金融界(jiè)5月23日(rì) 万物(wù)皆周(zhōu)期,周期皆(jiē)供需！

　　日(rì)前(qián)，六年(nián)一个周期轮回的白糖期货正在迎来疯(fēng)狂时刻。五(wǔ)一假期之(zhī)前的最后一个(gè)交(jiāo)易日(rì)，在(zài)郑州商品交易所交(jiāo)易的白糖主(zhǔ)力(lì)期(qī)货合约收盘成功站上7000元(yuán)/吨关口(kǒu)。

　　让人(rén)遗(yí)憾的是，如此关键的信息湮没(méi)在五(wǔ)一(yī)假期的兴奋与快乐(lè)之(zhī)中，并未(wèi)引(yǐn)起市场关注。直(zhí)至昨日（5月22日），白(bái)糖(táng)主力合(hé)约收盘站上7100/吨(dūn)关口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖(táng)主(zhǔ)力合约盘中继续(xù)狂飙，盘中(zhōng)一度(dù)打破7200元(yuán)/吨关(guān)口，创下7202元(yuán)/吨的高点。

　　六年一次(cì)的(de)白(bái)糖周期

　　而上一(yī)次(cì)白糖(táng)主力期货(huò)合(hé)约打(dǎ)破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的白糖主力合约正(zhèng)在上演最后(hòu)的末日疯狂，一天之内，白糖主力合约(yuē)连(lián)破(pò)7000元/吨(dūn)、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个关键点(diǎn)位，收盘大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第二天（11月(yuè)29日），白糖(táng)主力合约盘中就(jiù)创(chuàng)下7314元/吨(dūn)的周(zhōu)期高点(diǎn)，随即白糖期货(huò)开始一(yī)路狂跌，直至(zhì)2019年年初(chū)才勉(miǎn)强止住颓(tuí)势。

　　真的注(zhù)意(yì)的是，从白糖主力(lì)合约价格看，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年(nián)春大约六(liù)年一次(cì)的白(bái)糖周期十分准时，从未(wèi)缺席过。而形成这种周期(qī)的(de)原因与白糖期(qī)货的(de)种植周期有关，一(yī)般甘蔗(zhè)的每三年一个种植周(zhōu)期，这从(cóng)根本决定了白糖周期(qī)到来。

　　此轮(lún)白糖周期(qī)已经渐入高潮(cháo)

　　目前，此轮白糖(táng)周(zhōu)期已经渐入高(gāo)潮，据生意社(shè)显(xiǎn)示，截(jié)至5月(yuè)22日，白糖现货市场价格报6962元(yuán)/吨(dūn)，较去年底涨幅约20%。与历史对(duì)比来(lái)看，白糖(táng)价格已经创下2018年(nián)以来的(de)新高。

　　国(guó)内(nèi)白糖供(gōng)给(gěi)方面，减产是大概率(lǜ)事件。

　　中国糖业协(xié)会发布的全国食(shí)糖(táng)产(chǎn)销数(shù)据(jù)显示，2022年/2023年(nián)制糖(táng)期截至今年4月兰州女人为什么戴头巾(yuè)底，甜菜糖厂(chǎng)已全部停机(jī)，甘蔗糖(táng)厂(chǎng)除云南省有3家尚在(zài)生(shēng)产外，其他省(区(qū))糖(táng)厂已(yǐ)全部(bù)收(shōu)榨。

　　广发证券认(rèn)为，22/23年白糖生产季(jì)逐(zhú)步进入尾声，除(chú)云南地区外，广(guǎng)西(xī)等主产区陆续收榨(zhà)。由(yóu)于广西前(qián)期(qī)受不利天气影响，甘蔗单产降幅高于(yú)预(yù)期(qī)，22/23榨季国内糖产量(liàng)延续(xù)下滑趋势。

　　据农业农村部(bù)预测，22/23榨季全国食(shí)糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其(qí)中广西白糖产量约530万吨(dūn)，同比减少约80万吨(dūn)。考(kǎo)虑国(guó)内白糖需(xū)求量约1450-1500万吨，简单估算(suàn)供需缺口超过500万(wàn)吨。

　　短时间增产(chǎn)对白糖来说并(bìng)不现实，由于国内糖料作物种(zhǒng)植面(miàn)积增长有限，国内(nèi)糖料(liào)作物产量也增长缓慢且有(yǒu)限，我国食(shí)糖产(chǎn)量整(zhěng)体保持(chí)平稳，年产(chǎn)量在1000万吨(dūn)左右。目(mù)前国内(nèi)食糖消费量每年在1500万(wàn)吨左右，缺口部分通过进口糖补充。

　　但是，国际(jì)市场供(gōng)需情况也不容(róng)乐观。

　　据(jù)消费日报报(bào)道(dào)，联合国粮食及农业组(zǔ)织（粮农组织）发布的报(bào)告显示，4月国际食品价格(gé)指数出现1年以来的首次回升，食糖、肉类及大米的世界(jiè)报价(jià)上涨。粮农组织食糖价格(gé)指数(shù)4月环(huán)比上涨17.6%，创2011年10月以来的新(xīn)高。

　　白糖(táng)全球主要生产国(guó)和地区包括巴西(xī)、印(yìn)度、欧盟、泰(tài)国、中国、美国、墨西哥、俄罗(luó)斯、巴基(jī)斯坦(tǎn)和澳大(dà)利亚等，其中前十位食糖产量约占(zhàn)全球总产(chǎn)量的76%；前四大出(chū)口(kǒu)国(guó)分别(bié)是(shì)巴西、泰(tài)国、澳(ào)大利亚和印度，整体贸(mào)易量占全球比重超过67%。

　　但是作(zuò)为全(quán)球主要产(chǎn)糖(táng)国之一，印度正面临(lín)甘蔗产量下降危机，加上(shàng)政府实(shí)施的出口(kǒu)限制，世界各地的糖价可能会进一步飙升(shēng)。

　　A股(gǔ)市场闻风而动

　　A股市场也是闻(wén)风而动，5月22日(rì)，两大白糖龙头股中粮糖业(yè)、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业兰州女人为什么戴头巾继续大涨，收盘大(dà)涨超4%。截至目前，今年以来，中(zhōng)粮(liáng)糖业累计上涨幅(fú)度超过30%，南宁糖业年内(nèi)涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是(shì)否会(huì)重蹈(dǎo)覆辙，还(hái)是继续挑战极限，市场将(jiāng)会给出答案。

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