财联(lián)社5月6日讯（编辑 若宇）黄(huáng)金现货价格本周四一度冲(chōng)上2080美元/盎司一线，创历史新高。A股(gǔ)方面，珠宝首(shǒu)饰品牌(pái)老凤祥及潮(cháo)宏基自去年10月低点以来股价均接近翻倍。

　　黄金价格的持续攀升，引来(lái)众(zhòng)多投资者的目光。国泰君安刘(liú)越男等人在4月23日(rì)研报中表示，黄(huáng)金(jīn)珠宝复苏节奏与弹(dàn)性优于预期，根据行业数据，1-2月同期高(gāo)基数下黄(huáng)金珠宝销售(shòu)表现亮眼；3月后逐步进入(rù)Q2同期低基(jī)数，金银(yín)珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠宝亮眼的逻辑，刘越男等人(rén)拆解，其(qí)一，金价稳步(bù)上行预期提振长期需求，存货(huò)增值提振毛利率，C端(duān)消费(fèi)者黄(huáng)金投资保值需(xū)求(qiú)及(jí)加盟(méng)商(shāng)补(bǔ)货(huò)需求(qiú)有望释放；其二，Q2开始婚庆需求显(xiǎn)著回补，同店开店有望匹配释放，长三(sān)角(jiǎo)地区表现尤其值得(dé)期(qī)待；其三，古法(fǎ)金(jīn)中(zhōng)流砥柱，金镶钻打开利(lì)润弹(dàn)性。

　　关于黄金(jīn)珠(zhū)宝(bǎo)板块行情的(de)可持续(xù)性，德邦证(zhèng)券郑澄怀在5月5日研报中分析(xī)，从(cóng)国际金价来(lái)看，全(quán)球地缘政(zhèng)治的不确定性、美国(guó)经(jīng)济衰退的不确定(dìng)性等因素均有望对金价形成长期支(zhī)撑(chēng)。从国内消(xiāo)费(fèi)复苏的(de)节(jié)奏来看，预计今年(nián)三(sān)四季度(dù)婚庆旺季将持续(xù)释放(fàng)消费需求。

　　长(zhǎng)期来看，龙(lóng)头(tóu)公司有望凭借精(jīng)准的产(chǎn)品定(dìng)位，创新性的产品设计(jì)，以及积极的渠(qú)道扩张策略下(xià)，持续提升市场占有率，平稳兑(duì)现业绩(jì)增长。当前黄金珠宝板(bǎn)块估值基本处于历史中枢水平，仍具(jù)有较大的投资吸引力。

　　中国(guó)银河证券研究院甄唯萱(xuān)在研报中(zhōng)指出，预期国内(nèi)金银珠宝市场规模未来将稳步上(shàng)升，将(jiāng)在2024年超(chāo)过90万亿元，年(nián)复合增长率约(yuē)为5％，奢侈金(jīn)银珠宝的市场规模(mó)增长速度更快，年复合增(zēng)长率约为(wèi)17％。

　　头豹研究院预测，中国金银珠宝行业中黄(huáng)金市场的增速(sù)最快，2018-2021年间的复(fù)合增长率为5.9％，预计未来5年也将保持6％的增速。

　　从(cóng)黄(huáng)金珠宝行(xíng)业的(de)产(chǎn)业链来看(kàn)，主要包括上游黄金、钻石(shí)等(děng)原(yuán)材料供(gōng)应(yīng)，中(zhōng)游的制造(zào)设计(jì)及下游的终端零(líng)售环节(jié)，其(qí)中下游环(huán)节的附加(jiā)值较高，盈利能力较强。

　　国信(xìn)证券研报(bào)中指出，下游零(líng)售环节同样拥有较高(gāo)的毛(máo)利率(lǜ)水平，黄金品类零(líng)售毛利率(lǜ)10％-20％不等(děng)，钻石镶嵌类可(kě)达到60％左右的高毛利率水平，产(chǎn)业链附加值高，相(xiāng)关(guān)企业通过强势的渠道建设以提高(gāo)市(shì)场份额，可以(yǐ)获(huò)得(dé)更加(jiā)优化的盈利表现(xiàn)。

　　从竞争格局的角(jiǎo)度来看(kàn)，截至2022年，中(zhōng)国金银珠(zhū)宝行(xíng)业市占率(lǜ)前(qián)十的集团(tuán)中，除了瑞士(shì)历峰集(jí)团(tuán)、路易(yì)·威登集团外其余8个均为(wèi)国产品(pǐn)牌集团。中国金银珠宝行(xíng)业头(tóu)部公司周大(dà)福、老凤祥、豫园股份在2022年(nián)的(de)市(shì)占率分别(bié)达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以(yǐ)来行(xíng)业(yè)内的CR10不断(duàn)提升，于2021年超(chāo)过了30％。

　　据财(cái)联社不(bù)完全统计，相关上市公司包括(kuò)萃华珠(zhū)宝(bǎo)、曼(màn)卡龙、菜(cài)百股份、潮宏基、老凤祥(xiáng)和周大生等，具三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级性质七年级体情况如下(xià)：

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