在投资日经225ETF的“基金吧”里，基金的大涨(zhǎng)大跌走(zǒu)势，激(jī)起了基民(mín)的热(rè)烈讨论(lùn)，“这个日经正经不？”“还要有(yǒu)个(gè)跌停板才和净值(zhí)一样”“这基涨(zhǎng)跌(diē)这么大，吓人(rén)”……到底发生了(le)什么？

　　5月23日，华(huá)夏、易方达基金两大公募(mù)巨头纷纷(fēn)公告(gào)，对公司旗下(xià)高(gāo)溢价日经(jīng)225ETF提示风险，目前折溢价率(lǜ)已经大幅回落。与(yǔ)此同时(shí)，科创50、创(chuàng)业板(bǎn)指继续(xù)受到资(zī)金的青睐(lài)，今年以来创业板ETF净(jìng)买入资金(jīn)已达165亿元，而沪深(shēn)300、上(shàng)证(zhèng)50ETF等净流出居前(qián)，热门板块传媒、基建ETF受到资金“落袋为(wèi)安”，但部(bù)分机构看好传媒、顺周期(qī)板块的(de)长期配置价值。

　　提示高溢价(jià)风(fēng)险

　　日经(jīng)ETF溢价(jià)已有所回落

　　5月23日，华夏、易方达基(jī)金两大公募巨头(tóu)纷纷公告，两家公募旗下的(de)“野村日(rì)经225ETF（QDII）”、“日(rì)兴资管(guǎn)日经(jīng)225ETF（QDII）” 二级市场交(jiāo)易(yì)价(jià)格波动较大。截至5年22日，两只产品的(de)溢价率分别为5.5％、9.12％，并特(tè)此提(tí)示投资者关注(zhù)二级(jí)市(shì)场(chǎng)交易价格溢价风险，如(rú)果盲目投资，可能(néng)遭受重大损失。

　　从两只(zhǐ)产(chǎn)品的表现看，今年两只(zhǐ)ETF近日走(zǒu)势凶(xiōng)悍，今年以来涨幅都超过了16％。截至5月(yuè)23日下(xià)午1点开盘，两(liǎng)只产品溢价率都回(huí)落到4％以内，投资(zī)者的(de)追捧热情在风险提示(shì)后有(yǒu)所降温，正在(zài)回归理性。

　　而(ér)从(cóng)资金(jīn)流向看(kàn)，由于两只产(chǎn)品规模(mó)仅有1个亿(yì)左右，流通(tōng)盘偏小，昨(zuó)日(rì)净流(liú)入资金(jīn)都不到2千万(wàn)体(tǐ)量。

　　从(cóng)全市(shì)场看，目前跟踪日经指数的产(chǎn)品共(gòng)有4只，总规(guī)模(mó)5.4亿元，今年(nián)以来资金(jīn)净流入2.42亿元，涨幅最高的产品已(yǐ)经达到27％，体现了很好的赚钱效应(yīng)。

　　鸢尾花怎么读拼音，鸢怎么读mg alt="基民(mín)懵了！涨跌这么(me)吓人(rén)，“这(zhè)个日经正(zhèng)经(jīng)不？”" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230523171507556.png">

　　目前(qián)，四只产品跟踪的指数都是(shì)日(rì)经225指数收益率（经汇率调整后(hòu)），从该指数表现看(kàn)，今年也大涨18％，指数涨幅在亚(yà)太市(shì)场高居前列。

　　一(yī)位股票(piào)ETF基金经理告诉记者，日经(jīng)ETF跟踪(zōng)的指数(shù)近(jìn)期涨势较(jiào)大，涨幅(fú)犀利，叠(dié)加产品流通盘不够大，短期内受到资(zī)金的净买入(rù)，产(chǎn)生了供(gōng)不应(yīng)求的情况，就(jiù)会(huì)推高二级市场价格，让价格(gé)走在指数涨幅的前(qián)面，这个(gè)情况(kuàng)就(jiù)会产生基(jī)金产(chǎn)品的高溢价。

　　“日经ETF的底层资产是跟踪日经225指数表现的，如(rú)果短期出现(xiàn)高溢价，也(yě)就意味着当前的价格(gé)超出了指数(shù)的涨(zhǎng)幅，未来会回归到指数正常走势和涨跌幅的状态，也(yě)就是会逐渐消除溢价(jià)。而高溢(yì)价(jià)回归的过(guò)程(chéng)，就会产生二级(jí)市场价格的下跌，因此，建(jiàn)议(yì)投(tóu)资者不要盲目买入高(gāo)溢价品(pǐn)种，避免下跌风险。”该基(jī)金经理称。

　　而从(cóng)日(rì)本股市表现看(kàn)，今年年初以来日本股市持(chí)续(xù)上涨，日经(jīng)225指数(shù)超越(yuè)30000点大关(guān)，达到1990年泡沫(mò)经济破裂以来的最高点。

　　中信建投证券认(rèn)为，近期(qī)日本股市(shì)上涨受多重因素驱动：一是随着美联储(chǔ)加息预期下降和日央行紧缩预期上升，吸引国际资(zī)本回流日本(běn)市场；二(èr)是随着疫(yì)后经(jīng)济活动复苏(sū)和(hé)去年日(rì)元持续贬值，东京交易所上市(shì)公司多表现良好；三是今年(nián)东京(jīng)交易(yì)所提出将改革公司(sī)治理监督机(jī)制。在(zài)这一(yī)改革下，预计部分低估值企业可能采取股票(piào)回购等方式提(tí)振股价(jià)，截至本(běn)周，已有(yǒu)价值3900万亿日元的股票(piào)被宣布回购；四是(shì)近期(qī)部(bù)分利好消息带动市场情绪。包(bāo)括G7峰会在日(rì)召开、巴菲特赴(fù)日考察并表示大举投资(zī)日本股市等(děng)，推动市场对日(rì)本股市的整(zhěng)体情绪提振。

　　也(yě)有基金经理提示短期(qī)过快(kuài)上涨(zhǎng)带来的投资风险，并提示投资者，海外投资可能会(huì)涉及相关的汇率风险(xiǎn)，对相(xiāng)关市场熟悉程度不高(gāo)等问题，建议投资者在自(zì)己(jǐ)能力(lì)圈内投资，避免(miǎn)盲(máng)目追高(gāo)带来的(de)风险。

　　科(kē)创50、创业板(bǎn)指(zhǐ)继续受(shòu)青睐(lài)

　　创业板ETF净流入资金已达165亿

　　除了关注市场热点ETF外，再来看下ETF市场(chǎng)最新风向(xiàng)。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月22日(rì)收盘，全市场728只股票ETF总规模1.39万亿元，比去年(nián)末规模新增1293亿元，规模增幅(fú)10％。在(zài)本周震荡市场中，昨日净申购份额(é)13.23亿份，按(àn)照区间成(chéng)交(jiāo)均价测算，净(jìng)流入(rù)资(zī)金微增3.89亿(yì)元。

　　从资金净流入方向(xiàng)来看，资金净流(liú)入宽(kuān)基(jī)ETF中，科创50ETF、创业板(bǎn)ETF昨日净流入都是3.39亿元，位(wèi)居行业(yè)前列。另外，易(yì)方(fāng)达(dá)科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以上资金的净流入。

　　行(xíng)业和(hé)主题产(chǎn)品(pǐn)中，半导体(tǐ)、游戏、证(zhèng)券ETF等净流(liú)入资金居前，都超过了2亿(yì)元(yuán)资金体(tǐ)量。另(lìng)外，触(chù)底(dǐ)反弹的(de)医药(yào)ETF、高(gāo)位(wèi)回(huí)调的传(chuán)媒ETF，也同样吸引资金关注(zhù)，净流入资金(jīn)相对居前。

　　拉长时间看(kàn)，今(jīn)年以来净(jìng)流(liú)入资金(jīn)最(zuì)多的是易方达创业板(bǎn)ETF，今年净(jìng)流(liú)入资金165亿元，位居行业首位。另外(wài)，创业板50ETF、科(kē)创50ETF分(fēn)别净流入(rù)70亿元、67亿元(yuán)，都(dōu)位(wèi)居行业前列。

　　而今年景气(qì)度(dù)回升(shēng)的半导体、酒ETF，具备估值吸引力(lì)的医疗、恒生互联网等，也(yě)都(dōu)受(shòu)到资金的追逐(zhú)，净流入资金都在50亿元体(tǐ)量(liàng)及以(yǐ)上。

　　谈及(jí)创业板相(xiāng)关指数的“越跌越(yuè)买”，华安基金指(zhǐ)数与量化投资部表示，随着前期创业板50指数(shù)的(de)回调，当前估值已来到30倍的(de)历史(shǐ)低位区(qū)间，且一(yī)季报显示成(chéng)分(fēn)股净利润同比增长(zhǎng)52.69％，基本面向好(hǎo)趋势明显，持续关注板块趋势反转机会。

　　该机构分析(xī)，在(zài)政(zhèng)策层面，4月底的政治局会(huì)议提(tí)出“要(yào)夯实科技(jì)自立自(zì)强根(gēn)基，培育壮大新动能。要(yào)巩固(gù)和(hé)扩大新能源汽车发展(zhǎn)优势，加(jiā)快(kuài)推进充电桩、储能等设施建(jiàn)设和配套电网(wǎng)改造。要重视通(tōng)用人(rén)工智能发展，营造创(chuàng)新生态，重视防范(fàn)风险(xiǎn)”，这宣示着(zhe)国(guó)内经(jīng)济发展动能(néng)要(yào)加快转(zhuǎn)变，新能源及人工智(zhì)能将是经济转型的(de)两大(dà)动能，汇聚战略(lüè)性新(xīn)兴(xīng)产(chǎn)业的创(chuàng)业板持续(xù)受益于(yú)政策红利，该机构(gòu)建议关注创业板50指数的投资(zī)机(jī)会。

　　沪深300、上证50ETF等净流出居前

　　传媒、基建(jiàn)“落(luò)袋为安”

　　而从资金净(jìng)流出方向看(kàn)，表现(xiàn)相(xiāng)对强势的(de)上证50ETF遭遇资金(jīn)净卖(mài)出，当日(rì)基金份额(é)流(liú)失(shī)4亿(yì)份(fèn)，资金净流出超过(guò)11亿元。另外，南(nán)方中证(zhèng)1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽基指数，也分(fēn)别有超过(guò)1个亿的资金(jīn)净流出。

　　行(xíng)业和主(zhǔ)题(tí)ETF中，芯片(piàn)、煤炭、中(zhōng)药ETF等近(jìn)期出现阶段(duàn)性行情的(de)板块(kuài)，遭遇资金的(de)卖出，天弘银行ETF、恒生科技ETF等多只产品净流出资金也有1个亿以上。

　　拉长时间期限，今年以来宽基ETF中(zhōng)，中证500ETF、沪深300ETF等都(dōu)出现百亿体量的资金净流出(chū)。上证(zhèng)50ETF也有57亿元(yuán)资金净流出。

　　而行(xíng)业和主题ETF中，今年涨幅超40％的传媒ETF净流出资金24亿元，位居行(xíng)业(yè)首位(wèi)。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现越涨越(yuè)卖，整体资金净流(liú)出位居前列(liè)。

　　虽然部分热门主题行业的资金出现流出，但部(bù)分(fēn)机构仍(réng)建(jiàn)议(yì)从中(zhōng)长期角度，观(guān)察各类板块的投资机(jī)会(huì)和行情演绎。

　　中欧基金表(biǎo)示，预计复苏仍是中国经济(jì)中长(zhǎng)期的(de)趋势(shì)，但市场展现出(chū)更多结构性(xìng)机会，当前市场对题(tí)材的追(zhuī)捧热(rè)度仍持续偏高。“传媒板块近期跌幅居(jū)前(qián)，主因前期涨幅较大(dà)，炒作有逐步(bù)退潮趋势(shì)。”

　　短(duǎn)期(qī)内(nèi)，中欧基金建(jiàn)议继续关注资金合(hé)力最强的人工智能与央企相关品种，中期在市场炒作热度(dù)回(huí)落(luò)、且(qiě)经济复(fù)苏趋势确立(lì)后关注“顺周期”板块的整体机会(huì)，尤(yóu)其是大(dà)众(zhòng)消费等领域；而长期来(lái)看，可(kě)以积极关注(zhù)数字化对生产力的提升(shēng)，重点关注计算(suàn)机、互联网和(hé)传媒等(děng)行业。

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