财联社4月28日讯（记者(zhě) 吴雨其）随着(zhe)公募基金2023年一季报披露完(wán)成(chéng)，多位知名基(jī)金经理大幅调仓(cāng)换(huàn)股(gǔ)的动向(xiàng)和投资方向也浮出(chū)水面。

　　其(qí)中，张坤(kūn)大幅加(jiā)仓中国海洋(yáng)石油(yóu)，刘彦春(chūn)则加仓海康威视、美(měi)的集团、腾讯控股，谢治(zhì)宇布局AI板块(kuài)，加仓海康威视、晶晨股份、中(zhōng)际旭创、澜(lán)起科(kē)技、中(zhōng)国移动(dòng)、腾讯(xùn)控(kòng)股、赛(sài)腾股份、星环科(kē)技-U，常处(chù)于风口浪尖(jiān)的(de)葛兰，也开始布局人(rén)工智(zhì)能，加仓同(tóng)花顺、金山办公、寒武(wǔ)纪-U等概念股。

　　在人工智能大(dà)行其(qí)道的(de)首(shǒu)季，包括(kuò)谢(xiè)治宇(yǔ)、周蔚文(wén)、葛兰等(děng)顶流开(kāi)始(shǐ)追逐AI，另一面，一些(xiē)专注长期(qī)成长价值的基金经理仍坚守新能(néng)源，如曾经的公募冠(guān)军刘(liú)格菘。

　　有(yǒu)人追逐成了风

　　2023年一季(jì)度，是人工智能的盛典。面对火出天(tiān)际的AI赛道，究竟是应(yīng)该与其共舞，还是不为所动继续(xù)坚(jiān)守“初心”？

　　观察一季报的调仓(cāng)换股，可(kě)见越(yuè)来(lái)越多(duō)的基(jī)金经理选择了前者。“不买AI就(jiù)是等死，追买AI可能是(shì)找死，横竖都(dōu)是死，不如搏一把再(zài)死，也许富贵险中求呢”，是(shì)行(xíng)业心态的生(shēng)动(dòng)写照。

　　光大证券统计(jì)数(shù)据也证(zhèng)明了这一(yī)点，公募基金一季度(dù)大幅(fú)加(jiā)仓TMT板(bǎn)块中的(de)计算机和通信(xìn)行业。截至2023年3月31日，主动(dòng)偏(piān)股基金(jīn)重仓股在TMT板块配置市(shì)值(zhí)4707亿(yì)元(yuán)，一季度大幅提升(shēng)1163亿元。

　　包括一直深耕医(yī)疗(liáo)的(de)葛兰在内(nèi)，众多知名基金(jīn)经理布局AI。具体来看(kàn)，中欧(ōu)阿尔(ěr)法混合一(yī)季(jì)度大(dà)手笔新(xīn)进中芯国际、上海电影，其(qí)中前(qián)者(zhě)加仓1366.4股，还加仓腾讯83.67万股。其所(suǒ)管的另一(yī)只(zhǐ)中(zhōng)欧研(yán)究精选混(hùn)合一(yī)季度新进金山办公14.37万股。此外，中(zhōng)欧明睿新(xīn)起点混合一(yī)季(jì)度新(xīn)进中芯国际、同(tóng)花顺，将寒(hán)武纪的仓(cāng)位(wèi)从0.46万股(gǔ)加到28.53万股，金山办(bàn)公的仓位从0.09万股(gǔ)加到15万(wàn)股。

　　从上(shàng)述调仓换股(gǔ)中也能看出葛(gé)兰的人(rén)工智能投(tóu)资方(fāng)向(xiàng)——从AI上游的芯片、到算力以及(jí)终端(duān)的应用、办公等。

　　窥一斑而知全豹，葛兰的操作只是公募基金(jīn)经理加仓AI的一个缩影。从各位知名基金经理调仓动向(xiàng)可以看(kàn)出，大家都纷纷“搬家”到(dào)了TMT。

　　同(tóng)样为中欧“顶梁柱(zhù)”的周蔚文也在一季报中也提到，随着ChatGPT的横空出(chū)世(shì)，海外大模型以及相关人(rén)工智能的产(chǎn)业趋(qū)势(shì)受到(dào)市场关注，并(bìng)很(hěn)快(kuài)扩散(sàn)到国内产(chǎn)业界，市场(chǎng)聚焦于上游算力、传输(shū)和下(xià)游运用，在经济复苏相对温和的(de)情景下(xià)，计算机、通讯(xùn)、传媒、电子行业受(shòu)到各方资金的追捧，涨幅遥遥领先(xiān)。

　　从十(shí)大(dà)重仓股来看，万(wàn)达电影新入他所管(guǎn)理(lǐ)的(de)中欧新趋势十大重仓(cāng)股，中(zhōng)欧洞见一年(nián)持有则加仓了立讯精密、腾讯控(kòng)股等个股；中欧明睿新常态(tài)则加仓深信服等。

　　再如谢治(zhì)宇(yǔ)，海康威视(shì)、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份(fèn)等AI热股均为新晋兴全合润重仓股。

　　他也表示，随着ChatGPT取得(dé)了突破性(xìng)的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器、光(guāng)模(mó)块等(děng)子板(bǎn)块带动的人(rén)工智(zhì)能、中字(zì肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内)头(tóu)的“中(zhōng)特(tè)估”、半导体等(děng)板(bǎn)块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影(yǐng)视等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　值得注意的是，此前招商证券研报称，从历史上来看，30％是主动偏股公募(mù)基金大类(lèi)行业(yè)配置比例(lì)一(yī)个很重要的临界值，往往预示着某个板块进入过(guò)热阶段。截(jié)至(zhì)2023年(nián)一季度末，主动偏股公募基金(jīn)对TMT配(pèi)比(bǐ)明显提升(shēng)至20.26％，但与临界(jiè)值尚存安全距离。从这(zhè)点看，基金(jīn)经(jīng)理对(duì)于(yú)TMT来说仍称不上(shàng)“抱团”，仍有基金经理并未(wèi)上车。

　　有人守候成了景

　　在“追风”的另一(yī)面，仍有一部(bù)分仍坚(jiān)守新能源，也有一部分(fēn)试图低位捡拾新能源(yuán)筹(chóu)码。

　　如曾(céng)经的(de)公(gōng)募状元刘格菘。据了解，广(guǎn肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内g)发(fā)基金成(chéng)长团队对新能源的钟爱(ài)业内闻名，最新披露的一季报(bào)中也证实(shí)了他(tā)们的“坚守初心”。

　　当年的冠军(jūn)基金(jīn)广发双擎(qíng)升级，从其(qí)十(shí)大重仓股来(lái)看，前五大重仓股的占比均超过了(le)8.5％，分别是晶澳科技、阳光(guāng)电源(yuán)、亿纬(wěi)锂(lǐ)能(néng)、隆基绿能，圣(shèng)邦股份，均属于新能源概念股。除此之外(wài)，他还(hái)仍(réng)加(jiā)仓(cāng)了天合光能、荣盛石化等个股，且新晋晶科能源为(wèi)十大重仓股(gǔ)。

　　刘格菘(sōng)在一季(jì)报表(biǎo)达了仍对新能(néng)源保持信心，“我们(men)对本产品重点持仓(cāng)的光伏、储能、新能(néng)源车(chē)方向保持相对乐观，投(tóu)资中相信基本面优秀(xiù)和增量(liàng)价(jià)值积累(lèi)的公司。经过调整，行业估值(zhí)水平(píng)已在历史低(dī)位，产业(yè)链的变化(huà)在市场(chǎng)定价中未(wèi)被(bèi)充分认知和体(tǐ)现。”

　　再如傅鹏博，其管理(lǐ)的睿远成长价值(zhí)混合前十大重仓股分别(bié)为中国(guó)移动、宁(níng)德(dé)时代(dài)、三安(ān)光电、通威股份(fèn)、万华化学、广汇能源、东方雨(yǔ)虹、立讯精密、三(sān)诺生(shēng)物、新宙(zhòu)邦。对比去(qù)年年(nián)底该基金(jīn)增持了(le)宁德时代、通威(wēi)股份、万华(huá)化学、广汇能源、东方雨虹。值得关注的是(shì)，加仓幅(fú)度(dù)最多的(de)是光伏龙头通(tōng)威股份，为60％。

　　李晓星所(suǒ)管的(de)银(yín)华心怡混合也加仓了新能源，如晶科能源(yuán)、锦(jǐn)浪科技、东方电缆(lǎn)等(děng)。他表示，“我(wǒ)们曾经(jīng)提到(dào)了新能(néng)源(yuán)板块的一(yī)些风险点(diǎn)，这些风险点在经过大半年的消(xiāo)化(huà)后，在这(zhè)个估值分位以及(jí)股价位置(zhì)下，我们认为(wèi)新能源板块的风险(xiǎn)因素已经充分(fēn)释放，目前(qián)这(zhè)个时(shí)间段，新能源(yuán)非常具有吸引力(lì)。在一季度(dù)我们对于(yú)电(diàn)动车、光伏(fú)、储(chǔ)能、海风的一(yī)些(xiē)标的，都增加了(le)一些仓(cāng)位。”

　　对于(yú)人工智能，他认为，“太阳(yáng)底下(xià)没有(yǒu)新鲜事，过度的热情在某个阶段总会消(xiāo)退。”

　　实际(jì)上(shàng)，许多基金经理在(zài)AI的(de)“大风(fēng)”之(zhī)下，并没有选择“押注”TMT。

　　万家基金经理章恒在接(jiē)受财联社记者采访时提到，他(tā)曾重点(diǎn)关(guān)注过TMT板(bǎn)块，但并不喜(xǐ)欢去(qù)追逐(zhú)风口，他(tā)选(xuǎn)择会在全市场做(zuò)行业轮动，在操(cāo)作上绝对不是去捕捉每个(gè)时期的“最靓的仔”。“对于自(zì)己看好(hǎo)的行业，你(nǐ)重仓(cāng)押进去(qù)，不确(què)定(dìng)性来的时候，无论是(shì)基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)个(gè)人还(hái)是投资者，其实都是无法承受的。所以(yǐ)，任何一个行业，即使你再看(kàn)好，也要(yào)控制持有比例，分散风险。”他(tā)表示。

　　交银施罗(luó)德(dé)基金(jīn)的王(wáng)崇一季(jì)报(bào)表示暂(zàn)时无法预测其兑现节奏和时(shí)间，短期内也很难(nán)在A股找到明显的受(shòu)益标(biāo)的，就没(méi)有参与。不(bù)过他也认(rèn)为这些股票的估值体系还在合理接受范围内。

　　极(jí)致行情下，AI还能“爱”吗(ma)？

　　上述分(fēn)析可知(zhī)，今(jīn)年一季度仍有不(bù)少基(jī)金经(jīng)理重仓“押注(zhù)”AI。在(zài)这(zhè)种极致行情下，AI板块的未(wèi)来(lái)走(zǒu)势将如何？

　　一部分市(shì)场(chǎng)人士仍看好AI。

　　国(guó)海策略目前(qián)仍(réng)维持TMT为全年市场(chǎng)主线的判(pàn)断，相关领域如AI芯片、服务器以(yǐ)及光模块(kuài)等细(xì)分赛道(dào)将陆续迎(yíng)来(lái)基本面(miàn)的确认，中(zhōng)微(wēi)观层面上尚有空间(jiān)，估值修复(fù)尚未结(jié)束，个股(gǔ)上是找机(jī)会(huì)的格局。

　　中金公司(sī)研报指出，年初至(zhì)今市场(chǎng)对AI关(guān)注度持续高企，上(shàng)一(yī)轮行情催化主要(yào)集中于(yú)大模型的突(tū)破进展；而4月以来，我们观(guān)察到各个领(lǐng)域的(de)应(yīng)用厂商(shāng)正加速AI融(róng)合(hé)应用产品的研发和发(fā)布(bù)，其中办公场景进展相对(duì)较(jiào)快，我们预计5月之后(hòu)将进入AI应用(yòng)的加速(sù)繁(fán)荣(róng)阶(jiē)段。我们持续看(kàn)多AI，并在应用、算力、模(mó)型(xíng)三层中建议投资者(zhě)优先关注应用(yòng)层投资机遇。

　　百亿私募大佬董承非也看(kàn)好相关板块，他认为，2011年之前是周期(qī)的时代，2011年之后是消费(fèi)的时代，但(dàn)未来10年，最牛(niú)的资产是科技(jì)。他坦言，自己(jǐ)目前重仓(cāng)半导体板块。

　　不过另(lìng)一部分市场人士也指出，AI后续(xù)或有波动或调整。

　　中信建投证券策略首席分析师(shī)陈(chén)果，在A股二(èr)季度投资策(cè)略会上提(tí)到“今(jīn)年大概(gài)率还(hái)是一个偏成长(zhǎng)风(fēng)格占优(yōu)，尤其是很(hěn)多科技(jì)股在过去几年其实没有太多(d肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内uō)的表现。以前我们(men)讲茅指数、宁(níng)组合(hé)，其实TMT板块有很(hěn)长(zhǎng)时(shí)间没有太多表现。今年要推(tuī)动数字经济，今年半导体周期要见底，本身今年科技股的(de)机(jī)会是可以(yǐ)期(qī)待的”。

　　不过(guò)，他(tā)也提醒(xǐng)道，“TMT应该没有走(zǒu)完，但二季度可能会(huì)有一些波动。AI现在还(hái)是主(zhǔ)题投资阶(jiē)段不太适合(hé)大多数的(de)投资者，不适合在这个(gè)位置上去(qù)追。”

　　广发证(zhèng)券研报(bào)中判断(duàn)，本轮AI板块已(yǐ)进(jìn)入第(dì)一轮(lún)调整(zhěng)期，但(dàn)对标2013年“移动互联(lián)网+”行情节奏，预(yù)计本(běn)轮后续调(diào)整时长与幅度(dù)有(yǒu)限。对于下一阶段“AI+”行情，建议逢(féng)低布局有望率先实现业(yè)绩兑现的环节，即满足(zú)“自身产(chǎn)业周期(qī)向(xiàng)上+AI加持下的(de)业绩增厚机遇”的领域，比如，电子、计算机、传媒、通信。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内