自4月下旬(xún)高点回调接(jiē)近(jìn)13％，科(kē)创(chuàng)板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据(jù)统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，场内资金(jīn)在科创板投(tóu)资上采取“越跌越买(mǎi)”的操作(zuò)，主(zhǔ)要跟(gēn)踪(zōng)科创板及其关联(lián)指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股(gǔ)票ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之(zhī)外，半导体相关ETF也持续(xù)吸引场(chǎng)内资金的(de)目光(guāng)。场(chǎng)内(nèi)11只跟踪(zōng)半导体及(jí)芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过(guò)202亿元。3只半(bàn)导体相关(guān)ETF更是(shì)“霸榜”最(zuì)近一(yī)个月(yuè)全市场行业ETF资(zī)金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资(zī)金不断借道ETF基金加速布(bù)局科创板、半导体板(bǎn)块，体现出(chū)市场对(duì)上(shàng)述板块投资价值的认可。经过前期调整，这(zhè)两(liǎng)大板(bǎn)块性价比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近一个(gè)月“吸金(jīn)”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金配置的工具性产品，ETF市(shì)场一直有着逆(nì)势(shì)投资的特征(zhēng)，最近一个月，随(suí)着科创板的回(huí)调，相关ETF也成为资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金(jīn)净流(liú)入也超(chāo)过30亿元(yuán)，嘉实(shí)科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只基(jī)金资金净流入也(yě)均在10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规模从年(nián)初仅(jǐn)500亿元出头涨至目(mù)前的(de)606.24亿元，规模位居股票(piào)ETF第二(èr)名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来，电子、计算(suàn)机等科创板的核心权重行业持续获得资(zī)knocked什么意思，knocking什么意思金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的(de)AI产业成为市场关注焦点(diǎn)，另一方面随着半导体下(xià)行(xíng)周(zhōu)期(qī)拐点(diǎn)临(lín)近(jìn)，业绩边际(jì)改善的预期(qī)吸(xī)引(yǐn)资金切换赛(sài)道。

　　从科(kē)创板的(de)核心(xīn)板块业绩变化(huà)来看，电子、计算机和通(tōng)信(xìn)板块的2023年(nián)盈利和收入预(yù)期增(zēng)速保持(chí)在较高水平，相(xiāng)比过去明(míng)显改善，与此同(tóng)时(shí)新能源板块的(de)增速依然稳健，凸显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一(yī)步分析指出(chū)，knocked什么意思，knocking什么意思整体(tǐ)来看，科创50作为成长性宽基，今年一季(jì)度的(de)利润增速相(xiāng)对较高，配置吸引力显现。从(cóng)未来的一致(zhì)预期净(jìng)利润(rùn)增(zēng)速来看，科创50相比其他宽基指数仍(réng)有优势，配置性价比较高(gāo)，反映出较好的基本面。

　　从估值水平(píng)来看，科(kē)创(chuàng)50仍处于历(lì)史较低水平(píng)，同(tóng)时(shí)盈利(lì)估值匹(pǐ)配度(dù)依然(rán)较(jiào)优。截至2023年4月27日，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理(lǐ)姜(jiāng)英也(yě)看好今年以(yǐ)来科创板走势(shì)。“从板块整体估(gū)值(zhí)性价比以(yǐ)及对未来产业的反应程度，都(dōu)是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了(le)三年的估值回归(guī)，很多(duō)公司的估值与(yǔ)成长匹配(pèi)，买入并持有可(kě)以享受(shòu)行业和公司的(de)长期成长(zhǎng)。”华南(nán)一位(wèi)基金经理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体(tǐ)ETF位居行业(yè)ETF资金净流入前三(sān)名(míng)

　　最近一(yī)段时间，半(bàn)导体行业风声(shēng)不(bù)断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业(yè)省公(gōng)布(bù)外汇法法令修正案，将(jiāng)先进芯片制造设备等23个(gè)品类(lèi)追加列入出(chū)口管理的管制对(duì)象，上述修正案在经过2个(gè)月的公告期后，并将于7月开始实施(shī)。受(shòu)益于国产替代加速的预(yù)期，半导体板块成(chéng)为5月24日A股市(shì)场少数逆(nì)势飘红(hóng)的(de)板块之(zhī)一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前段(duàn)时间半导(dǎo)体板块回调，资金也在加速(sù)抄底(dǐ)这(zhè)一板块(kuài)。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪(zōng)半导体或是(shì)芯(xīn)片(piàn)指数的ETF合计资(zī)金净流入超过(guò)202亿(yì)元(yuán)。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月行业ETF资(zī)金净流入前三名。

　　展望(wàng)未来(lái)半导(dǎo)体行业走势，国泰基金认(rèn)为，存(cún)储芯片(piàn)自2022年四季度至2023年(nián)一季(jì)度价格(gé)持续下探之后，当前阶(jiē)段或已接近行业底部。

　　存储芯(xīn)片行业周(zhōu)期(qī)相较于其(qí)他半导体(tǐ)产业(yè)链环节，具备较强的(de)大宗商品属性(xìng)，国际龙头会在下(xià)游新兴需求(qiú)诞生(shēng)时，提升(shēng)自身产能。而当扩(kuò)产(chǎn)落地时，行业进(jìn)入供过于求周期，各厂商则(zé)会(huì)通过(guò)降价进行库存去化。供(gōng)给与(yǔ)需求的错配使得存储行业具有较强的周期(qī)性。

　　国(guó)泰基金称，回顾历(lì)史上存储芯(xīn)片(piàn)的(de)周期走势，结合2022年(nián)四季度(dù)行业(yè)龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当(dāng)前处(chù)于(yú)筑(zhù)底(dǐ)阶(jiē)段，下半年有(yǒu)望迎来存储芯片行业周期(qī)的反弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代表的人(rén)工智能新兴需求(qiú)爆发，对于算力以及(jí)存(cún)储的爆(bào)发性(xìng)需求由产业链下(xià)游传导到上游(yóu)，促进(jìn)上游芯片厂商提升(shēng)自身产量。叠加近两个季度(dù)量价(jià)持续下探(tàn)的周期性磨底，芯(xīn)片(piàn)板块(kuài)有望在今年(nián)下半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基(jī)金(jīn)提(tí)醒，投(tóu)资者(zhě)需要警惕国(guó)际局势以及通胀带来的(de)负面影响(xiǎng)。

　　创金(jīn)合(hé)信芯片(piàn)产(chǎn)业基金经理刘扬则表示(shì)，硬(yìng)科技(jì)的(de)投(tóu)资机会需要看到真正的业(yè)绩触底、拐点出现，以及(jí)一些(xiē)真正的创新落地。预计半导体和消(xiāo)费(fèi)电子大概率在二(èr)季度及二季度以(yǐ)后触底，当行(xíng)业周期(qī)触底，科技创新蓄(xù)能(néng)才能真正地释放出来，下半(bàn)年硬科(kē)技的投资机会更多(duō)。

　　鹏(péng)华(huá)国证半导(dǎo)体芯片(piàn)ETF基金经理罗(luó)英宇也(yě)倾向判断，半导体产(chǎn)业链正处(chù)于供给侧收缩(suō)匹配需求端，进一步压缩(suō)产(chǎn)业链库存的(de)时期，价格下行压力逐步减轻，行业有(yǒu)望迎(yíng)来库(kù)存(cún)加速出清，营收(shōu)和利润迎来拐点。

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