和解、中俄深化(huà)合作联合(hé)声明(míng)、中巴联合声明(míng)等，以及(jí)后(hòu)续5月(yuè)召(zhào)开在即的第(dì)三届“一带一路”国际合作高峰(fēng)论坛(tán)，“一带一路”相(xiāng)关利好不断(duàn)，板(bǎn)块(kuài)行情得到催(cuī)化。

　　2）运营商(shāng)：去年10月(yuè)以来，数字经济上升为国(guó)家(jiā)战(zhàn)略，相关政策密集(jí)出(chū)台。今(jīn)年(nián)国务院改组又新设(shè)国家数据局。运营(yíng)商(shāng)作为“数字经济”的基础设施，持(chí)续得到催化(huà)。

　　三、“中特(tè)估”投(tóu)资范式之三：景气修复预期

　　2023年中(zhōng)国复(fù)苏+人民币升值的全年(nián)宏观主(zhǔ)线(xiàn)驱动盈利能(néng)力修(xiū)复，带动能(néng)源链整体性上(shàng)涨(zhǎng)。1）能源(yuán)产业(yè)链作为原材料(liào)高度依赖海外供应(yīng)、同时下(xià)游(yóu)需求(qiú)基(jī)本(běn)集(jí)中在国内市场的方向之一(yī)，将充分(fēn)受益于人民币(bì)升值(zhí)的宏(hóng)观趋势。2）中国经济复苏，下游领(lǐng)域需求预(yù)期回暖(nuǎn)，能(néng)源产(chǎn)业链(liàn)尤其是行业龙头(tóu)盈利已(yǐ)在修复(fù)。

　　四、沿着三条投资范式，“中特估”重点关注(zhù)哪些方(fāng)向？

　　除了能源链、“一带一路”和运(yùn)营商(shāng)等之外(wài)，当前我们建议关(guān)注机械（造(zào)船）、交运（公路(lù)、铁路、港口(kǒu)）、大型银行等细分方向。

　　1）机械（造船）：船(chuán)舶制造业(yè)作为(wèi)国家(jiā)重点支持的战(zhàn)略性产业之一，近年来经(jīng)历了行业调整和产能过(guò)剩的困(kùn)境(jìng)，但近期板(bǎn)块(kuài)景气已在改善(shàn)：一方面，随着全球航运市场需求正在增长，带来包括(kuò)化学品船与成(chéng)品油轮(lún)船的订单大幅提(tí)升。另一方(fāng)面，国企改革推动造船企业重组整合和产能优化之(zhī)下，国(guó)内船舶制造业(yè)已在(zài)逐步实现结构调(diào)整和产能(néng)优化。

　　2）交(jiāo)运(yùn)（公路、铁路、港口）：五一期间(jiān)各项数据恢复良好。业绩确定性强，承诺(nuò)高分红，类债属性突出。经济(jì)增(zēng)速下行，高速公路、铁路、港口资产(chǎn)稳健性凸显，业绩(jì)成(chéng)长(zhǎng)及确定性较高(gāo)。同时近几(jǐ)年，高(gāo)速公路及铁路板块(kuài)上(shàng)市(shì)公司更加注重投(tóu)资(zī)人回报，多家公(gōng)司发布股东(dōng)回报计(jì)划，大幅提高分红比例(lì)以(yǐ)及(jí)承诺(nuò)未(wèi)来几年高分红水平，给投资人带来确定(dìng)性的(de)高股息回报。

　　3）大型银行：经济复苏(sū)大背景下(xià)融资需求回暖，基本面(miàn)有支撑，板块估值也具备修(xiū)复(fù)空间。2023年以来，信贷需求连续三个月(yuè)超预(yù)期回(huí)暖，在稳增长和扩投资的(de)政策基调下，后续(xù)信贷、社融仍有(yǒu)望平稳增长。此外(wài)，作为(wèi)业(yè)绩稳(wěn)定(dìng)且(qiě)高(gāo)分(fēn)红的(de)板块，当前银行PB估值处(chù)于2016年以(yǐ)来(lái)11.6％的较低位置，修复空间较大(dà)。