总市值超6万亿的科创板市(shì)场，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网消息(xī)，为健全多层次(cì)资本市场(chǎng)产品体系，丰富资(zī)本市场风险管理工具(jù)，证监会启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。同一天，上交所也发布消息，将(jiāng)在中国证监会指导下认(rèn)真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相(xiāng)关(guān)工作。

　　多位业内人(rén)士表示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将为科创(chuàng)板市场(chǎng)的科技创新投(tóu)资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足(zú)投资大明虾怎么保存才新鲜呢 大明虾是淡水还是海水者多元化的(de)交易和风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)需求。而(ér)相关合约标的(de)纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规模(mó)、流(liú)动性和交投活跃度产生积极影响，同时为科创(chuàng)板市场投资带来(lái)中长期资金(jīn)，增强市场的关(guān)注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中国证监会消(xiāo)息显示，为(wèi)健全多层次(cì)资本市(shì)场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富(fù)资(zī)本市(shì)场风险管(guǎn)理工(gōng)具，证监会启动科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我(wǒ)国首只(zhǐ)基于(yú)科创50指数的(de)场内期权品种，科(kē)技创新特(tè)色鲜(xiān)明(míng)，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好(hǎo)互(hù)补。上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，是贯彻(chè)落(luò)实党的二十大精神、“十(shí)四五”规(guī)划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落实(shí)党中央、国务院关于推进上海国(guó)际金融中心建设(shè)、支持(chí)浦东新区高水平改革(gé)开放(fàng)决策部(bù)署的(de)重要安排。

　　证监会(huì)表示，上市(shì)科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长(zhǎng)期(qī)资金配置科创板(bǎn)，激(jī)发科创(chuàng)板创新活力，满足多元化的交易和(hé)风(fēng)险管理需(xū)求，有助于继续(xù)发(fā)挥好科创(chuàng)板(bǎn)改革先行先试的示范(fàn)引领作(zuò)用，不(bù)断提(tí)升服(fú)务实(shí)体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布(bù)消息，上交所将在中(zhōng)国(guó)证监会(huì)指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)相关工(gōng)作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交所(suǒ)贯彻(chè)落实(shí)党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善(shàn)金融支持创(chuàng)新体系”、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放、支持创新驱动发展战略的重(zhòng)要举措，对促进科创板(bǎn)企业(yè)进一步发挥科(kē)创能(néng)效(xiào)、支(zhī)持科创板(bǎn)建设具有(yǒu)积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设(shè)稳步推进，市场运(yùn)行(xíng)平(píng)稳有序，支持(chí)和(hé)鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范(fàn)效应(yīng)日益显现。截(jié)至2023年(nián)4月底，科(kē)创(chuàng)板已有(yǒu)上市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的科技创新属(shǔ)性持续强(qiáng)化。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示(shì)，目前科(kē)创板(bǎn)尚缺少相应的风险管理工具，上交所(suǒ)根据市场需求积极推动科创50ETF期(qī)权新产品(pǐn)研(yán)发，将(jiāng)其作为完善科创(chuàng)板(bǎn)配套产品体(tǐ)系、提升(shēng)科创板(bǎn)吸引(yǐn)力(lì)和流动性、推进科创板做市商制(zhì)度功能发挥、持续发挥科创(chuàng)板改革先行(xíng)先试示(shì)范引(yǐn)领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权(quán)，可有效(xiào)满(mǎn)足科大明虾怎么保存才新鲜呢 大明虾是淡水还是海水(kē)创(chuàng)板投资者风险管理(lǐ)需要，有助于(yú)科(kē)创板更好发挥(huī)资本市场改革试验田作用，对(duì)于(yú)促进科创板和(hé)股(gǔ)票期(qī)权(quán)市场长期持续健康(kāng)发展意义重大。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　同时(shí)，监管机构还积(jī)极关(guān)注ETF期权市场(chǎng)的稳健运(yùn)行(xíng)和风(fēng)险防(fáng)控工作，多举(jǔ)措(cuò)确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会(huì)一直高(gāo)度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场稳健运(yùn)行(xíng)和风险防(fáng)控工作，持(chí)续完(wán)善制(zhì)度规则(zé)体系，加(jiā)强运行管理(lǐ)和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会(huì)将进一(yī)步完善风险防控机(jī)制，并根据市场运(yùn)行(xíng)情况改(gǎi)进优(yōu)化，确(què)保科创(chuàng)50ETF期权稳健(jiàn)运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市场(chǎng)风险防控工作，基(jī)于我国ETF期权市场发展特点(diǎn)，实施了投资者适当性管理制度、保证金制度、持仓(cāng)限额制度等一(yī)系列风控安排，保障了(le)期(qī)权市场平稳运(yùn)行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体(tǐ)沿用前(qián)期的风控措施(shī)，并根(gēn)据科创板股票涨跌(diē)幅设置对科(kē)创50ETF期权涨(zhǎng)跌(diē)幅参(cān)数(shù)适应性(xìng)调整为(wèi)20％，相(xiāng)关措施在(zài)创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交所将在目前行之有效(xiào)的风险防控和市场监管措施的基础(chǔ)上，进一步做好风险研判，全面加(jiā)强(qiáng)市场监管(guǎn)，确保新(xīn)产(chǎn)品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导(dǎo)下，会同市场各方扎(zhā)实做好(hǎo)各项(xiàng)业务和技术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期(qī)权平稳上(shàng)市。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期(qī)权(quán)作为(wèi)全球资本市场基(jī)础、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工具，在价格发现、风险管理、完(wán)善市场多(duō)空平衡机制(zhì)等方面发挥了重要作用(yòng)。

　　自(zì)2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以来，证监会组织沪深(shēn)交易所(suǒ)先(xiān)后(hòu)上市了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有序(xù)，有(yǒu)效发(fā)挥了引(yǐn)入增量资金、稳定现货(huò)市(shì)场的(de)作用，为进一(yī)步(bù)丰富ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　据记者(zhě)统计，作(zuò)为(wèi)股票市场的基础性风(fēng)险管理工(gōng)具，早在2015年(nián)2月9日，上交(jiāo)所就上市(shì)交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所上市交(jiāo)易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所(suǒ)上市(shì)交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权(quán)启动(dòng)上市(shì)，国(guó)内ETF期权产品将(jiāng)增(zēng)至8只(zhǐ)，投(tóu)资(zī)者的风险管(guǎn)理工(gōng)具将更加丰(fēng)富和多元化。

　　一位(wèi)公募(mù)投(tóu)资人士(shì)对此表示，目前我国(guó)已经推出了不同类型(xíng)的期权品种，不(bù)同品种对应市(shì)场不同的(de)市值的公(gōng)司和投资风格(gé)，科创50ETF期权的推出，将对科(kē)创板(bǎn)市场(chǎng)的宽基指(zhǐ)数形成覆盖(gài)，科技创新风格投资有了风险管(guǎn)理工(gōng)具，这将有利(lì)于(yú)投(tóu)资者做(zuò)好风险管理，满足不同投资(zī)者的(de)投(tóu)资交(jiāo)易需求。

　　同(tóng)时，按(àn)照记者观察，目(mù)前(qián)ETF期权(quán)的合约标的都是ETF市场的龙头(tóu)产(chǎn)品，目(mù)前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易(yì)方达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是(shì)期权合约标的(de)。

　　而从(cóng)目(mù)前全(quán)市场跟踪科(kē)创50指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品看，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目(mù)前(qián)管理规模(mó)仅次于华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银(yín)瑞信基金(jīn)旗下科(kē)创50ETF规模(mó)分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模(mó)也位(wèi)居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合(hé)约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标的的(de)可能(néng)性较大，管理规(guī)模和产品流动性(xìng)都具备突(tū)出优势。”上述公募投资(zī)人士称。

　　而根据业内人士分(fēn)析(xī)，相(xiāng)关合约标的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规模、流(liú)动性和交投(tóu)活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相(xiāng)关(guān)的ETF期(qī)权上市(shì)后，投资(zī)者可以借助相应的风险管理工具进行方向性投资(zī)、波动率投资等，在投资层面的配套策略也会丰富(fù)起来。充分发挥上(shàng)述作(zuò)用，可(kě)以提升(shēng)ETF期权(quán)产品(pǐn)交易(yì)需求，流动(dòng)性进一步提(tí)高，进(jìn)而促(cù)进规模的提升。

　　“长期来(lái)看，有(yǒu)了(le)风险管理工具，有(yǒu)利于吸引中(zhōng)长资(zī)资金，增强(qiáng)股(gǔ)票(piào)ETF产(chǎn)品关(guān)注度，这(zhè)也(yě)会(huì)让相应的龙头ETF产品的规模和(hé)流(liú)动(dòng)性进一步巩(gǒng)固，市场吸引力也会不断增(zēng)强。”该(gāi)股(gǔ)票(piào)ETF基金(jīn)经理称。

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