总市值超6万亿的科创板市场，增(zēng)添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富(fù)资本市(shì)场风险管理(lǐ)工(gōng)具，证监(jiān)会启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。同一天，上交(jiāo)所(suǒ)也(yě)发(fā)布(bù)消(xiāo)息，将在中国证监会(huì)指导(dǎo)下认真(zhēn)做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)的启动，将为(wèi)科创(chuàng)板市场的科技(jì)创新投资带来(lái)风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)，进一步丰富ETF期权品种，满足(zú)投资(zī)者多元化的(de)交易和风(fēng)险管理需(xū)求。而相关合约标的(de)纳(nà)入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产(chǎn)品的(de)规模(mó)、流动性和交(jiāo)投活跃(yuè)度产(chǎn)生积极影(yǐng)响，同时为科(kē)创板市场投资带来中长期资金，增(zēng)强市场的关(guān)注度和吸(xī)引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证监会(huì)启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权上(shàng)市工作。

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　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权是(shì)我国首只(zhǐ)基于科创50指数的场内期(qī)权品种，科技(jì)创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的二(èr)十(shí)大精(jīng)神、“十(shí)四五”规(guī)划《纲要》的(de)重大举措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务院(yuàn)关于推进上海国际金(jīn)融中(zhōng)心建设、支(zhī)持浦东新区高水平改革开(kāi)放决策部署的重(zhòng)要(yào)安排。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资金配(pèi)置科创板，激发科创板创新活(huó)力，满(mǎn)足(zú)多(duō)元化的交(jiāo)易和风(fēng)险(xiǎn)管理需求，有助于继续(xù)发挥好科(kē)创板改(gǎi)革先行先试的(de)示(shì)范引领(lǐng)作用，不断提升(shēng)服务实体经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所官网也发布消(xiāo)息，上交所将(jiāng)在中国(guó)证监会(huì)指导下认(rèn)真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上市，是上交所贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的“完善金融支持创新体系”、支持浦东新区高水平改革开放、支持创新驱动(dòng)发(fā)展战(zhàn)略的重要举措，对促进科创(chuàng)板(bǎn)企(qǐ)业(yè)进一步发挥科创能效、支持科创板(bǎn)建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立(lì)以来，科(kēcos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊)创板(bǎn)建设稳步(bù)推进，市(shì)场运行平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市(shì)的集聚示(shì)范效应日益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有(yǒu)上(shàng)市(shì)公司(sī)519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强(qiáng)化。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，目前(qián)科创(chuàng)板尚缺(quē)少相应的风险管理工具，上(shàng)交所(suǒ)根据市场(chǎng)需求积(jī)极推动科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品研(yán)发，将其(qí)作为完善科(kē)创板配套(tào)产品体(tǐ)系、提升科创板吸引力和(hé)流动性(xìng)、推进科创板做市商制度功能(néng)发挥、持续发挥(huī)科创板改革先行先(xiān)试示(shì)范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有(yǒu)效满(mǎn)足(zú)科创板(bǎn)投资者(zhě)风险管理需要，有助于(yú)科创板更好发挥资本市(shì)场改革试验田(tián)作(zuò)用，对于(yú)促(cù)进科创板和股(gǔ)票期权(quán)市场长(zhǎng)期持续(xù)健康发展意义(yì)重大。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　同时(shí)，监(jiān)管机构还积极关注(zhù)ETF期(qī)权市场的稳(wěn)健运行和风险防控(kòng)工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示(shì)，证监会一直(zhí)高(gāo)度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持续完善制(zhì)度规则体系(xì)，加强(qiáng)运行管理和风险(xiǎn)监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险防控机制(zhì)，并根据市场运(yùn)行(xíng)情况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高度(dù)重视ETF期权市场(chǎng)风(fēng)险防控(kòng)工作，基于我(wǒ)国ETF期(qī)权(quán)市场发展特点，实(shí)施了(le)投(tóu)资者适当性管(guǎn)理制度、保证金制(zhì)度、持仓限额制度等一系列风控安(ān)排，保障了期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权(quán)产品，上(shàng)交所将总体沿(yán)用前期的风控措(cuò)施，并(bìng)根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应(yīng)性调整(zhěng)为20％，相关措(cuò)施在(zài)创业板ETF期权(quán)已有实(shí)践。后续，上(shàng)交(jiāo)所将在(zài)目前行之(zhī)有效的风险防控和市场监管措(cuò)施的基(jī)础(chǔ)上，进一步做好风险研判，全面(miàn)加强市场监(jiān)管，确保新产品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　“下一(yī)步，将在中国证监(jiān)会的指(zhǐ)导下，会同市场各方扎实做好各项(xiàng)业务和技术准备工(gōng)作，保障(zhàng)科创(chuàng)50ETF期权平稳上市(shì)。”上交(jiāo)所(suǒ)相关(guān)负责人(rén)称(chēng)。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙头产(chǎn)品规(guī)模和流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全(quán)球资本市场基础、成(chéng)熟、普遍的(de)金融(róng)衍生工具，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完(wán)善市场多空平(píng)衡机制等方面发挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来(lái)，证监会组(zǔ)织沪深交易(yì)所先后上(shàng)市(shì)了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有序，有效发(fā)挥了引入增(zēng)量(liàng)资金(jīn)、稳定现货(huò)市场的作用，为进一(yī)步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了(le)基础。

　　据记者统计，作为(wèi)股票市场的基础性(xìng)风险管理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交所就(jiù)上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所上(shàng)市(shì)交易沪(hù)深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期权，同(tóng)期深交所上市创业板(bǎn)ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期(qī)权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市，国内(nèi)ETF期权产品将增至(zhì)8只，投资者的(de)风(fēng)险管理(lǐ)工具将(jiāng)更加丰富和(hé)多元化(huà)。

　　一位公募投资人(rén)士对(duì)此(cǐ)表示，目前我国已经推(tuī)出了(le)不同类(lèi)型的期权(quán)品种，不(bù)同品种对应市场不同的市值的公(gōng)司和投(tóu)资风(fēng)格(gé)，科创50ETF期权的推出，将对科创板(bǎn)市场(chǎng)的宽基指数(shù)形成覆盖，科技创新风格投资有了风险管理工具，这将(jiāng)有利(lì)于投资者做好风(fēng)险管理，满足(zú)不(bù)同(tóng)投资者(zhě)的投资(zī)交易(yì)需求。

　　同(tóng)时(shí)，按照记者观察，目(mù)前(qián)ETF期(qī)权的合(hé)约标的都(dōu)是ETF市场(chǎng)的龙头(tóu)产品，目前包括(kuò)华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品(pǐn)，都是期权合约(yuē)标的。

　　而从(cóng)目前全市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目(mù)前管理规模仅(jǐn)次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理规模(mó)第(dì)二名。另外，易(yì)方达、工(gōng)银瑞(ruì)信基金旗下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟踪产(chǎn)品(pǐn)中，规模也(yě)位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合(hé)约标(biāo)的(de)，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF成为合约标的的(de)可能性较大(dà)，管理规模和产品流动性都具备(bèi)突出优(yōu)势。”上(shàng)述公募投(tóu)资人士称。

　　而根据业(yè)内人士分析，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的(de)规模、流动(dòng)性和交投(tóu)活(huó)跃(yuè)度产生积极影响。

　　华南(nán)一位(wèi)股票(piào)ETF基金经理表(biǎo)示(shì)，相关的ETF期(qī)权上市后，投(tóu)资者可以借助相(xiāng)应的风险管(guǎn)理(lǐ)工具进行方(fāng)向性投资(zī)、波(bō)动率投资等，在投资层面的配套(tào)策(cè)略也会丰富起来。充分(fēn)发(fā)挥上述作用，可以提(tí)升ETF期权产品(pǐn)交易需求，流动(dòng)性进一步提高(gāo)，进而促(cù)进规(guī)模的(de)提(tí)升。

　　“长(zhǎng)期来看，有(yǒu)了(le)风(fēng)险管理工(gōng)具，有利于吸引中长(zhǎng)资资金，增强(qiáng)股票ETF产(chǎn)品关注度，这也会让相应的龙头(tóu)ETF产品的规模(mó)和流动性进一步(bù)巩固，市场吸引力(lì)也会不断增强。”该股票(piào)ETF基金经理(lǐ)称。

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