自4月下旬(xún)高(gāo)点回调(diào)接(jiē)近(jìn)13％，科创板(bǎn)再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一个月时(shí)间，场内资金在科(kē)创板投(tóu)资上采(cǎi)取“越跌(diē)越(yuè)买(mǎi)”的操作，主要跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华(huá)夏(xià)科(kē)创50ETF“吸(xī)金”高(gāo)达169亿元(yuán)，位(wèi)居全市场股票ETF资金(jīn)净流入榜首(shǒu)。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也(yě)持续(xù)吸引场内(nèi)资金的目光(guāng)。场内11只跟踪(zōng)半(bàn)导体及芯(xīn)片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。3只(zhǐ)半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一(yī)个月全市场(chǎng)行业ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入榜单(dān)前(qián)三名。

　　在业内人(rén)士看(kàn)来，场内资金不断(duàn)借道(dào)ETF基金加速布(bù)局(jú)科创(chuàng)板、半(bàn)导体板块，体现出(chū)市场对(duì)上述板块投资(zī)价值的认可。经(jīng)过前期调整(zhěng)，这两(liǎng)大板(bǎn)块性价比也在(zài)逐渐(jiàn)提升。

　　科(kē)创(chuàng)板ETF最(zuì)近一个(gè)月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场内(nèi)资金配置的工具性产(chǎn)品(pǐn)，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投资的(de)特征，最近一个月(yuè)，随(suí)着科创板(bǎn)的回调，相关ETF也成为(wèi)资金(jīn)追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时(shí)间(jiān)，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创板及(jí)其(qí)关联指数的(de)ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资金净流(liú)入(rù)也超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信(xìn)科创ETF两只基金资金净流入也(yě)均在10亿(yì)元(yuán)之(zhī)上。

　　今年以来，场内资金持(chí)续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初仅(jǐn)500亿元出(chū)头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模位居股票(piào)ETF第二名，仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在(zài)易方(fāng)达基金(jīn)看(kàn)来(lái)，电子、计算机等(děng)科创板的核(hé)心(xīn)权重行业持续获得(dé)资(zī)金青睐，一方面(miàn)源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的AI产(chǎn)业成为市场关注(zhù)焦点，另一方面随(suí)着半导体下行(xíng)周期拐点临(lín)近，业绩边(biān)际改善的预期吸引(yǐn)资金(jīn)切(qiè)换赛(sài)道(dào)。

　　从科创板的(de)核心板块业绩(jì)变化(huà)来(lái)看，电子、计算机和(hé)通信板块的2023年(nián)盈利和收入(rù)预期增(zēng)速保(bǎo)持在(zài)较高水平，相比过去明(míng)显(xiǎn)改善，与此(cǐ)同时(shí)新能源板块的(de)增速依然稳健，凸(tū)显出科创板整(zhěng)体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分(fēn)析指出(chū)，整(zhěng)体来看，科创50作为成(chéng)长性(xìng)宽基，今(jīn)年一季度(dù)的利(lì)润(rùn)增速相对较(jiào)高，配置吸(xī)引力显现。从未来的(de)一致预期净利润增速来(lái)看(kàn)，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配(pèi)置性价比较高，反(fǎn)映出(chū)较好(hǎo)的基本面。

　　从(cóng)估值(zhí)水平来(lái)看，科创50仍处于(yú)历史较低水平，同(tóng)时盈利估值匹配(pèi)度依(yī)然较优。截(jié)至2023年4月(yuè)27日(rì)，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜英也看好今年以来科创板(bǎn)走(zǒu)势。“从板块(kuài)整体估值性价比以及对(duì)未(wèi)来产业的(de)反(fǎn)应(yīng)程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的表现，经过(guò)了三年的估值回归，很多公司的估值与(yǔ)成长(zhǎng)匹配，买入并持有可以享受(shòu)行业和(hé)公司的长期成长。”华南一位(wèi)基金经理更(gèng)是(shì)直言(yán)。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净流入(rù)前三名

　　最近(jìn)一(yī)段时(shí)间，半导体(tǐ)行(xíng)业风(fēng)声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经济产业省(shěng)公布外(wài)汇(huì)法法(fǎ)令修正(zhèng)案，将先(xiān)进芯(xīn)片制造设备等23个品(pǐn)类(lèi)追(zhuī)加列入出(chū)口管理的管(guǎn)制对象，上述修正案在经过(guò)2个月的公告期后，并将于7月开始实施。受益于国产替代加速的预期，半导(dǎo)体板块成为5月(yuè)24日A股市场少数逆势飘红的(de)板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导(dǎo)体板块(kuài)回调，资金(jīn)也在(zài)加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统(tǒng)计显示(shì)，场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导体(tǐ)或是芯片指数(shù)的ETF合计(jì)资金净流入超(chāo)过202亿(yì)元。其(qí)中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只(zhǐ)半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最近一个(gè)月(yuè)行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半(bàn)导体行业走势，国(guó)泰基金(jīn)认为，存储芯片自(zì)2022年四季度至2023年(nián)一(yī)季度价格(gé)持(chí)续下探之后，当前(qián)阶段或已接近行业底(dǐ)部(bù)。

　　存储芯片行业周期(qī)相较于其(qí)他半导体产业链环(huán)节，具(jù)备较强的(de)大宗商品属性，国际龙头会在(zài)下游新兴(xīng)需求诞生时，提升自身产能。而当(dāng)扩(kuò)产落地(dì)时(shí)，行业进入(rù)供(gōng)过于求(qiú)周期，各厂(chǎng)商则会通过降价进行(xíng)库(kù)存去化。供给与需求的错配使得存储(chǔ)行业(yè)具(jù)有较强的周期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾历(lì)史上存储芯(xīn)片的(de)周期走势(shì)，结合2022年四(sì)季(jì)度行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯片当(dāng)前处于筑底阶段，下半年有(yǒu)望(wàng)迎来存储(chǔ)芯片行业(yè)周期的反弹机遇(yù)。

　　随着(zhe)下(xià)游GPT-4大模(mó)型为代表(biǎo)的(de)人工智能新兴需求爆发，对于(yú)算力以及存(cún)储的爆发(fā)性(xìng)需求由产业链下(xià)游传导到上游，割韭菜是什么意思网络，网络上割韭菜是什么意思促进上游芯片(piàn)厂商提升自身产量。叠加近两(liǎng)个季(j割韭菜是什么意思网络，网络上割韭菜是什么意思ì)度量价持(chí)续下探的周期性(xìng)磨底，芯片板块有(yǒu)望(wàng)在(zài)今(jīn)年(nián)下半年(nián)迎来反弹(dàn)。

　　不(bù)过，国泰基金提醒，投资者需要警惕国(guó)际局(jú)势以及(jí)通(tōng)胀带来的(de)负面(miàn)影响。

　　创金合信芯片产业基金经(jīng)理刘扬则表(biǎo)示，硬科技(jì)的(de)投资机(jī)会(huì)需要看到(dào)真正的业(yè)绩触(chù)底、拐点出现，以及一些真正(zhèng)的创新落地。预计半导体和(hé)消费电子大概率在二季度(dù)及二季度以后触底(dǐ)，当行(xí割韭菜是什么意思网络，网络上割韭菜是什么意思ng)业周期触底(dǐ)，科技创新(xīn)蓄能(néng)才(cái)能真正地释放出来，下(xià)半(bàn)年硬科技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯片ETF基金经(jīng)理(lǐ)罗英宇也倾向(xiàng)判(pàn)断，半导体产业链正处于供给(gěi)侧收缩(suō)匹配需求端，进一步压缩产业(yè)链库(kù)存的时期，价格下行压力逐(zhú)步减轻，行业有望迎来库(kù)存加速出清，营收和利润迎来(lái)拐点。

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