总(zǒng)市值超6万(wàn)亿的科创板市场，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消(xiāo)息，为健全多(duō)层(céng)次(cì)资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同(tóng)一天，上交所也发布消息，将在中(zhōng)国(guó)证监会指导下认真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位业内人士(shì)表示，科创50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将为科创板市(shì)场的科技(jì)创新投资带来风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，进一步(bù)丰富ETF期(qī)权品种，满足投资者多元化的交易和风险管理需求。而相关合约标的纳(nà)入(rù)ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交(jiāo)投活跃度(dù)产(chǎn)生积(jī)极影响(xiǎng)，同时为科创板市场投(tóu)资带来中长期资金，增强(qiáng)市场的关(guān)注(zhù)度和吸(xī)引力。

　　科(kē)创板新增风险管理工具

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作(zuò)启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次资本市(shì)场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富资本(běn)市场风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具(jù)，证监会启(qǐ)动(dòng)科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指(zhǐ)数的场内期权品(pǐn)种，科技创新(xīn)特色鲜(xiān)明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良好互补。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落(luò)实党(dǎng)的二(èr)十大精神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要》的(de)重大举措，是贯(guàn)彻落(luò)实党(dǎng)中央、国务院关于推进上海国际金融中(zhōng)心建设、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开(kāi)放决策部署的重要安(ān)排(pái)。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金配置科创(chuàng)板，激发科创(chuàng)板(bǎn)创新活力，满(mǎn)足多元化的(de)交易(yì)和风险(xiǎn)管理需(xū)求，有助(zhù)于继(jì)续发挥好科创板改革先(xiān)行先试(shì)的示(shì)范引领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期(qī)，上(shàng)海(hǎi)证券交(jiāo)易所官网也发布消息，上交所将在中(zhōng)国证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻(chè)落实(shí)党的(de)二十大精神(shén)、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲(gāng)要》提出的(de)“完善金融(róng)支持(chí)创新体(tǐ)系”、支持(chí)浦(pǔ)东新区高水平(píng)改革开(kāi)放、支持创新(xīn)驱动发展战略(lüè)的(de)重要举措，对促进科创板企业进一步发挥科创能效(xiào)、支持(chí)科创板建设具(jù)有积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来(lái)，科创板(bǎn)建设(shè)稳步推进，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚示范效应日益显(xiǎn)现(xiàn)。截(jié)至2023年4月(yuè)底，科创(chuàng)板已有上市(shì)公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元(yuán)，板块的科(kē)技创新属性(xìng)持(chí)续强化(huà)。

　　上交所表示(shì)，目(mù)前科创板(bǎn)尚缺少相(xiāng)应(yīng)的风险管理工(gōng)具(jù)，上交(jiāo)所(suǒ)根据(jù)市场需(xū)求积(jī)极(jí)推(tuī)动(dòng)科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品(pǐn)研(yán)发(fā)，将其作为完善(shàn)科创板配套产品体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创(chuàng)板做(zuò)市商(shāng)制度功能发挥(huī)、持续(xù)发挥科(kē)创(chuàng)板(bǎn)改(gǎi)革先行先试示(shì)范引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效满足(zú)科创板(bǎn)投资者(zhě)风(fēng)险(xiǎn)管理需要，有助于(yú)科创板更好发挥资本市(shì)场改革试(shì)验田作用，对于促进科创板和股(gǔ)票期权市场长期持续健康发展(zhǎn)意义重大(dà)。”上交所相关负责(zé)人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风险防控(kòng)工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会(huì)表示，证监(jiān)会(huì)一直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险防控工作(zuò)，持续(xù)完善制(zhì)度规则体系，加(jiā)强运行管理和(hé)风(fēng)险监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险防控机制，并根据市场(chǎng)运行情况改进优(yōu)化(huà)，确保科创(chuàng)50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市场(chǎng)风险防(fáng)控(kòng)工作，基于(yú)我(wǒ)国ETF期权市场(chǎng)发(fā)展特点，实施了投资者适(shì)当性管理(lǐ)制度、保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)制度、持仓限(xiàn)额制度等一(yī)系列风控安(ān)排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对(duì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交所将总体沿用前期的风(fēng)控措施，并根据科(kē)创(chuàng)板股(gǔ)票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适(shì)应性调整(zhěng)为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将(jiāng)在目(mù)前(qián)行之有效(xiào)的风(fēng)险防(fáng)控和(hé)市场监管措施的基础(chǔ)上(shàng)，进一(yī)步做好风险研判(pàn)，全面(miàn)加强市场监管，确保新产(chǎn)品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监(jiān)会(huì)的指导(dǎo)下，会同市(shì)场各方扎实做好各(gè)项业务(wù)和技(jì)术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市(shì)场基础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍(biàn)的金融衍生工具，在(zài)价格发现(xiàn)、风险(xiǎn)管(guǎn)理、完善(shàn)市场多空平衡机制等方面发挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票(piào)期权试点以来(lái)，证(zhèng)监会组织沪深交易所先(xiān)后上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行(xíng)平稳有序(xù)，有效发挥了引入增量(liàng)资感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内金、稳(wěn)定现货市(shì)场(chǎng)的(de)作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作为股票市(shì)场的基础(chǔ)性风险(xiǎn)管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权(quán)。

　　2019年(nián)12月23日(rì)，上(shàng)交所(suǒ)、深(shēn)交所(suǒ)上市交易(yì)沪深(shēn)300ETF期权(quán)。

　　2022年9月(yuè)19日(rì)，上交所(suǒ)上市(shì)中(zhōng)证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市创(chuàng)业(yè)板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交所上市(shì)交易。

　　随着科(kē)创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内ETF期(qī)权(quán)产品将增至8只(zhǐ)，投资(zī)者(zhě)的风(fēng)险管理工具将(jiāng)更(gèng)加丰富和(hé)多(duō)元化。

　　一位公募投资人士对此(cǐ)表示，目前(qián)我(wǒ)国已(yǐ)经推出了不(bù)同类(lèi)型(xíng)的期(qī)权品种，不同品种对应(yīng)市场不同(tóng)的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对科创(chuàng)板市场的宽基指数形成覆盖(gài)，科技创新风格投资(zī)有了风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，这(zhè)将有利于(yú)投资者做好(hǎo)风险管理，满(mǎn)足(zú)不(bù)同投资者的(de)投资交易需求。

　　同时，按照记者观察(chá)，目(mù)前ETF期(qī)权(qu感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内án)的合(hé)约标的都是ETF市场的龙头(tóu)产品，目(mù)前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期权合约标的。

　　而从目前(qián)全(quán)市场跟踪(zōng)科创50指数(shù)的ETF产品(pǐn)看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规(guī)模(mó)仅次于华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另外，易方达、工银(yín)瑞信基金旗(qí)下科创(chuàng)50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟(gēn)踪产品中，规模(mó)也位居前(qián)列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约标(biāo)的(de)，华(huá)夏科(kē)创(chuàng)50ETF成为合(hé)约标(biāo)的的(de)可(kě)能性较(jiào)大，管理规模(mó)和产(chǎn)品流动(dòng)性都具备突出优势。”上(shàng)述公(gōng)募投资(zī)人士称(chēng)。

　　而根(gēn)据业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和(hé)交投活跃度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助(zhù)相应(yīng)的风险(xiǎn)管理工(gōng)具进行(xíng)方向性投资(zī)、波动率投资等，在投资层面(miàn)的配套策略也会(huì)丰(fēng)富起来。充(chōng)分发挥上述作用，可以提升ETF期(qī)权产品交易需求，流动性进一步提高，进而促进规模的(de)提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风(fēng)险管理工具，有(yǒu)利于吸引中长(zhǎng)资(zī)资金(jīn)，增强(qiáng)股票ETF产品关注(zhù)度，这(zhè)也会(huì)让相应的(de)龙头(tóu)ETF产(chǎn)品(pǐn)的规模和流动性进一(yī)步巩固，市场(chǎng)吸(xī)引力也(yě)会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理称。

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