5月9日晚(wǎn)间，A股(gǔ)上市公司(sī)金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份发布的一则(zé)公告，在期货圈刷屏(píng)。

　　公告显示(shì)，金证股份(fèn)正(zhèng)在筹(chóu)划发(fā)行股份及支付现(xiàn)金(jīn)购买(mǎi)上海文华(huá)财经资讯股(gǔ)份有限公司(sī)（下称文华财经）90.97％股权事(shì)项，同(tóng)时募集(jí)配套(tào)资金。公司(sī)股票将于2023年5月10日（星(xīng)期三）开(kāi)市起开始(shǐ)停牌，预计停牌时间不(bù)超(chāo)过(guò)10个(gè)交易日。

　　文华(huá)财经两(liǎng)次(cì)冲击(jī)IPO无果(guǒ)

　　文华财经(jīng)系头部期(qī)货软件商(shāng)。公开资料显示(shì)，截至(zhì)2021年年末，文华财经与国内139家期货公司合作，占国内期货公司总(zǒng)数(shù)的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华财经(jīng)PC端交(jiāo)易(yì)软件的月活(huó)跃(yuè)用户数(shù)（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的(de)月活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但(dàn)均未能(néng)叩开资本市(shì)场大门(mén)。

　　文华财经的(de)第一次IPO之旅要(yào)追溯到(dào)2015年(nián)，当年(nián)11月，文华财经首次报送创业板IPO申请资料。不过，在(zài)经历两年多的漫长等待(dài)后(hòu)，2018年4月，深交所决定终止审查，文华财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月，文华财经再(zài)次递交(jiāo)招股书，拟冲(chōng)刺创业板IPO。2022年(nián)6月，文华财(cái)经(jīng)申请撤回发行上市(shì)申请文件(jiàn)，深交所决定终止对其(qí)首次公(gōng)开发行股票并(bìng)在创(chuàng)业板上(shàng)市的审核。文华财经第二次IPO也无果而终(zhōng)。

　　金证股份昨晚(wǎn)发布的公告显示，本次交易事(shì)项尚处于筹划阶段，公司目前正与(yǔ)交易(yì)意向方接洽(qià)，初步(bù)确(què)定的(de)交(jiāo)易对方包(bāo)括尚守哲、大连(lián)经一卓远管(guǎn)理咨(zī)询合(hé)伙(huǒ)企(qǐ)业(yè)（有限合伙）（下称大连经一(yī)）、苏(sū)州中新兴富新兴(xīng)产业投(tóu)资合伙企业（有限合伙）（下称苏(sū)州中新）、上海经(jīng)一(yī)投资(zī)管理合伙企业（有限合(hé)伙）（下称上海(hǎi)经一）、上海(hǎi)兴富(fù)创业投资管理中心(xīn)（有限合伙）（下(xià)称兴(xīng)富(fù)创投）、王凯(kǎi)及杨(yáng)孝胜，前述交易(yì)对方合计持(chí)有标的(de)公(gōng)司90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份表示，根据《上市(shì)公司(sī)重(zhòng)大资(zī)产重组管(guǎn)理办法（2023修订）》和《上海证券交易(yì)所股票上市规则（2023年(nián)2月修订）》等相关规(guī)定，本次交易前，交易对方与公司不(bù)存在关联关系。本次(cì)交易完成后，交易对方尚(shàng)守哲持有(yǒu)公司的股份(fèn)比例预(yù)计将超过(guò)5％，本(běn)次(cì)交易(yì)预(yù)计将构(gòu)成关联交易。本(běn)次交易前，公司无(wú)控股股东、实(shí)际控(kòng)制人；本次交(jiāo)易完成后，公司第一大股东不会发生(shēng宋朝二府三司分别是什么，二府三司分别是什么东府和西府)变(biàn)化，且不存在实际(jì)支(zhī)配公司股份表决权超过(guò)30％的股东，公司仍(réng)将无(wú)控股股东、实(shí)际控制人，预计(jì)不构成公司重大资产重组。

　　文华财(cái)经注册资本4000万(wàn)元，实际(jì)控制(zhì)人(rén)为该公司董(dǒng)事长兼总经理(lǐ)尚守哲。根据文华财经此前披露的招股书，截至2021年年底，尚守哲对文华财经的直接(jiē)持(chí)股比例为64.353％，此外，还通(tōng)过(guò)大连经(jīng)一和上(shàng)海经一分别控制(zhì)文华财经9％和4.95％的股份，合(hé)计控(kòng)制78.303％的股份。

　　其他交易(yì)对方中，苏州(zhōu)中新、兴富创投、王(wáng)凯及(jí)杨孝胜对(duì)文华财经(jīng)的持(chí)股比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利(lì)能力有望提升

　　作为金融科技全领域服务商，金证股(gǔ)份为证券、基金、银(yín)行、期货、信托、交易所、监管机构等行业客户提供(gōng)全技术栈、全产品(pǐn)线解决方案，同时与政府机(jī)关、互联网公司合作开(kāi)展包(bāo)括(kuò)智(zhì)慧城(chéng)市在(zài)内的数(shù)字经(jīng)济(jì)业务。

　　2023年一(yī)季报显(xi宋朝二府三司分别是什么，二府三司分别是什么东府和西府ǎn)示(shì)，报告期内，金证(zhèng)股份实现营(yíng)业收(shōu)入12.64亿(yì)元，较上年同期增(zēng)长2.84％；实现归(guī)属于上(shàng)市公司股(gǔ)东的净利(lì)润-5847.16万元(yuán)。报告期内，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)证券经纪业务软(ruǎn)件收入较上(shàng)年同期(qī)略有增长，资管机(jī)构软(ruǎn)件收入基本持平。报告(gào)期内，数字经济业务因(yīn)验收的(de)大型政务项目成本增幅大于收(shōu)入增幅，导(dǎo)致业务毛利率及利(lì)润下降。报告(gào)期内公司确认投(tóu)资收益-1748万(wàn)元，较上年(nián)同期减少(shǎo)2035万元，主要是联(lián)营企业(yè)投资收益减少所(suǒ)致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报告期(qī)内(nèi)，公司实现营业收入64.78亿元，同比下(xià)降2.52％；实现归(guī)属于上市公(gōng)司股东(dōng)的净(jìng)利(lì)润2.69亿元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长7.96％。

　　分业务来看，金融行业(yè)业务方面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)认为，公司金(jīn)融行业的(de)增长主要得益于两方面的因素(sù)：一是公司在证券市场(chǎng)行业占有(yǒu)率基础(chǔ)稳定，宋朝二府三司分别是什么，二府三司分别是什么东府和西府核心产品需求(qiú)刚性，公司(sī)加快产品新(xīn)一代产品布局(jú)、积(jī)极推(tuī)进(jìn)项目(mù)上线验(yàn)收(shōu)。二是在(zài)资管(guǎn)领域加(jiā)强了资管IT业(yè)务(wù)发展力度，在多个核心产品和(hé)技术上形成领先优势，开始进入收获期。

　　非金融行业(yè)业务方面，2022年，金证股份收(shōu)入为41.35亿元，同比(bǐ)下降7.49％。主(zhǔ)要包(bāo)括数字经(jīng)济业务、IT设备(bèi)分销业(yè)务及科技园租(zū)赁业(yè)务。金证股份解释称，非金融(róng)行业(yè)的(de)收入(rù)下(xià)降，主要由于公司在数字(zì)经济业务上(shàng)，不同程(chéng)度受到需(xū)求端的(de)影(yǐng)响，项目跟进(jìn)、工程实(shí)施(shī)、验收(shōu)结算(suàn)审(shěn)计等存在滞后(hòu)。

　　毛利率方面，2022年，金证(zhèng)股份综合毛(máo)利率为22.32％，较上年增加(jiā)1.97个百分点(diǎn)。其中，金融(róng)行业(yè)业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融(róng)科技业(yè)务毛(máo)利率(lǜ)6.53％，较上(shàng)年下(xià)降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元(yuán)；归属于母(mǔ)公司股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营(yíng)业毛利分(fēn)别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底(dǐ)，文华财(cái)经总资产为31708.21万元(yuán)，所有者(zhě)权(quán)益(yì)为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从(cóng)资(zī)产(chǎn)规模和盈(yíng)利能力(lì)来看，金证股份均远(yuǎn)高于(yú)文华财经(jīng)，但(dàn)文(wén)华(huá)财(cái)经的(de)毛(máo)利率显著高于金证股份，无疑是一块优质资产。

　　有业内人士认(rèn)为，如果本次交易得以(yǐ)顺利(lì)实施，对于金证(zhèng)股份而(ér)言，文华财(cái)经的优质资(zī)产注入后，其(qí)盈利能力(lì)将进(jìn)一步(bù)提升；对(duì)于文(wén)华(huá)财经而言，多年谋(móu)求上市无果后，可以实(shí)现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在(zài)昨晚发布的公告中，金证股份并未(wèi)披(pī)露具体的交易细节，例如交易对价等。公告显示，2023年5月(yuè)9日，金证股份与主要交(jiāo)易(yì)对方就本次交易(yì)签署(shǔ)了(le)《意向协议书》，公司拟向主要(yào)交(jiāo)易对方发行(xíng)股份(fèn)及支付现金的方式购买其持有的文华财经90.97％的股权。上(shàng)述(shù)《意向协(xié)议书》仅为交易各方关于本次交易(yì)的初步合作意向，交易各(gè)方(fāng)在本次交易中(zhōng)的(de)具体权(quán)利义务以(yǐ)及(jí)各项安排以交易各(gè)方最终签署的正式交易协议为准。

　　金(jīn)证股份还(hái)进行了风险提(tí)示：截(jié)至目前，本(běn)次(cì)交易(yì)仍处于筹划阶段，交(jiāo)易双方尚未签署正(zhèng)式(shì)的(de)交(jiāo)易协议，本次交易尚需履(lǚ)行必要的内部决(jué)策(cè)程序，并经有(yǒu)权(quán)监管机构批准后方可正式实施，本次交易最终能否实施尚存在较(jiào)大不(bù)确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下(xià)跌之后，今年以来，金(jīn)证股(gǔ)份股价步入上(shàng)升通道(dào)。截(jié)至5月9日收盘(pán)，金证股份(fèn)股价报(bào)18.94元(yuán)/股，年内涨幅高达84.06％，总市值(zhí)178亿(yì)元(yuán)。

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