近期交(jiāo)易商协会(huì)的监管处罚(fá)力度明显加大，虽然债券市场参与主体(tǐ)愈发(fā)丰富多元，市(shì)场竞争(zhēng)程度更(gèng)趋激烈(liè)，但监管底(dǐ)线(xiàn)不能破戒。

　　5月(yuè)11日，交易商(shāng)协会(huì)对建设银(yín)行启动自(zì)律调查，这是两天(tiān)内第二家被要求自律调查(chá)的大行。今年以来，交易商协会已对多家(jiā)金(jīn)融机构启动(dòng)自律调查(chá)，监管力度在持(chí)续加(jiā)大。

　　多家(jiā)金融机(jī)构接连(lián)被(bèi)通(tōng)报

　　5月(yuè)11日，中国银行间市场交易商(shāng)协会（下称“交易商协会”）网站(zhàn)显(xiǎn)示(shì)，基于监(jiān)管部门反馈线索，依据《银行间(jiān)债券市场(chǎng)自律(lǜ)处分(fēn)规则》，交(jiāo)易商协会已对(duì)中国建(jiàn)设银行(xíng)股份有(yǒu)限公司(sī)债务融资工具承销业务涉(shè)嫌违(wéi)规(guī)行为开展自(zì)律调查。

　　根(gēn)据建行(xíng)2022年(nián)年报，去年建行(xíng)承销非(fēi)金融企业债(zhài)务融资(zī)工具744笔(bǐ)，为411家(jiā)实(shí)体企业承(chéng)销发行债券(quàn)4645.17亿元。2022年(nián)，该(gāi)行支持优质头部房(fáng)地产企业债券融资需求，承销房地产(chǎn)企业(yè)323.35亿元债务(wù)融资工具，房地产并(bìng)购(gòu)票(piào)据22.9亿元。

　　交易商协会的监管力度(dù)在近期持续加大。就在5月9日，交(jiāo)易商协(xié)会官网发布信息，针对中国进出口银行(xíng)金融债(zhài)券发行涉嫌违规行为，以(yǐ)及中国民生银行(xíng)承销业(yè)务(wù)涉嫌违规行为(wèi)已开展自(zì)律调查。

　　而在5月8日，大连银行(xíng)、郑州银行、江西银行、青岛银行(xíng)和粤财信托(tuō)共(gòng)5家机构涉及债券业(yè)务违规被(bèi)点名。具体(tǐ)来说，交易商协会通(tōng)过深入调(diào)查(chá)发现，大(dà)连(lián)银行等多(duō)家机(jī)构存在债(zhài)券代持交易等(děng)违规行为。其中，大连银(yín)行通(tōng)过做市业务方式，每日(rì)滚动开展买卖方向相反、清算速度不同的(de)现券交易(yì)，代持利率债活跃券，且(qiě)规(guī)模(mó)较大；郑(zhèng)州(zhōu)银行、江西银(yín)行和青岛银行，内控执行(xíng)不严或流于形(xíng)式，未有效评估交易(yì)合理性，作为(wèi)中(zhōng)间方以现券买卖或做市等方式参与债券代持交易链条，交(jiāo)易笔数(shù)和(hé)金额(é)较大。

　　今年(nián)4月，工商银行已被启动自(zì)律调(diào)查。相关公告称，交易商协会(huì)在日(rì)常监测工作中发现，工(gōng)商银行主承销的多期债务融资工(gōng)具发(fā)行定价严重偏离市(shì)场合理水平，干扰了市场秩序，涉嫌违(wéi)反银行间债(zhài)券(quàn)市场自律管理(lǐ)相关规定。

　　4月3日，交易商协会网站披露，近期在查处(chù)四平市城市发展投资(zī)控(kòng)股有限公司(sī)案(àn)件时，俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么发现吉林银行、吉林(lín)亿联银行因违(wéi)规收取发行人大额财(cái)务资助(zhù)，涉嫌(xián)违(wéi)反银行(xíng)间债(zhài)券(quàn)市场自(zì)律(lǜ)管理规(guī)则(zé)，被交易商协会进行(xíng)自(zì)律调查。一同被开展自律调查的还(hái)有光(guāng)大证券、富国资产管理（上海）有限(xiàn)公司两家(jiā)金(jīn)融(róng)机构。

　　交易商(shāng)协会监管处罚力(lì)度加强

　　根(gēn)据交(jiāo)易商协会(huì)通报的(de)数据(jù)，2022年全年(nián)，交易商(shāng)协会(huì)共对(duì)68起涉(shè)嫌违规案件(jiàn)立案调查，开展自律(lǜ)调查和(hé)自律问询103次(cì)，作(zuò)出各(gè)类自律处分(fēn)99家（人）次，涉及35家(jiā)发行人(rén)和信用(yòng)增(zēng)进机构、4家主(zhǔ)承销(xiāo)商(shāng)、3家会(huì)计师事务所、1家律师事务所、2家其(qí)他类型机构(gòu)和54名直(zhí)接责任(rèn)人。作出的(de)处分中，警告及以上(shàng)占比超过五成，15家机构被暂停一定(dìng)期(qī)限业务，12位责任人被认(rèn)定不适(shì)当(dāng)人选。

　　梳理通(tōng)报(bào)来(lái)看，被(bèi)通报的原因(yīn)包括(kuò)低(dī)价包销(xiāo)多期债务融(róng)资(zī)工具(jù)，影响了(le)市场(chǎng)正(zhèng)常秩序；部分债务融资工具未按(àn)照发行文件(jiàn)约定开展余(yú)额包(bāo)销，个别债务融资(zī)工具挤占了其他(tā)投(tóu)资人的正常投标，违背了公(gōng)平公正原(yuán)则，并影响了发行利率，对市场正常秩序造成(chéng)了一定不良影响。

　　通报指出，银行(xíng)间债券市场参与机(jī)构在从事相(xiāng)关业(yè)务过程中，务必(bì)牢固(gù)树立市场责任意识，严格遵(zūn)守相关监管规定和自律规则要求，合规展业，自觉维护银(yín)行(xíng)间(jiān)债券市(shì)场运行(xíng)秩序(xù)。

　　交(jiāo)易商(shāng)协会表(biǎo)示，做(zuò)市商(shāng)作为银(yín)行(xíng)间市场基石机构，承担(dān)着提高市场流动(dòng)性、促(cù)进价(jià)格发现的(de)重要(yào)作用，应切实提升做市交(jiāo)易能力，加(jiā)强内(nèi)部(bù)控制和风险管(guǎn)理，确保(bǎo)合规稳(wěn)健展业，“真做市、做真(zhēn)市”。

　　可(kě)以看(kàn)到，近期(qī)交易商协会的监管处罚(fá)力度明显加大，虽然债券市场参(cān)与(yǔ)主(zhǔ)体(tǐ)愈发丰富(fù)多(duō)元，市场竞争程度更趋(qū)激(jī)烈，但监管(guǎn)底线不能破(pò)戒。

　　资深金融政策监管(guǎn)专(zhuān)家周毅钦(qīn)对(duì)《国际(jì)金融报》记者表示，可以(yǐ)看(kàn)到，银行间交易商协会将继续贯彻落实监管从严要求(qiú)，以(yǐ)严格自(zì)律惩戒向市场传递“零容忍”的清晰信(xìn)号，引导市(shì)场(chǎng)各(gè)类主体归(guī)位(wèi)尽责，维护(hù)市场良好秩序。债券承销机构作为(wèi)债券市场的“看门人”，对于商业银行(xíng)特别是(shì)国有大行来说，也需要肩(jiān)负(fù)起相应的公序责(zé)任，切实维护好行业的良性竞争生态。

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