华尔(ěr)街真是风云诡谲。

　　曾(céng)发百页报告做空印(yìn)度首(shǒu)富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波的美(měi)国新兴做空(kōng)机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度(dù)出击(jī)，此次(cì)矛(máo)头(tóu)对准的是“华尔街之狼(láng)”、著名(míng)亿(yì)万(wàn)富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股(gǔ)公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来最大(dà)单(dān)日跌幅，市值蒸(zhēng)发40多亿(yì)美元。

　　而伊坎个人身价，也(yě)一夜蒸发29亿(yì)美元（约200亿人民币）。根(gēn)据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎(kǎn)个人(rén)身(shēn)价为147亿(yì)美元(yuán)，排名世界富(fù)豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)：

　　伊坎企(qǐ)业(yè)经济结构 “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在(zài)报告中指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正在运营(yíng) “类似庞氏(shì)骗局” 的经济结构(gòu)。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究表示，IEP利(lì)用来自新(xīn)投资者的(de)资金向老投资者支(zhī)付(fù)股息。报(bào)告指出，简而(ér)言之，伊(yī)坎一直在使(shǐ)用从新投资者(zhě)那里(lǐ)获得(dé)的资金向(xiàng)老投资(zī)者支付股(gǔ)息。“这种(zhǒng)类似庞氏骗局的经济结(jié)构只有在新(xīn)资金愿意冒(mào)着成为(wèi)最后一批'持有资金(jīn)的风险的情况(kuàng)下(xià)才(cái)是可持续的”，报(bào)告说道。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究还在报告中称，IEP的(de)56亿美元年终净(jìng)资产价值被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡(bǎo)研究在报告(gào)中表示，IEP的(de)股票被高估了(le)75％以上(shàng)，“IEP的交易价格比上次(cì)报告的(de)资产(chǎn)净值(zhí)高出218％，远远高于所(suǒ)有可比(bǐ)公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方(fāng)面，伊坎企(qǐ)业的同(tóng)行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价格均低于(yú)各自的资产净值。资产净值是(shì)衡量(liàng)基金业绩(jì)的关键指标，衡(héng)量基(jī)金所持证(zhèng)券(quàn)的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡(bǎo)认(rèn)为(wèi)，推动(dòng)IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这(zhè)是迄(qì)今为(wèi)止美(měi)国大型股公司中(zhōng)最高(gāo)的。兴登(dēng)堡指责伊坎以股票而不(bù)是现金的形式发放股(gǔ)息，并让伊(yī)坎企业出售新股，以满足(zú)股(gǔ)东的支出，从而抬高(gāo)了股(gǔ)息收益率。

　　兴登堡(bǎo)的报告(gào)还举例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美元(yuán)，但一个月后(hòu)，该部门的一家重要子公司(sī)申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯一(yī)一家跟(gēn)踪伊坎企业的大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密(mì)切。报告(gào)称，杰富瑞在其研究(jiū)中(zhōng)假设(shè)，即(jí)使(shǐ)在最坏的情况下(xià)，伊坎的股息也将(jiāng)永久支付，同时还从安(ān)排IEP股票(piào)发(fā)售(shòu)中获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自以(yǐ)为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个重大(dà)挑战。他也在报告刊登的几小时后发声(shēng)反击。

　　伊坎(kǎn)在(zài)一份(fèn)声明中表示，兴登堡“自以为(wèi)是”的报告旨在以牺(xī)牲I沪上两支花暗指谁 沪上两支花是哪两家EP长期(qī)股东的利益为代价(jià)获取利润。伊坎表(biǎo)示：“我们坚持公(gōng)开披露的信息(xī)，我(wǒ)们相信(xìn)，从长期来看，IEP的(de)业(yè)绩将会(huì)像以(yǐ)往一样不(bù)言(yán)自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们(men)仍然相(xiāng)信激(jī)进主义是最好的投资范例。“我过(guò)去25年(nián)的激进主义投资已经(jīng)很好地证(zhèng)明了这一点。我们定期将我们的(de)维权原(yuán)则(zé)付诸于我们(men)的多数控股(gǔ)公(gōng)司(sī)以及我们投资部门持有的少数股权，目前在14个上市公司董事会中都(dōu)有代表。此外，我们坚信通(tōng)过对冲头寸来降(jiàng)低风(fēng)险，尤其(qí)是在(zài)我(wǒ)们今天(tiān)所处的市(shì)场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持(chí)有他在能源、汽车(chē)、食品包装、房地产(chǎn)和(hé)其(qí)他(tā)行业的各(gè)种(zhǒng)投(tóu)资。他是IEP的控股股东，持(chí)有85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报(bào)告中的说法 “不(bù)会阻止IEP履行其对IEP的单(dān)位(wèi)持有人和员工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东(dōng)权益(yì)机(jī)构也坐(zuò)不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投资者(zhě)就兴登堡研究做空报告伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空(kōng)印度首(shǒu)富(fù)

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的(de)做(zuò)空实例，最出名的莫过于今年2月(yuè)做空印度(dù)首富的阿达尼集团了。兴登堡研究百页的做空报告(gào)使得前“亚洲首富(fù)”高塔(tǎ)姆·阿达尼(ní)跌下神坛(tán)，引(yǐn)发了外(wài)资纷纷从(cóng)印度股市撤(chè)离(lí)，更让印度总理莫迪受到(dào)反对(duì)派质(zhì)疑(yí)。

　　根(gēn)据当时美国全国(guó)公共广播电台称，截至2023年2月6日(rì)，阿达(dá)尼集团市值在短短10日内蒸发逾(yú)1000亿(yì)美元，集(jí)团(tuán)的债(zhài)券价(jià)格跌至垃圾债(zhài)水平。阿(ā)达尼(ní)的个人(rén)净(jìng)资产也缩水近500 亿美(měi)元(yuán)。

　　那么(me)，兴登堡研究沪上两支花暗指谁 沪上两支花是哪两家究竟什么来头？公开资料显(xiǎn)示(shì)，兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)公司(sī)成立于(yú)2017年，总部位(wèi)于纽约市(shì)。据兴登(dēng)堡研究(jiū)官网(wǎng)介绍，公司的主要业务包括披露企业的会计造假、管理问题、未公(gōng)开关联(lián)交易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年至今(jīn)，兴(xīng)登堡研究公(gōng)司(sī)共对30家(jiā)公司(sī)发过难。他(tā)们雇佣金融分析师、会计师(shī)和记者，来进行调查。

　　兴(xīng)登堡研究的(de)创始？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森(sēn)来自(zì)中产家庭，曾(céng)在康(kāng)涅狄格大学学习(xí)商科。 据(jù)其(qí)Linkedin资(zī)料(liào)，大学期间，他加入(rù)了以色(sè)列的救(jiù)护(hù)车急救部门，是(shì)拥有以色列(liè)证书(shū)的(de)救护(hù)人员。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登堡研究”这个名字源于1937年在(zài)新泽西上空不(bù)幸坠毁的飞艇——“兴(xīng)登堡”号(hào)。“我们(men)将兴登堡视(shì)为完(wán)全可(kě)以避免的人为灾难的缩影，”该公(gōng)司的网站上写(xiě)道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及(jí)阿达尼集团(tuán)，兴登堡研究(jiū)也曾瞄准其他企业。2020年，兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)？份69页的做空报告(gào)，让市(shì)值一度(dù)达到(dào)340亿美元的(de)“卡车界特斯拉”公(gōng)司(sī)Nikola的(de)创始人被迫辞职，美(měi)国司(sī)法部和证券监管机构随后(hòu)跟进调查，Nikola的创始人最(zuì)终被判欺诈罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究指控电动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生产能力方面误导投资者。该(gāi)公司(sī)的市(shì)值(zhí)一度超过(guò)50亿美(měi)元，如(rú)今(jīn)已缩(suō)水至(zhì)不(bù)到(dào)2.6亿美元，其股票在兴登堡研究(jiū)做(zuò)空(kōng)报告公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对(duì)推特的收(shōu)购案(àn)。在兴登(dēng)堡研究宣(xuān)布(bù)做空推特(tè)后，推特(tè)的股价从49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随(suí)后安德森(sēn)宣布关闭做空仓位。去年7月中旬(xún)，当推(tuī)特的股价位于低点(diǎn)附近时，兴登堡研究宣布转(zhuǎn)为做空(kōng)推特，推特股价随(suí)即大涨约8％。

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