今年(nián)AI波澜(lán)壮阔的大行情之下，引(yǐn)发了全行(xíng)业所有基金经(jīng)理(lǐ)关(guān)注，而公募(mù)基金2023年一季(jì)报(bào)揭开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡(cài)嵩松(sōng)所管理的(de)诺(nuò)安积极回报(bào)基金，一(yī)季(jì)度(dù)主要投资在(zài)人(rén)工智能、算法、应用、算力端等领域，因(yīn)抓(zhuā)住了市场机遇(yù)实(shí)现了(le)超62％的(de)收(shōu)益，成(chéng)为(wèi)今年(nián)以来(lái)业(yè)绩最领先(xiān)的主动权益基金。同时，较好的(de)业(yè)绩(jì)也让这只冠军基金一(yī)季度(dù)规模暴(bào)增(zēng)超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季度也(yě)吸引了多位(wèi)明星基金经理的关注目光(guāng)。

　　兴证全球(qiú)谢(xiè)治(zhì)宇就在(zài)一(yī)季报表示(shì)，一季(jì)度在(zài)人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应用空间(jiān)广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工(gōng)智能(néng)

　　开(kāi)年以来，计算机行业在人(rén)工智能板块的带动下，走出(chū)了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市场机(jī)遇(yù)，业绩一路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他(tā)在一季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的(de)诺安(ān)积极回报(bào)成为(wèi)2023年表现(xiàn)最强的主动权(quán)益基金，最新观点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人(rén)工(gōng)智能(néng)出(chū)现了突飞猛(měng)进(jìn)的发展，将影响几乎(hū)我们所有的行业，或将(jiāng)成为未来最强(qiáng)的(de)产(chǎn)业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领，从算(suàn)法(fǎ)大(dà)模型(xíng)持续迭代，到(dào)各(gè)种应用(yòng)接入AI，再到(dào)算力(lì)芯片的突飞猛(měng)进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。国内厂商(shāng)也纷纷(fēn)开展结合自身业务的人工(gōng)智能领域的研究，在股价飞涨(zhǎng)的背后(hòu)，是相关(guān)公司在产业端的积极布(bù)局，人工(gōng)智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报基金一季度(dù)主要投(tóu)资(zī)在人工智(zhì)能领域，算法、应(yīng)用、算(suàn)力(lì)端都有(yǒu)相应(yīng)布局。

　　从诺安积极回报的持(chí)仓(cāng)看，前十大重仓股进行了较大幅度的调整。相较去年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产业仍出现(xiàn)在其前十(shí)大重仓股之列外(wài)，其(qí)他重仓股全(quán)部换，新(xīn)进了长(zhǎng)川(chuān)科技、华(huá)海清科、盛(shèng)美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮(cháo)信息、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不少在(zài)2023年表现神勇，如(rú)诺(nuò)安积极回(huí)报(bào)的头号(hào)重仓股(gǔ)中(zhōng)微公司，截至(zhì)4月21日，今年以来涨幅(fú)达(dá)到(dào)87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华(huá)海清(qīng)科、拓荆(jīng)科(kē)技、江波龙等(děng)年内涨幅也(yě)超(chāo)60％，这(zhè)些表现较好的重仓(cāng)股推(tuī)动基(jī)金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺(nuò)安积极回报并(bìng)没有(yǒu)保(bǎo)持去年底的(de)高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年(nián)三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四(sì)季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季(jì)末，股票仓位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另外(wài)一只基(jī)金诺安成长(zhǎng)并没有(yǒu)太大变化(huà)，前十(shí)大重仓股相(xiāng)较去年底变化很小，仍重点(diǎn)布(bù)局卓胜(shèng)微、中微公司(sī)、圣邦股份(fèn)、北方(fāng)华(huá)创等。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)在诺安成长的(de)一季报(bào)中写道(dào)，主(zhǔ)要布局芯片板块(kuài)，在当前(qián)的市(shì)场位(wèi)置，迎接(jiē)即将到(dào)来的(de)科技(jì)大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在一季(jì)度都到了临近拐(guǎi)点的阶(jiē)段。

　　首先是(shì)芯片设计(jì)板(bǎn)块(kuài)，从(cóng)2021年四季度开启的芯片产(chǎn)业下(xià)行(xíng)周(zhōu)期，随着疫情(qíng)落下帷(wéi)幕，在今年一季度拐点将(jiāng)至。产(chǎn)业端一季度库存(cún)水平(píng)接近正常(cháng)，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随着疫后(hòu)经济(jì)恢复，未来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察(chá)到，随(suí)着chatgpt的(de)问(wèn)世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所有的行(xíng)业，或将成(chéng)为未来最强的产业趋势。海外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代，到(dào)各(gè)种应(yīng)用接入AI，再到算(suàn)力芯片的(de)突飞猛进，产业(yè)进(jìn)展迅速。而(ér)算力几何级的(de)增长和边缘侧(cè)硬(yìng)件的拉动，都是(shì)未(wèi)来芯(xīn)片需(xū)求的重(zhòng)要增长。新需求将让芯片周期拐点提前到(dào)来。

　　另(lìng)外一个重要(yào)板块是芯(xīn)片设备材料(liào)EDA，美国对中国(guó)半(bàn)导体的制裁已(yǐ)经到(dào)了穷(qióng)途末路的地步(bù)，暨2022年10月(yuè)7日美国半导(dǎo)体(tǐ)出口新法案(àn)对(duì)我国晶圆厂极限施压之后，进一步(bù)的制(zhì)裁已经乏善可(kě)陈(chén)。国内(nèi)晶圆(yuán)代工(gōng)厂(chǎng)一(yī)方面加速扩产(chǎn)成熟制程，另一方(fāng)面(miàn)在国内设备厂商的配合下，继续研发攻克先(xiān)进制程。虽(suī)然美(měi)国的制裁(cái)对我国先(xiān)进制程的扩产造成了一定的影(yǐng)响，但是另外一个角度看(kàn)，芯(xīn)片设(shè)备的(de)国产(chǎn)化率却取得了突(tū)飞(fēi)猛进的增长。在全(quán)球晶(jīng)圆扩产处于下行(xíng)周期(qī)的大(dà)背景下，国产(chǎn)替代进程加速对(duì)设备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基(jī)金规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领(lǐng)跑，冠军基金(jīn)的规模也出现(xiàn)迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的(de)诺(nuò)安积极(jí)回报(bào)A以(yǐ)62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩最强的主动权益基金。这一(yī)业绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体(tǐ)等领域(yù)大跌影响，若截至4月20日，该基金业(yè)绩超过(guò)72％，一(yī)路涨(zhǎng)势如虹。

　　较(jiào)好(hǎo)的业(yè)绩也让(ràng)这只冠军基金一季(jì)度(dù)规模暴增(zēng)超900％。数据显(xiǎn)示，诺(nuò)安积极回报去年底的(de)规模(mó)仅0.7亿(yì)元，而一季(jì)度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一(yī)季度的(de)净(jìng)值涨幅(fú)，这(zhè)一(yī)规模(mó)暴涨更多来自于(yú)投(tóu)资者申购。相关蔡(cài)嵩松以(yǐ)及诺安积极回(huí)报基金的话题也(yě)屡见报(bào)端，成为基民热议(yì)的话题。

　　同样，受益(yì)于净值大涨以及投资者申(shēn)购(gòu)，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的5只基金在一季(jì)度规模均出现上涨，除了(le)诺安积极回报之外(wài)，2023年业绩(jì)超40％的诺安(ān)优化配置同样规模暴增，从去年(nián)底(dǐ)的(de)0.77亿元增(zēng)加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金(jīn)的总(zǒng)规模也从去年底的293.25亿(yì)元(yuán)增长到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基金(jīn)分管投研的(de)副总，市场上管(guǎn)理规模超过700亿的基金经(jīng)理，谢治(zhì)宇(yǔ)一季度调仓换股(gǔ)方向也(yě)受到市场关(guān)注。

　　从最新一季报披露情况看，谢(xiè)治宇主要加仓半导体及光模(mó)块(kuài)相关板块，他(tā)也坦(tǎn)言在一季度主要对对人(rén)工智能(néng)相关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他(tā)管(guǎn)理的(de)兴(xīng)全合(hé)润基金(jīn)一季度(dù)新进了海(hǎi)康威视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全(quán)部是与AI、半导(dǎo)体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威视(shì)在(zài)2022年已将AI技术(shù)应用于设(shè)备(bèi)检测、产(chǎn)品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系活动记录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技(jì)术(shù)对海康威(wēi)视(shì)的(de)营(yíng)收增长起了很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技(jì)主(zhǔ)营业(yè)务(wù)是为云计算(suàn)和人(rén)工智能(néng)领域提提供以芯片为基础的解(jiě)决方案，目(mù)前主要产品(pǐn)包括内存(cún)接口(kǒu)等。晶(jīng)晨股份(fèn)也是全球布局、国(guó)内领先的(de)无晶(jīng)圆半导体系统设(shè)计厂商。

　　作为数据中心光模(mó)块供应商(shāng)。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创(chuàng)今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓，仅一个季度的时间(jiān)就(jiù)狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而(ér)包括立讯(xùn)精(jīng)密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四(sì)只个股在一季度退出(chū)兴(xīng)全合润(rùn)前(qián)十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全(quán)合润，谢治宇管理的(de)另外一只(zhǐ)可投港(gǎng)股的兴(xīng)全合宜(yí)基金(jīn)在一季度(dù)除了加仓半导体等(děng)板块之外，互联网板块中的(de)腾讯(xùn)控股也(yě)是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报(bào)中表(biǎo)示，随着各(gè)种风险(xiǎn)因素减(jiǎn)弱，一季度(dù)A股市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板(bǎn)指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎn二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗g)股电(diàn)讯、能(néng)源板(bǎn)块(kuài)指数上涨较多(duō)，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的(de)进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器、光模块等(děng)子版(bǎn)块带(dài)动(dòng)的人工智(zhì)能、中字(zì)头的“中特(tè)估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等(děng)板块也实(shí)现较大幅度上涨。

　　基金报告期(qī)内维持(chí)了较高仓(cāng)位(wèi)，对(duì)人工智(zhì)能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔(kuò)的硬(yìng)件和软件公司进(jìn)行精(jīng)选和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成(chéng)长价值，不断寻(xún)找具(jù)有良好(hǎo)投资性价比(bǐ)的优(yōu)秀(xiù)公(gōng)司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算机(jī)、大(dà)众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心(xīn)竞争力在当(dāng)年弱市(shì)环(huán)境(jìng)下斩获超(chāo)47％的(de)收益，让招商(shāng)基金朱红裕成为市场备受关注(zhù)的基金经理。

　　招商核心竞争力一(yī)季报的披(pī)露揭(jiē)开了(le)朱红裕的(de)投资思(sī)路和路径。从股票持仓来看(kàn)，一季度末该基(jī)金(jīn)股票(piào)市值占基金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于(yú)该基金(jīn)成立以来的最高(gāo)值(zhí)，显示(shì)出一种积极的态度。从该基(jī)金2022年中报、三(sān)季报、年报(bào)来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红(hóng)裕配置A股比例有所降低，配置港股比例有所提(tí)升。数据显示，招商(shāng)核心竞(jìng)争力配置中国大(dà)陆、中国香港股(gǔ)票市(shì)值(zhí)占(zhàn)基金净值(zhí)比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)配置来看，重点布(bù)局了信(xìn)息(xī)技术、可选消费等。前十(shí)大重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁(níng)健康(kāng)、振华科(kē)技、美(měi)的(de)集团(tuán)、金蝶国(guó)际等(děng)。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一(yī)些持仓调整(zhěng)，绿城服务、中国民航信息网络(luò)、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通威(wēi)股份(fèn)、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中(zhōng)写道，一(yī)季度初(chū)期，我们基于对经济(jì)复苏(sū)预期大概(gài)率(lǜ)偏弱的(de)判(pàn)断(duàn)，主要减持(chí)了经(jīng)济(jì)复苏敏感度相(xiāng)对较高的部(bù)分制造业(yè)，增持了计算机、大众(zhòng)消费品等(děng)行业，同时，我们亦在一季度末期逐(zhú)步逢低(dī)增持了港(gǎng)股(gǔ)中可能面临业绩拐点(diǎn)的物(wù)业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了一定(dìng)的超额收益，但(dàn)市场的博弈程度超出(chū)了(le)我们的预(yù)期，导致(zhì)对部分(fēn)行业的定价出现了较为显(xiǎn)著的(de)偏离。我(wǒ)们将基于(yú)中(zhōng)长期(qī)的行业研究(jiū)视(shì)野，逆势而行。

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