华(huá)尔(ěr)街(jiē)真是(shì)风云(yún)诡谲。

　　曾(céng)发百页报告(gào)做空(kōng)印度(dù)首富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波的美(měi)国(guó)新兴做空(kōng)机构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是“华尔(ěr)街之(zhī)狼”、著名亿万富翁投资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊坎企(qǐ)业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价(jià)美东时间5月2日周二(èr)收(shōu)盘(pán)暴跌(diē)19.95％，创有史以来最大单日(rì)跌(diē)幅(fú)，市值蒸发40多亿美(měi)元。

　　而伊(yī)坎个人身价，也一(yī)夜蒸发(fā)29亿美元（约200亿人民币）。根据福(fú)布斯榜单显示，截至收稿(gǎo)，伊坎个人身价为(wèi)147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报(bào)告中指出(chū)，伊(yī)坎企业（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞(páng)氏(shì)骗(piàn)局(jú)” 的经(jīng)济结构(gòu)。

　　兴登堡研究表示，IEP利用(yòng)来自(zì)新投资者的资金向老投资者支(zhī)付股息(xī)。报告(gào)指出，简而言之，伊(yī)坎(kǎn)一直(zhí)在使用从新投资者那里获得的资金(jīn)向老投资(zī)者支付股息(xī)。“这种类似庞(páng)氏(shì)骗(piàn)局的经(jīng)济结(jié)构(gòu)只有在新资金愿意冒(mào)着(zhe)成为(wèi)最后一(yī)批'持有资金的风险的(de)情(qíng)况下才是可持续的”，报(bào)告说(shuō)道(dào)。

　　兴(xīng)登堡研究还在(zài)报告中称，IEP的56亿美(měi)元(yuán)年终(zhōng)净资产(chǎn)价值被夸大(dà)了至少22％！

　　撒贝宁个人资料简历="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230503094206845.png">

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地(dì)，兴登堡(bǎo)研究在报告中表(biǎo)示，IEP的股(gǔ)票(piào)被高(gāo)估(gū)了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格比上次报告的资产净值高出218％，远远高(gāo)于所有可(kě)比(bǐ)公司。”

　　报告指出，另(lìng)一方面，伊坎企(qǐ)业(yè)的同行，如(rú)丹·勒(lēi)布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交(jiāo)易价格均(jūn)低于各自的资产(chǎn)净值。资(zī)产净(jìng)值是衡量基金(jīn)业绩的关键指标，衡量基(jī)金所持证券的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推(tuī)动IEP股票泡沫的(de)是其15.8％的(de)股(gǔ)息收益(yì)率，这是迄今(jīn)为止(zhǐ)美国(guó)大型(xíng)股公(gōng)司(sī)中最高(gāo)的。兴登堡指责(zé)伊坎以(yǐ)股票(piào)而不(bù)是现金的(de)形式发放股(gǔ)息，并让伊坎(kǎn)企业出售新股，以(yǐ)满(mǎn)足股东(dōng)的支出，从(cóng)而抬高了(le)股(gǔ)息收益率。

　　兴登堡的报告还举例称(chēng)，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元，但一个月后，该部门的(de)一家重要子公司申请(qǐng)破(pò)产。

　　兴登(dēng)堡还指(zhǐ)责唯一一家跟踪伊坎(kǎn)企业的大(dà)型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间(jiān)的(de)关系密切。报告称，杰富瑞(ruì)在其研究中假设，即(jí)使在最坏(huài)的情况下，伊(yī)坎(kǎn)的股息也将永久支(zhī)付(fù)，同时还从安(ān)排IEP股票发(fā)售中获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴(xīng)登堡的报告“自以(yǐ)为是”

　　这份做空(kōng)报告对伊坎来说是(shì)一(yī)个重大挑战(zhàn)。他也在报告刊登(dēng)的几小(xiǎo)时(shí)后发声反击。

　　伊(yī)坎在一份(fèn)声明中表示，兴登堡(bǎo)“自以为是”的(de)报告旨在以(yǐ)牺(xī)牲(shēng)IEP长期股东(dōng)的利益为代价获(huò)取利润。伊(yī)坎表示：“我们坚(jiān)持公开披露的(de)信息，我们相(xiāng)信，从长期来看，IEP的业(yè)绩(jì)将会像以往一样不言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍(réng)然相信激进主义是最(zuì)好的投(tóu)资范例。“我过去25年的激进主义投(tóu)资已经很好地证明了这一点。我们(men)定期将我们的维(wéi)权(quán)原则付诸于我们(men)的(de)多(duō)数(shù)控股公司(sī)以及我们投(tóu)资(zī)部门持有的(de)少数股权，目前在14个上市公(gōng)司(sī)董事(shì)会中(zhōng)都有代表。此外，我(wǒ)们坚信通过(guò)对冲(chōng)头寸(cùn)来降低风(fēng)险，尤其是(shì)在我们今天所处(chù)的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能(néng)源、汽(qì)车、食品包装(zhuāng)、房地(dì)产和其(qí)他(tā)行业的各(gè)种投资。他是(shì)IEP的(de)控股股(gǔ)东，持(chí)有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对(duì)IEP的单位持有人和员(yuán)工的(de)承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益机(jī)构(gòu)也坐不(bù)住(zhù)了！股(gǔ)东(dōng)权益(yì)律所(suǒ)Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损(sǔn)的投资者就(jiù)兴登堡研究做空(kōng)报告伸出援(yuán)手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究“一战成名”

　　回数兴登堡(bǎo)研究(jiū)的做空实例，最出名(míng)的莫过于今年2月做空印度首富的阿达尼(ní)集(jí)团(tuán)了。兴(xīng)登堡研(yán)究百页的做空报告使得前“亚洲首富(fù)”高塔姆·阿达尼跌下(xià)神(shén)坛，引发了外资纷纷从印度股市撤离，更(gèng)让印度总(zǒng)理莫迪(dí)受到(dào)反对派质疑。

　　根据当时美国全(quán)国公(gōng)共(gòng)广播电台(tái)称(chēng)，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼集(jí)团市值在(zài)短短10日内蒸发逾1000亿美(měi)元(yuán)，集团的债(zhài)券价格(gé)跌至(zhì)垃圾(jī)债水平。阿达(dá)尼(ní)的个人净(jìng)资产也缩水近500 亿美元。

　　那(nà)么(me)，兴登堡研究究竟(jìng)什么来头？公(gōng)开资料显示(shì)，兴登堡研究公司(sī)成立于2017年，总部位于纽(niǔ)约市。据兴登堡研究官(guān)网介绍(shào)，公司的主要业(yè)务包括(kuò)披露企业的(de)会计造假、管理(lǐ)问题、未公开关联交易、财报违规等。媒体统计显示(shì)，从2020年(nián)至今，兴登堡研究公司共对30家公司发过难。他们雇佣金融分析师、会计师和记者，来进行调(diào)查(chá)。

　　兴(xīng)登堡研究的(de)创始？为内(nèi)特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的(de)安德森来自中(zhōng)产家庭，曾在康涅(niè)狄格大学(xué)学习商科。 据(jù)其Linkedin资(zī)料，大学期(qī)间，他加入了以色列的救护车急救部门(mén)，是拥(yōng)有(yǒu)以色列(liè)证(zhèng)书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登(dēng)堡研(yán)究”这(zhè)个名字(zì)源(yuán)于1937年在新泽西上空(kōng)不幸坠毁(huǐ)的飞艇(tǐng)——“兴(xīng)登堡(bǎo)”号。“我们将兴登堡(bǎo)视为完全可以避免的(de)人为灾难的缩(suō)影(yǐng)，”该(gāi)公司的网站上写道。

　　除了此次的(de)IEP以(yǐ)及阿达尼(ní)集团，兴(xīng)登堡研究也曾瞄准(zhǔn)其(qí)他企(qǐ)业。2020年，兴(xīng)登堡(bǎo)研究？份69页的做空报告(gào)，让市值一度达到340亿美元的(de)“卡车界特斯拉(lā)”公司(sī)Nikola的创始人被迫辞职(zhí)，美国司法部和证券监管机构随后跟进调查，Nikola的(de)创始(shǐ)人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究(jiū)指控(kòng)电动汽车制造(zào)商(shāng)Lordstown Motors伪造订单(dān)并(bìng)在生产能力方面误导投(tóu)资者(zhě)。该公司的市值一(yī)度超过(guò)50亿美元，如今已缩(suō)水至不(bù)到2.6亿美元，其股票在兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究做空报告公布后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴登堡研(yán)究还曾(céng)介入马斯克(kè)对推特的收(shōu)购案(àn)。在兴登(dēng)堡研究宣布做空推(tuī)特(tè)后，推(tuī)特的股价(jià)从49.80美元跌至37.39美元，随后安(ān)德森宣布关闭(bì)做空仓位。去(qù)年7月(yuè)中旬，当推特(tè)的股价(jià)位于(yú)低点附近(jìn)时(shí)，兴登堡研究宣布(bù)转为做空推特(tè)，推(tuī)特股价随即大涨约(yuē)8％。

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