金融界(jiè)5月22日消(xiāo)息 悄(qiāo)然之间，已经(jīng)崩盘(pán)了(le)33年的日本股市(shì)竟然(rán)奇迹般(bān)的(de)活(huó)过来了(le)，甚至还在不(bù)断挑战新高，真是活久见(jiàn)。

　　22日，日本股(gǔ)市(shì)主要股指(zhǐ)日经225指(zhǐ)数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的(de)新(xīn)高(gāo)，同(tóng)时也是自日本泡沫经济(jì)崩溃以来的最高收盘价(jià)。今年(nián)以(yǐ)来日经(jīng)225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本股市几(jǐ)经挣扎但(dàn)是最终(zhōng)都黯淡收(shōu)场，但(dàn)是似乎这(zhè)次有点(diǎn)不一样(yàng)的味道(dào)，“股(gǔ)神”巴菲(fēi)特(tè)助阵、“华尔街大鳄”高盛摇(yáo)旗(qí)呐喊以及

　　地缘政治(zhì)的变动使(shǐ)得日本股市变得微(wēi)妙起来。

　　海外(wài)资金是不可或缺(quē)力量

　　对于(yú)日本股市爆(bào)发，海外资(zī)金是不可或缺的力量。数据显示(shì)，海外投资(zī)者(zhě)对日(rì)本股票需(xū)求稳健。根据日本交易所集团，4月海(hǎi)外投资者(zhě)净买入(rù)价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美(měi)元(yuán)）的日本(běn)股票，为2017年(nián)10月(yuè)以来最(zuì)大规(guī)模的外国(guó)人净购(gòu)买量。不(bù)过，日本企业部门仍然是日(rì)本股(gǔ)票的最(zuì)大净买家，年初至(zhì)今的买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　当然这其中(zhōng)也包括在3年(nián)前就“闻到”金钱(qián)味道的巴菲特，2020年8月，巴(bā)菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披露，其收(shōu)购了日本前五(wǔ)大贸(mào)易(yì)公司每(měi)家略高于5%的股份(fèn)。这五大(dà)贸(mào)易公司分别是(shì)伊(yī)藤忠商事、三菱(líng)商事(shì)、三井物(wù)产、住友商(shāng)事和(hé)丸红(hóng)。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩(kuò)大了(le)对日本五大商社的股份持(chí)有量。

　　从(cóng)近期数据披(pī)露可以看出(chū)，伯克希尔哈撒(sā)韦目(mù)前在(zài)日(rì)本持有的股票比在美国以外任何其他国家(jiā)都多。今年早(zǎo)些时候，巴菲特增(zēng)持了(le)日本五大商社(shè)，并暗示将进一(yī)步投(tóu)资日本(běn)股票(piào)。现年92岁(suì)高龄的他还(hái)在上个月罕见地亲自访问日本。

　　对于为何在这个时点，不断(duàn)增持日本(běn)股票？在5月(yuè)初巴菲特股东大会上，巴菲特就(jiù)这样说(shu晚上睡觉抹护肤品好还是不好，晚上睡觉抹护肤品好还是不好ō)到：

　　投资日本商社(shè)的决定其实(shí)非常简单，也非常(cháng)容(róng)易理解，我(wǒ)们可能(néng)和这五家公司都有过业务(wù)来往。从整体来(lái)看，这些公司能够(gòu)支付(fù)不错的(de)分(fēn)红(hóng)，在某些情况下也会回购股票，我们也(yě)能(néng)很好地理(lǐ)解他们所拥有(yǒu)的一大堆(duī)业务，同时(shí)我们还能通过融资解决汇(huì)率风(fēng)险(xiǎn)问题。所以我们就开始购买(mǎi)了，甚至这件事(shì)情(qíng)一开始(shǐ)我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分(fēn)原因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非(fēi)保险业(yè)务副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴(bā)菲特的(de)接(jiē)班人），因为接下来双(shuāng)方可能要共(gòng)事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提(tí)前三年布局的巴菲特已经(jīng)赚麻了(le)，巴菲特再次用(yòng)行动告诉大家姜(jiāng)还是老的辣。

   多位大佬抄底(dǐ)日本

　　除了(le)巴菲特，还有其(qí)他大佬也在紧锣(luó)密鼓的行动中(zhōng)。3月31日(rì)，黑(hēi)石集(jí)团主席苏世民拜访了日本(běn)首相(xiāng)岸田文雄。黑石集团两年前在日本一举收购8家酒(jiǔ)店，此行被外(wài)界(jiè)普遍(biàn)认为(wèi)日本还(hái)蕴藏着更(gèng)多投资机会。

　　同一时期，黑石集团(tuán)最(zuì)主要的竞争对(duì)手——KKR创始人亨利(lì)·克拉维斯也在日本与投资(zī)对象展开(kāi)交流(liú)。

　　4月初造访日本东京的还(hái)有(yǒu)美国对冲(chōng)基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金(jīn)Citadel在今年早些时候(hòu)决(jué)定重新在东(dōng)京开设办事(shì)处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市(shì)场的运(yùn)营牌照。

    日本受益于地缘(yuán)政治格局变化

　　自(zì)1989年日本泡(pào)沫经济崩(bēng)溃以来，日本股市一直都在苦苦的填坑之中，如今似乎局(jú)面(miàn)发(fā)生了变化。

　　虽然巴菲特在股东大(dà)会(huì)上(shàng)解释了抄底日(rì)本股市(shì)，但是“狡(jiǎo)猾”的(de)巴老爷子(zi)也有所保留。站在(zài)事(shì)后马后(hòu)炮的(de)角(jiǎo)度看，对股市拥有独特理解的(de)巴(bā)菲特对国(guó)际地缘(yuán)政(zhèng)治的变化也颇有(yǒu)研究。

　　自2018年中美(měi)贸易争端以来，国际地(dì)缘(yuán)政治格(gé)局巨变。在新的地缘政治格局下，日本(běn)在亚太(tài)格局中扮演了更加重要的角色，同时日本在芯片等产业发展中野心勃勃(bó)，这都成(chéng)为了边际上的重要变量。仔细(xì)观察(chá)日本的经济脉(mài)络，我们也会发现(xiàn)日本的设备(bèi)投资开始进入加速期，这背后有产(chǎn)业自身(shēn)发展的原因，也暗合地缘变(biàn)迁的逻(luó)辑。

　　值得(dé)一提(tí)的是，日本相对稳定甚至略显僵化的政治格局，在全球动荡的大背景下(xià)反而成为了“避(bì)风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化(huà)的巴菲特，一直在(zài)等待出(chū)手的时机(jī)。直到新冠(guān)危机爆发，日本股市出现急搓(cuō)，巴菲特终于(yú)等到了(le)被低估的日本(běn)资产(chǎn)，自此疯狂抄底(dǐ)日(rì)本股市。

　　而日本5大(dà)商社也(yě)用业绩证明自己的确被低(dī)估了。据日经(jīng)中文(wén)网，日(rì)本综(zōng)合商社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财报于(yú)5月(yuè)9日全部出炉。5大商社的合计净利润超过约4.2万(wàn)亿日(rì)元，在短短(duǎn)2年时(shí)间里增加到了4.3倍。

　　除了日(rì)本基本面发(fā)生的(de)变化，日本监管层的助(zhù)推也是一股不容忽视的力量(liàng)。日本监管层持(chí)续推(tuī)动企(qǐ)业经营能力的改善和价值的修复(fù)，其中敦促企(qǐ)业对投资者提高(gāo)回报、鼓励企(qǐ)业(yè)公(gōng)开(kāi)回(huí)购成为改革重要(yào)抓手(shǒu)。

　　尤其是在(zài)今年3月底，东京证券交易所为了改变大量个(gè)股股(gǔ)价跌破净(jìng)值的情(qíng)况，发布(bù)《关于实(shí)现关注(zhù)资金(jīn)成(chéng)本和股价(jià)经营要(yào)求(qiú)》要求上市公(gōng)司提(tí)高(gāo)企业价值和(hé)资本效率从(cóng)而(ér)提升股价后，日本股市开始(shǐ)掀起一(yī)波回购热潮。

　　一(yī)向被(bèi)韭菜(cài)讥讽为“反向(xiàng)指(zhǐ)标(biāo)”的高盛也出(chū)来高喊(hǎn)日本可能正接近十年一遇的牛市(shì)。至于日本(běn)股市未来将走向何方，一切将(jiāng)由时间给出答案吧。

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