北交所开市至今一(yī)年半，公募基金投资北交所步伐不断推进，除了推出北证(zhèng)50指数基(jī)金、北交所主(zhǔ)题(tí)基金、“专精特新”主题基金外，存量产(chǎn)品也加大北交所布局力(lì)度，今年(nián)更有新基金(jīn)密集(jí)公告可(kě)投北交所股(gǔ)票(piào)。

　　多家公募机构及人士表示，随着北(běi)证50指数推出，北交(jiāo)所(suǒ)活跃度抬升，部分公(gōng)司(sī)表现良好，叠加较低(dī)的(de)估(gū)值水平，公募基(jī)金等(děng)专(zhuān)业投资者积极挖掘北交所投资(zī)机遇(yù)，投向北交所的(de)意愿也(yě)在增(zēng)加。从长期投资的角度看(kàn)，北交(jiāo)所(suǒ)股票处(chù)于投资相对早(zǎo)期(qī)阶段，更(gèng)具成长空间，符(fú)合“专精特新(xīn)”属(shǔ)性(xìng)的(de)隐形冠军(jūn)和科技、制造等行业，长期(qī)投(tóu)资价值受到公募(mù)资(zī)金(jīn)的青睐。

　　新基金公(gōng)告可投北交(jiāo)所(suǒ)

　　专业机构挖(wā)掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今(jīn)年以来(lái)累计(jì)有申万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心质混(hùn)合(hé)、中庚港股通价值18个月等十多只次新基(jī)金(jīn)公告可投资(zī)于北(běi)京(jīng)证(zhèng)券交易所上市股票，并揭示了(le)相关(guān)风险。

　　除了(le)基金产(chǎn)品(pǐn)外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀(què)基(jī)金等多家(jiā)基(jī)金公司也发(fā)布(bù)公告(gào)称，北交所上(shàng)市股票是(shì)国内依法发行上市的股票，属于基金法(fǎ)规定的“上市交易的(de)股票”。在遵守(shǒu)基金合(hé)同所规定的投资(zī)目标、投资策略(lüè)、投资范(fàn)围、资(zī)产配置比例、风(fēng)险收益特征(zhēng)和相关(guān)风险控制(zhì)指标(biāo)等前(qián)提下，公司旗(qí)下基金可(kě)参与(yǔ)北交(jiāo)所股票(piào)的(de)投资。旗下新增基金(jīn)如果(guǒ)符合基金合(hé)同的有关(guān)规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述(shù)现象，中信建投基(jī)金相关(guān)投研人士表示，公(gōng)募(mù)新基金之所以密集(jí)公告可投北(běi)交(jiāo)所，一方(fāng)面表明专业(yè)投资(zī)机构敏(mǐn)锐地发(fā)现了北(běi)交所相关股票(piào)潜在的投(tóu)资机会，开始加大布局力(lì)度(dù)；另(lìng)一(yī)方面，北交所上市公(gōng)司是除沪深两市以外(wài)国(guó)内最优质公司(sī)的代表，许(xǔ)多标的当前估(gū)值(zhí)水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一方面从持仓数(shù)量和持股总(zǒng)量的角度来看，公募参(cān)与北交所意愿在持续增加。另一方面，相较于(yú)上证、深证(zhèng)，北(běi)交(jiāo)所上市公司数量、总体规(guī)模(mó)较小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月北(běi)交(jiāo)所推出北证50指数以来(lái)，被动资金(jīn)的加入使(shǐ)得整个(gè)板(bǎn)块的(de)成交变得更加活跃，同时，部分(fēn)公司的(de)良好表(biǎo)现也使得越来越多投(tóu)资(zī)者(zhě)关注到北交所，自然(rán)也引来(lái)更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募基金的配置(zhì)意愿，主要取决于北(běi)交(jiāo)所市场的赚钱效应(yīng)、可投标的稀缺性以(yǐ)及专精特新领域(yù)的景气度(dù)。而近期北交所市场出现积极信(xìn)号(hào)：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北交所公司(sī)前十大股东名单中；北交所较大规模公司(sī)去(qù)年业绩涨势良好(hǎo)，今(jīn)年一季度盈利表现(xiàn)继续向好；次新基金在北交所的持股集中(zhōng)度高(gāo)。“预计(jì)随着后续市场流动(dòng)性(xìng)的改善和创新(xīn)型中小企(qǐ)业的(de)高速成长(zhǎng)，北交所(suǒ)投(tóu)资有望(wàng)实现戴维斯(sī)双击(jī)。”

　　不(bù)过(guò)，受流(liú)通(tōng)市值小、流动性(xìng)等制约，初步“试水”北交所(suǒ)市场的公募基金，在投(tóu)资比例、策略上也存在(zài)差异，但未(wèi)来(lái)会加(jiā)大对北交所(suǒ)市(shì)场的研究和投(tóu)资(zī)。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北交所的战(zhàn)略定位和上市公司“小(xiǎo)而美(měi)”的特征，预计次新基金投(tóu)资将深(shēn)入细分(fēn)产(chǎn)业链(liàn)的研究，挖(wā)掘市场(chǎng)前景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性(xìng)强的个股机(jī)会。同(tóng)时，也可根(gēn)据主(zhǔ)板上一些成长(zhǎng)赛(sài)道(dào)的公(gōng)司估值水(shuǐ)平，在(zài)北交所中(zhōng)进行映射，选择(zé)估(gū)值(zhí)水平(píng)显著偏(piān)低的公司进行投资(zī)。在组合配(pèi)置上，力(lì)求均衡和风险(xiǎn)分散，降低中小企(qǐ)业(yè)经营(yíng)波动大的风险(xiǎn)。此外(wài)，北交所相(xiāng)关基(jī)金(jīn)也(yě)会积极参与转板、新(xīn)股发行等投(tóu)资机会。

　　中信建投基(jī)金上述投(tóu)研人士也称，我(wǒ)们高度重(zhòng)视北交所投资机会，目(mù)前有一只北交所主题(tí)基金，未来一(yī)方面会(huì)根据(jù)市场情况，择(zé)机发行更多(duō)以北交所股票为主要投资范围的基金产品，另一方(fāng)面，不排除将存(cún)量基金产品的(de)投资范(fàn)围扩大至(zhì)北(běi)交所股票，同时会增(zēng)加(jiā)研(yán)究团队(duì)拓展对北交所股票的研(yán)究深度和广度。

　　持仓(cāng)总市值达(dá)43.2亿(yì)元

　　持有数量(liàng)达历史最(zuì)高(gāo)

　　从公募(mù)持仓北(běi)交所(suǒ)股票总市值情(qíng)况(kuàng)看，截(jié)至2022年底，全(quán)市场公(gōng)募(mù)基金持有北交所(suǒ)个股数(shù)量82只(zhǐ)，达到历史最高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓(cāng)总市值43菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗.2亿元，半年(nián)下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开(kāi)市以来，公募(mù)投资北交所(suǒ)总市值总体呈现震荡(dàng)攀升的态(tài)势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市公司中，与新能(néng)源行业相关(guān)的(de)个(gè)股市值占比较高，而(ér)去年下半年新能源行业整体回调幅度较大，带动(dòng)投(tóu)资(zī)北交所市值有所回落。”景顺长城(chéng)基金(jīn)相关负责人称。

　　而从今年(nián)年初看，北证50指数(shù)一度(dù)出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度看，北交所的(de)投(tóu)资价值(zhí)仍(réng)然(rán)受(shòu)到公(gōng)募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北(běi)交所当下呈(chéng)现的特征类似于一级半(bàn)的市场(chǎng)，即投资阶段相比一级市场(菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗chǎng)（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证(zhèng)的大(dà)多数公(gōng)司而(ér)言又相(xiāng)对早期，可投资标(biāo)的规模(mó)也相对更(gèng)小；但从长(zhǎng)期(qī)投资的角度来说，这也(yě)意味着更大的成长空(kōng)间和收益率预期，故我们认为北交(jiāo)所具备良(liáng)好的长期投资价(jià)值。

　　具体(tǐ)落实在(zài)投资层面，景顺长城(chéng)基(jī)金(jīn)表示(shì)，我们对于(yú)具体(tǐ)行业没有明(míng)确的偏(piān)好(hǎo)，但是整体还是比较(jiào)看好细分行(xíng)业的(de)、符合“专精特新(xīn)”属性的(de)隐形冠军：这些(xiē)公司虽然普遍规模(mó)较小、受到的关注度可能不(bù)高(gāo)，但在(zài)其所属行业中拥有较强的(de)竞争力，在研发投入的强(qiáng)度上、成长性(xìng)指标上(shàng)，也不弱于创业板(bǎn)、科(kē)创板(bǎn)的上市公(gōng)司，而且由于市值较小，可能反(fǎn)而拥有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视(shì)角看，随着(zhe)北交(jiāo)所交易制(zhì)度的不(bù)断完善、已上市(shì)企业的投资价值不断明确(què)，以及场内流动性(xìng)不断提升(shēng)，势必会(huì)吸引更多优秀的企业、活跃(yuè)的资金(jīn)流入。北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)估(gū)值有(yǒu)向上修复的空间，当前配置的性价比较高，胜率(lǜ)和赔率(lǜ)都非常具备吸引力(lì)。

　　结合当前的(de)北(běi)交所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年下半年打开的(de)降息窗口，鑫元基(jī)金(jīn)将重点关注成长赛道(dào)，尤其是具有专(zhuān)精特新特性的成(chéng)长股。在行业的稀(xī)缺性方面，投资者(zhě)可重点关注具有高成长性、国产化逻(luó)辑强的(de)优质(zhì)产业链。更(gèng)多(duō)的阿尔(ěr)法收益(yì)可能聚(jù)焦(jiāo)在(zài)科技和(hé)制造两大赛道(dào)，包括(kuò)汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏(cáng)较多左侧投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基金相(xiāng)关投(tóu)研人士也称，北交所有一大(dà)批优秀的创新型中小企业(yè)，借国(guó)家政策(cè)支持的东风和企业自身(shēn)的努力(lì)，我们相信(xìn)会有相当(dāng)体量的企业成长成为大型企业，这个成长的过程(chéng)会给投(tóu)资者带来(lái)丰厚回报，因(yīn)此我们认为北(běi)交所具(jù)备长期投资价值。“具体细分而言(yán)，我们更加看好电力设备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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