北京时间5月7日，备(bèi)受关注的巴(bā)菲特股东(dōng)大会在奥马哈(hā)如期落下帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭档(dàng)芒(máng)格在5个半(bàn)小时(shí)的提问环节(jié)中，回答了投(tóu)资人的47个问题。

　　现场云集了来自全(quán)球各地的(de)投资者。“来自中国的投资者是最(zuì)多的，据说达到1万人。”5月6日(rì)，前海开源基金首(shǒu)席基金学家杨德龙如此(cǐ)分享自(zì)己在(zài)股东大会的现场(chǎng)见闻。

　　往届(jiè)大(dà)会上(shàng)，巴菲(fēi)特都会(huì)谈到中国经济，今(jīn)年也不例外。

　　“中美两国(guó)都具有竞争力，都能达成繁(fán)荣发展(zhǎn)的前景。中(zhōng)国将(jiāng)会成为更(gèng)好(hǎo)的国家，美国也(yě)可以(yǐ)如此(cǐ)。”巴菲特说道(dào)。此前，他也曾多(duō)次公开表示十分看好中(zhōng)国市场。

　　巴菲特也曾围绕中(zhōng)国公司进行过投资部署，不过投资对象均为中国(guó)公(gōng)司的H股(gǔ)。根(gēn)据公开资(zī)料(liào)，巴(bā)菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不(bù)俗，收益(yì)率达到了10倍(bèi)甚至(zhì)30倍以上(shàng)。

　　在今年2月16日召(zhào)开的Daily Journal（每(měi)日期刊）年(nián)度股东(dōng)大会(huì)上，作为董事长的芒格也(yě)曾表(biǎo)示(shì)，“投资人去投资中国是没(méi)有问题的。相较于投资美国(guó)而(ér)言(yán)，投资中国可以让你(nǐ)用便(biàn)宜的价格买(mǎi)到一些(xiē)更好(hǎo)的公司，而这即便有(yǒu)一些(xiē)不确定因素的影(yǐng)响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投资(zī)标准，A股哪些股票可能会得(dé)到他的青(qīng)睐？

　　时代(dài)财(cái)经根据(jù)巴菲特提出的(de)“净资(zī)产收益率不低于20％而且能稳定增(zēng)长”的最低标准，加上其投资特点(diǎn)，对(duì)A股5167家上(shàng)市(shì)公司(sī)进行了梳理，选(xuǎn)出了相对符合巴菲特(tè)投资逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消费仍(réng)占据三(sān)分之一，其(qí)中酒企表现尤为出色；而从近(jìn)3年的净资产收益率来(lái)看，医(yī)疗行业无疑(yí)是“最大赢家”。

　　医疗行业(yè)成(chéng)“最大(dà)赢(yíng)家”

　　此次(cì)选股，时(shí)代财经首(shǒu)先考虑(lǜ)净资产收益率(lǜ)指标，且出于对(duì)公司的价值判(pàn)断而不(bù)是(shì)价格(gé)判(pàn)断，选择(zé)的是加权平(píng)均（年化）净资产收益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一指(zhǐ)标达到巴(bā)菲(fēi)特“20％”标准的A股上(shàng)市公司共有100家。

　　以过(guò)去3年的净资产收益(yì)率来(lái)看，排(pái)名第一的分别为博拓生(shēng)物(wù)（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和(hé)安旭生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分(fēn)别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物行业公司(sī)。

　　其(qí)次，时代财经(jīng)参(cān)考了上市公司最新（截(jié)至5月5日）滚(gǔn)动市盈率(lǜ)（TTM），并通过(guò)与其所属行(xíng)业算术平(píng)均(jūn)值(zhí)进行对比(bǐ)，又从100家(jiā)公(gōng)司(sī)中挑(tiāo)选出了估值相对行业平均值偏低的67家公司(sī)。

　　最后，时代财经通(tōng)过巴菲特的持(chí)仓(cāng)变动发现，巴菲特一如既往偏爱快消(xiāo)领域(yù)，同时也在重(zhòng)金(jīn)押注能(néng)源(yuán)领域，如西方(fāng)石油、雪佛龙。

　　与此同(tóng)时，巴菲特多次减仓银行股，包括2006年入(rù)手的(de)合(hé)众银行和2010年入(rù)手的纽(niǔ)约梅隆银(yín)行，分别减持约90％和60％，甚(shèn)至在2022年(nián)一(yī)季度清仓持有(yǒu)33年的百年老行——富国银行。但巴菲特(tè)对金融领(lǐng)域的持仓仍(réng)有一定比重。

　　因而(ér)，时代财经(jīng)又(yòu)进行了行业筛选，还对(duì)海天味业等这类之前商品(pǐn)信誉(yù)受过不良影响的公司进行了剔除。最(zuì)终，“淘”出了18家相对符合(hé)巴菲特标准的公司。

　　数(shù)据来源(yuán)：Wind、中(zhōng)证指数官网。时代财经制图

　　如(rú)上表(biǎo)所示(shì)，这18家公司涉及吃、喝(hē)、穿(chuān)、用多个领域(yù)，其(qí)中饮料行业约有5家，占比(bǐ)近三分(fēn)之一。而在近五年内，酒企(qǐ)表现出色，净利(lì)润复合(hé)年增长率均在(zài)22％以(yǐ)上，其中(zhōng)泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复(fù)合(hé)年增长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩(jì)优股(gǔ)多在饮(yǐn)料界，明星家电潜力大(dà)

　　实际上(shàng)，在(zài)A股市(shì)场上，有(yǒu)不(bù)少行业龙头股五年(nián)ROE超(chāo)20％且净资产(chǎn)收益率为正，达到巴菲(fēi)特关(guān)注的最低(dī)标准(zhǔn)，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前(qián)这些企业的TTM高于(yú)其所(suǒ)属行业滚(gǔn)动市(shì)盈率，所(suǒ)以或还需要等待入(rù)场时机。

　　时代财(cái)经筛选出的18家公司中(zhōng)，家用(yòng)电器行(xíng)业公司(sī)上榜不少。其中，有专做厨卫电(diàn)器的浙江美(měi)大（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王”公(gōng)牛集团（603195.SH），不过(guò)相比(bǐ)起(qǐ)酒企，上述(shù)三家企业的5年净利润复合年增(zēng)长率表现(xiàn)略显逊色，分别(bié)女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么为8.18％，9.2女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么9％以及19.93％。

　　从公司与行业(yè)市盈率之差来看，差距最大的是主营集成电(diàn)路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营销的(de)三人行（605168.SH）和主推露露杏仁(rén)露的承(chéng)德露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和(hé)15.23倍。而(ér)差(chà)距最(zuì)小的是公牛集(jí)团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍(bèi)，与行业(yè)最新市盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从(cóng)区(qū)间股价(jià)涨跌幅来看(kàn)，2018年(nián)1月(yuè)2日至2023年(nián)5月5日，仅有可川科(kē)技（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其(qí)余企(qǐ)业(yè)股价均有上涨。其中，区间涨(zhǎng)幅前三名(míng)仍是酒企，分别(bié)是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分(fēn)别在1997年、2014年(nián)及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年(nián)，时(shí)代(dài)财经(jīng)也(yě)曾(céng)筛选出相(xiāng)对(duì)符合巴菲特投资逻辑的22只股票，承德(dé)露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而(ér)上述两家公(gōng)司自2018年以来，股价涨幅(fú)分别为22.81％和(hé)37.9％，跑(pǎo)赢(yíng)上证指数(shù)的0.83％以及(jí)沪深指数(shù)的-0.35％。

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